La respuesta tajante corri\u00f3 por cuenta de un funcionario de Luis Caputo <\/a>cuando, del otro lado, lo chicaneaban por las nuevas medidas oficiales para el acceso al cr\u00e9dito hipotecario financiado por el FGS. Por lo bajo, el Gobierno reconoce que la econom\u00eda no va al ritmo esperado ni deseado para asegurar un \u00e9xito electoral. Lo hab\u00eda dicho p\u00fablicamente Santiago Bausili, el titular del BCRA<\/a>, y es repetido por el equipo econ\u00f3mico en reuniones off the record. Hay quienes aseguran que Caputo est\u00e1 alertando a Javier Milei <\/a>sobre este deterioro en las expectativas, lo que podr\u00eda jugarle en contra al oficialismo en su idea de transmitir optimismo sobre el futuro. Lejos de “los mejores 18 meses” de la vida econ\u00f3mica argentina como prometi\u00f3 el ministro, los c\u00e1lculos en el mercado son que el PBI<\/a> va a crecer bastante menos de lo proyectado en 2026, dejando poco arrastre para el a\u00f1o electoral. <\/p>\n En un banco privado de primera l\u00ednea estiman que el PBI va a crecer “alrededor del 2,5%” y redujeron desde m\u00e1s del 3% que ten\u00edan hasta hace no tanto tiempo. Su pron\u00f3stico est\u00e1 un poco m\u00e1s abajo que el REM que tiene 2,7% pero alertan: “Va a seguir corrigiendo a la baja. La mayor\u00eda del mercado lo tiene en torno al 2,5%”, dice el banquero. <\/p>\n \ufeff <\/p>\n Coincide con la visi\u00f3n de jugadores fuertes del mercado financiero como Latin Securities, la firma del ex Raymond James, Eduardo Tapia. Tambi\u00e9n redujeron en 1 punto la estimaci\u00f3n de crecimiento: estaba entre 3-3,5% y ahora est\u00e1 entre 2-2,5%. <\/p>\n “El s\u00f3lido aumento de la actividad en junio no logr\u00f3 compensar las considerables contracciones de los dos meses anteriores, lo que situ\u00f3 el crecimiento de Argentina<\/a> en terreno negativo durante el segundo trimestre y plante\u00f3 un riesgo a la baja para nuestra proyecci\u00f3n del 2,7% para el conjunto del a\u00f1o”, sostuvo Jimena Zuniga, economista de Bloomberg y quien form\u00f3 parte como asesora en distintos tramos del gobierno de Mauricio Macri <\/a>tanto en el BCRA como en Econom\u00eda. <\/p>\n \ufeff <\/p>\n Un menor crecimiento, estiman en el Gobierno, puede ser “compensado” por una ca\u00edda m\u00e1s fuerte de la inflaci\u00f3n<\/a>. Hay consultoras privadas que est\u00e1n proyectando un IPC del 1,5% para agosto. Es el caso de Eco Go, la consultora de Marina Dal Poggetto. Tambi\u00e9n tienen ese n\u00famero en el think tank Libertad y Progreso y C&T, de Camilo Tiscornia y Mar\u00eda Castiglioni. Mientras que Analytica mantiene el 1,7%. Sea como fuere, todos ven un desaceleraci\u00f3n en la inflaci\u00f3n que podr\u00eda ser “la” noticia positiva en t\u00e9rminos econ\u00f3micos para el elenco oficial. <\/p>\n Es por eso que se juegan a ganar el partido de la opini\u00f3n p\u00fablica con una inflaci\u00f3n en descenso y fomentando cr\u00e9ditos hipotecarios<\/mark>, que en realidad apuntan (por una simple cuesti\u00f3n matem\u00e1tica y observando la pir\u00e1mide de ingresos) a un sector de la sociedad considerado de clase “media alta” que tiene ingresos m\u00ednimos de 4 millones de pesos mensuales por hogar. As\u00ed los cataloga la consultora W, de Guillermo Oliveto. <\/p>\n El resto, quiz\u00e1s los que est\u00e1n con el problema de la morosidad a flor de piel, son los que no vieron “la mano del Estado” actuando para rescatarlos. Despu\u00e9s de todo, si el Estado se mete para mejorar un mercado (como el hipotecario), bien podr\u00eda hacer algo (no se sabe bien qu\u00e9) para auxiliar a las 6 millones de personas que est\u00e1n con incumplimiento de sus deudas. La discusi\u00f3n llev\u00f3 incluso a un cruce por X entre el presidente del BCRA, Santiago Bausili<\/a>, y el economista Hern\u00e1n Lacunza, que coquetea con su candidatura a presidente por la interna del PRO<\/a>. <\/p>\n \ufeff <\/p>\n “Saltaste de ser Gerente General del BCRA a pol\u00edtico casi sin escalas. Transformas resolver una disputa econ\u00f3mica entre privados a una sensaci\u00f3n de falta de supervisi\u00f3n totalmente falsa. Como si no supieses perfectamente c\u00f3mo funciona la realidad”, respondi\u00f3 el titular de la autoridad monetaria luego de que Lacunza<\/a> pidiera que el Estado intervenga no con un rescate, sino como un “facilitador” entre las partes. <\/p>\n Curiosamente, minutos despu\u00e9s, la p\u00e1gina del Banco Central sali\u00f3 con una publicaci\u00f3n un poco habitual donde da una serie de recomendaciones para los que piensan en tomar un pr\u00e9stamo personal. “Comparar el costo financiero total, las tasas de inter\u00e9s, los plazos y las condiciones de pago permite evaluar mejor las alternativas disponibles<\/mark>“, dice el Central. “Al firmar el contrato, est\u00e1s aceptando las obligaciones y derechos que figuran all\u00ed. Por eso, antes de firmar, le\u00e9 atentamente todas las cl\u00e1usulas”, dice el Central. \u00bfToo little too late? <\/p>\n \ufeff <\/p>\n Los medios internacionales ya se hicieron eco de la morosidad en la Argentina, desde el Financial Times hasta la BBC News. Milei est\u00e1 furioso con lo que, entiende, es una campa\u00f1a en su contra. “Es siempre lo mismo. Son argumentaciones para dividir a la sociedad en mercados que generan controversia y achicar el conjunto sobre los que pueden adherir a la posici\u00f3n del Gobierno”, afirm\u00f3 el Presidente, haciendo campa\u00f1a ante alumnos del colegio secundario ORT.<\/p>\n Mientras que se debate el tema con argumentos infantiles como aquello del supuesto sobreendeudamiento por la compra de televisores para el Mundial, dicho por Milei y refrendado por el diputado Alberto Benegas Lynch (que es la versi\u00f3n masculina de Lila Lemoine en t\u00e9rminos de sus frases pol\u00e9micas), apareci\u00f3 la otra mora: la de la industria<\/a>. <\/p>\n Seg\u00fan el Centro de Estudios (CEU-UIA), la capacidad de pago en las industrias se deterior\u00f3 y entre diciembre de 2024 y junio de 2026<\/mark>, la tasa de irregularidad del cr\u00e9dito bancario a la industria pas\u00f3 de 0,7% a 3,8%. Se quintuplic\u00f3. Actualmente, cerca del 12% de las empresas industriales con deuda bancaria se encuentran en situaci\u00f3n de mora (unas 4.300 firmas). Y hay otro dato relevante: el 80% de las empresas que hoy presentan irregularidades eran previamente deudoras regulares, con un fuerte incremento de nuevos casos desde mediados de 2025. \u00bfOtro cisne negro en ciernes?<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Se ver\u00e1. El Gobierno se aferra a que “los privados” se entiendan y se termine licuando el problema. Como apostar a que la baja de la inflaci\u00f3n, por s\u00ed sola, mejora ingresos. Algo que tampoco sucede si el ingresos disponible sigue planchado. Como escribi\u00f3 uno de los economistas m\u00e1s criticados por Milei, pero uno de los predilectos del C\u00edrculo Rojo, Carlos Melconian<\/a>, en X, super\u00e1vit fiscal en pesos y comercial en d\u00f3lares alcanza probablemente para evitar una explosi\u00f3n financiera, “lo que no es un tema menor para la historia argentina”. “Pero lejos est\u00e1 de constituir una econom\u00eda normal que resuelva el tema de que la gente est\u00e9 mejor”, advirti\u00f3. <\/p>\n![\"caputo](\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/sin-plan-platita-y-con-economia-que-se-enfria-milei-y-caputo-se-juegan-all-in-a-la-desinflacion.webp\")
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