El d\u00eda despu\u00e9s de la suba de la tasa base de la Fed, de 3,5 a 3,75% anual (con un anticipo de que habr\u00e1 una suba m\u00e1s pronto) finalmente no tuvo gran impacto en el mercado: las Bolsas tuvieron un buen d\u00eda, los bonos mundiales en general estuvieron m\u00e1s estables y tampoco hubo nada disruptivo desde lo cambiario<\/strong>.<\/p>\n Las \u00fanicas variables que funcionaron, si se quiere de manera distinta a lo esperado, fueron las materias primas y las posiciones cl\u00e1sicas de refugio, ya que el petr\u00f3leo estuvo en baja<\/strong>, los granos mostraron disparidad (merma en Chicago y suba en Rosario) y los metales resultaron fortalecidos<\/strong> (tanto preciosos como b\u00e1sicos), al tiempo que tambi\u00e9n tuvieron un respiro las criptomonedas.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n A nivel internacional queda en evidencia que diferentes econom\u00edas enfrentan situaciones bien dis\u00edmiles: en medio de un estancamiento cada vez m\u00e1s preocupante, el Banco de Inglaterra decidi\u00f3 no mover su tasa, manteni\u00e9ndola en 3,75%<\/strong>, sin seguir la suba que est\u00e1n haciendo el BCE y la Fed. Y, completamente a contramano, el Banco do Brasil aplic\u00f3 una sorpresiva baja de la tasa Selic, justo antes de la elecci\u00f3n presidencial: la achic\u00f3 del 14 al 13,75% anual.<\/p>\n Este movimiento de Brasil tiene su l\u00f3gica. A 17 d\u00edas de la primera vuelta electoral (el 4 de octubre pr\u00f3ximo), una nueva encuesta muestra un escenario infartante, con Lula y Bolsonaro cabeza a cabeza. Y, como los partidos que hay debajo de Bolsonaro son todos de derecha, Lula da Silva, desesperado, anuncia un aumento en las ayudas sociales en medio de la campa\u00f1a, encendiendo alarmas en el mercado.<\/strong><\/mark><\/p>\n Todo esto pr\u00e1cticamente no tuvo impacto en el mercado financiero local, que sigui\u00f3 con d\u00f3lares muy quietos y con el BCRA comprando unos pocos d\u00f3lares, con p\u00e9rdida de reservas. En tanto que los bonos siguen d\u00e9biles, con muy leve aumento del riesgo pa\u00eds<\/strong>. Mientras que la Bolsa de Buenos Aires, en l\u00ednea con onda verde desde Wall Street, anot\u00f3 un repunte, con mayor\u00eda de subas para las ADR argentinas en NY.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n A partir de eso, el escenario local tuvo claroscuros. Por un lado, se aprob\u00f3 la ley de inocencia fiscal II (dejando afuera a los funcionarios p\u00fablicos con cargo actual y con hasta 5 a\u00f1os de antig\u00fcedad). Es, supuestamente para que la gente lleve los d\u00f3lares del colch\u00f3n a los bancos, cuando el sistema financiero ya est\u00e1 lleno de d\u00f3lares hasta el techo, por lo que la abundancia o escasez de billetes no es el tema, sino la incertidumbre por lo que pueda pasar con el proceso electoral de 2027.<\/p>\n En l\u00ednea con eso, evidenciando que la econom\u00eda real sigue plana, el INDEC inform\u00f3 que la desocupaci\u00f3n medida al cierre de junio \u00faltimo subi\u00f3 hasta el 7,9%, afectando a 1,7 millones de personas<\/strong><\/mark>. Y los especialistas en el tema afirman que, luego de la gran motosierra aplicada por el Presidente, el incremente es moderado, ya que Milei hab\u00eda arrancado con 7,7%. Y, adem\u00e1s, tomando picos de lo que pas\u00f3 con Mauricio Macri o con Alberto Fern\u00e1ndez, el n\u00famero de desocupados es menor.<\/p>\n Otro indicador que tambi\u00e9n dio negativo fue el dato sobre evoluci\u00f3n del PBI, que medido tambi\u00e9n a junio mostr\u00f3 una baja del 0,6% ante el 1\u00b0T de este a\u00f1o, por lo que junio de 2026 contra junio de 2025 el crecimiento del Producto se achica a s\u00f3lo el 2% anual.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Como contrapeso a esos malos indicadores, la Universidad Di Tella esta vez entreg\u00f3 un dato con expectativa positiva: la confianza de los consumidores repunt\u00f3 en septiembre, alcanzando su mayor nivel en ocho meses, con una suba del 2,37% en base mensual.<\/strong><\/p>\n En suma, en medio de lo que muchos analistas internacionales ya llaman 3\u00b0 guerra mundial, con fuertes tensiones geopol\u00edticas en cada vez m\u00e1s lugares diferentes del planeta, pareciera que los indicadores econ\u00f3micos est\u00e1n haciendo una suerte de sinton\u00eda fina, a las puertas de definir hacia d\u00f3nde ir\u00e1n las cosas, seg\u00fan como se vaya movi\u00e9ndola violencia internacional.<\/p>\n Parad\u00f3jicamente, en medio de lo que parec\u00eda una firme pelea entre el titular de la Fed Kevin Warsh y el secretario del Tesoro Scott Bessent, la suba de la tasa base de la Reserva Federal ayud\u00f3 a sostener el valor de los bonos de EE.UU. y que, con eso, las tasas largas se aplacan<\/strong>. Por eso, en l\u00ednea con lo que pide Trump, hubo baja para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,8% anual a 5 a\u00f1os, 4,9% anual a 10 a\u00f1os y 5,3% anual a 30 a\u00f1os<\/strong>. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,7% en Chile, 0,2% contra la libra y 0,1% en China, no cambi\u00f3 contra el euro y el franco suizo, y cedi\u00f3 0,1% en Jap\u00f3n y 0,4% en Brasil y M\u00e9xico.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En el mercado cambiario argentino, mientras tanto, la pax cambiaria es absoluta<\/strong>. Todos los d\u00f3lares estuvieron en baja: retrocedieron el blue, los financieros y tambi\u00e9n los oficiales. Con el d\u00f3lar oficial a 1531,98, el BCRA compr\u00f3 US$ 9 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria termin\u00f3 perdiendo reservas por US$ 184 M.<\/mark><\/p>\n Con ese cuadro de situaci\u00f3n, con un mercado local cada vez m\u00e1s lleno de d\u00f3lares, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 42 centavos hasta $ 1531,98<\/strong>, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $5 hasta $ 1555, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 1,28 hasta $ 1540,56, el d\u00f3lar mep baj\u00f3 $ 2,93 hasta $ 1533,83 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 4,72 hasta $ 1595,24. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1,5% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 5,6%.<\/strong><\/p>\n Y, mientras el stock total de dep\u00f3sitos en pesos alcanza un r\u00e9cord hist\u00f3rico de todos los tiempos de m\u00e1s de $ 102 B, se sigue mostrando un cuadro con tasas quietas en plazos fijos: por plata chica el premio sigui\u00f3 en 20,3% anual (16% en bancos grandes y 23,5% en bancos chicos) y por plata grande la renta continu\u00f3 en 26,3% anual.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Donde sigue habiendo buena expectativa, pero con motores sin arrancar es en el panel de t\u00edtulos p\u00fablicos. Con alto volumen, los bonos argentinos siguen sostenidos, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 12 unidades hasta 515 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/mark><\/p>\n En papeles privados, hubo rueda en verde en la Bolsa de Nueva York, con mejora del 1,7% para el Nasdaq, avance del 1,1% para el S&P y mejora del 0,6% para el Dow<\/strong>. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,2% y la Bolsa de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,6%.<\/p>\n A nivel local, el mercado burs\u00e1til tambi\u00e9n tuvo una buena jornada: con $ 57.993 M operados en acciones y $ 268.926 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,1%.<\/strong> Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron suba del 1 al 6,5% para Cresud, Central Puerto, IRSA y Telecom, con baja del 5% para Bioceres.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo baj\u00f3 1,2%<\/strong>, hubo un firme repunte para los metales preciosos y tambi\u00e9n para los metales b\u00e1sicos. En Chicago todos los granos bajaron, sobre todo el ma\u00edz. En Rosario, en cambio, hubo subas tanto para el ma\u00edz como para la soja. Y, por \u00faltimo, el Bitcoin recuper\u00f3 1,9%, con subas mayores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n Como conclusi\u00f3n a todos los n\u00fameros que viene mostrando la econom\u00eda local son cada vez m\u00e1s los economistas que advierten que el mercado argentino est\u00e1 repleto de pesos y d\u00f3lares<\/strong>. Con eso como base, es evidente que lo que frena todo es la falta de confianza sobre la econom\u00eda real y, en base a eso, con lo que pasar\u00e1 en la elecci\u00f3n presidencial de 2027.<\/p>\n
![\"Logo](\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/hay-pesos-y-dolares-de-sobra-lo-que-falta-es-otra-cosa.png\")
<\/div>\n