{"id":55656,"date":"2026-09-01T19:51:00","date_gmt":"2026-09-01T19:51:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=55656"},"modified":"2026-09-01T19:51:00","modified_gmt":"2026-09-01T19:51:00","slug":"ayer-kirchner-hoy-milei-miren-lo-que-hago-y-no-lo-que-digo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=55656","title":{"rendered":"Ayer Kirchner, hoy Milei: miren lo que hago y no lo que digo"},"content":{"rendered":"
<\/p>\n

Las mejores frases del podcast<\/strong><\/h2>\n
    \n
  • En pol\u00edtica, se puede analizar la interna del peronismo y su posici\u00f3n frente a la econom\u00eda. En cuanto a la econom\u00eda, esta semana hubo dos noticias relevantes: por un lado, el voto en Diputados de la ley de reforma de la Carta Org\u00e1nica del Banco Central; por el otro, el anuncio del Gobierno sobre la utilizaci\u00f3n de una parte del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) para financiar hipotecas.<\/li>\n
  • La cuesti\u00f3n argentina fue siempre la cuesti\u00f3n de Buenos Aires, es decir, c\u00f3mo encajaba esa provincia con las dem\u00e1s. Ten\u00eda una estructura pol\u00edtica y econ\u00f3mica diferente, adem\u00e1s del puerto y la aduana.<\/li>\n
  • Yo no dir\u00eda que el peronismo hoy es el puerto, porque al puerto se lo piensa como la Ciudad de Buenos Aires, sino que es el gran conurbano que lo rodea. <\/li>\n
  • Aqu\u00ed tambi\u00e9n se hace un estiramiento demogr\u00e1fico conceptual, porque dentro del conurbano hay municipios muy peronistas, sobre todo en el sur, como La Matanza, Lomas de Zamora o Avellaneda. Pero tambi\u00e9n existen otros en el norte, como San Isidro y Vicente L\u00f3pez, que fueron y siguen sin ser peronistas, aunque pertenecen al conurbano. <\/li>\n
  • Sin embargo, al sumar las dos secciones electorales \u2014la primera, que es el norte, y la segunda, que es el sur\u2014, en general, el peronismo saca m\u00e1s votos que los dem\u00e1s espacios. No los suficientes como para que eso determine la elecci\u00f3n nacional, y aqu\u00ed radica la cuesti\u00f3n.<\/li>\n
  • El peronismo bonaerense no alcanza para ganar la presidencia; necesita al peronismo del interior. All\u00ed aparecen dos interiores: el del norte, m\u00e1s tradicional, y el patag\u00f3nico, m\u00e1s agreste, mientras que la zona centro o zona n\u00facleo fue, por tradici\u00f3n, no peronista. Fueron grandes bases de apoyo de Macri y hoy son grandes sostenes de Milei.<\/li>\n
  • \u00bfC\u00f3mo hace Kicillof, que representa m\u00e1s o menos una parte del conurbano, para erigirse en candidato nacional de un peronismo que, fuera del AMBA, es muy diferente? El primer problema que tiene es que la jefa del conurbano no lo acepta; \u00e9l no es el candidato de Cristina. <\/li>\n
  • Una vez m\u00e1s, hay que adentrarse en la interna del peronismo para entender c\u00f3mo funcionan esos movimientos a la vista, e incluso cu\u00e1l es el posicionamiento respecto a la econom\u00eda.<\/li>\n
  • Hay cuatro grupos en el peronismo bonaerense: el de los Kirchner \u2014Cristina y M\u00e1ximo\u2014; el de Kicillof; el de Massa, que es el Frente Renovador; y el de los intendentes y del juego, liderado por Insaurralde.<\/li>\n
  • Insaurralde supo ser intendente, ahora tiene un delegado, siempre mantuvo buenas relaciones con Massa y hoy parece que decidi\u00f3 jugar con M\u00e1ximo, cuando muchos esperaban que fuera el apoyo territorial de Kicillof.<\/li>\n
  • Hasta hace un tiempo, la apuesta del grupo de los intendentes de Insaurralde parec\u00eda ser acompa\u00f1ar a Kicillof. Por eso, algunos divulgaron el video: para arruinar la candidatura del gobernador y tener a alguien m\u00e1s impresentable del lado del kirchnerismo. As\u00ed, por lo menos, lo le\u00edan desde el Gobierno.<\/li>\n
  • Hoy Kicillof no tiene el apoyo de casi nadie, salvo de los propios. Cuenta con sus intendentes, esto tiene que quedar claro, y aqu\u00ed aparece el segundo punto clave de la reforma pol\u00edtica que viene: el primero es nacional y son las PASO; el segundo es si hay reelecci\u00f3n o no de los intendentes bonaerenses.<\/li>\n
  • Desdoblamiento parece que no habr\u00e1, se votar\u00e1 al mismo tiempo en la Provincia y en la Naci\u00f3n. Sin embargo, si los intendentes actuales que ya cumplieron tres mandatos en el cargo pueden reelegir, marcan una diferencia. De hecho, fueron ellos los que le permitieron a Kicillof ganar por 14 puntos la elecci\u00f3n provincial el a\u00f1o pasado, no solo por la movilizaci\u00f3n que lograron, sino sobre todo porque muchas veces fueron candidatos a legisladores testimoniales o traccionaron para Kicillof. <\/li>\n
  • En los distritos donde los intendentes compiten, el espacio que los presenta suele sacar m\u00e1s votos.<\/li>\n
  • \u00bfQu\u00e9 pasa con ese debate? La situaci\u00f3n actual es la siguiente: Kicillof necesita la reelecci\u00f3n porque tiene muchos intendentes en esa condici\u00f3n; el kirchnerismo no la precisa tanto porque no cuenta con tantos jefes comunales en esa postura. Insaurralde s\u00ed la necesita, y Massa no. <\/li>\n
  • Massa afronta una cuesti\u00f3n reputacional: en su momento acord\u00f3 con Cambiemos la sanci\u00f3n de la ley que prohib\u00eda m\u00e1s de una reelecci\u00f3n consecutiva para los intendentes \u2014luego prorrogada a dos per\u00edodos\u2014, por lo que este debate no se cerrar\u00e1 hasta el vencimiento del plazo de presentaci\u00f3n de listas. Reci\u00e9n cuando se conozca qui\u00e9nes son los postulantes, cada sector decidir\u00e1 si le conviene o no apoyar la reforma en la provincia de Buenos Aires. <\/li>\n
  • Por esta raz\u00f3n, las discusiones sobre las reformas se estiran y es posible que no se defina este a\u00f1o ni el plano nacional de las PASO ni el provincial de las reelecciones, ya que el calendario electoral fijar\u00e1 la postura final de cada grupo en pugna.<\/li>\n
  • Esto refleja la visi\u00f3n de las distintas facciones peronistas sobre las reglas de juego institucionales, pero no explica su postura frente al peronismo federal ni ante el rumbo de la econom\u00eda.<\/li>\n
  • El peronismo nacional est\u00e1 fragmentado en todo el pa\u00eds. Hay sectores en disputa, alineamientos cruzados y gobernadores que cambian de bando: el caso de Misiones es el m\u00e1s novedoso, en Tucum\u00e1n hay ruptura, en Santa Fe conviven tres grupos y en C\u00f3rdoba el kirchnerismo no logra hacer pie mientras el peronismo cordob\u00e9s gobierna la provincia, lo que muestra dos realidades opuestas. <\/li>\n
  • Quienes operan en la provincia de Buenos Aires desconocen en buena medida la din\u00e1mica del peronismo en el interior. As\u00ed, se observa un collage de fragmentos cuya unificaci\u00f3n u ordenamiento depender\u00e1 de la marcha del Gobierno.<\/li>\n
  • Si al oficialismo le va mal en materia econ\u00f3mica, el peronismo tender\u00e1 a la convergencia ante la certeza de una victoria electoral, bajo la l\u00f3gica de que conviene estar adentro. <\/li>\n
  • Si el Gobierno muestra signos de recuperaci\u00f3n, la oposici\u00f3n continuar\u00e1 fragmentada. Por eso, el riesgo electoral del peronismo depende de la gesti\u00f3n oficial: la propia acci\u00f3n del Gobierno determinar\u00e1 si el kirchnerismo representa o no un riesgo para la pol\u00edtica o para los mercados.<\/li>\n
  • En la semana hubo una especie de conferencia, convenci\u00f3n o encuentro entre referentes econ\u00f3micos del peronismo; entre ellos estaban Mercedes D’Alessandro, Santiago Fraschina y Guillermo Michel. La idea del encuentro era discutir qu\u00e9 ofrecer a la sociedad, tener un mensaje y una propuesta, y aprovechar el tiempo fuera del poder para debatir qu\u00e9 se har\u00eda en una futura gesti\u00f3n, con el fin de evitar llegar sin ideas.<\/li>\n
  • Al pasar en limpio la conversaci\u00f3n, se perfilaban dos posturas. Una de ellas, sostenida m\u00e1s que por los economistas por Teresa Garc\u00eda \u2014senadora ultrakirchnerista y voz de Cristina\u2014, planteaba la necesidad de emitir un mensaje n\u00edtidamente opuesto a Milei: oponerse a todo y situarse de manera radical en las ant\u00edpodas del presidente. Cero esperanzas, entonces, para quienes esperaban ver una vuelta mejorada de ese espacio.<\/li>\n
  • Del otro lado se ubicaba Guillermo Michel, extitular de la Aduana durante la gesti\u00f3n de Massa. Si bien en alg\u00fan punto mostraba una postura menos intransigente \u2014al sostener que, m\u00e1s all\u00e1 de los reparos frente al RIGI, litigar en el exterior era impr\u00e1ctico o poco viable por la estructura t\u00e9cnica del r\u00e9gimen\u2014, en otros aspectos manten\u00eda argumentos similares.<\/li>\n
  • Por ejemplo, uno de los puntos planteados por Michel es el tema del FMI: insistir en la idea de que el Fondo Monetario Internacional es una especie de impedimento. <\/li>\n
  • Sin embargo, la deuda argentina con todos los organismos multilaterales, incluido el FMI, representa menos del 15% del PBI.<\/li>\n
  • Si la deuda total argentina con terceros ronda el 45% del PBI \u2014de la cual los multilaterales son un tercio, los acreedores privados otro tercio y los t\u00edtulos en pesos el tercio restante\u2014, esos n\u00fameros son muy manejables. <\/li>\n
  • Por eso, plantear que el FMI es el principal obst\u00e1culo para el crecimiento es dif\u00edcil. Una de las ideas que el peronismo expuso con frecuencia es que el pr\u00e9stamo del organismo incumple ciertos fundamentos t\u00e9cnicos. <\/li>\n
  • El FMI funciona como una cooperativa y existen criterios por los cuales presta a los pa\u00edses en funci\u00f3n de su cuota. La Argentina est\u00e1 ampliamente excedida de ese l\u00edmite: el cr\u00e9dito otorgado supera con creces lo previsto te\u00f3ricamente. <\/li>\n
  • A menudo esto se presenta como una falla del Fondo por haber prestado de m\u00e1s, pero hay una mala interpretaci\u00f3n sobre la funci\u00f3n de esos l\u00edmites: la l\u00f3gica de la cuota existe para proteger al propio FMI y evitar que concentre demasiado cr\u00e9dito en pocos prestatarios, no para impedir que los pa\u00edses reciban fondos. <\/li>\n
  • Es un criterio de prudencia del propio organismo, no una se\u00f1al de que el monto sea impagable, sobre todo porque el total adeudado es relativamente bajo en comparaci\u00f3n con la deuda global y con el tama\u00f1o de nuestro producto.<\/li>\n
  • Siempre hay una discusi\u00f3n muy v\u00e1lida sobre cu\u00e1nto puede pagar un pa\u00eds y no es que exista un criterio estrictamente r\u00edgido. Hay pa\u00edses que tienen much\u00edsima m\u00e1s deuda que la Argentina y pagan con regularidad vencimientos de capital e intereses mucho mayores en relaci\u00f3n con el tama\u00f1o de su econom\u00eda o incluso de sus exportaciones.<\/li>\n
  • Es cierto que la Argentina es un pa\u00eds muy cerrado al mundo, cuya econom\u00eda reci\u00e9n ahora empieza a abrirse otra vez, y es verdad que, en comparaci\u00f3n con el comercio exterior, la deuda es m\u00e1s alta que la de otros pa\u00edses.<\/li>\n
  • Al observar el panorama general, el volumen de deuda deber\u00eda ser manejable. No es la situaci\u00f3n m\u00e1s c\u00f3moda, porque hay pa\u00edses con niveles inferiores, pero es manejable.<\/li>\n
  • El otro punto respecto al FMI es que nadie condona nada: la deuda con el Fondo nunca se perdona, jam\u00e1s hay quita sobre los pasivos con organismos multilaterales. Lo que s\u00ed puede haber es una quita en t\u00e9rminos reales a partir de la reprogramaci\u00f3n de vencimientos, y eso lo va a hacer cualquier administraci\u00f3n. Cualquier gobierno que asuma se sentar\u00e1 con el Fondo, discutir\u00e1 y anunciar\u00e1 un nuevo cronograma de pagos, y cinco a\u00f1os m\u00e1s tarde otra gesti\u00f3n har\u00e1 lo mismo. Esa es, en definitiva, una de las ventajas del Fondo: permite refinanciar los compromisos casi de forma indefinida.<\/li>\n
  • Al pasar en limpio las conclusiones, este encuentro demuestra que todav\u00eda hay muy poco consenso dentro del peronismo sobre si conviene ir a las urnas con un mensaje de rechazo absoluto a lo realizado por este gobierno o con una postura m\u00e1s moderada, orientada a rescatar ciertas medidas y revisar otras, por ejemplo en materia tributaria.<\/li>\n
  • En ese sentido, la votaci\u00f3n de la reforma de la Carta Org\u00e1nica del Banco Central expuso algo similar. Para m\u00ed, el oficialismo, al poner este debate sobre el tapete, le ofreci\u00f3 una oportunidad interesante al peronismo. La oposici\u00f3n podr\u00eda haber planteado su pleno acuerdo con la independencia del Banco Central, haber acompa\u00f1ado la ley en general y haber rechazado \u00fanicamente la designaci\u00f3n como presidente de Santiago Bausili, socio y amigo del ministro de Econom\u00eda. Podr\u00eda haber aprovechado esa ocasi\u00f3n para mostrar un aprendizaje y, al mismo tiempo, correr al Gobierno por el lado de la verdadera independencia de la entidad.<\/li>\n
  • Sin embargo, lo que se escuch\u00f3 en el Congreso fue exactamente lo opuesto. Voces como las de Miguel \u00c1ngel Pichetto o Agust\u00edn Rossi expresaron, en el fondo, que lo que buscan es precisamente la potestad de utilizar los recursos del Banco Central en caso de considerarlo necesario.<\/li>\n
  • Se sabe que el peronismo ofrece discursos p\u00fablicos, como los de Quintela, o privados en las embajadas, como los de Kicillof, en los que siembran dudas sobre su futura conducta fiscal. Sin embargo, al observar las preferencias reveladas o el principio de revelaci\u00f3n, lo que hicieron en el poder fue pagar todas las deudas. N\u00e9stor Kirchner le pag\u00f3 al Fondo y Kicillof le pag\u00f3 al Club de Par\u00eds: les llenaron la cara de US$d\u00f3lares.<\/li>\n
  • Aun as\u00ed, el discurso asusta mucho m\u00e1s que la pr\u00e1ctica. El hecho de haber sido pagadores seriales no pesa frente a las barbaridades que dicen ahora sobre la econom\u00eda. Los inversores internacionales y el c\u00edrculo rojo argentino prefieren dudar. Algo parecido ocurre en Brasil: aunque hoy tiene un d\u00e9ficit mucho mayor que el nuestro, la conducta fiscal de Lula desde 2003 en adelante fue ejemplar.<\/li>\n
  • Bolsonaro con Guedes no estuvo mal, pero cuenta con antecedentes de actitudes antiempresarias. Sin embargo, existe la identidad de clase, que parece prevalecer sobre el inter\u00e9s de clase.<\/li>\n
  • En muchos casos, los due\u00f1os del capital prefieren votar a quienes son como ellos y no a quienes realmente los benefician.<\/li>\n
  • \u00bfQu\u00e9 aprob\u00f3 la C\u00e1mara de Diputados en relaci\u00f3n con el Banco Central? B\u00e1sicamente, prohibir los adelantos transitorios y el financiamiento al Tesoro, aspectos relativamente habituales.<\/li>\n
  • Hay un par de puntos menos convencionales o m\u00e1s expuestos a la manipulaci\u00f3n de cualquier gesti\u00f3n, sea la actual o una futura administraci\u00f3n peronista.<\/li>\n
  • Uno de ellos es la posibilidad de hipotecar las reservas para operaciones propias del Banco Central. La entidad podr\u00eda tomar cr\u00e9dito y, si en el futuro una conducci\u00f3n busca sostener un tipo de cambio inviable, podr\u00eda recurrir a esa herramienta para quemar d\u00f3lares en defensa de un objetivo cambiario.<\/li>\n
  • Otro aspecto es que el Banco Central tiene prohibida la compra de deuda en el mercado primario, pero no enfrenta ning\u00fan l\u00edmite en el mercado secundario. \u00bfQu\u00e9 significa esto? Si a un gobierno le vence deuda ma\u00f1ana y hoy sale a tomar nueva deuda para repagarla, no puede vend\u00e9rsela al Banco Central. Sin embargo, la entidad puede comprar de forma ilimitada el t\u00edtulo que vence ma\u00f1ana. El Banco Central no financia de manera directa al Tesoro, pero cuenta con la v\u00eda para hacerlo. Si el Tesoro no le pagara al Banco Central, se entrar\u00eda en un terreno gris e interpretable sobre los impedimentos reales para utilizar esa herramienta. Hay varios elementos que se prestan a cierta manipulaci\u00f3n.<\/li>\n
  • El punto central de la Carta Org\u00e1nica es que el directorio y el presidente de la entidad solo pueden removerse con los dos tercios de ambas c\u00e1maras presentes. Sobre esto, el peronismo podr\u00eda haber planteado su acuerdo con la norma, pero exigiendo la designaci\u00f3n del directorio antes del final del mandato, o la elecci\u00f3n del presidente bajo una regla que impida la continuidad de las autoridades actuales.<\/li>\n
  • De todas maneras, esto es para la tribuna: ninguna norma se puede constituir por encima de s\u00ed misma. Una ley no puede fijar que solo ser\u00e1 modificada por una mayor\u00eda superior a la requerida para su propia sanci\u00f3n. Es una norma superior la que determina el procedimiento para definir una norma inferior.<\/li>\n
  • La Constituci\u00f3n puede exigir los dos tercios de los presentes, el 51% o el 58,5%, pero una ley ordinaria depende de la voluntad de acatarla, y las mayor\u00edas necesarias las fija la Constituci\u00f3n.<\/li>\n
  • Sorprende que el peronismo no haga ruido con este tema, quiz\u00e1s por falta de inter\u00e9s o porque tambi\u00e9n le habla a la tribuna. Por un lado, env\u00eda se\u00f1ales a sus bases o a los diplom\u00e1ticos sobre sus intenciones; por el otro, al igual que N\u00e9stor Kirchner y, seg\u00fan algunos, Javier Milei, pide que miren lo que hace y no lo que dice. Y lo que hace es ajuste.<\/li>\n
  • En buena parte de las provincias peronistas, empezando por la de Buenos Aires, el peronismo ajusta. Si se considera que el peronismo aplica ajustes en los distritos provinciales y pag\u00f3 la deuda a nivel nacional, el temor responde m\u00e1s a afinidades personales e identidades de clase que a intereses de clase: buena parte del c\u00edrculo rojo y de los empresarios gana mucho dinero durante gestiones kirchneristas, pero no se siente c\u00f3moda con ese marco.<\/li>\n
  • \u00bfCu\u00e1l es el mensaje electoral del peronismo? Por ahora, al votar de esta manera en la C\u00e1mara de Diputados, transmite la idea de “cuanto peor, mejor”. Es un intento por generar temor y advertir: “No conf\u00edes en esto, porque te vamos a pasar por encima”.<\/li>\n
  • En este escenario, resulta interesante la aparici\u00f3n de figuras ajenas al sistema partidario que buscan darle volumen conceptual a la llamada “pecera del ningunismo”. El objetivo es captar a ese 40% de los argentinos que hoy est\u00e1 en “modo avi\u00f3n” o manifiesta que no votar\u00e1 por ninguna de las opciones tradicionales: ni a kirchneristas, ni a kicillofistas, ni a libertarios.<\/li>\n
  • La mayor\u00eda se encuentra afuera de las estructuras tradicionales. El caso m\u00e1s visible hoy es el de Daniel Hadad, quien gana mucha presencia p\u00fablica. Cuesta imaginar un perfil m\u00e1s af\u00edn al c\u00edrculo rojo, aunque dentro de los espacios ya mencionados tambi\u00e9n figuran Patricia Bullrich, en el oficialismo, y Sergio Massa, en el kirchnerismo.<\/li>\n
  • Son dirigentes con llegada al empresariado, acceso a financiamiento, capacidad de di\u00e1logo directo con inversores y la intenci\u00f3n de representar esa identidad por encima del inter\u00e9s concreto. Se trata de esa identidad de clase media que se horroriza ante la corrupci\u00f3n, pero solo la percibe en el adversario pol\u00edtico.<\/li>\n
  • Hay un hilo conductor entre Massa, Bullrich y Hadad: todos intentan representar esta identidad de clase m\u00e1s all\u00e1 de los intereses econ\u00f3micos directos, mientras por debajo prometen los acuerdos y negocios correspondientes.<\/li>\n
  • M\u00e1s all\u00e1 del debate econ\u00f3mico, lo que subyace es un discurso pol\u00edtico orientado a captar a ese 40% de indecisos que a\u00fan no tiene una opci\u00f3n definida.<\/li>\n
  • El otro hecho relevante de la semana, vinculado al intento oficial por captar a ese sector no alineado, fue la decisi\u00f3n de utilizar una parte del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) para otorgar hipotecas, en el marco de un plan de reactivaci\u00f3n del cr\u00e9dito para la vivienda.<\/li>\n
  • El FGS se origin\u00f3 en 2007, cuando comenz\u00f3 el proceso de estatizaci\u00f3n de las AFJP. En una primera etapa, se dio la opci\u00f3n de traspaso voluntario desde el r\u00e9gimen de capitalizaci\u00f3n privada hacia el sistema estatal de reparto. Quienes optaron por el cambio aportaron sus fondos, que empezaron a conformar el FGS. Sin embargo, la mayor parte de los afiliados y del dinero no eligi\u00f3 esa v\u00eda, sino que permaneci\u00f3 en las administradoras privadas hasta la estatizaci\u00f3n definitiva del sistema en 2008, momento en el que se absorbieron todos los recursos.<\/li>\n
  • Aunque el origen del fondo estuvo ligado a los haberes previsionales, en la pr\u00e1ctica no existe una vinculaci\u00f3n directa ni la obligaci\u00f3n de pagar jubilaciones con ese patrimonio. El fondo invierte en bonos y acciones. Ese dinero no se destina al pago corriente de prestaciones, sino que permanece en una cuenta de inversi\u00f3n. Durante la gesti\u00f3n actual, el fondo increment\u00f3 fuertemente su valor: pas\u00f3 de cerca de US$30000 millones a US$80000 millones, lo que representa unos 12 o 13 puntos del PBI invertidos, en su mayor parte, en t\u00edtulos p\u00fablicos y acciones de empresas argentinas.<\/li>\n
  • Una porci\u00f3n menor se utiliz\u00f3 para otros fines, como los cr\u00e9ditos Procrear o proyectos de infraestructura, pero el grueso est\u00e1 en activos financieros. Ahora, el Gobierno busca destinar hasta $2 billones al cr\u00e9dito hipotecario. Para ponerlo en perspectiva, el stock<\/i> total de cr\u00e9dito hipotecario ronda los $16 billones, por lo que se trata de un monto acotado frente al volumen existente. <\/li>\n
  • El FGS opera como un fondo soberano \u2014m\u00e1s all\u00e1 de que se evite esa denominaci\u00f3n\u2014, con autonom\u00eda para acumular recursos.<\/li>\n
  • En el \u00faltimo a\u00f1o, el rendimiento del FGS mostr\u00f3 n\u00fameros destacados: en el segmento en pesos gan\u00f3 el 45% \u2014entre 11 y 12 puntos por encima de la inflaci\u00f3n\u2014 y en d\u00f3lares rindi\u00f3 el 25%. En el \u00e1mbito privado, ser\u00eda considerado un fondo sumamente exitoso.<\/li>\n
  • \u00bfSirve para financiar hipotecas? La ventaja de este tipo de fondos es su horizonte de inversi\u00f3n de muy largo plazo. Al no tener urgencias de liquidez ni gastos inmediatos, puede financiar proyectos de plazos extendidos, como los cr\u00e9ditos a 20 o 30 a\u00f1os. Sin embargo, cabe una observaci\u00f3n t\u00e9cnica: si el objetivo es maximizar los recursos, en lugar de financiar la totalidad del cr\u00e9dito hipotecario, el fondo podr\u00eda asumir \u00fanicamente el tramo m\u00e1s largo. En el mercado local ya existen actores dispuestos a tomar bonos CER en el tramo corto y bancos que compran deuda a uno o dos a\u00f1os. Para potenciar el impacto de la medida, en vez de constituir plazos fijos de mayor duraci\u00f3n con las entidades financieras, el FGS podr\u00eda adquirir el tramo subordinado y dejar que el sector privado financie el resto de la operaci\u00f3n.<\/li>\n
  • Ese esquema resultar\u00eda virtuoso tanto por el destino de los fondos como por el instrumento elegido, ya que no afectar\u00eda recursos de otras \u00e1reas de la econom\u00eda y cumplir\u00eda una funci\u00f3n genuinamente antic\u00edclica: actuar como amortiguador en \u00e9pocas de escasez y acumular en momentos de holgura.<\/li>\n
  • El Gobierno act\u00faa de una forma distinta a la que pregona: muestra un perfil muy similar al de N\u00e9stor Kirchner, con doctrina y ret\u00f3rica liberal, pero con una pr\u00e1ctica sumamente pragm\u00e1tica. Esto se advierte tanto en la reforma de la Carta Org\u00e1nica \u2014mediante una ley que exige mayor\u00edas que una norma ordinaria no puede imponer, mientras sostiene al frente del Banco Central al socio del ministro de Econom\u00eda\u2014 como en el impulso a medidas de fomento justificadas bajo el concepto de “justicia social”.<\/li>\n
  • Al final del d\u00eda, la ejecuci\u00f3n concreta del Gobierno siempre es mucho m\u00e1s pragm\u00e1tica que su propio relato.<\/li>\n<\/ul>\n

    **<\/p>\n

    Andr\u00e9s Malamud <\/strong><\/a>se recibi\u00f3 con honores en la carrera de Ciencias Pol\u00edticas en la Universidad de Buenos Aires (UBA)<\/strong> y despu\u00e9s hizo un doctorado en Ciencias Sociales y Pol\u00edticas en el Instituto Universitario Europeo. Vive en Portugal y trabaja como investigador de la Universidad de Lisboa.<\/p>\n

    \ufeff <\/p>\n

    Pablo Castro <\/strong><\/a>es economista y polit\u00f3logo. Fue docente en diversos cursos en la Universidad de Buenos Aires, consultor y analista financiero en Argentina y el Reino Unido.<\/p>\n

    <\/p>\n

    \"Logo <\/div>\n

    Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> <\/p>\n

    + Agregar<\/p>\n

    <\/a> <\/article>\n

    \n

    En esta nota<\/h3>\n<\/p><\/div>\n
    \n

    \u00faltimas noticias<\/h4>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Las mejores frases del podcast En pol\u00edtica, se puede analizar la interna del peronismo y su posici\u00f3n frente a la econom\u00eda. En cuanto a la econom\u00eda, esta semana hubo dos noticias relevantes: por un lado, el voto en Diputados de la ley de reforma de la Carta Org\u00e1nica del Banco Central; por el otro, el […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":55657,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17,21],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/55656"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=55656"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/55656\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/55657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=55656"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=55656"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=55656"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}