{"id":8701,"date":"2023-04-02T00:08:00","date_gmt":"2023-04-02T00:08:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=8701"},"modified":"2023-04-02T00:08:00","modified_gmt":"2023-04-02T00:08:00","slug":"fmi-dada-la-magnitud-del-shock-climatico-se-justifican-algunos-ajustes-a-la-baja-en-los-objetivos-de-acumulacion-de-reservas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=8701","title":{"rendered":"FMI: “Dada la magnitud del shock clim\u00e1tico, se justifican algunos ajustes a la baja en los objetivos de acumulaci\u00f3n de reservas”"},"content":{"rendered":"
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Este es el comunicado completo del FMI tras la aprobaci\u00f3n de la revisi\u00f3n del cuarto trimestre de 2022:<\/i> <\/p>\n

El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluy\u00f3 ayer la cuarta revisi\u00f3n del acuerdo ampliado en el marco del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) para Argentina. La decisi\u00f3n del Directorio hace posible un desembolso inmediato US$ 5.400 millones (DEG 4.000 millones), lo que sit\u00faa el total de desembolsos en el marco del acuerdo en alrededor de US$ 28.900 millones. <\/p>\n

Al concluir la revisi\u00f3n, el Directorio Ejecutivo consider\u00f3 que se cumplieron todos los criterios cuantitativos de desempe\u00f1o hasta fines de diciembre de 2022 con cierto margen. Adem\u00e1s, el Directorio tambi\u00e9n aprob\u00f3 dispensas de incumplimiento asociadas con la introducci\u00f3n de medidas de pol\u00edticas que dieron lugar a nuevas restricciones cambiarias y pr\u00e1cticas de moneda m\u00faltiples. El Directorio tambi\u00e9n aprob\u00f3 modificaciones a la meta de acumulaci\u00f3n de reservas para acomodar parcialmente el impacto de la sequ\u00eda severa, junto con pol\u00edticas m\u00e1s firmes para salvaguardar la estabilidad, abordar los reveses y asegurar los objetivos del programa, manteniendo al mismo tiempo la funci\u00f3n de ancla del programa. <\/p>\n

El acuerdo de 30 meses a favor de Argentina en el marco del SAF, con acceso a DEG 31.914 millones (equivalentes a USD 44.000 millones, o aproximadamente 1.000% de la cuota), fue aprobado el 25 de marzo de 2022. El programa de las autoridades, respaldado por el FMI, proporciona a Argentina apoyo para la balanza de pagos y el presupuesto, que est\u00e1 vinculado a la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas destinadas a fortalecer las finanzas p\u00fablicas, abordar la inflaci\u00f3n persistente y alta, mejorar la cobertura de las reservas y sentar las bases para un crecimiento econ\u00f3mico sostenible e inclusivo. <\/p>\n

Al concluir la discusi\u00f3n del Directorio Ejecutivo, la Sra. Gita Gopinath, Primera Subdirectora Gerente, hizo la siguiente declaraci\u00f3n: <\/p>\n

“Pol\u00edticas macroecon\u00f3micas m\u00e1s prudentes en la segunda mitad de 2022 respaldaron una moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y mejoras en los saldos fiscal y externo, lo que ayud\u00f3 a asegurar las metas del programa para fines de 2022. Sin embargo, la situaci\u00f3n econ\u00f3mica se ha vuelto m\u00e1s desafiante desde principios de este a\u00f1o a la luz de la sequ\u00eda cada vez m\u00e1s severa y los reveses de pol\u00edticas. Dada la magnitud del shock clim\u00e1tico, se justifican algunos ajustes a la baja en los objetivos de acumulaci\u00f3n de reservas, aunque ser\u00e1 necesario un paquete de pol\u00edticas m\u00e1s solidas para salvaguardar la estabilidad y mantener el papel de ancla del programa. <\/p>\n

“Alcanzar el objetivo de d\u00e9ficit fiscal primario del 1,9 % del PIB para 2023 sigue siendo esencial para respaldar la desinflaci\u00f3n y la acumulaci\u00f3n de reservas, aliviar las presiones financieras y fortalecer la sostenibilidad de la deuda. La implementaci\u00f3n oportuna de medidas de alta calidad, particularmente mejorando la focalizaci\u00f3n de los subsidios a la energ\u00eda y la asistencia social, ayudar\u00e1 a compensar los impuestos a la exportaci\u00f3n m\u00e1s bajos debido a la sequ\u00eda, proteger la infraestructura prioritaria y el gasto social, y asegurar los objetivos fiscales. Espec\u00edficamente, ser\u00e1 fundamental garantizar que las tarifas de energ\u00eda para usuarios residenciales y comerciales de altos ingresos avancen para alinearse completamente con los costos, incluyendo para reducir la regresividad del sistema. Mientras tanto, el costo fiscal de la nueva moratoria de pensiones debe mitigarse a trav\u00e9s de regulaciones estrictas para apuntar la entrada solo a aquellos con mayor necesidad. <\/p>\n

“Las tasas de inter\u00e9s reales deber\u00edan permanecer lo suficientemente positivas para hacer frente al la alta inflaci\u00f3n y respaldar la demanda de activos en pesos. Es posible que se justifiquen aumentos adicionales de las tasas en caso de que se produzcan nuevos shocks inflacionarios o se intensifiquen las presiones cambiarias. La tasa de crawl deber\u00eda continuar apoyando la competitividad, con acciones recientes para racionalizar el r\u00e9gimen cambiario y agilizar las exportaciones que tambi\u00e9n ayudan a respaldar la acumulaci\u00f3n de reservas. Deben evitarse las intervenciones en el mercado cambiario paralelo utilizando reservas o instrumentos de deuda externa a corto plazo. A medida que las condiciones lo permitan y se aborden los desequilibrios, las medidas de gesti\u00f3n de flujos de capital, las pr\u00e1cticas de moneda m\u00faltiple y las restricciones cambiarias tambi\u00e9n deber\u00edan eliminarse, ya que no sustituyen a una pol\u00edtica macroecon\u00f3mica s\u00f3lida. <\/p>\n

“En el frente de la financiaci\u00f3n dom\u00e9stica, se necesitar\u00e1n esfuerzos prudentes para mitigar los riesgos de refinanciaci\u00f3n a corto plazo y movilizar la financiaci\u00f3n neta, limitando al mismo tiempo la acumulaci\u00f3n de vulnerabilidades y protegiendo la sostenibilidad de la deuda. Mientras tanto, las intervenciones del banco central en los mercados secundarios de bonos deber\u00edan limitarse a abordar los riesgos de estabilidad financiera. Movilizar el apoyo de socios multilaterales y bilaterales, incluida la finalizaci\u00f3n de acuerdos t\u00e9cnicos con los restantes acreedores del Club de Par\u00eds, es esencial para garantizar que se cumplan los compromisos financieros y fortalecer la cobertura de reservas. <\/p>\n

“Dado que los riesgos a la baja han aumentado a\u00fan m\u00e1s, incluyendo en el contexto de una sequ\u00eda muy severa, la formulaci\u00f3n \u00e1gil de pol\u00edticas sigue siendo indispensable para respaldar el \u00e9xito del programa, ya que es posible que se requiera un endurecimiento adicional de la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica y modificaciones adicionales a la pol\u00edtica cambiaria para salvaguardar la estabilidad macroecon\u00f3mica. El apoyo pol\u00edtico a las pol\u00edticas del programa sigue siendo fundamental en el per\u00edodo venidero”. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Este es el comunicado completo del FMI tras la aprobaci\u00f3n de la revisi\u00f3n del cuarto trimestre de 2022: El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluy\u00f3 ayer la cuarta revisi\u00f3n del acuerdo ampliado en el marco del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) para Argentina. La decisi\u00f3n del Directorio hace posible un desembolso inmediato US$ […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8702,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8701"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=8701"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8701\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/8702"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=8701"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=8701"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=8701"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}