Sin embargo, un poco emulando aquella vieja frase que dice “no miren lo que digo, sino lo que hago”, o “mejor que decir es hacer”, la \u00faltima semana de agosto se inici\u00f3 hoy con varios cambios econ\u00f3micos, entre los cuales no solo hubo dos sorpresas locales sino -sobre todo- una gran sorpresa internacional<\/strong><\/mark>.<\/p>\n Si nos referimos estrictamente al mercado argentino, hoy hubo dos novedades importantes. Primero, despu\u00e9s de mantener clavado con una estaca al d\u00f3lar mayorista con un techo de $ 1500 durante 10 meses (desde que el t\u00edo Bessent salv\u00f3 a Milei en la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino pasada), el principal tipo de cambio del pa\u00eds (que maneja el 85% de las operaciones cambiarias) cotiz\u00f3 por primera vez a $ 1510.<\/strong><\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n El segundo gran elemento que dej\u00f3 con la boca abierta al mercado local fue que este BCRA del gobierno libertario (cuyo mandamiento base es dejar que el mercado resuelva todo solo, sin intervenci\u00f3n) le puso un tope a las tasas de inter\u00e9s que pueden cobrar las tarjetas no bancarias, que \u00faltimamente ven\u00edan cobrando intereses usurarios de hasta el 300%, dejando a tomadores desprevenidos contra la pared.<\/strong><\/mark><\/p>\n Y luego, ya a nivel internacional, la gran novedad sali\u00f3 justamente de la boca del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, que le dijo a Wall Street que se hab\u00edan equivocado con la estimaci\u00f3n que esperaban de compra de bonos del Tesoro con d\u00f3lares crocantes. El mercado estim\u00f3 que entre el 9 de setiembre y el 4 de noviembre (en las 8 semanas previas a la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino) Bessent comprar\u00eda unos US$ 14.000 M en bonos, pero el ministro de Econom\u00eda norteamericano dispar\u00f3 que tiene en su cuenta US$ 1 B, listo para usar.<\/p>\n Frente a tal cantidad de novedades, en el mundo las tasas largas de EE.UU. empezaron a bajar y el d\u00f3lar global recuper\u00f3 algo de terreno<\/strong>. Mientras que en el mercado local la presi\u00f3n cambiaria contin\u00faa: subieron todos los d\u00f3lares y el BCRA compr\u00f3 unos pocos billetes verdes, que alcanzaron para que las reservas brutas de Reconquista 266 se acercaran a los US$ 51.000 M, el m\u00e1ximo nivel de los \u00faltimos siete a\u00f1os.<\/strong><\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Y, tal como sucedi\u00f3 el viernes, todo este escenario le dio algo de ox\u00edgeno a los t\u00edtulos argentinos. Los bonos subieron casi 0,2% promedio, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 apenas (4 unidades hasta 509 puntos b\u00e1sicos) por la fuerte tensi\u00f3n internacional<\/strong>. Y a la Bolsa porte\u00f1a y a las ADR argentinas en NY les fue bien, mejor que el cierre mixto de los \u00edndices de Wall Street, aunque todav\u00eda siguen sumergidas en el fondo del pozo (abajo del agua en lo que va de este a\u00f1o).<\/p>\n Por su in\u00e9dita decisi\u00f3n de no fijar niveles m\u00e1ximos, lo que m\u00e1s sorprendi\u00f3 del predicado libertario fue la movida del BCRA. Desde Reconquista 266 se fij\u00f3 un l\u00edmite m\u00e1ximo a los intereses que pueden cobrar las tarjetas de cr\u00e9dito y compra no bancarias. Esto aplica para las tarjetas de comercios, supermercados, tiendas de ropa, mutuales y fintechs (no emitidas directamente por un banco).<\/strong><\/mark><\/p>\n Y, como se ven\u00edan cobrando tasas usurarias de hasta el 300% anual, esta decisi\u00f3n determina una tasa l\u00edmite del 83,05% TNA para lo que puede cobrar ese sector de la econom\u00eda a partir de setiembre<\/strong><\/mark>. La intenci\u00f3n es proteger al usuario para que las financieras no cobren tasas desmedidas ni abusivas por el pago m\u00ednimo o el saldo refinanciado. Esta es una tasa tope y cada empresa puede cobrar una tasa menor si lo desea para competir.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Luego, ya en t\u00e9rminos internacionales, Bessent le peg\u00f3 al mercado con un martillo. Anunci\u00f3 que el Tesoro estadounidense tiene disponible en su cuenta corriente US$ 1 B, que de ser necesario usar\u00e1 para comprar sus propios bonos<\/strong><\/mark>, con la idea de subir el precio contado de esos papeles y, a la vez, bajar sustancialmente las tasas largas norteamericanas justo antes de que los norteamericanos vayan a votar el 3 de noviembre, algo que tiene a Donald Trump bastante inquieto.<\/p>\n Esa monta\u00f1a inabarcable de dinero buscar\u00e1 rescatar espec\u00edficamente los t\u00edtulos a 10, 20 y 30 a\u00f1os para evitar que caiga su precio. La T30 es la que fija el costo de las cuotas hipotecarias, y su valor hab\u00eda llegado a rozar el 5,4% anual, el mayor nivel de los \u00faltimos 20 a\u00f1os, haciendo que el 60% de los estadounidenses tuvieran menos dinero disponible<\/strong><\/mark>, ya que esa masa de personas vive en casas con hipoteca.<\/p>\n Y eso tuvo al menos hoy una reacci\u00f3n bastante escasa. Bessent avis\u00f3 que tiene todos esos d\u00f3lares listos, pero el precio contado de los bonos del Tesoro subi\u00f3 apenas, y eso produjo una baja m\u00ednima en las tasas m\u00e1s largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,4% anual a 5 a\u00f1os, 4,7% anual a 10 a\u00f1os y 5,2% anual a 30 a\u00f1os.<\/strong> Lo que s\u00ed logr\u00f3 fue frenar la vertical devaluaci\u00f3n que ven\u00eda teniendo el d\u00f3lar en las \u00faltimas semanas. Hoy en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,2% en M\u00e9xico y Brasil y 0,1% contra el euro, el franco suizo, la libra, el yuan y el yen, y baj\u00f3 0,3% en Chile.<\/strong><\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Otro elemento que fue atendido por los inversores locales fue la difusi\u00f3n, de parte del Colegio de Escribanos de CABA, de los niveles operados con inmuebles en julio. Y los n\u00fameros difundidos mostraron que el sector sigue sostenido. En julio se hicieron en la Ciudad de Buenos Aires 1% m\u00e1s operaciones que en junio, pero 9% menos que en julio 2025, por lo que este julio de 2026 fue el segundo mejor julio desde 2008<\/strong><\/mark>. Y, en precios, cada escritura promedio se hizo en julio con un valor 3% en d\u00f3lares menos que en junio, pero 3,6% m\u00e1s que en junio 2025. <\/p>\n Pero, por encima de todas estas novedades, el argentino medio sigue fiel a lo que se le instal\u00f3 en el hipot\u00e1lamo desde el Rodrigazo de los a\u00f1os 70: “lo \u00fanico que te protege es comprar d\u00f3lares”, y lo hacen ciegamente, llev\u00e1ndose al colch\u00f3n, a cajas de seguridad o al exterior unos US$ 2.000 M por mes, a pesar de que a\u00fan estamos a casi 15 meses de la elecci\u00f3n presidencial, por temor a que llegue otra vez alg\u00fan Gobierno populista que cambie de rumbo, y que vuelvan a meterle la mano en el bolsillo a los ahorristas.<\/p>\n As\u00ed, confirmando que la decisi\u00f3n de Milei y Caputo es ir llevando al d\u00f3lar de la mano de la inflaci\u00f3n, mientras las consultoras estiman que agosto viene con un IPC que estar\u00e1 entre 1,6 y 1,8% mensual (el menor nivel en un a\u00f1o), el BCRA no intervino tanto y, tras una estaca de $ 1500 desde hace casi un a\u00f1o, el d\u00f3lar mayorista super\u00f3 el ancla.<\/strong><\/mark><\/p>\n \ufeff <\/p>\n En los hechos, mientras Milei volvi\u00f3 al gabinete diciendo “no voy a cambiar nada”, todos los d\u00f3lares se fueron para arriba: los oficiales, el blue y los financieros<\/strong><\/mark>. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1528,41, el BCRA compr\u00f3 apenas US$ 11 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 121 M, llev\u00e1ndolas al nivel bruto m\u00e1ximos de los \u00faltimos siete a\u00f1os.<\/p>\n Con eso como base, el d\u00f3lar turista subi\u00f3 $ 13 hasta $ 1989, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $ 10,28 hasta $ 1528,41, el d\u00f3lar blue salt\u00f3 $ 15 hasta $ 1565, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 9,58 hasta $ 1535,51, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $ 4,33 hasta $ 1539,41 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 6,86 hasta $ 1602,77. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 2% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%.<\/strong><\/mark><\/p>\n Mientras tanto, para evitar que los inversores se sigan corriendo hacia el d\u00f3lar, los bancos siguieron con las tasas de los plazos fijos en un sube y baja: por plata chica el premio subi\u00f3 de 20 a 20,2% anual (16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) y por plata grande la renta baj\u00f3 de 30 a 28,5% anual.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En t\u00edtulos p\u00fablicos, mientras tanto, hubo una paradoja, ya que, con pocos negocios, los bonos argentinos repuntaron casi 0,2%, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 4 unidades hasta 509 puntos b\u00e1sicos porque en realidad est\u00e1 movi\u00e9ndose la base de c\u00e1lculo, que es la deuda norteamericana, y eso est\u00e1 afectando los niveles de todo el riesgo regional.<\/strong><\/p>\n En papeles privados hubo un agregado particular. Varias empresas vinculadas a la inteligencia artificial salieron a anunciar que, en estos niveles de burbuja en las cotizaciones tecnol\u00f3gicas, se inicia un movimiento masivo sin precedentes de megacapitalizaciones en inteligencia artificial. \u00bfDe qu\u00e9 se trata esto? Alibaba anunci\u00f3 una colocaci\u00f3n masiva de acciones para recaudar m\u00e1s de US$ 10.000 M. SoftBank prepara una emisi\u00f3n r\u00e9cord de bonos por US$ 6.300 M. Nvidia negocia una ronda de inversi\u00f3n estrat\u00e9gica en la firma Perplexity<\/strong><\/mark>. Y siguen las firmas.<\/p>\n Por esta raz\u00f3n, la incertidumbre sigue ganando espacio en Wall Street, lo cual determin\u00f3 un cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow subi\u00f3 0,3%, pero el S&P baj\u00f3 0,3% y el Nasdaq achic\u00f3 0,8%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,5% y la Bolsa de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,1%.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n Mientras tanto, el mercado burs\u00e1til local parece surgir de las cenizas. Luego de una ca\u00edda de m\u00e1s del 20%, que llev\u00f3 al \u00edndice Merval a estar en territorio negativo en lo que va de este a\u00f1o, hoy con $ 83.968 M operados en acciones y $ 277.166 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 2,8%<\/strong><\/mark>. En tanto que las ADR argentinas en NY lograron un alza en bloque del 1 al 7% Supervielle, Macro, BBVA, Galicia, Loma Negra, Edenor, Central Puerto, Telecom, Mercado Libre, TGS, IRSA y Pampa E, con ca\u00edda del 7%.<\/p>\n Detr\u00e1s de todo esto, los commodities no tuvieron tanto protagonismo. El petr\u00f3leo baj\u00f3 1,8%<\/strong>. Los metales preciosos estuvieron mixtos. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n estuvieron repartidos, pero con otro d\u00eda muy bueno para el cobre<\/strong>. En Chicago, el ma\u00edz subi\u00f3, pero el trigo no se movi\u00f3 y la soja baj\u00f3. En Rosario, el ma\u00edz tambi\u00e9n estuvo hacia arriba, con bajas para la soja y el sorgo. Y, finalmente, en l\u00ednea con lo que sucede hace dos meses, el Bitcoin subi\u00f3 2,1%<\/strong><\/mark>, con el resto de las criptomonedas firmes, siguiendo a la moneda principal del panel.<\/p>\n
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