A dos semanas del cierre del año, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció una reconfiguración del esquema de bandas cambiarias: a partir del 1° de enero de 2026, los límites del corredor del dólar se ajustarán mensualmente por el último dato disponible de inflación, con un rezago de dos meses. El objetivo es evitar que las bandas queden atrasadas en términos reales frente a la suba de precios.

• Según un informe de la consultora Invecq, con el nuevo esquema el techo de la banda se ubicaría en torno a $1.564 a fines de enero, frente a los $1.542 que surgirían si se mantenía el ajuste previo del 1% mensual. 
• Esto implica un incremento de 1,4% y obligaría al BCRA a intervenir si el tipo de cambio mayorista supera ese nivel en el Mercado Libre de Cambios.

Pese a evaluar la medida como positiva, Invecq advirtió que persisten interrogantes clave. En particular, alertó sobre el impacto del atesoramiento privado de dólares: si promediara US$ 2.000 millones mensuales, y considerando el objetivo oficial de acumular US$ 10.000 millones en reservas en 2026, las necesidades de financiamiento podrían superar los US$ 50.000 millones. En ese contexto, subrayó que la confianza en Javier Milei y en la consistencia del programa económico será determinante para moderar la dolarización.

Las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) permiten anticipar la trayectoria del límite superior de la banda. Con una inflación estimada de 2,1% en diciembre, el techo llegaría a $1.597 a fines de febrero. Luego subiría a $1.627 en marzo, $1.655 en abril, $1.685 en mayo, $1.711 en junio y $1.737 en julio, siguiendo las expectativas de desaceleración gradual del IPC.

Hasta ahora, las bandas se ajustaban al 1% mensual, pero ese ritmo quedó por debajo de la inflación, generando atraso real. Con el nuevo esquema, los límites se moverán según el IPC del Indec, que para noviembre fue 2,47%, ampliando el corredor. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, sostuvo que la decisión no implica más inflación, sino mayor flexibilidad y menor incertidumbre. En paralelo, el economista Jorge Vasconcelos señaló que el cambio también responde a la emisión del Bonar 29, el incumplimiento de la meta de reservas con el FMI y los modestos resultados en la compra de divisas, pese a un dólar que subió por encima de la inflación en el último año.