Con el mismo serrucho que se repite desde hace 100 d\u00edas, esta vez la taba cay\u00f3 en suerte y el rumbo del mercado fue orientado por una importante baja para el precio del petr\u00f3leo, una firme levantada para muchas empresas vinculadas a la inteligencia artificial y un resurgimiento para las criptomonedas, que lograron hoy el mejor precio de este a\u00f1o.<\/p>\n
Por supuesto, como estos tiempos son gobernados por la volatilidad, nadie puede garantizar cuanto puede durar la direcci\u00f3n que tuvieron hoy estos precios clave. El petr\u00f3leo baj\u00f3 porque hay una en\u00e9sima tregua entre EE.UU. e Ir\u00e1n<\/strong>. La IA levant\u00f3 porque en EE.UU. aparecieron datos que indican que genera m\u00e1s productividad y, adem\u00e1s, m\u00e1s empleo<\/mark> (a contramano de lo que se repet\u00eda hasta ahora). Y las criptomonedas empiezan a levantar porque ya fue cubierta la mayor cantidad de negocios a futuro que se hab\u00edan hecho tras la traba a la ley Clarity en el Senado norteamericano.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Parad\u00f3jicamente, como el alto precio que tuvo el petr\u00f3leo hasta ahora (con la guerra) fue el gran responsable del super\u00e1vit comercial energ\u00e9tico que anota la Argentina este a\u00f1o, este descenso del crudo no cae bien a nivel local. Por eso sufri\u00f3 la empetrolada Bolsa de Buenos Aires. Y tambi\u00e9n achicaron los bonos, marcando el mayor riesgo pa\u00eds en un mes<\/strong>. Todo con una pax cambiaria absoluta, ya que siguen entrando v\u00eda operaciones comerciales d\u00f3lares por la energ\u00eda, por el campo, por los minerales e incluso por la pesca.<\/p>\n Adem\u00e1s, hubo un dato sensible. Desde ma\u00f1ana y hasta el pr\u00f3ximo lunes se celebra en NY la Asamblea 81 de la ONU<\/strong>, que discutir\u00e1 esencialmente c\u00f3mo salir de las gruesas tensiones b\u00e9licas internacionales y de qu\u00e9 modo encarar el gran riesgo de la inteligencia artificial. Pero fundamentalmente entre este mi\u00e9rcoles y el viernes se producir\u00e1 la visita del mandatario chino Xi Jinping a Washington para reunirse con el Presidente de EE.UU. Donald Trump, y todo estar\u00eda preparado para extender una tregua comercial entre ambas superpotencias mundiales.<\/strong><\/mark><\/p>\n Todo eso gener\u00f3 un d\u00eda notablemente positivo en la bolsa de Nueva York, con los mejores rendimientos diarios de las \u00faltimas siete semanas. A pesar de que las tasas largas norteamericanas cedieron algo, pero siguen en niveles muy elevados, con un d\u00f3lar global que tuvo hoy un resultado mixto contra las principales monedas.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Toda esta situaci\u00f3n externa llega al pa\u00eds con datos internos que siguen sin resolverse. Hoy mismo el BCRA inform\u00f3 que el cr\u00e9dito al sector privado se redujo 1% en julio ante junio<\/strong>. Desde ADIMRA informaron que la actividad metal\u00fargica cay\u00f3 6,1% anual en agosto de este a\u00f1o contra agosto 2025<\/mark>. Y se vienen desaf\u00edos que deben revisarse. Ma\u00f1ana la secretar\u00eda de Finanzas realiza un canje para postergar el vencimiento de la Letras dollar linked que vence a fin de mes (D30S6). <\/p>\n Adem\u00e1s, el jueves el secretario Federico Furiase enfrenta una licitaci\u00f3n en la que hay vencimientos por $ 13 B. Y el viernes el BCRA debe afrontar un vencimiento de capital con el FMI por m\u00e1s de US$ 800 M, algo que afectar\u00e1 a las reservas, con chance de que el Fondo rehabilite esa cifra, con la revisi\u00f3n que se inici\u00f3 hoy, con la visita t\u00e9cnica reci\u00e9n llegada al pa\u00eds.<\/p>\n La situaci\u00f3n, de momento, muestra un mercado que no ve chances de que la econom\u00eda real se ponga en marcha<\/strong>, ni que la inversi\u00f3n o el empleo vuelvan a levantar cabeza, porque la incertidumbre de qu\u00e9 pasar\u00e1 con la pol\u00edtica econ\u00f3mica tras la elecci\u00f3n presidencial es lo que est\u00e1 mandando en todas las decisiones<\/strong>. Nadie sabe qu\u00e9 va a pasar desde diciembre de 2027, por lo que no hay empresarios dispuestos a hundir dinero, sin saber si llegar\u00e1 un Gobierno que volver\u00e1 a eliminar todas las decisiones que se tomaron en los \u00faltimos 1000 d\u00edas con Milei.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n De momento, tras la suba de tasas que aplicaron muchos bancos centrales del mundo la semana pasada, con movidas de Scott Bessent para sostener el precio de los bonos del Tesoro, hoy se vio una m\u00ednima baja para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,8% anual a 5 a\u00f1os, 5% anual a 10 a\u00f1os y 5,3% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% en Jap\u00f3n y 0,2% contra el euro y la libra, no cambi\u00f3 en China y baj\u00f3 0,1% en M\u00e9xico y Suiza, 0,8% en Brasil y 1,3% en chile.<\/p>\n Pero el mercado cambiario argentino sigui\u00f3 con pax cambiaria absoluta<\/strong>. Hay gran super\u00e1vit energ\u00e9tico y el campo sigue liquidando divisas, por lo que, con el blue quieto, los d\u00f3lares oficiales y financieros casi no se movieron<\/strong><\/mark>. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1534,23, el BCRA compr\u00f3 US$ 8 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 103 M.<\/p>\n Con esa estructura, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 23 centavos hasta $ 1534,23, el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $ 1550<\/strong>, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 79 centavos hasta $ 1541,18, el d\u00f3lar mep baj\u00f3 $ 3,79 hasta $ 1534 y el contado con liqui subi\u00f3 53 centavos hasta $ 1598,83. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En cuanto al costo del dinero, sigue el lento reordenamiento de la mora, con refinanciaci\u00f3n de los microcr\u00e9ditos otorgados. Y, detr\u00e1s de eso, contin\u00faa bajando la tasa de los plazos fijos: por plata chica baj\u00f3 de 20,2 a 20,1% anual (16% en bancos grandes y 23% en bancos chicos) y por plata grande baj\u00f3 de 26,3 a 25,9% anual<\/strong>.<\/p>\n Como esta vez el petr\u00f3leo cay\u00f3 demasiado, pero esencialmente como la econom\u00eda no arranca, y no est\u00e1 garantizada la reelecci\u00f3n de Milei y sus pol\u00edticas, con alto volumen operado, los bonos argentinos retrocedieron y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 9 unidades hasta 533 puntos b\u00e1sicos, el nivel m\u00e1s alto de los \u00faltimos 30 d\u00edas.<\/strong><\/mark><\/p>\n En papeles privados, como baj\u00f3 el petr\u00f3leo y como hoy hubo menos susto contra la IA, se anot\u00f3 una gran rueda en la Bolsa de Nueva York, con suba del 2,3% para el Nasdaq, avance del 1,5% para el S&P y suba del 0,7% para el Dow. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,7% y la Bolsa de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,2%. Todo para arriba.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En cambio, el mercado burs\u00e1til local sigue hundi\u00e9ndose. Con $ 88.908 M operados en acciones y $ 416.860 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 otro 0,8%<\/strong><\/mark> (es junto a M\u00e9xico el \u00fanico que est\u00e1 abajo del agua en lo que va de este a\u00f1o). Al tiempo que hoy las ADR argentinas en NY estuvieron mixtas, con suba del 1 al 2,5% para Telecom, Mercado Libre y Loma Negra; con baja del 1,5 al 3% para YPF y TGS.<\/p>\n Finalmente, los commodities siguieron mostrando una volatilidad notable. El petr\u00f3leo cay\u00f3 7,7%, con el WTI bien abajo de los US$ 100<\/strong>. Hubo una merma para los metales preciosos, ya que no pueden competir con las altas tasas de los bonos federales norteamericanos. En l\u00ednea con eso hubo cierre mixto para los metales b\u00e1sicos. En Chicago subieron todos los granos, sobre todo el ma\u00edz. En Rosario el sorgo y el ma\u00edz mejoraron, pero el girasol y sobre todo la soja achicaron valor. Y, por \u00faltimo, hubo un salto del 6,8% para el Bitcoin (hasta su mayor valor anual) con subas algo menores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n
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