Y, vista exclusivamente desde ese indicador, la pel\u00edcula no parece tan dram\u00e1tica.<\/p>\n
Despu\u00e9s del desplome provocado por la devaluaci\u00f3n de fines de 2023, el salario real de los trabajadores privados registrados recuper\u00f3 buena parte del terreno perdido. Seg\u00fan Econviews, a mediados de 2026 todav\u00eda se encontraba 3,6% por debajo de noviembre de 2023<\/strong>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Una ca\u00edda. Pero relativamente acotada.<\/strong><\/p>\n El problema es que esa cuenta puede estar ocultando una parte enorme de la crisis del bolsillo.<\/p>\n Porque una cosa es cu\u00e1nto poder de compra tiene te\u00f3ricamente un salario frente a una canasta promedio de bienes y servicios. Y otra muy diferente es cu\u00e1nto dinero queda efectivamente disponible despu\u00e9s de pagar todos aquellos gastos que una familia pr\u00e1cticamente no puede dejar de afrontar<\/strong>.<\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Ah\u00ed aparece otra Argentina.<\/p>\n Econviews calcul\u00f3 la evoluci\u00f3n del ingreso disponible de los trabajadores. <\/strong>Es decir, la porci\u00f3n del salario que queda una vez descontados gastos relativamente inel\u00e1sticos como vivienda, servicios p\u00fablicos, salud, educaci\u00f3n y conectividad.<\/p>\n El resultado es contundente.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Desde noviembre de 2023, el ingreso disponible de los trabajadores formales privados cay\u00f3 22%<\/strong>.<\/p>\n Y cuando se incorpora a los empleados p\u00fablicos, cuyos salarios reales sufrieron un ajuste sensiblemente mayor, la ca\u00edda del ingreso disponible del conjunto de los asalariados formales llega al 31,2%.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n La diferencia con el dato tradicional es gigantesca.<\/p>\n El salario privado real perdi\u00f3 3,6%.<\/mark><\/p>\n El dinero que realmente queda para gastar, ahorrar o pagar deudas cay\u00f3 22%.<\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Esa brecha ayuda a explicar buena parte de una paradoja que atraviesa la econom\u00eda argentina: por qu\u00e9 muchos indicadores muestran una estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica mientras una porci\u00f3n considerable de los hogares siente que llega a fin de mes con cada vez mayor dificultad<\/strong>.<\/p>\n El coraz\u00f3n del problema est\u00e1 en la composici\u00f3n del gasto.<\/strong><\/p>\n Una familia puede dejar de salir a comer. Puede postergar unas vacaciones. Comprar menos ropa. Cambiar de supermercado. Recortar entretenimiento. Incluso puede bajar la calidad de algunos consumos.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Pero hay otros gastos mucho m\u00e1s dif\u00edciles de ajustar.<\/p>\n La electricidad hay que pagarla. Se puede apagar alguna luz o usar menos el aire acondicionado, pero existe un piso.<\/strong><\/p>\n Con el gas ocurre algo parecido.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Tambi\u00e9n con el agua.<\/p>\n El transporte para ir a trabajar no desaparece porque suba el boleto. Tal vez se puedan agrupar algunos viajes o buscar recorridos alternativos, pero no hay demasiado margen para dejar de viajar.<\/strong><\/p>\n Lo mismo ocurre con Internet y el celular, que hace tiempo dejaron de ser consumos prescindibles para convertirse en herramientas b\u00e1sicas para trabajar, estudiar y organizar la vida cotidiana.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Y esa parte r\u00edgida del presupuesto fue justamente una de las que m\u00e1s aument\u00f3 durante los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n En agosto de 2026, la canasta de servicios p\u00fablicos del AMBA<\/a> \u2014electricidad, gas, agua y transporte\u2014 acumulaba un incremento de 944% desde diciembre de 2023<\/strong>, mientras el nivel general de precios hab\u00eda avanzado alrededor de 249%.<\/p>\n No significa que todos los hogares hayan sufrido exactamente ese aumento ni que ese indicador pueda extrapolarse autom\u00e1ticamente a todo el pa\u00eds. Pero muestra con claridad la magnitud de la recomposici\u00f3n relativa de los servicios<\/strong>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Y esa recomposici\u00f3n tiene una caracter\u00edstica central: afecta gastos dif\u00edciles de evitar.<\/p>\n Cuando los gastos r\u00edgidos se comen una proporci\u00f3n cada vez mayor de los ingresos, queda otra alternativa: financiar el resto. De hecho, eso fue lo que pas\u00f3 en buena parte de 2024-2025: el cr\u00e9dito creci\u00f3, y mucho, en los albores del Gobierno de Milei: <\/strong>el financiamiento en pesos al sector privado pas\u00f3 de representar 4,1% del PIB en abril de 2024 a 8,4% en febrero de 2026. <\/strong><\/mark>En el mismo per\u00edodo, el stock de pr\u00e9stamos medido a precios constantes se multiplic\u00f3 dos veces y media. <\/strong><\/p>\n Todo bien\u2026hasta que pasaron cosas y la mora explot\u00f3.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n En abril de 2024, los pagos mensuales de capital e intereses de las familias equival\u00edan al 9,1% de la masa salarial registrada. <\/strong>Dos a\u00f1os despu\u00e9s, en abril de 2026, esa proporci\u00f3n hab\u00eda saltado al 24,1%<\/strong>.<\/p>\n En otras palabras, la carga financiera pas\u00f3 de llevarse menos de uno de cada diez pesos de la masa salarial a absorber casi uno de cada cuatro pesos.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n La proporci\u00f3n se multiplic\u00f3 m\u00e1s de 2,6 veces en apenas dos a\u00f1os.<\/p>\n La explicaci\u00f3n puede ser bastante m\u00e1s sencilla de lo que parece.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Durante un tiempo, el cr\u00e9dito permiti\u00f3 compensar la diferencia entre el salario y el costo de vida<\/strong>. Despu\u00e9s lleg\u00f3 el credit crunch<\/i>. As\u00ed como le pas\u00f3 a Mauricio Macri en 2018, ahora le pas\u00f3 a las familias argentinas.<\/p>\n La discusi\u00f3n econ\u00f3mica suele simplificarse en una comparaci\u00f3n.<\/p>\n \u00bfLos salarios le ganaron o perdieron contra la inflaci\u00f3n?<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Es una pregunta relevante. Pero puede ser insuficiente.<\/p>\n El IPC mide una canasta promedio. La familia real enfrenta otra ecuaci\u00f3n: primero paga alquiler o vivienda, luz, gas, agua, transporte, colegio, prepaga, internet, celular y cuotas.<\/p>\n Lo que sobra despu\u00e9s de todo eso es el dinero que verdaderamente siente como propio.<\/strong><\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Por eso dos momentos con un salario real estad\u00edsticamente parecido pueden generar sensaciones econ\u00f3micas completamente diferentes.<\/p>\n Si antes una familia destinaba una proporci\u00f3n menor de sus ingresos a tarifas, transporte o deuda, ten\u00eda m\u00e1s margen para consumir otras cosas.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Si ahora esos gastos absorbieron una porci\u00f3n mucho mayor del presupuesto, el salario puede haberse recuperado frente al IPC y, al mismo tiempo, el est\u00e1ndar de vida seguir considerablemente deteriorado<\/strong>.<\/p>\n Ese es el punto que captura el ingreso disponible.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n La administraci\u00f3n de Javier Milei consigui\u00f3 una fuerte desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y avanz\u00f3 con una profunda reducci\u00f3n de subsidios que modific\u00f3 los precios relativos de la econom\u00eda.<\/p>\n Pero la estabilizaci\u00f3n produjo una nueva distribuci\u00f3n del gasto dentro de los hogares.<\/p>\n Los servicios p\u00fablicos comenzaron a ocupar una proporci\u00f3n mucho mayor del presupuesto familiar<\/a>. Al mismo tiempo, crecieron las cuotas y las obligaciones financieras. Y el mercado laboral tampoco ofreci\u00f3 un gran colch\u00f3n: el empleo privado formal viene atravesando un per\u00edodo prolongado de debilidad<\/a>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Ese combo puede ayudar a entender uno de los grandes interrogantes econ\u00f3micos y pol\u00edticos de la Argentina actual.<\/p>\nEl dato que cambia toda la discusi\u00f3n sobre los salarios<\/h2>\n
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Luz, gas, agua y transporte: el gasto que casi no se puede recortar<\/h2>\n
Del salario a la deuda: otra cifra que enciende las alarmas<\/h2>\n
La crisis del bolsillo no se entiende mirando solamente el IPC<\/h2>\n
El n\u00famero que puede explicar el malhumor econ\u00f3mico<\/h2>\n
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