En un d\u00eda con much\u00edsimo alboroto, con una ins\u00f3lita salida de Fl\u00e1vio Bolsonaro y su familia de Brasil porque corr\u00eda el riesgo de quedar detenido (luego de conseguir 59,9 M de votos), con una elecci\u00f3n muy pareja en Israel (con la continuidad de Netanyahu pendiendo de un hilo) y con campa\u00f1a intensa en EE.UU. (a una semana de la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino), el mercado financiero argentino consigui\u00f3 un resultado mixto, para el empate.<\/strong><\/p>\n Con un BCRA que se retir\u00f3 de las compras de d\u00f3lares (y con operadores afirmando que el Tesoro est\u00e1 vendiendo), todos los d\u00f3lares del mercado local mostraron tranquilidad<\/strong>, luego de varios d\u00edas con mayor presi\u00f3n cambiaria, y una brecha que roz\u00f3 ya el 8% entre el contado con liqui y el mayorista. Si bien Reconquista 266 no volvi\u00f3 a comprar, el motor exportador consigui\u00f3 que las reservas brutas subieran en US$ 99 M.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Pero con un movimiento notablemente selectivo, los t\u00edtulos p\u00fablicos mostraron debilidad para los t\u00edtulos en pesos, pero recomposici\u00f3n para los papeles en d\u00f3lares, por lo que el riesgo pa\u00eds logr\u00f3 bajar 12 unidades, hasta 753 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, luego de m\u00e1s de dos meses de suba permanente. Pero los papeles privados no encontraron respiro: la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 un poco m\u00e1s y la Bolsa de Buenos Aires fue muy afectada, con una baja del 2,4% medida en pesos y del 3% medida en d\u00f3lares<\/strong>, a pesar de que las ADR argentinas en NY estuvieron mixtas.<\/p>\n En medio de este gran embrollo, en el que muy pocos perciben ciertamente hacia d\u00f3nde van las cosas, apareci\u00f3 una muy oportuna novedad desde el Fondo Monetario<\/strong>. Efectivamente, el FMI aprob\u00f3 la tercera revisi\u00f3n del programa econ\u00f3mico argentino lo cual, entre otras cosas, significa que la Argentina recibir\u00e1 en los pr\u00f3ximos d\u00edas el ingreso de los US$ 900 M que estaban trabados hasta que el Gobierno de Milei cumpliera con las pautas firmadas por ese organismo<\/strong>.<\/p>\n La situaci\u00f3n es de alta volatilidad<\/strong>. A pesar del triunfo de Lula, el Gobierno argentino ratific\u00f3 que “no va a haber comunicado”, por lo que no se felicitar\u00e1 al Presidente que logr\u00f3 su cuarto mandato<\/strong>. <\/p>\n \ufeff <\/p>\n Y, en el d\u00eda en el que Lula cumpli\u00f3 81 a\u00f1os, se teme que haya sido el propio EE.UU. el que sac\u00f3 a los Bolsonaro de Brasil, lo cual incrementar\u00eda las tensiones diplom\u00e1ticas. Y, con la alta tensi\u00f3n entre EE.UU. y China de fondo, Citigroup y BCA Research recortaron sus recomendaciones de Brasil, y advierten que la volatilidad va a continuar<\/strong>. <\/p>\n Est\u00e1n en juego el alto costo fiscal que provocaron las medidas de Lula para ganar y la irregular actuaci\u00f3n de la Justicia, que fue contra el candidato opositor ni bien se conoci\u00f3 el conteo final de los votos.<\/p>\n Adem\u00e1s, siguieron apareciendo datos que indican que la econom\u00eda real argentina sigue sin hacer pie<\/strong>. La Universidad de San Andr\u00e9s entreg\u00f3 un informe en el que estima que el PBI argentino cay\u00f3 2,66% en el tercer trimestre, profundizando la ca\u00edda previa<\/strong>. En tanto que la C\u00e1mara Argentina de Comercio indic\u00f3 que el consumo baj\u00f3 en setiembre 1% contra agosto y anota un descenso del 0,8% contra septiembre de 2025.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Por otra parte, hoy se realiz\u00f3 la primera reuni\u00f3n de dos d\u00edas de la Reserva Federal de EE.UU., que ma\u00f1ana anunciar\u00eda que no habr\u00eda cambios en su tasa de inter\u00e9s base, y que la pr\u00f3xima modificaci\u00f3n se realizar\u00eda en diciembre. Sin embargo, hoy volvieron a subir todas las tasas largas de EE.UU.<\/strong>: se pag\u00f3 4,5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,8% anual a 5 a\u00f1os, 5% anual a 10 a\u00f1os y 5,3% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,6% en M\u00e9xico, 0,4% contra el euro, 0,2% contra la libra y el yen y 0,1% en Suiza, pero baj\u00f3 0,1% en China, 0,4% en Chile y 1% en Brasil.<\/p>\n En el mercado cambiario local, con sospechas de alta intervenci\u00f3n indirecta de parte del Gobierno, el blue no se movi\u00f3, los tipos de cambio oficiales cedieron y los d\u00f3lares financieros retrocedieron a\u00fan m\u00e1s<\/strong>. Y esto se da, adem\u00e1s, en un momento en el que el euro y la libra caen contra el d\u00f3lar<\/strong>, hasta el menor valor de los \u00faltimos 18 meses: a nivel local, el euro cotizaba 18% m\u00e1s caro que el d\u00f3lar mientras que ahora esa ventaja se redujo a la mitad, apenas 9,8%.<\/p>\n En n\u00fameros, con el d\u00f3lar oficial a $1559,94, el BCRA no intervino en el mercado cambiario y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por US$ 99 M.<\/strong> Y, con eso, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 46 centavos hasta $ 1559,94<\/strong>, el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $ 1575, el d\u00f3lar senebi baj\u00f3 $ 1,89 hasta $ 1565,47, el d\u00f3lar mep cay\u00f3 $ 13,45 hasta $ 1558,40 y el contado con liqui se hundi\u00f3 $ 21,66 hasta $ 1657,64. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue de menos del 8%.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Dentro del sistema bancario de momento no hay ninguna inquietud. Siguen tranquilas las posiciones de los dep\u00f3sitos, por lo que hubo una leve baja en la tasa de los plazos fijos<\/strong>: por plata chica el premio se mantuvo en 20,5% anual (16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) y por plata grande la renta baj\u00f3 de 27,3 a 27% anual.<\/p>\n Adem\u00e1s de seguir atentamente los acontecimientos pol\u00edticos, los ojos de los analistas miran con atenci\u00f3n c\u00f3mo decanta la econom\u00eda real: la empresa Bunge cerr\u00f3 una planta en Campana y desafect\u00f3 a 110 empleados que ven\u00edan trabajando en la producci\u00f3n industrial de amon\u00edaco y tiosulfato de amonio, insumos clave para la fabricaci\u00f3n de fertilizantes.<\/strong><\/p>\n Y, desde el punto de vista estrictamente financiero, el ministro Luis Caputo enfrenta en la licitaci\u00f3n de ma\u00f1ana un vencimiento por $ 10,8 B (equivalente a casi US$ 7000 M), y por el men\u00fa ofrecido se anim\u00f3 a poco: casi todos los papeles presentados vencen dentro del mandato de Milei.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En la operaci\u00f3n de ma\u00f1ana la secretar\u00eda de Finanzas ofrecer\u00e1 un papel en pesos a tasa fija, la letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 26 de febrero de 2027 (nueva). Dos papeles en pesos con ajuste por CER, un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 31 de marzo de 2027 (TZXM7 – reapertura) y un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 29 de octubre de 2027 (TZXO7 – reapertura). Un papel en pesos a tasa variable, el bono del Tesoro nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento 31 de agosto de 2027 (TMG27 – reapertura). Un papel en pesos Dual CER \/ TAMAR + 3,00%, el bono del Tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (TXMD8 \u2013 reapertura). Y un papel D\u00f3lar Linked, una letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 15 de enero de 2027 (D15E7 – reapertura).<\/p>\n Y, calculadora en mano, operando poco hoy, los inversores se movieron de manera muy selectiva hoy y los bonos argentinos estuvieron mixtos<\/strong>, con bajas en pesos, pero subas en d\u00f3lares, por lo que el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 12 unidades, hasta 753 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/p>\n En papeles privados, como el petr\u00f3leo estuvo otra vez en baja, como contin\u00faa el impulso de la inteligencia artificial, como llegan buenos balances y como no se espera que la Fed suba en esta reuni\u00f3n su tasa, hubo rueda en verde en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,1% para el Dow, del 0,6% para el S&P y alza del 1,2% para el Nasdaq<\/strong>. Pero la Bolsa de San Pablo cedi\u00f3 otro 0,5% y la Bolsa de M\u00e9xico subi\u00f3 0,3%, con el Gobierno de Sheinbaum anotando d\u00e9ficit comercial.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Pero la peor parte de la trama burs\u00e1til estuvo en la Argentina. Como la econom\u00eda real no arranca, con $ 55.778 M operaciones en acciones y $ 392.461 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 2,4% en pesos o 3% en d\u00f3lares<\/strong>. Al tiempo que las ADR argentinas en NY estuvieron mixtas, con suba del 1 al 4% para Bioceres, IRSA y Cresud, con baja del 1 al 3% para Telecom, Edenor, TGS e YPF.<\/p>\n En Medio Oriente, mientras tanto, se sigui\u00f3 atentamente lo que pas\u00f3 en la elecci\u00f3n legislativa de Israel, que determinar\u00e1 qui\u00e9n ser\u00e1 el nuevo primer ministro. Seg\u00fan los primeros sondeos, la elecci\u00f3n viene muy pareja: sobre 120 esca\u00f1os, el bloque anti Netanyahu consigui\u00f3 52 sillas, el bloque Netanyahu obtuvo 50 y los \u00e1rabes 18. Con eso, el petr\u00f3leo baj\u00f3 2,2% y descomprimi\u00f3 las cosas<\/strong>. Pero la tranquilidad no est\u00e1 ganada y se vieron rebotes en las posiciones refugio tradicionales, con subas para el oro, la plata y las criptomonedas<\/strong>. Hubo, adem\u00e1s, mejora para los metales b\u00e1sicos. Y donde tampoco hubo buenas nuevas para argentina fue en los granos, ya que en Chicago cayeron todos los precios, sobre todo el ma\u00edz y la soja. Mientras que, en Rosario, el trigo subi\u00f3, pero hubo descensos para el ma\u00edz, el girasol y sobre todo para la soja.<\/strong><\/p>\n
![\"Logo](\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/el-riesgo-pais-pudo-bajar-pero-la-confusion-es-lo-que-manda.png\")
<\/div>\n