El sem\u00e1foro compara la \u00faltima observaci\u00f3n de cada indicador con el promedio del trimestre previo y asigna el color seg\u00fan ese criterio. <\/mark>Con esa vara, la foto de septiembre es m\u00e1s favorable que la que surge de las variaciones trimestrales, que todav\u00eda muestran ca\u00eddas en buena parte de los sectores. Hay un rebote en el margen, pero a\u00fan no alcanza para compensar lo perdido.<\/p>\n En energ\u00eda<\/a>, la producci\u00f3n de petr\u00f3leo subi\u00f3 2,1% mensual y la de gas 3,8%, con mejoras de 3,1% y 3,4% frente al trimestre previo, por lo que ambas quedan en verde. En consumo, adem\u00e1s de cemento, motos y nafta, se destacan las escrituras en CABA (+4,1% mensual), el patentamiento de autos<\/a> (+0,5%), el consumo de electricidad (+1,9%) y la confianza del consumidor<\/a>, que en octubre avanz\u00f3 0,8% mensual y qued\u00f3 2,0% por encima del trimestre previo. En el frente externo, las importaciones CIF subieron 0,2% mensual y los pr\u00e9stamos comerciales en t\u00e9rminos reales crecieron 1,7%.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Del otro lado, la industria<\/a> sigue mostrando debilidad. La producci\u00f3n industrial de agosto avanz\u00f3 1,9% mensual, pero acumula una ca\u00edda de 2,6% trimestral. La producci\u00f3n de autos<\/a> cay\u00f3 3,5% mensual en septiembre y la de acero<\/a> retrocedi\u00f3 3,3%, con una baja de 6,0% trimestral. La extracci\u00f3n de minerales metal\u00edferos se desplom\u00f3 12,5% mensual en agosto, y la construcci\u00f3n<\/a>, la faena vacuna, la producci\u00f3n de pollos, la recaudaci\u00f3n de IVA-DGI y los pr\u00e9stamos al consumo tambi\u00e9n quedaron en rojo. Las liquidaciones del agro<\/a> retrocedieron 7,7% mensual en septiembre, aunque siguen 9,9% arriba en la comparaci\u00f3n trimestral.<\/p>\n En amarillo quedan la molienda de soja, la producci\u00f3n de harina, el \u00edndice Construya, los pr\u00e9stamos en pesos al sector privado, el empleo privado formal<\/a> (\u22120,2% mensual en julio) y los aportes a la seguridad social.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Equilibra<\/strong>, otra consultora que sigue de cerca la actividad, tambi\u00e9n marca una recuperaci\u00f3n en septiembre<\/a>. Seg\u00fan su anticipo, la serie desestacionalizada se habr\u00eda recuperado 0,5% en el mes. Con ese nivel, la actividad quedar\u00eda 2,2% por debajo de junio y 3,9% por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de marzo.<\/p>\n El informe distingue entre sectores. La actividad no primaria cay\u00f3 1,6% interanual en septiembre, aunque habr\u00eda crecido 0,4% mensual desestacionalizada. En cambio, los sectores primarios (<\/mark>agro<\/mark><\/a>, <\/mark>energ\u00eda<\/mark><\/a>, miner\u00eda y pesca) treparon 4,6% interanual y 1,4% mensual, impulsados por energ\u00eda y miner\u00eda.<\/mark><\/p>\n De confirmarse el dato mensual, el tercer trimestre caer\u00eda 2,6% frente al segundo y la econom\u00eda acumular\u00eda dos trimestres consecutivos de ca\u00edda, lo que configura una recesi\u00f3n t\u00e9cnica<\/a>. Equilibra aclara, sin embargo, que el INDEC revisa los datos previos al cerrar el trimestre, por lo que no descarta cambios al alza. Con estos n\u00fameros, la consultora redujo su proyecci\u00f3n de crecimiento para 2026 a 1%.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n El mismo Banco Central<\/a> admite la recesi\u00f3n en el tercer trimestre pero avisa que rebotar\u00e1. “Para el cuarto trimestre se prev\u00e9 una recuperaci\u00f3n del PIB luego de la ca\u00edda del tercer trimestre. Una vez que se normalice la actividad del agro y se disipen los factores transitorios que afectaron a la econom\u00eda en julio, el PIB del cuarto trimestre registrar\u00eda un aumento significativo”, vaticina el Central.<\/p>\n Y remarca que m\u00e1s all\u00e1 de la volatilidad de corto plazo de los indicadores mensuales de actividad, “que podr\u00edan verse afectados por la excepcional reducci\u00f3n de d\u00edas h\u00e1biles prevista para noviembre, el PIB crecer\u00eda por segundo a\u00f1o consecutivo en 2026”. “No obstante, existen riesgos en el corto plazo: que se agraven los conflictos geopol\u00edticos, que las condiciones financieras internacionales se endurezcan o que la demanda externa crezca menos. Estos riesgos para el escenario podr\u00edan afectar la inversi\u00f3n y el desempe\u00f1o de algunos sectores transables”, avisa la entidad de Santiago Bausili<\/a>.<\/p>\n![\"El](\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/semaforo-de-actividad-septiembre-muestra-un-rebote-mensual-pero-el-trimestre-sigue-complicado.webp\")
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