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<\/div>\nEl Gobierno finalmente reglament\u00f3 los Fondos de Asistencia Laboral (FAL)<\/a> con los que los empleadores podr\u00e1n gestionar los aportes realizados como resguardo para abonar indemnizaciones.<\/strong> Mientras tanto, bancos, financieras y otros gestores autorizados comenzaron a lanzar en el \u00faltimo mes sus propios veh\u00edculos de inversi\u00f3n para administrar FAL. En funci\u00f3n de la nueva normativa, hay algunos detalles que las empresas deber\u00e1n tener en cuenta a la hora de elegir y administrar.<\/p>\n Vale la pena recordar que los FAL fueron creados en el marco de la Ley de Modernizaci\u00f3n Laboral (N\u00b027.802)<\/a> <\/strong>y que no generaron un nuevo impuesto o aporte patronal sino que se constituyeron con un porcentaje de los fondos que los empleadores aportaban a la Administraci\u00f3n Nacional de Seguridad Social, Anses, todos los meses.<\/p>\n Los fondos quedar\u00e1n en cuentas espec\u00edficas de las empresas que deber\u00e1n ser administradas y pueden comprar instrumentos financieros -sobre todo los del Tesoro- para incrementar la rentabilidad del capita, pero no se podr\u00e1n gastar los fondos en otros fines distintos de las indemnizaciones laborales indicadas. Los instrumentos de inversi\u00f3n deb\u00edan regularse para iniciar la operatoria a partir del 1 de noviembre de 2026.<\/strong> <\/p>\n Finalmente, la medida fue oficializada en el Bolet\u00edn Oficial mediante la Resoluci\u00f3n General 1167\/2026<\/a> y establece que los PIC FAL ser\u00e1n los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n Abiertos, FCIA, y los Fideicomisos Financieros, FF, que se constituyan bajo el r\u00e9gimen especial previsto para los Fondos de Asistencia Laboral. Estos veh\u00edculos deber\u00e1n ser administrados por una Entidad Habilitada FAL autorizada por la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV<\/a>).<\/strong> <\/p>\n Dentro de esas entidades habilitadas, se encuentran: <\/p>\n Cada empleador debe elegir una de estas entidades y realizar all\u00ed los aportes para dicho fondo cada mes. <\/p>\n El c\u00e1lculo se realiza sobre la misma base que las Contribuciones Patronales destinadas al SIPA por cada trabajador. El Poder Ejecutivo Nacional podr\u00eda incrementar discrecionamente dichos aportes hasta 3% para PyMEs y 1,5% para grandes empresas<\/span>. <\/p>\n Cada empleador tendr\u00e1 una Cuenta Individual del Empleador para gestionar estos fondos, independiente de la de la compa\u00f1\u00eda y espec\u00edfica para este fin. La misma es, adem\u00e1s, inenajenable e inembargable.<\/strong> <\/p>\n Esta cuenta se compone del PIC FAL elegido por el empleador y de una cuenta cuotapartista FAL, cuenta de certificados de participaci\u00f3n FAL o cuenta comitente<\/span>.<\/p>\n Adem\u00e1s, la entidad habilitada elegida para esta administraci\u00f3n deber\u00e1 asignar a cada cuenta de este tipo un ID FAL <\/strong>con su CUIT, CBU y n\u00famero de registro FA.<\/p>\n Es importante remarcar tambi\u00e9n que los empleadores gozar\u00e1n del derecho de portabilidad FAL<\/strong> en caso de que quieran cambiar y transferir los recursos entre veh\u00edculos autorizados por la CNV, conforme a las condiciones establecidas por la normativa.<\/span><\/p>\n En caso de que el empleador no haya registrado su cuenta FAL con una entidad habilitada para tal fin o no informe su ID FAL, la CNV regula la asignaci\u00f3n de oficio<\/strong> y podr\u00e1 asignarle un veh\u00edculo PIC FAL. En caso de rechazo, la CNV podr\u00e1 realizar una nueva asignaci\u00f3n a otro PIC FAL habilitado.<\/p>\n Las entidades habilitadas pueden invertir estos fondos en instrumentos concretos seg\u00fan las reglas especificadas para FAL<\/a>. A grandes rasgos, los instrumentos son aquellos emitidos dentro de la Rep\u00fablica Argentina, como t\u00edtulos p\u00fablicos, obligaciones negociables e instrumentos ajustados por coeficiente de estabilizaci\u00f3n de referencia (CER) o unidades de valor adquisitivo (UVA).<\/span><\/p>\n Las operaciones financieras que requieran constituir prendas o grav\u00e1menes sobre los activos de los PIC FAL no est\u00e1n permitidas por la reglamentaci\u00f3n<\/span>.<\/p>\n Sobre este punto, Emilio Botto, Jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, record\u00f3 que los Fondos de Asistencia Laboral (FAL) “nacen como veh\u00edculos defensivos. Su mandato no es maximizar retorno<\/strong>, sino asegurar prestaciones laborales y preservar valor en pesos. En ese sentido, no compiten con los fondos de renta fija, CER o d\u00f3lar-linked tradicionales, sino que se posicionan como reservorios de liquidez regulada dentro del sistema financiero.”<\/p>\n De acuerdo a este experto, las inversiones de los FAL tendr\u00e1n las siguientes fortalezas impl\u00edcitas: <\/p>\n Esto trae consigo, adem\u00e1s, algunos desaf\u00edos que tendr\u00e1n que resolver las entidades autorizadas. Por caso, al restringirse la capacidad de inversi\u00f3n a bonos soberanos y AAA locales, el universo se limita la posibilidad de capturar “spreads” adicionales. A la vez, se\u00f1al\u00f3 Botto en una declaraci\u00f3n enviada a este medio, que “la escasez de emisiones AAA en Argentina<\/strong> hoy puede derivar en una dependencia estructural del Tesoro Nacional inicialmente.<\/strong> Sin embargo, puede potenciar que las empresas que puedan emitir con rating AAA se decidan a emitir por esta ventana de oportunidad.”<\/p>\n A la vez, puntualiz\u00f3 que los l\u00edmites de exposici\u00f3n en moneda extranjera disminuyen las alternativas disponibles para administrar el riesgo cambiario en escenarios de mayor volatilidad, que no son un tema menor en el mercado argentino. Y que la necesidad de mantener ciertos niveles de liquidez y plazos m\u00e1s reducidos para tener el capital disponible en caso de que la empresa necesite cubrir un pago de indemnizaci\u00f3n o contingencia laboral, limita la posibilidad de capturar convexidad o estrategias de curva m\u00e1s sofisticadas.<\/p>\n “El desaf\u00edo para los gestores ser\u00e1 compatibilizar ese mandato prudencial con la necesidad de preservar el valor de los recursos administrados en distintos escenarios de inflaci\u00f3n, tasas y riesgo soberano. En ese marco, a\u00fan dentro de un universo de inversi\u00f3n regulado, la selecci\u00f3n de activos, la administraci\u00f3n de la liquidez y la gesti\u00f3n de los riesgos ser\u00e1n determinantes para la construcci\u00f3n de las carteras. El objetivo no ser\u00e1 maximizar retorno a cualquier nivel de riesgo, sino encontrar el mejor equilibrio posible entre seguridad, liquidez y rendimiento dentro de los l\u00edmites establecidos por la regulaci\u00f3n”, se\u00f1al\u00f3 el Jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital.<\/p>\n\n
\u00bfCu\u00e1nto deber\u00e1 aportar la empresa para el fondo de indemnizaciones?<\/h2>\n
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Empleadores: cuenta FAL e ID<\/h2>\n
Asignaci\u00f3n de oficio<\/h2>\n
En qu\u00e9 pueden invertir los FAL<\/h2>\n
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C\u00f3mo los FAL pagar\u00e1n indemnizaciones<\/h2>\n