{"id":56337,"date":"2026-09-17T22:54:00","date_gmt":"2026-09-17T22:54:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/464687-granja-tres-arroyos-cuatro-sociedades-del-grupo-deben-mas-de-540-millones-dolares"},"modified":"2026-09-17T22:54:00","modified_gmt":"2026-09-17T22:54:00","slug":"crisis-de-granja-tres-arroyos-las-cuatro-sociedades-del-grupo-deben-mas-de-us540-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=56337","title":{"rendered":"Crisis de Granja Tres Arroyos: las cuatro sociedades del grupo deben m\u00e1s de u$s540 millones"},"content":{"rendered":"
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La crisis financiera de Granja Tres Arroyos<\/a> alcanz\u00f3 finalmente a las cuatro sociedades que integran el grupo econ\u00f3mico<\/strong>. A las presentaciones en concurso preventivo que ya hab\u00edan realizado Granja Tres Arroyos (GTA)<\/strong> y Wade<\/a> se sumaron ahora Avex y Holding Agro Industrial (HAISA)<\/strong>, que tambi\u00e9n recurrieron a la Justicia. Las compa\u00f1\u00edas pidieron que los cuatro procesos tramiten en conjunto, aunque manteniendo separados los activos y pasivos de cada sociedad.<\/p>\n

El dato que surge de las presentaciones judiciales permite dimensionar la magnitud del problema. GTA declar\u00f3 pasivos por $529.149 millones<\/strong>, equivalentes a unos u$s350 millone<\/strong>s; Wade<\/strong>, por $246.096 millones, unos u$s163 millones<\/strong>; y Avex, por $44.235 millones, alrededor de u$s29 millones<\/strong>. En conjunto, las tres sociedades acumulan pasivos por $819.480 millones, equivalentes a unos u$s543 millones <\/strong>al tipo de cambio oficial vendedor del Banco Naci\u00f3n.<\/p>\n

En sus presentaciones, las compa\u00f1\u00edas reconstruyen una combinaci\u00f3n de la carga financiera que dej\u00f3 la operaci\u00f3n Cresta Roja, la ca\u00edda del consumo, el ingreso de pollo brasile\u00f1o, la dificultad para trasladar los aumentos de costos a los precios, el golpe de la gripe aviar sobre las exportaciones y el encarecimiento del financiamiento<\/span>, entre otros factores.<\/p>\n

Cresta Roja: la compra que termin\u00f3 demandando millones adicionales<\/h2>\n

Uno de los puntos centrales aparece tanto en la presentaci\u00f3n de GTA como en la de Wade. Seg\u00fan surge en el expediente, la operaci\u00f3n para quedarse con Cresta Roja no signific\u00f3 solamente asumir una obligaci\u00f3n en d\u00f3lares por la compra de los activos.<\/p>\n

En marzo de 2018, GTA se convirti\u00f3 en garante de Wade por las obligaciones derivadas de la adquisici\u00f3n de las unidades productivas de Cresta Roja<\/strong>. El precio contractual global de la operaci\u00f3n fue de u$s80 millones: u$s70 millones por activos de Proteinsa y otros u$s10 millones correspondientes a 18 activos vinculados con la quiebra de Rasic.<\/span><\/p>\n

Pero el costo no termin\u00f3 ah\u00ed. Wade tuvo que desembolsar u$s26,34 millones para distintos conceptos vinculados con la operaci\u00f3n: u$s15,6 millones para cancelar acreencias laborales en 28 cuotas, u$s5 millones por la antig\u00fcedad de trabajadores de Proteinsa incorporados por la compa\u00f1\u00eda y unos u$s5,74 millones para gastos urgentes de conservaci\u00f3n. A eso se sumaron u$s5,86 millones pagados a la quiebra de Rasic por bienes retenidos.<\/p>\n

Y hubo otro desembolso relevante: unos u$s25 millones adicionales de capital de trabajo<\/strong> que no estaban contemplados en el plan inicial, necesarios para reequipar las instalaciones y recomponer los circuitos productivos debido al estado en que se encontraban los activos adquiridos. Ese monto aparece tanto en la presentaci\u00f3n de Wade como en la de GTA, que lo menciona como uno de los efectos que la operaci\u00f3n tuvo sobre las finanzas del grupo.<\/p>\n

As\u00ed, la operaci\u00f3n termin\u00f3 generando una doble exigencia econ\u00f3mica: por un lado, afrontar el precio de compra, su saldo y los intereses<\/strong>; por otro, poner capital adicional para recuperar la capacidad productiva de los activos. Wade se\u00f1ala que esta carga absorbi\u00f3 recursos que necesitaba para el giro habitual de la empresa.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, GTA qued\u00f3 expuesta como garante de las obligaciones de Wade. En su presentaci\u00f3n, la compa\u00f1\u00eda se\u00f1ala que esa garant\u00eda termin\u00f3 afectando recursos que necesitaba para sus propias operaciones y que las obligaciones derivadas de la adquisici\u00f3n de Cresta Roja fueron una de las causas de su situaci\u00f3n de insolvencia<\/p>\n

Menos ventas, pollo importado y un negocio con menos margen<\/h2>\n

A esa carga se sum\u00f3 el deterioro del negocio av\u00edcola. GTA describe en sus presentaciones una combinaci\u00f3n, en los \u00faltimos tres a\u00f1os, de menor poder adquisitivo, ca\u00edda del consumo <\/a>y dificultades para trasladar a los precios el aumento de los costos.<\/p>\n

El pollo tiene adem\u00e1s una caracter\u00edstica que agrav\u00f3 el problema: es un producto perecedero<\/strong>. La compa\u00f1\u00eda explica que no pod\u00eda acumular stock durante per\u00edodos prolongados para esperar mejores condiciones de mercado. Al mismo tiempo, deb\u00eda afrontar mayores costos de energ\u00eda, log\u00edstica, insumos y mano de obra.<\/p>\n

En ese contexto apareci\u00f3 con mayor fuerza el pollo importado, principalmente desde Brasil. GTA sostiene que el ingreso de producto brasile\u00f1o ejerci\u00f3 presi\u00f3n sobre los precios<\/strong> del mercado local y limit\u00f3 el margen para trasladar los costos internos a las g\u00f3ndolas.<\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n se\u00f1ala el impacto de la gripe aviar. La p\u00e9rdida temporal del estatus sanitario argentino durante 2023 provoc\u00f3 el cierre de distintos mercados externos y afect\u00f3 una fuente importante de generaci\u00f3n de divisas. La producci\u00f3n que no pudo colocarse afuera debi\u00f3 ser redireccionada al mercado interno, justo en un per\u00edodo en el que el consumo tambi\u00e9n estaba debilitado.<\/p>\n

A eso se sumaron otros factores mencionados en las presentaciones: el aumento del costo de los granos despu\u00e9s de la sequ\u00eda de 2022\/23<\/strong>, las tasas de inter\u00e9s, el costo de los servicios, el transporte y la menor absorci\u00f3n de costos fijos producto de la ca\u00edda de los vol\u00famenes.<\/p>\n

El deterioro se ve con claridad en las exportaciones de GTA. La compa\u00f1\u00eda hab\u00eda alcanzado u$s175,8 millones en ventas externas en 2022<\/strong>, pero el monto cay\u00f3 a u$s85,7 millones en 2023, se recuper\u00f3 parcialmente a u$s105,5 millones en 2024 y volvi\u00f3 a retroceder a u$s87,5 millones en 2025.<\/p>\n

En paralelo, GTA redujo su producci\u00f3n. Seg\u00fan su balance, pas\u00f3 de unas 670.000 aves diarias en 2024 a aproximadamente 610.000 en 2025<\/strong>, una baja cercana al 9%. Tambi\u00e9n cayeron las ventas de pollos enteros y trozados, que retrocedieron 17% durante el ejercicio.<\/p>\n

La evoluci\u00f3n de Wade muestra un recorrido similar. La sociedad faen\u00f3 27,216 millones de aves en 2023 y 27,918 millones en 2024, pero durante el primer trimestre de 2025 proces\u00f3 apenas 5,605 millones, un 29% menos que en igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior<\/span>. Su participaci\u00f3n sobre la faena nacional pas\u00f3 del 3,7% en 2023 al 3,8% en 2024 y al 3% en el primer trimestre de 2025.<\/p>\n

En exportaciones, Wade hab\u00eda generado u$s16,5 millones en 2023, con una ca\u00edda interanual del 28,6%<\/strong>. La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n advierte sobre el deterioro de la competitividad frente a Brasil y menciona la depreciaci\u00f3n del real como uno de los factores que afectaron la relaci\u00f3n entre los costos locales y los precios internacionales.<\/p>\n

El retroceso de los vol\u00famenes se produjo mientras la faena av\u00edcola argentina en su conjunto tuvo una evoluci\u00f3n diferente. Seg\u00fan los datos incorporados en la documentaci\u00f3n del grupo, los frigor\u00edficos habilitados faenaron 750 millones de cabezas en 2025, un 1,5% m\u00e1s que en 2024. Los diez principales grupos empresarios concentraron el 65,4% de esa faena.<\/p>\n

Avex<\/strong>, la otra unidad productiva del grupo, tambi\u00e9n muestra el retroceso de la actividad. La compa\u00f1\u00eda, que concentra sus operaciones en C\u00f3rdoba y tiene plantas de faena, alimento balanceado e incubaci\u00f3n, faen\u00f3 20,6 millones de cabezas en 2023 y 20,7 millones en 2024<\/strong>.<\/p>\n

En el frente externo, el deterioro fue todav\u00eda m\u00e1s marcado: las exportaciones de Avex cayeron 54% en 2025, hasta u$s3,9 millones, frente a los u$s8,5 millones del a\u00f1o anterior.<\/strong> La empresa atribuy\u00f3 parte de ese comportamiento a las restricciones sanitarias y a las interrupciones en mercados estrat\u00e9gicos.<\/p>\n

Los n\u00fameros del balance muestran el impacto. Avex tuvo ventas netas por $117.371 millones en 2025, pero los costos de los productos vendidos alcanzaron $115.992 millones<\/span>. Con gastos de comercializaci\u00f3n y administraci\u00f3n, el resultado operativo termin\u00f3 en una p\u00e9rdida de $24.320 millones. El resultado final, sin embargo, fue positivo en $3.211 millones por otros ingresos que compensaron parte de las p\u00e9rdidas operativas.<\/p>\n

Los balances muestran el impacto: p\u00e9rdidas, deuda y falta de liquidez<\/h2>\n

Los n\u00fameros del \u00faltimo balance de GTA muestran c\u00f3mo esa combinaci\u00f3n termin\u00f3 impactando en las cuentas. Los ingresos de la compa\u00f1\u00eda cayeron 14,9% en 2025, de $649.454 millones a $552.797 millones<\/strong>, mientras que el costo de los productos y servicios vendidos baj\u00f3 apenas 3,5%, hasta $507.404 millones.<\/p>\n

La diferencia hizo que el margen bruto se redujera 63,2% y quedara en apenas 8,2% de los ingresos<\/strong>. El resultado operativo termin\u00f3 en una p\u00e9rdida de $40.265 millones.<\/p>\n

Sobre ese resultado se mont\u00f3 adem\u00e1s el costo financiero. Los gastos financieros y por tenencia, incluido el RECPAM, alcanzaron $80.093 millones<\/strong>, que la propia compa\u00f1\u00eda vincul\u00f3 con las altas tasas de inter\u00e9s y el aumento de los pasivos.<\/p>\n

El resultado por la participaci\u00f3n permanente en sociedades controladas aport\u00f3 una ganancia de $3.688 millones, pero no alcanz\u00f3 para compensar el resto del cuadro. GTA cerr\u00f3 2025 con una p\u00e9rdida de $105.072 millones y un EBITDA negativo de 4,4%.<\/p>\n

Wade tambi\u00e9n termin\u00f3 en rojo. Despu\u00e9s de haber registrado una ganancia de $13.133 millones en 2024, cerr\u00f3 2025 con una p\u00e9rdida de $26.135 millones. El resultado positivo del ejercicio anterior, de todos modos, hab\u00eda estado fuertemente influido por resultados financieros y por tenencia.<\/span><\/p>\n

La situaci\u00f3n patrimonial de GTA permite ver el problema de liquidez. Al 15 de julio de 2026, la compa\u00f1\u00eda declar\u00f3 activos por $730.240 millones y pasivos por $529.149 millones<\/strong>. Dentro de las obligaciones aparecen $153.719 millones de financiamiento, $125.728 millones con empresas vinculadas y otras obligaciones no financieras, $80.580 millones con proveedores y otros acreedores comerciales y $76.932 millones en deudas fiscales y sociales.<\/p>\n

Tambi\u00e9n declar\u00f3 $80.639 millones<\/strong> correspondientes a garant\u00edas y avales, entre ellos compromisos vinculados con Proteinsa y Rabobank<\/strong>. La deuda laboral alcanzaba $11.552 millones.<\/p>\n

El dato que m\u00e1s muestra el problema de caja es otro: pese al volumen de activos declarados, GTA ten\u00eda apenas $503,8 millones en disponibilidades al momento del corte<\/strong>.<\/p>\n

Wade<\/strong>, por su parte, declar\u00f3 $246.096 millones de pasivos y activos por $223.096 millones al mismo 15 de julio<\/strong>. La mayor parte de sus obligaciones estaba concentrada en sociedades vinculadas y otras obligaciones no financieras, por unos $184.088 millones, adem\u00e1s de $27.380 millones de deudas fiscales y sociales.<\/p>\n

En Avex<\/strong>, el desbalance patrimonial es todav\u00eda m\u00e1s evidente: $18.011 millones de activos frente a $44.235 millones de pasivos<\/strong>. La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n declar\u00f3 apenas $440,9 millones en disponibilidades al 15 de julio.<\/p>\n

La presi\u00f3n sobre la caja tambi\u00e9n aparece en el expediente de Wade: la compa\u00f1\u00eda fij\u00f3 como fecha de inicio de su cesaci\u00f3n de pagos el 29 de enero de 2026, cuando no pudo cubrir cheques diferidos por unos $390 millones.<\/span> Para agosto, adem\u00e1s, hab\u00eda pedidos de quiebra contra GTA y Wade por m\u00e1s de $6.291 millones, seg\u00fan la documentaci\u00f3n presentada.<\/p>\n

En Avex, la fecha de cesaci\u00f3n de pagos fue fijada en el 28 de enero de 2026, cuando la empresa no pudo afrontar cheques diferidos por $175,4 millones. Al momento de su presentaci\u00f3n acumulaba adem\u00e1s $10.093 millones en cheques rechazados<\/p>\n

En el caso de Wade<\/strong>, la situaci\u00f3n tambi\u00e9n lleg\u00f3 a los servicios esenciales. La compa\u00f1\u00eda inform\u00f3 que algunos proveedores hab\u00edan interrumpido el suministro de gas y electricidad por falta de pago y pidi\u00f3 judicialmente garantizar la continuidad, al advertir que una interrupci\u00f3n pod\u00eda afectar directamente la producci\u00f3n y generar p\u00e9rdidas sobre la materia prima biol\u00f3gica en proceso.<\/p>\n

La crisis tambi\u00e9n redujo el tama\u00f1o de una estructura que durante a\u00f1os fue mucho mayor. Hoy, GTA y sus vinculadas declaran m\u00e1s de 3.000 puestos de trabajo directos en Buenos Aires, Entre R\u00edos y C\u00f3rdoba, frente a los m\u00e1s de 6.000 trabajadores que lleg\u00f3 a tener el grupo en su mejor momento. Con las cuatro sociedades atravesando ahora el proceso concursal, una de las principales inc\u00f3gnitas ser\u00e1 qu\u00e9 empresa quedar\u00e1 despu\u00e9s de la reestructuraci\u00f3n y cu\u00e1ntos de esos puestos de trabajo podr\u00e1 sostener.<\/p>\n

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