{"id":55410,"date":"2026-08-26T23:34:00","date_gmt":"2026-08-26T23:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/463140-banco-inversion-emfi-group-advierte-por-que-javier-milei-enfrentara-mas-volatilidad-en-elecciones-2027"},"modified":"2026-08-26T23:34:00","modified_gmt":"2026-08-26T23:34:00","slug":"banco-advierte-por-que-javier-milei-enfrentara-mas-volatilidad-en-las-elecciones-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=55410","title":{"rendered":"Banco advierte por qu\u00e9 Javier Milei enfrentar\u00e1 m\u00e1s volatilidad en las elecciones 2027"},"content":{"rendered":"
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A poco m\u00e1s de un a\u00f1o de las elecciones presidenciales de octubre de 2027<\/a>, los mercados argentinos ya comenzaron a incorporar el escenario electoral a sus decisiones. En este contexto, el banco de inversi\u00f3n londinense <\/span>EMFI Group<\/span><\/strong> advirti\u00f3 que la pol\u00edtica ser\u00e1 el principal factor que determine la evoluci\u00f3n de los activos locales durante los pr\u00f3ximos 14 meses<\/strong>, incluso por encima de los fundamentos de la econom\u00eda.<\/span><\/p>\n

“Nada importar\u00e1 m\u00e1s para los inversores en activos argentinos en los pr\u00f3ximos 14 meses que las elecciones presidenciales de octubre de 2027”<\/span>, sostuvo la entidad en un informe reciente.<\/span><\/p>\n

El diagn\u00f3stico de EMFI plantea un escenario de fuerte sensibilidad para los mercados. Seg\u00fan el banco, el resultado electoral tendr\u00e1 un <\/span>“pago binario”<\/span><\/strong> sobre los precios de los activos argentinos, con una volatilidad que podr\u00eda incrementarse a medida que avance la campa\u00f1a.<\/span><\/p>\n

Incluso una eventual reelecci\u00f3n de <\/span>Javier Milei<\/span><\/strong> no eliminar\u00eda ese riesgo. Para los analistas, la proximidad de los comicios podr\u00eda generar presi\u00f3n sobre los activos argentinos aun cuando el oficialismo contin\u00fae siendo el favorito.<\/span><\/p>\n

Banco brit\u00e1nico enciende una alarma: el dato que preocupa a Javier Milei<\/span><\/h2>\n

EMFI evita darle demasiado peso a las encuestas individuales, a las que considera “vol\u00e1tiles y poco confiables”. En cambio, sigue la evoluci\u00f3n del <\/span>\u00cdndice de Confianza en el Gobierno (ICG)<\/span><\/strong><\/a> y la complementa con relevamientos propios realizados en Buenos Aires.<\/span><\/p>\n

El indicador todav\u00eda presenta un escenario compatible con un triunfo de Milei en una segunda vuelta, pero la tendencia genera preocupaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

El banco atribuye parte del deterioro a la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda durante 2026. La inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 por encima de lo esperado, mientras que los ingresos reales se deterioraron, afectando la paciencia de una parte del electorado que inicialmente hab\u00eda respaldado el programa de estabilizaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

A esto se sumaron distintos esc\u00e1ndalos de corrupci\u00f3n que, seg\u00fan EMFI, impactaron sobre uno de los principales activos pol\u00edticos del Gobierno: su credibilidad frente a la oposici\u00f3n.<\/span><\/p>\n

La conclusi\u00f3n del banco es contundente: “Un tercio de los votantes todav\u00eda respalda el programa y otro tercio nunca lo har\u00e1; es el tercio restante el que Milei viene perdiendo”.<\/span><\/p>\n

Tras baja de inflaci\u00f3n, el electorado ahora pide crecimiento<\/span><\/h2>\n

Para EMFI, el cambio en el humor social tambi\u00e9n se refleja en las demandas de los votantes. El electorado “cada vez demanda m\u00e1s un plan de crecimiento que uno anticrisis”, <\/strong>se\u00f1ala el informe.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, el banco no observa que el Gobierno est\u00e9 preparando un cambio sustancial de rumbo econ\u00f3mico. Por el contrario, sostiene que el oficialismo “sigue plenamente convencido de su programa actual”.<\/span><\/p>\n

En ese contexto, EMFI considera “prematuro y poco probable” un giro discursivo hacia un nuevo esquema econ\u00f3mico para un eventual segundo mandato, teniendo en cuenta la orientaci\u00f3n libertaria de la administraci\u00f3n Milei.<\/span><\/p>\n

Por eso, el banco estima que el \u00cdndice de Confianza en el Gobierno tiene m\u00e1s probabilidades de <\/span>“marcar nuevos m\u00ednimos que nuevos m\u00e1ximos”<\/span><\/strong> de cara a las elecciones.<\/span><\/p>\n

Actividad estancada y cr\u00e9dito frenado<\/span><\/h2>\n

El escenario pol\u00edtico se combina con una econom\u00eda que, seg\u00fan EMFI, todav\u00eda no consigue tomar suficiente impulso. El banco se\u00f1ala especialmente el estancamiento de la actividad en los grandes centros urbanos, zonas relevantes para la construcci\u00f3n de la coalici\u00f3n electoral libertaria.<\/span><\/p>\n

Tambi\u00e9n pone el foco sobre el cr\u00e9dito, que permanece pr\u00e1cticamente estancado en un contexto de elevados niveles de morosidad. Seg\u00fan el informe, el Gobierno todav\u00eda no avanz\u00f3 en soluciones que permitan destrabar ese problema.<\/span><\/p>\n

Como contrapeso, EMFI destaca la situaci\u00f3n del programa financiero de 2026, que considera pr\u00e1cticamente cerrado. Esto permite reducir, al menos por ahora, el riesgo de refinanciamiento que podr\u00eda enfrentar el pa\u00eds durante el a\u00f1o electoral.<\/span><\/p>\n

Bonos argentinos: el mercado ya incorpora parte del riesgo<\/span><\/h2>\n

El deterioro del clima pol\u00edtico tambi\u00e9n comenz\u00f3 a reflejarse en los precios de los activos argentinos. En su an\u00e1lisis de estrategia de cr\u00e9dito, EMFI se\u00f1ala que los bonos acumularon una ca\u00edda del <\/span>5% durante el \u00faltimo mes<\/span><\/strong>, con un rendimiento del <\/span>9,9%<\/span><\/strong> y un spread de <\/span>613 puntos b\u00e1sicos<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

Para el banco, este movimiento responde “principalmente a una repreciaci\u00f3n del riesgo pol\u00edtico”, aunque considera que una parte importante de ese ajuste ya estar\u00eda incorporada en los precios.<\/span><\/p>\n

La entidad realiz\u00f3 adem\u00e1s un an\u00e1lisis de escenarios sobre el <\/span>Global 2035<\/span><\/strong> hacia diciembre de 2027, suponiendo el pago \u00edntegro de los cupones.<\/span><\/p>\n

El escenario base de EMFI asigna un 55% de probabilidad a una reelecci\u00f3n de Milei<\/strong> con continuidad del programa econ\u00f3mico. En ese caso, estima un rendimiento objetivo del bono del 7%.<\/span><\/p>\n

El escenario alternativo contempla un <\/span>45% de probabilidad de triunfo de un candidato peronista de izquierda<\/span><\/strong>, acompa\u00f1ado por un giro hacia pol\u00edticas que el banco considera insostenibles para la deuda. Bajo esa hip\u00f3tesis, proyecta un rendimiento del 15%.<\/span><\/p>\n

La recomendaci\u00f3n de EMFI para los bonos<\/span><\/h2>\n

Pese al potencial de recuperaci\u00f3n que podr\u00eda existir si se confirma la continuidad del programa econ\u00f3mico, EMFI mantiene una postura prudente sobre los activos argentinos.<\/span><\/p>\n

Su recomendaci\u00f3n contin\u00faa siendo <\/span>“mantener”<\/span><\/strong>. “No vemos este el punto de entrada correcto”, concluye el informe.<\/span><\/p>\n

La expectativa del banco es que la volatilidad de los bonos aumente a medida que se acerque la elecci\u00f3n presidencial de 2027<\/strong>. El factor determinante, advierte, no ser\u00edan necesariamente los fundamentos econ\u00f3micos, sino los flujos de inversi\u00f3n que se ajusten a los cambios en las expectativas pol\u00edticas.<\/span><\/p>\n

As\u00ed, para los inversores, el principal desaf\u00edo durante los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1 anticipar c\u00f3mo evoluciona ese tercio del electorado que, seg\u00fan EMFI, puede inclinar la balanza entre la continuidad del programa de Milei y un eventual cambio de rumbo econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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