{"id":53822,"date":"2026-07-18T19:45:00","date_gmt":"2026-07-18T19:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53822"},"modified":"2026-07-18T19:45:00","modified_gmt":"2026-07-18T19:45:00","slug":"despues-de-tres-meses-de-sorpresas-a-la-baja-la-inflacion-de-julio-podria-frenar-la-desaceleracion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53822","title":{"rendered":"Despu\u00e9s de tres meses de sorpresas a la baja, la inflaci\u00f3n de julio podr\u00eda frenar la desaceleraci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Despu\u00e9s del 1,9% de junio<\/a>, cuando la inflaci\u00f3n volvi\u00f3 a los niveles de agosto de 2025, para este mes el mercado cree que le costar\u00e1 un poco m\u00e1s seguir bajando. O sea, que puede ser que la desaceleraci\u00f3n se tome un respiro<\/strong>. Julio es un mes con estacionalidad, con lo cual algunos consultores dicen que podr\u00eda poner en stand by la menor suba de precios que el Gobierno ven\u00eda festejando en los \u00faltimos meses.<\/p>\n

Por qu\u00e9 julio podr\u00eda interrumpir la desaceleraci\u00f3n<\/h2>\n

La consultora Eco Go, de Marina Dal Poggetto, calcula con los datos preliminares que el IPC de julio podr\u00eda estar en 2,2%<\/strong>. “La estacionalidad de julio ya se refleja en incrementos registrados en pasajes de micro de larga distancia, excursiones y alojamientos”, apuntan.<\/p>\n

Desde GMA Capital, una boutique financiera de la City, para julio “el mercado espera que la desaceleraci\u00f3n de precios se tome un descanso”. “El IPC del mes podr\u00eda ubicarse en niveles similares o incluso por encima de junio. \u00bfLa raz\u00f3n? La propia din\u00e1mica estacional del s\u00e9ptimo mes del a\u00f1o est\u00e1 signada por las vacaciones de invierno. A eso se suman adem\u00e1s algunos aumentos puntuales en regulados como transporte (8,5% en trenes y 4,1% en colectivos, subte y peajes en CABA y 4,3% en PBA), tarifas de gas (2,8%) y agua (3%), entre otros”, advierte en su \u00faltimo informe semanal.<\/p>\n

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Sea como fuere, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA<\/a> ubica el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) mensual en torno al 2%, consolidando el dato de junio que perfor\u00f3 levemente esa barrera. Pero el ritmo de desaceleraci\u00f3n ahora podr\u00eda ser m\u00e1s desafiante<\/strong>.<\/p>\n

El REM vuelve a quedar por encima del dato real<\/h2>\n

Pero el REM viene sobreestimando el IPC. “Hace dos meses \u2014mayo y junio\u2014 que la inflaci\u00f3n sale por debajo de lo esperado<\/strong>. Con julio \u2014el REM espera 2%\u2014 van a ser tres meses seguidos. El REM tarda m\u00e1s en recalcular que el mercado de bonos”, advierte Fernando Marull, director de FMyA.<\/p>\n

En esa l\u00ednea, la consultora 1816 apunt\u00f3 que la inflaci\u00f3n en junio, que perfor\u00f3 el 2% mensual por primera vez desde agosto de 2025, hab\u00eda sido mejor que lo pronosticado por el REM. “La general fue 1,9% y la n\u00facleo dio apenas 1,6%<\/strong>, el segundo registro m\u00e1s bajo de toda la era Milei. Si excluimos la carne, rubro que en los primeros meses del a\u00f1o hab\u00eda contribuido notablemente a la aceleraci\u00f3n del IPC, el n\u00facleo habr\u00eda sido 1,9%. Todo eso se logr\u00f3 sin dejar de lado el ajuste de precios relativos, que ya lleva dos a\u00f1os y medio”, record\u00f3.<\/p>\n

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Los precios regulados subieron m\u00e1s que la inflaci\u00f3n n\u00facleo en 12 de los \u00faltimos 13 meses \u2014en junio los regulados aumentaron 2,3%\u2014 y eso no impidi\u00f3 que la inflaci\u00f3n general descendiera.<\/p>\n

Qu\u00e9 espera el mercado para fin de a\u00f1o<\/h2>\n

\u00bfC\u00f3mo sigue la historia? Los economistas de 1816 dicen que las valuaciones de las curvas soberanas en pesos reflejan que el mercado espera que contin\u00fae la desaceleraci\u00f3n hasta la zona de 1,4%<\/a> en el cuarto trimestre de 2026.<\/p>\n

“Lo negativo de los \u00faltimos d\u00edas en relaci\u00f3n con la din\u00e1mica de los precios fue lo que pas\u00f3 con el petr\u00f3leo \u2014lo que, por otro lado, ayuda a las cuentas externas\u2014, porque tras el rally del crudo la nafta dej\u00f3 de estar cara en Argentina, seg\u00fan nuestros c\u00e1lculos. Tomando como referencia la relaci\u00f3n entre el Brent y la nafta s\u00faper del d\u00eda previo a la guerra en Medio Oriente \u201427 de febrero\u2014, los precios al surtidor corresponden a un Brent de US$ 84, aproximadamente lo que vale el petr\u00f3leo en la actualidad”, afirman.<\/p>\n

\ufeff <\/p>\n

Hace apenas dos semanas, con el Brent cerca de US$ 70, parec\u00eda haber mucho margen para un descenso de los combustibles en el segundo semestre, algo que ayudar\u00eda a profundizar la desinflaci\u00f3n. Esto, ahora, luce menos probable con los precios actuales.<\/strong><\/p>\n

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