{"id":6557,"date":"2023-03-07T09:00:00","date_gmt":"2023-03-07T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/comercioyjusticia.info\/?p=346661"},"modified":"2023-03-07T09:00:00","modified_gmt":"2023-03-07T09:00:00","slug":"el-proximo-lunes-se-pone-en-marcha-el-canje-de-la-deuda-en-pesos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=6557","title":{"rendered":"El pr\u00f3ximo lunes se pone en marcha el canje de la deuda en pesos"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Lo anunci\u00f3 el ministro Sergio Massa luego de una reuni\u00f3n con representantes de bancos y compa\u00f1\u00edas de seguros<\/p>\n

Tal como se ven\u00eda hablando desde el fin de semana, finalmente ayer se confirm\u00f3 el canje de deuda en pesos que acord\u00f3 el Ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, con representantes de bancos y compa\u00f1\u00edas de seguros del pa\u00eds.<\/p>\n

En esa reuni\u00f3n, Massa dijo: \u00abEl dato m\u00e1s relevante de este canje voluntario es que rompe esa idea de que la Argentina tiene todas las semanas a la puerta un reperfilamiento de deuda, que ya tuvimos y vimos el dolor y la frustraci\u00f3n que signific\u00f3\u00bb.<\/p>\n

Precis\u00f3 que ser\u00e1 una \u00aboferta con dos canastas, que dar\u00e1 la posibilidad de tener un programa de deuda que desactiva la idea de la bomba, que da una curva de vencimientos 2024 y 2025 <\/strong>m\u00e1s ordenada\u00bb. Finalmente el Gobierno ofreci\u00f3 refinanciar 80% de los vencimientos con bonos CER (atados a la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n) y el 20% restante por un bono dual, con cobertura de inflaci\u00f3n o valor d\u00f3lar, todo para 2024 o 2025.<\/strong><\/p>\n

Declaraciones<\/strong><\/p>\n

Massa dijo que \u00abel desaf\u00edo es bajar el gasto p\u00fablico de nuestra parte, para poner a la econom\u00eda de que el orden fiscal es el ancla que tenemos\u00bb. \u00abArgentina recorri\u00f3 2020, 2021 y parte de 2022 sin cr\u00e9dito externo y con un gran volumen de emisi\u00f3n para financiar el sector p\u00fablico\u00bb, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n

Dijo que \u00aba la inflaci\u00f3n se la combate con orden fiscal, acumulaci\u00f3n de reservas y con control del dinero circulante\u00bb y prometi\u00f3: \u00abEs un trabajo que vamos a encarar para que el desaf\u00edo de bajar la inflaci\u00f3n sea un logro del equipo econ\u00f3mico\u00bb.<\/p>\n

El ministro destac\u00f3 la necesidad de \u00abromper la incertidumbre para ver si los fantasmas se terminan<\/strong>. Esto permite despejar la incertidumbre para el 2023, nos tiene que permitir ser la base de otros acuerdos para mejorar el nivel de acceso al cr\u00e9dito del ciudadano\u00bb.<\/p>\n

\u00abNecesitamos un sistema financiero fuerte y herramientas puestas al servicio de la econom\u00eda; no tengo m\u00e1s que agradecerles, seguir trabajando juntos y vamos a ordenar intraestado los vencimientos de la esfera p\u00fablica\u00bb, sostuvo.<\/p>\n

Asimismo destac\u00f3 el \u00abprofundo esp\u00edritu de colaboraci\u00f3n que est\u00e1 mostrando el sistema de bancos y compa\u00f1\u00edas de seguro, tenga la responsabilidad del Estado para enderezar esa curva. Nos queda llevar adelante el canje, y mostrarle a la sociedad argentina\u00bb.<\/p>\n

Consider\u00f3 que esta operaci\u00f3n permitir\u00e1 ordenar los vencimientos de la deuda en pesos para que \u00abpueda dar tranquilidad a los depositantes, que no tendr\u00e1n que estar pendientes de si la licitaci\u00f3n sali\u00f3 bien o mal\u00bb.<\/p>\n

Massa destac\u00f3 que \u00abel beneficiario final es el ahorrista y el depositante, sin un sistema financiero estabilizado y con capacidad de dar cr\u00e9dito la econom\u00eda no funciona\u00bb. \u00abTener un sistema financiero fuerte y que tenga en el Estado un aliado y mejorar el ahorro, es fundamental\u00bb, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n

\u00abLes queremos agradecer porque trabajar juntos seriamente y dar certidumbre es un desaf\u00edo que lo podemos recorrer si lo trabajamos juntos\u00bb, dijo Massa.<\/p>\n

Balances y consecuencias<\/strong><\/p>\n

El acuerdo es un envi\u00f3n positivo para el Gobierno, que consigue de este modo despejar el horizonte inmediato de vencimientos de deuda local, posponiendo el problema hacia el pr\u00f3ximo mandato.<\/p>\n

Con las encuestas poniendo al Frente de Todos incluso en el tercer lugar de las preferencias electorales para agosto y octubre -y desestimada la posibilidad de que la vicepresidenta sea candidata a la Presidencia- las quejas de la oposici\u00f3n son m\u00e1s que entendibles. Nadie cree que vaya a ser el actual oficialismo el que deba lidiar con dicho canje.<\/p>\n

El ministro trat\u00f3 de vender el acuerdo a la oposici\u00f3n como un escenario de previsibilidad, donde quienes se hagan cargo del gobierno ya saben cu\u00e1l ser\u00e1 el camino que deban desandar respecto a las obligaciones financieras del Estado. El truco, claro est\u00e1, reside en que ser\u00eda toda una deuda de consecuencias inflacionarias en el caso de que se decida pagarla, o si los tenedores de deuda deciden hacer uso de la opci\u00f3n de recompra que se estableci\u00f3 en el acuerdo.<\/p>\n

Algunas voces de la oposici\u00f3n llamaron a desconocer dicha deuda, definiendo un camino de acci\u00f3n de cara a lo que vendr\u00eda en el hipot\u00e9tico caso de llegar a ser gobierno. La idea es evitar que se consume el trato, que eximir\u00eda de las consecuencias del accionar temerario a los verdaderos responsables.<\/p>\n

La jugada es riesgosa por cuanto expone a la oposici\u00f3n a tener que salir del lugar de la indefinici\u00f3n, empuj\u00e1ndola a asegurar que implementar\u00e1 pol\u00edticas duras para el corto plazo, pero necesarias para acomodar el barco en el largo plazo. Hablar con la crudeza necesaria puede reducir sus chances electorales, a la vez que ayudar\u00eda a sostener la fantas\u00eda econ\u00f3mica que narra el hoy oficialismo.<\/p>\n

Desde que asumi\u00f3, Massa lleva 32,03% de inflaci\u00f3n acumulada. Si se revisa la inflaci\u00f3n anual en distintos pa\u00edses del mundo, apenas una docena tiene una inflaci\u00f3n mayor que la que acumula Argentina bajo la gesti\u00f3n del superministro de los acuerdos de precios. El acuerdo con el sector financiero local fue se\u00f1alado como una posibilidad de postergar -pero no de evitar- la espiralizaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, que acabar\u00eda con las aspiraciones presidenciales del tigrense.<\/p>\n

Opinan los economistas<\/strong><\/p>\n

Seg\u00fan el economista de Equilibra, Lorenzo Sigaut Gravina, todo esto se da en un contexto en el que \u201cen el segundo y tercer trimestre hay vencimientos masivos de deuda<\/strong> en pesos y al Gobierno le est\u00e1 costando mucho estirar plazos de cara al cambio de administraci\u00f3n que se dar\u00e1 a partir de 2024\u201d. \u201cNo ser\u00eda deseable generar un default<\/strong> en el mercado de deuda local\u201d, porque el Gobierno tiene que preservar para la pr\u00f3xima gesti\u00f3n el mercado de deuda en un contexto en el que el endeudamiento internacional no es viable\u201d. As\u00ed, en medio de un proceso de elecciones presidenciales, lo que busca el Gobierno es realizar un canje por bonos que protegen contra la inflaci\u00f3n y atados al tipo de cambio oficial.<\/p>\n

El problema, seg\u00fan advierte el economista Federico Glustein es que la indexaci\u00f3n de los vencimientos le explotar\u00e1 <\/strong>al pr\u00f3ximo gobierno<\/strong>, dado que \u201cse espera un 95% m\u00ednimo para este a\u00f1o y, si hay perspectiva de un plan antiinflacionario, se dificulta que se vaya a hacer con esa masa de pesos excedente en 2024 y 2025<\/strong>\u201d. Esta es la clave de la pol\u00e9mica que se genera entre oposici\u00f3n y oficialismo.<\/p>\n

Camilo Tiscornia, director de CyT Asesores Econ\u00f3micos, opina que \u201cel Gobierno actual ha contra\u00eddo mucha deuda en pesos<\/strong> y eso implica un potencial de inflaci\u00f3n y riesgos de devaluaci\u00f3n muy importantes, porque \u201ces una deuda que se debe pagar en muy corto plazo<\/strong> y eso es lo riesgoso de esta deuda y por eso salen a decir muchos que es \u2018una bomba\u2019\u201d. Seg\u00fan el economista, lo que hay detr\u00e1s es un desequilibrio fiscal de fondo y ese es un problema que la Argentina arrastra desde hace a\u00f1os<\/strong>. \u201cEste problema de endeudamiento genera muchos problemas macroecon\u00f3micos y el gran dilema es que las dos facciones de la pol\u00edtica actual no se ponen de acuerdo en c\u00f3mo resolver la cuesti\u00f3n\u201d, agrega.En palabras del economista y director de MyR Asociados, Fabio Rodr\u00edguez, observa que \u201cestamos asistiendo a una suerte de puja entre el \u2018explota todo\u2019 que milita buena parte de la oposici\u00f3n y el intento de manejar razonablemente la distribuci\u00f3n de vencimientos de deuda pasando la pared que significan las PASO<\/strong> (elecciones primarias) de agosto\u201d. \u201cEl peor escenario es jugar a que se rompa todo<\/strong>, le toque a quien le toque\u201d, ya que una situaci\u00f3n de ese estilo involucrar\u00eda la destrucci\u00f3n de ahorros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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