Con los ojos de los operadores navegando de pantalla en pantalla, salvo el petr\u00f3leo que fue para abajo, luego todo subi\u00f3: treparon las acciones, anotaron aumentos el oro, la plata, el cobre, el aluminio, el n\u00edquel, todos los granos e incluso las criptomonedas. Y este empinamiento de valores hizo que un analista gritara “\u00bfqu\u00e9 pasa?” y otro le contest\u00f3: \u00a1son las monedas que bajan, est\u00fapido! <\/strong><\/mark><\/p>\n Por supuesto, abordando primero los mercados grandes que son los que mueven todo el bloque de cotizaciones mundiales, la amenaza del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent de utilizar completo el US$ 1 B que tiene en la cuenta corriente de la Tesorer\u00eda norteamericana hizo que los precios de los bonos estadounidenses tuvieran una m\u00ednima suba en el valor contado, por lo que sus tasas a vencimiento anotaron un consecuente descenso, muy bajo, por cierto<\/strong>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Y en lo que hace al mercado argentino en particular, los operadores estuvieron con las antenas bien paradas para ver qu\u00e9 movidas ocultas est\u00e1 haciendo el ministro Luis Caputo, al que se lo ve cada d\u00eda m\u00e1s nervioso.<\/strong> Y una muestra de eso es que el jefe del equipo econ\u00f3mico Caputo no quiere quien le escriba: pide que haya una ley que castigue a los periodistas que publiquen informaci\u00f3n “para \u00e9l” sin sustento.<\/strong><\/mark><\/p>\n Detr\u00e1s de eso, dentro de un gobierno libertario, que dice que el mercado es el que debe determinar todo, los operadores se percataron de varios movimientos realizados hoy en dupla por Econom\u00eda y un BCRA que opera en l\u00ednea con Caputo, sin independencia, cuando ma\u00f1ana se votar\u00e1 en el Congreso justamente la reforma de la carta org\u00e1nica para que ocurra todo lo contrario.<\/strong><\/p>\n \u00bfQu\u00e9 cosas le cayeron mal al mercado? Hoy continu\u00f3 la presi\u00f3n cambiaria, con inversores que se siguen yendo de los pesos, comprando d\u00f3lares para atesorar, fuera de los bancos, en el colch\u00f3n o en cajas de seguridad, por m\u00e1s que se pierda dinero con esa movida por la persistente inflaci\u00f3n en EE.UU.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Frente a esa presi\u00f3n, en la apertura de hoy el d\u00f3lar mayorista volvi\u00f3 a escaparse, tocando en alg\u00fan momento los $1515, pero se empezaron a observar operaciones grandes orquestadas desde el BCRA por cuenta y orden del Tesoro. Eso hizo que al cierre de las operaciones el mayorista<\/strong> (con el que se negocia el 80% de las operaciones cambiarias) retrocediera desde ese pico, pero igual quedara algo por encima del cierre anterior, tras 10 meses de techo de $ 1500<\/strong>: por lo que hoy termin\u00f3 en un nuevo r\u00e9cord nominal hist\u00f3rico.<\/p>\n Al mismo tiempo, con una gran masa de endeudados, hubo inquietud en el equipo econ\u00f3mico, por lo que el BCRA abri\u00f3 el grifo de los pesos en los REPO a un d\u00eda, por lo que desde el 28% anual al que hab\u00eda subido el viernes, baj\u00f3 hoy en la apertura al 18%<\/strong>, pero al cierre de los negocios qued\u00f3 estacionada en la zona del 21%.<\/p>\n Adem\u00e1s de esa intervenci\u00f3n, prepar\u00e1ndose para la licitaci\u00f3n de deuda del jueves, el secretario de Finanzas Federico Furiase sigui\u00f3 instrucciones y realiz\u00f3 un canje intra estatal<\/strong>: el Tesoro le entreg\u00f3 al BCRA el bono BONCAP T30J7 (con vencimiento en junio de 2027) a cambio de la LECAP S31G6 que vence a fin de mes por un valor de $1,5 B. Gracias a este canje intra estado, el vencimiento para la licitaci\u00f3n de deuda de este jueves baj\u00f3 de $ 13,9 B a $ 12,4 B.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Lentamente, este tipo de movidas con clara intervenci\u00f3n estatal est\u00e1 haciendo que operadores, analistas e inversores se vayan poniendo cada vez m\u00e1s cautos. En consecuencia, los bonos argentinos en promedio siguen sin fuerza, el riesgo vuelve a subir, con un escenario en el que los Bonares y Globales ya no dominan los mayores vol\u00famenes operados.<\/strong><\/mark><\/p>\n Hoy, tal como ya vino sucediendo \u00faltimamente, el bono m\u00e1s operado del mercado, con amplia ventaja sobre los dem\u00e1s, es el bono dual TVE8X, que vence el 31 de enero de 2028<\/strong>. Este papel, con vencimiento post electoral, o sea para la mochila del Presidente que suceda al actual mandato de Milei, muestra a los inversores movi\u00e9ndose en un t\u00edtulo que evoluciona seg\u00fan el tipo de cambio oficial o seg\u00fan CER + margen, es decir no en pesos a tasa fija.<\/p>\n Y, como resabio de todo este movimiento se est\u00e1 viendo que la agresiva campa\u00f1a electoral, con una oposici\u00f3n que est\u00e1 realizando todo tipo de declaraciones para asustar a los inversores y que a este Gobierno le vaya mal, est\u00e1 funcionando, ya que los que ponen dinero en la Argentina abandonan cada vez m\u00e1s cosas<\/strong><\/mark>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Hoy, por ejemplo, con retraso, el Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires entreg\u00f3 el dato del monto operado en julio. Y lo que sobresale de eso es que, tanto en CABA como en Provincia, los inmuebles dejaron de subir<\/strong>. Luego de un gran aumento de valor en d\u00f3lares desde que Milei asumi\u00f3 el poder, la escritura promedio hizo pico en Capital y Provincia en los primeros meses de este a\u00f1o, pero desde ah\u00ed los valores se vienen apagando.<\/strong><\/mark><\/p>\n En datos concretos, en la medici\u00f3n de julio contra junio los precios en d\u00f3lares bajaron 3% en CABA y 2,1% en Provincia de Bs. As. Al tiempo que si se mide julio de este a\u00f1o contra julio 2025 los precios en d\u00f3lares a\u00fan est\u00e1n con subas anualizadas: subieron 3,6% anual en CABA y 1,9% anual en Provincia de Bs. As.<\/p>\n Con toda esta situaci\u00f3n de fondo, en el mercado local se vio hoy un d\u00eda en el que los d\u00f3lares libres estuvieron dominados, con leve suba para los d\u00f3lares oficiales<\/strong>. Pero la situaci\u00f3n hizo que el BCRA realizara la menor compra diaria desde enero a esta parte (salvo un d\u00eda en el que no compr\u00f3), pero como el oro subi\u00f3 y como las importaciones est\u00e1n flojas (por la econom\u00eda real frenada) al final del d\u00eda la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por US$ 136 M, hasta casi US$ 51.000 M brutos, el mayor nivel en 7 a\u00f1os.<\/strong><\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Mientras tanto, los bonos argentinos se movieron muy poco, pero las fuertes oscilaciones por la promesa de Bessent de comprar bonos de Tesoro de EE.UU. entre el 9 de setiembre y el 4 de noviembre (en las 8 semanas previas a la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino norteamericanas) hicieron que el riesgo pa\u00eds argentino subiera otras 3 unidades hasta 512 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/mark><\/p>\n Y los papeles privados, con los inversores de todas partes abandonando el efectivo, tuvieron un d\u00eda de suba en Wall Street, en San Pablo, en M\u00e9xico y tambi\u00e9n en Buenos Aires, con ADR argentinas mixtas en NY, con el destacado de que sufrieron YPF y Pampa Energ\u00eda, porque el petr\u00f3leo perdi\u00f3 precio, con el CEO de YPF, Horacio Mar\u00edn, que desliz\u00f3 una frase, cl\u00e1sica en la Argentina: “los operadores internacionales ven a futuro el precio del petr\u00f3leo para abajo, pero cuando le preguntaron si alguna vez \u00bfbajar\u00e1 la nafta en Argentina? Mar\u00edn contest\u00f3: “Eso depender\u00e1 del tipo de cambio, YPF no es una empresa para dar subsidios”.<\/strong><\/p>\n Pero, el gran joystick del mercado global lo tuvo obviamente Bessent, y su amenaza de usar d\u00f3lares crocantes para levantarle el precio contado a los bonos del Tesoro norteamericano, y con eso bajar las tasas de inter\u00e9s, algo que desvela al Trump preelectoral. Frente a eso, hubo una leve baja para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,3% anual a 5 a\u00f1os, 4,6% anual a 10 a\u00f1os y 5,2% anual a 30 a\u00f1os<\/strong><\/mark>. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,1% en Chile, no cambi\u00f3 en China y Jap\u00f3n, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro y el mexicano y 0,2% contra la libra, el franco suizo y el real.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En el mercado cambiario local, con el blue quieto y los d\u00f3lares financieros mixtos, los d\u00f3lares oficiales siguen con leve suba, en un mes de agosto en el que los d\u00f3lares libres no le lograron sacar ventaja a la tasa de inter\u00e9s<\/strong>. En el mercado se detect\u00f3 que el BCRA oper\u00f3 por cuenta y orden del Tesoro, para ponerle un techo al d\u00f3lar mayorista y que no subiera demasiado. As\u00ed, con el d\u00f3lar oficial a $ 1531,07, el BCRA compr\u00f3 apenas US$ 9 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por US$ 136 M hasta casi US$ 51.000 M brutos, el mayor nivel desde 2019<\/strong><\/mark>, cuando Macri se empez\u00f3 a despedazar por ser vencido por los Fern\u00e1ndez.<\/p>\n De ese modo, hoy el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $ 2,66 hasta $1531,07<\/strong>, el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $ 1565, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 4,06 hasta $ 1539,57, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $ 1,91 hasta $ 1541,32 y el contado con liqui baj\u00f3 51 centavos hasta $ 1602,26. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 2% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%.<\/strong><\/p>\n Hubo liberaci\u00f3n de pesos de parte del BCRA porque la carga mensual de pago de deuda de las familias subi\u00f3 en un a\u00f1o y medio del 10 al 24% de los ingresos. Y hoy, en conferencia de prensa, el vocero de Milei, Adri\u00e1n Ravier, en vez de enfocarse en los problemas de los endeudados culp\u00f3 del inconveniente al mal manejo de los bancos al conceder cr\u00e9ditos a tasas impagables, destacando que “me sorprende que la izquierda quiera que el Estado ponga plata y salve a los bancos que prestaron mal”.<\/strong><\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Frente a eso, con liberaci\u00f3n de pesos para que las tasas bajen, hubo un leve descenso en el inter\u00e9s de los plazos fijos: por plata chica el premio sigui\u00f3 en 20,2% anual <\/strong>(16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) pero por plata grande el inter\u00e9s baj\u00f3 de 28,5 a 28,1% anual.<\/strong><\/p>\n En t\u00edtulos p\u00fablicos, mientras tanto, en la apertura estuvo todo para arriba, pero al conocerse el canje intra Estado y la intervenci\u00f3n desde el BCRA para ponerle techo al d\u00f3lar mayorista, la t\u00f3nica cambi\u00f3, y los bonos argentinos operaron con bajo volumen, con poco movimiento en las cotizaciones y con un riesgo pa\u00eds subi\u00f3 otras 3 unidades hasta 512 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/p>\n Este jueves la secretar\u00eda de Finanzas realizar\u00e1 una nueva licitaci\u00f3n de deuda para cubrir vencimientos, que tras el canje intraestatal de hoy, qued\u00f3 en la zona de los $ 12,4 B. En el llamado de pasado ma\u00f1ana Finanzas ofrecer\u00e1 tres papeles a tasa fija: una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de noviembre de 2026 (S30N6 – reapertura), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 29 de enero de 2027 (nueva) y un bono del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 31 de mayo de 2027 (T31Y7 – reapertura). Habr\u00e1 un papel que ajusta por inflaci\u00f3n: la letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 29 de enero de 2027<\/strong> (X29E7 – reapertura). Y un papel atado al d\u00f3lar: la letra del tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de octubre de 2026 (D30O6 – reapertura).<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En papeles privados, adem\u00e1s de haber un abandono del efectivo, hay expectativa porque tras el cierre de ma\u00f1ana se conoce el balance trimestral de Nvidia, la empresa de mayor capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til, y hoy logr\u00f3 subir 2%, tras 7 ca\u00eddas consecutivas<\/strong>. Con eso como fondo hoy hubo cierre en verde en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow y el S&P subieron 0,3% y el Nasdaq avanz\u00f3 0,7%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,6% y la bolsa de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,8%.<\/strong><\/p>\n En el mercado burs\u00e1til local tambi\u00e9n hubo un d\u00eda de alivio. Se conoci\u00f3 que el Grupo Financiero Galicia tuvo en el 2\u00b0T26 una ganancia neta de $ 258.322 M, con una suba del 12% respecto de los n\u00fameros del 2\u00b0T25, pero eso se conoc\u00eda al cierre de esta edici\u00f3n y los operadores estaban leyendo la letra chica de ese estado contable.<\/p>\n Pero m\u00e1s all\u00e1 de eso, con $ 74.050 M operados en acciones y $ 267.801 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires termin\u00f3 hoy con una suba del 0,5%<\/strong>. Mientras que las ADR argentinas en NY finalizaron mixtas, con suba del 1 al 2,5% para Supervielle, Mercado Libre, Galicia, Central Puerto y Macro; y con baja del 1 al 2% para YPF, Bioceres y Pampa E.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo baj\u00f3 3,5%<\/strong><\/mark>. Los metales preciosos siguieron para arriba. Los metales b\u00e1sicos contin\u00faan firmes. En Chicago todos los granos subieron, especialmente el ma\u00edz. En Rosario hubo pocos movimientos, pero con alza para la soja. Y los que siguen consolid\u00e1ndose son las criptomonedas, aunque hoy con una firmeza no tan grande, ya que subieron mucho en dos meses: el bitcoin subi\u00f3 otro 0,4% con avances menores para el resto de los valores de ese panel.<\/strong><\/p>\n
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