Vista Energy<\/a> present\u00f3 s\u00f3lidos resultados correspondientes al segundo trimestre de 2026 y volvi\u00f3 a quedar bajo la lupa de los inversores. La compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 una fuerte expansi\u00f3n de la producci\u00f3n, casi duplic\u00f3 su EBITDA en t\u00e9rminos interanuales y captur\u00f3 plenamente la mejora del precio internacional del petr\u00f3leo.<\/p>\n Luego de analizar el balance, Adcap Grupo Financiero reiter\u00f3 su recomendaci\u00f3n de compra<\/strong> sobre los ADR de Vista y mantuvo su precio objetivo a 12 meses en US$ 87<\/strong>, lo que representa un potencial de suba del 39%<\/strong>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n El informe fue elaborado por Mat\u00edas Cattaruzzi<\/mark>, analista senior de renta variable de Adcap, quien destac\u00f3 que tanto la producci\u00f3n como los precios realizados se ubicaron ligeramente por encima de las expectativas de la entidad.<\/p>\n El trimestre estuvo marcado por dos grandes factores: el elevado precio realizado del petr\u00f3leo y la consolidaci\u00f3n de las participaciones que Vista adquiri\u00f3 a Equinor en Vaca Muerta<\/a>.<\/p>\n La producci\u00f3n total de hidrocarburos de Vista alcanz\u00f3 los 156.100 barriles equivalentes de petr\u00f3leo por d\u00eda<\/strong> durante el segundo trimestre.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n El volumen represent\u00f3 un crecimiento del 16% frente al trimestre anterior<\/strong> y del 32% en comparaci\u00f3n con el mismo per\u00edodo de 2025<\/strong>. Adem\u00e1s, super\u00f3 en un 1% la estimaci\u00f3n que hab\u00eda realizado Adcap.<\/p>\n La producci\u00f3n espec\u00edficamente petrolera lleg\u00f3 a los 135.400 barriles diarios<\/strong>, con una mejora del 16% trimestral y del 33% interanual.<\/p>\n La empresa tambi\u00e9n produjo unos 700 barriles equivalentes diarios de l\u00edquidos de gas natural.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Seg\u00fan el informe, el crecimiento org\u00e1nico de las operaciones explic\u00f3 20 puntos porcentuales del incremento interanual. Los otros 12 puntos fueron aportados por la consolidaci\u00f3n de una participaci\u00f3n del 25,1% en Bandurria Sur<\/strong> y del 35% en Bajo del Toro<\/strong>, efectiva desde el 1\u00b0 de mayo.<\/mark><\/p>\n La incorporaci\u00f3n de estos activos forma parte de la nueva etapa de expansi\u00f3n de la petrolera, que proyecta inversiones por US$ 5.600 millones en Vaca Muerta hasta 2028<\/a>.<\/p>\n Otro de los aspectos centrales del balance fue la fuerte mejora de los precios de venta obtenidos por la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n El precio realizado del petr\u00f3leo alcanz\u00f3 los US$ 89,4 por barril<\/strong>, lo que implic\u00f3 una suba del 49% frente al primer trimestre y del 44% en t\u00e9rminos interanuales.<\/p>\n El resultado estuvo en l\u00ednea con la estimaci\u00f3n de Adcap, que esperaba un precio de US$ 89 por barril.<\/p>\n La compa\u00f1\u00eda se encuentra particularmente expuesta a los movimientos del precio internacional del crudo por su creciente perfil exportador. De hecho, Adcap ya hab\u00eda se\u00f1alado a Vista como una de las petroleras argentinas mejor posicionadas ante un escenario de petr\u00f3leo caro<\/a>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n En el segmento de gas natural, el precio realizado fue de US$ 3 por mill\u00f3n de BTU<\/strong>, 7% superior al registrado durante el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n Los ingresos totales de Vista ascendieron a US$ 1.154 millones<\/strong> durante el segundo trimestre.<\/p>\n La cifra represent\u00f3 un crecimiento del 66% frente al trimestre anterior<\/strong> y del 89% interanual<\/strong>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Los ingresos tambi\u00e9n se ubicaron un 3% por encima de la estimaci\u00f3n de Adcap, aunque quedaron un 1% por debajo del consenso recopilado por Bloomberg.<\/p>\n El EBITDA ajustado alcanz\u00f3 los US$ 805 millones<\/strong>, con un incremento del 79% trimestral y del 99% interanual.<\/p>\n El resultado super\u00f3 en un 3% la proyecci\u00f3n de Adcap, aunque se ubic\u00f3 3% por debajo del consenso de Bloomberg.<\/strong><\/p>\n \ufeff <\/p>\n El margen de EBITDA lleg\u00f3 al 70%<\/strong>, lo que represent\u00f3 una mejora de cinco puntos porcentuales frente al trimestre anterior y de cuatro puntos respecto del segundo trimestre de 2025.<\/p>\n Uno de los datos destacados fue el costo de extracci\u00f3n o lifting cost<\/i>, que se ubic\u00f3 en apenas US$ 4,5 por barril equivalente<\/strong>.<\/p>\n El bajo costo operativo constituye uno de los principales argumentos de la tesis de inversi\u00f3n de Adcap. Seg\u00fan la entidad, esta estructura le permite a Vista sostener m\u00e1rgenes elevados y continuar creciendo incluso en escenarios menos favorables para el precio del crudo.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n La utilidad neta de Vista alcanz\u00f3 los US$ 322 millones<\/strong>, un 25% por encima de la estimaci\u00f3n de US$ 258 millones realizada por Adcap.<\/p>\n La diferencia se explic\u00f3 principalmente por una carga impositiva inferior a la esperada.<\/p>\n La utilidad neta ajustada, en tanto, fue de US$ 259,6 millones<\/strong>, pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con la proyecci\u00f3n de la entidad financiera.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Los resultados consolidaron el crecimiento operativo y financiero de una empresa que, en los \u00faltimos a\u00f1os, se convirti\u00f3 en una de las principales apuestas del mercado dentro del sector energ\u00e9tico argentino.<\/p>\n En an\u00e1lisis anteriores, Adcap ya hab\u00eda recomendado comprar el papel por su exposici\u00f3n al shale y por la productividad de sus activos. En abril de 2025, por ejemplo, hab\u00eda proyectado que la acci\u00f3n de Vista pod\u00eda alcanzar los US$ 84<\/a>.<\/p>\n Las inversiones de capital de Vista ascendieron a US$ 467 millones<\/strong> durante el trimestre, un 19% m\u00e1s que en los tres meses anteriores y un 2% por debajo de la estimaci\u00f3n de Adcap.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Del total, US$ 421,4 millones<\/strong> fueron destinados a la perforaci\u00f3n, el completamiento y el reacondicionamiento de pozos en Vaca Muerta.<\/p>\n Durante el per\u00edodo, la petrolera perfor\u00f3 27 pozos netos, complet\u00f3 24 y conect\u00f3 otros 27 a producci\u00f3n.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Pese al elevado ritmo de inversi\u00f3n, Vista gener\u00f3 un flujo de caja libre de US$ 99 millones<\/strong>, pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con los US$ 100 millones proyectados por Adcap.<\/mark><\/p>\n Los pagos relacionados con la adquisici\u00f3n de los activos de Equinor ascendieron a US$ 392 millones<\/strong> durante el trimestre.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Vista finaliz\u00f3 el segundo trimestre con una posici\u00f3n de caja de US$ 604,7 millones<\/strong>.<\/p>\n La deuda bruta se ubic\u00f3 en US$ 3.661 millones<\/strong>, mientras que la deuda neta alcanz\u00f3 los US$ 3.057 millones<\/strong>, en l\u00ednea con las expectativas de Adcap.<\/p>\n Sin embargo, pese al incremento del endeudamiento, el nivel de apalancamiento neto descendi\u00f3 a 1,4 veces el EBITDA ajustado de los \u00faltimos doce meses<\/strong>.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n La relaci\u00f3n hab\u00eda sido de 1,7 veces durante el primer trimestre de 2026 y de 1,93 veces en el segundo trimestre de 2025.<\/p>\n La ca\u00edda del indicador se explic\u00f3 por la fuerte expansi\u00f3n del EBITDA de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n Durante el trimestre, Vista tambi\u00e9n emiti\u00f3 un bono por US$ 500 millones<\/strong>, con vencimiento en 2038 y una tasa de inter\u00e9s del 7,875%. Los fondos fueron utilizados para financiar la adquisici\u00f3n de los activos de Equinor.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Adcap considera que Vista est\u00e1 estrat\u00e9gicamente posicionada para seguir creciendo gracias a sus operaciones de bajo costo, su situaci\u00f3n financiera y su fuerte orientaci\u00f3n hacia los mercados de exportaci\u00f3n.<\/p>\n La compa\u00f1\u00eda cuenta con activos de bajo riesgo de desarrollo en Vaca Muerta y con un amplio inventario de pozos listos para ser explotados.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n Adem\u00e1s, la productividad de sus pozos de shale oil se encuentra entre las m\u00e1s altas de la Cuenca Neuquina y compite con la registrada en otras cuencas no convencionales de clase mundial.<\/p>\n Vista tambi\u00e9n asegur\u00f3 la capacidad de transporte necesaria para sostener su ambicioso programa de crecimiento, uno de los factores decisivos para una petrolera que proyecta continuar aumentando fuertemente su producci\u00f3n y sus exportaciones.<\/p>\n \ufeff <\/p>\n La compa\u00f1\u00eda cotiza actualmente a 4,5 veces su relaci\u00f3n entre valor de empresa y EBITDA de los \u00faltimos doce meses<\/strong>. Para el conjunto de 2026, esa valuaci\u00f3n bajar\u00eda a aproximadamente 3,9 veces.<\/p>\n Con la cotizaci\u00f3n nuevamente en niveles similares a los observados antes del conflicto geopol\u00edtico que impuls\u00f3 el precio internacional del petr\u00f3leo, Adcap considera que el valor actual representa un punto de entrada atractivo<\/strong>.<\/p>\n La recomendaci\u00f3n de compra y el precio objetivo de US$ 87 por ADR implican que la entidad todav\u00eda observa un recorrido alcista significativo para las acciones de Vista<\/a>, respaldado por el crecimiento de la producci\u00f3n, sus bajos costos y el aumento de su escala en Vaca Muerta.<\/p>\nLa producci\u00f3n de Vista creci\u00f3 32%<\/h2>\n
\n
Vista captur\u00f3 completamente la suba del Brent<\/h2>\n
\n
Los ingresos aumentaron 89% y el EBITDA casi se duplic\u00f3<\/h2>\n
La utilidad neta super\u00f3 las previsiones<\/h2>\n
Vista invirti\u00f3 US$ 467 millones<\/h2>\n
La deuda aument\u00f3, pero cay\u00f3 el apalancamiento<\/h2>\n
Por qu\u00e9 Adcap recomienda comprar Vista<\/h2>\n
![\"Logo](\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/la-petrolera-argentina-que-sorprendio-a-todos-y-todavia-podria-subir-39.png\")
<\/div>\n