En un d\u00eda regado por la entrega de indicadores econ\u00f3micos -que llegan con retraso de casi dos meses- en general negativos, con una ola de debates en el Congreso y con el Presidente Milei haciendo retumbar todo, fiel a su estilo, durante su visita en Espa\u00f1a, el mercado financiero argentino tuvo una buena reacci\u00f3n<\/strong>, a pesar de registrarse una fuerte ca\u00edda para el valor del trigo, tanto en Chicago como en Rosario, que es el grano que est\u00e1 jugando la cosecha del a\u00f1o en este momento.<\/p>\n El foco de la mirada de los profesionales estuvo en el dato que entreg\u00f3 el INDEC, con la difusi\u00f3n del EMAE (indicador de actividad econ\u00f3mica), que dio en agosto una suba del 0,1% frente a julio<\/strong>, con una ca\u00edda del 1,7% anual contra agosto del a\u00f1o pasado. Y, en l\u00ednea con eso, con un n\u00famero m\u00e1s actualizado, FIEL se\u00f1al\u00f3 que la industria cay\u00f3 0,9% en septiembre contra agosto y nada menos que 2,9% contra septiembre del a\u00f1o pasado.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n En cambio, del lado positivo, se conoci\u00f3 tambi\u00e9n desde el INDEC que los salarios del sector formal (en blanco) mostraron una recuperaci\u00f3n al ganarle a la inflaci\u00f3n en agosto<\/strong>, aunque todav\u00eda acumulan una ca\u00edda real del 2,3% en el \u00faltimo a\u00f1o. Y, por su parte, los ingresos en el sector informal o “en negro” sufrieron el impacto m\u00e1s severo, profundizando su p\u00e9rdida de poder adquisitivo frente a la suba de precios. <\/strong><\/p>\n De esta manera, mientras los trabajadores registrados logran cierto alivio mensual, el empleo no registrado contin\u00faa rezagado en el balance anual. La disparidad entre ambos sectores evidencia la creciente brecha social entre quienes cuentan con paritarias y quienes carecen de cobertura gremial. En consecuencia, el salario real promedio del total de la econom\u00eda a\u00fan se ubica sensiblemente por debajo de los niveles de 2023.<\/strong><\/mark><\/p>\n Con todo eso de fondo, el mercado cambiario argentino tuvo una baja leve para el d\u00f3lar blue, con m\u00ednima suba para los d\u00f3lares oficiales y financieros<\/strong>. El BCRA pudo comprar algunos d\u00f3lares y las reservas brutas repuntaron algo. Pero lo mejor del d\u00eda estuvo en el repunte de los bonos, con baja de 11 unidades en el riesgo pa\u00eds, hasta 661 puntos b\u00e1sicos. En tanto que la Bolsa porte\u00f1a repunt\u00f3 1,6%, con mayor\u00eda de subas de hasta el 5% en las ADR argentinas que se transan en NY.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Entre los economistas profesionales siguen abundando los apoyos hacia el Gobierno respecto del rumbo: apertura de la econom\u00eda, super\u00e1vit fiscal y acumulaci\u00f3n de reservas. Pero se incrementan d\u00eda a d\u00eda las cr\u00edticas, ya que la econom\u00eda real sigue estancada, o con riesgo de ir a una recesi\u00f3n, lo cual empeorar\u00eda el humor social y eso podr\u00eda provocar un traspi\u00e9 electoral en 2027<\/strong>, que romper\u00eda con todo lo certero que se hizo hasta ahora.<\/p>\n A nivel global, los mercados mundiales siguen en animaci\u00f3n suspendida, muy pendientes de las elecciones que vienen. Trump est\u00e1 tratando de no hacer olas, trata de mostrar alg\u00fan acercamiento con Ir\u00e1n, y con eso el petr\u00f3leo no se movi\u00f3. Brasil estuvo menos euf\u00f3rico porque las encuestas dan un acercamiento de la intenci\u00f3n de voto entre Lula y Bolsonaro<\/strong>. Hay valores est\u00e1ticos en los metales, pendientes de la inflaci\u00f3n mundial y del desgaste de las monedas. Preocupa el precio de los granos porque las cosechas vienen abundantes. Y lo que entra en su momento es el mundo cripto, que empieza a levantar cabeza luego de un gran invierno.<\/p>\n Dentro de todo este contexto, con algunas empresas tecnol\u00f3gicas entregando buenos balances, pero con precios ya muy altos, hay algunos inversores conservadores que empiezan a comprar bonos largos norteamericanos y con eso hoy se vio una quietud en las tasas cortas de EE.UU., pero un descenso en las rentas de m\u00e1s largo plazo<\/strong>: se pag\u00f3 4,5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,9% anual a 5 a\u00f1os, 5,1% anual a 10 a\u00f1os y 5,4% anual a 30 a\u00f1os. Y, con esa estructura, debido al freno en algunos commodities, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,3% en M\u00e9xico, 0,7% en Chile y 0,3% en Brasil, no cambi\u00f3 contra el euro, el franco suizo, el yen y el yuan, y baj\u00f3 0,1% contra la libra.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n A nivel cambiario local, con el blue en baja, persisti\u00f3 la lenta suba de los d\u00f3lares oficiales y financieros. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1546,15, el BCRA compr\u00f3 US$ 46 M en el mercado local (una cantidad cada vez m\u00e1s chica), por lo que al final del d\u00eda la autoridad monetaria logr\u00f3 una suba de reservas de apenas US$ 24 M<\/strong>, con economistas de todas las l\u00edneas insisti\u00e9ndole a Milei y a Caputo que compren m\u00e1s reservas y que hagan subir el d\u00f3lar, para que las empresas locales no sufran tanto frente a la apertura econ\u00f3mica.<\/p>\n Frente a esa discusi\u00f3n, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $ 1,14 hasta $ 1546,15, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $ 5 hasta $ 1565, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 1,52 hasta $ 1551,69, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $ 3,04 hasta $ 1548,22 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 2,61 hasta $ 1633,76. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 7%.<\/p>\n Por todo lo que se ve, con una inflaci\u00f3n anclada desde hace 14 meses en una variaci\u00f3n anual del orden del 33%, los ahorristas est\u00e1n abandonando la idea de realizar plazos fijos en pesos, por lo que el stock total en esa posici\u00f3n se estanc\u00f3, con crecimiento de colocadores en plazos fijos UVA +1%, que inmoviliza dinero durante 3 meses<\/strong>. Por eso, los bancos se vieron obligados a pagar m\u00e1s renta en los plazos fijos tradicionales: por plata chica sigui\u00f3 a 20,5% anual (16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos), pero por plata grande el inter\u00e9s subi\u00f3 de 26,8 al 27,3% anual.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Con el gigantesco super\u00e1vit comercial que se lograr\u00e1 este a\u00f1o, con una cifra que se espera creciente para los a\u00f1os por venir, los inversores empiezan a creer que habr\u00e1 tantos d\u00f3lares que no ser\u00e1 necesario entrar en ninguna reestructuraci\u00f3n de deuda<\/strong>. Por lo que, con alt\u00edsimo volumen, ultra diversificado, los bonos argentinos volvieron a subir y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 11 unidades hasta 661 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Y en esto debe hacerse notar que de manera minuciosa los inversores empiezan a elegir bonos que hab\u00edan quedado olvidados, con bajo volumen, y alta rentabilidad a vencimiento.<\/p>\n En papeles privados, con notable disparidad incluso dentro de los papeles tecnol\u00f3gicos, con brillo para Super Micro Computer y SpaceX, hubo cierre en verde en la Bolsa de Nueva York, con suba del 1% para el Nasdaq, del 0,7% para el Dow y del 0,6% para el S&P<\/strong>. En tanto que, como Lula se est\u00e1 acercando con otro plan platita, la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,9%, en tanto que la Bolsa de M\u00e9xico subi\u00f3 1,5%.<\/p>\n A nivel local, el d\u00eda hab\u00eda empezado bastante sin fuerza, pero con el correr de las horas, a pesar del EMAE, con $ 59.379 M operados en acciones y $ 333.851 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,6%<\/strong>. Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron una suba del 1 al 5% para Telecom, Galicia, Supervielle, BBVA e IRSA; con baja del 1 al 4% para Bioceres y Mercado Libre.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Y, finalmente, con todo muy atado a las estrategias electorales, el petr\u00f3leo subi\u00f3 apenas 0,1%<\/strong>. Los metales preciosos actuaron mixtos. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n estuvieron repartidos. En Chicago el ma\u00edz subi\u00f3, la soja baj\u00f3, pero lo que cay\u00f3 fuerte fue el trigo, con un descenso del 2,4%. y en Rosario el tema fue peor, ya que la soja subi\u00f3 apenas, con el ma\u00edz en baja, pero con un derrumbe del 6,2% para el trigo. Por \u00faltimo, el Bitcoin subi\u00f3 2,4%<\/strong>, con aumentos todav\u00eda mayores para el resto de las criptomonedas, con analistas del sector afirmando “el criptoinvierno ha terminado”.<\/p>\n
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