{"id":53427,"date":"2026-07-08T22:36:00","date_gmt":"2026-07-08T22:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53427"},"modified":"2026-07-08T22:36:00","modified_gmt":"2026-07-08T22:36:00","slug":"el-tenso-escenario-mundial-vuelve-a-beneficiar-a-la-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53427","title":{"rendered":"El tenso escenario mundial vuelve a beneficiar a la Argentina"},"content":{"rendered":"

Con un mundo empantanado y bajo presi\u00f3n por la vuelta de la Guerra en Medio Oriente y por ganancias en las empresas tecnol\u00f3gicas que no tienen parang\u00f3n respecto de las enormes inversiones que se est\u00e1n realizando, los mercados internacionales volvieron a tener una nueva rueda negativa, que lleg\u00f3 a arrastrar algo a la Bolsa local y  a las ADR argentina<\/strong><\/mark>, pero que no conmueven ni al d\u00f3lar local, ni a la compra de divisas de parte del BCRA ni al importante soporte que mantienen los bonos argentinos.<\/p>\n

Es m\u00e1s, por la Guerra en el Golfo P\u00e9rsico y por las gruesas inc\u00f3gnitas en la relaci\u00f3n ganancia sobre inversi\u00f3n (ROI, en t\u00e9rminos burs\u00e1tiles) que muestran las compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas, el precio internacional del petr\u00f3leo se volvi\u00f3 a empinar y la mayor parte de las Bolsas mundiales termin\u00f3 con bajas<\/strong><\/mark>. Y esa situaci\u00f3n hizo que desde el FMI Kristalina Georgieva advirtiera que la inflaci\u00f3n se cierne sobre la econom\u00eda mundial, con riesgo de estanflaci\u00f3n. Al tiempo que en la Argentina el centro de estad\u00edsticas de CABA mostr\u00f3 que en junio el IPC fue de s\u00f3lo 1,8%, el m\u00e1s bajo desde agosto del a\u00f1o pasado<\/strong><\/mark>. Al tiempo que, con producci\u00f3n r\u00e9cord en Vaca Muerta, la suba del precio del petr\u00f3leo es la mejor m\u00fasica que la Argentina puede escuchar.<\/strong><\/mark><\/p>\n

Adem\u00e1s, empezaron a verse algunos datos que empiezan a pegar la vuelta. El INDEC ratific\u00f3 que la industria sigue con datos planchados, pero sorpresivamente se\u00f1al\u00f3 que la industria de la construcci\u00f3n empieza a resucitar, con una suba mensual del 6,3% en mayo contra abril y del 4,1% anual, con gruesas diferencias seg\u00fan el tipo de insumo: hubo suba del 23,6% anual en pinturas, del 10,1% en hormig\u00f3n y del 9,6% en hierro redondo y aceros, mientras que a\u00fan se anotaron ca\u00eddas anuales del 19,6% en pisos y cer\u00e1micos, del 8,2% en asfalto y del 8% en ladrillos huecos, entre otros.<\/strong><\/p>\n

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Esta situaci\u00f3n, que de alguna manera revive el escenario que hubo a nivel planetario en los meses de abril y mayo, le entrega a la Argentina en bandeja la posibilidad de que los principales valores de exportaci\u00f3n que tiene hoy el pa\u00eds (la energ\u00eda, la miner\u00eda y los productos del campo) se mantengan elevados y que eso sostenga en gran super\u00e1vit comercial que se viene acumulando hasta ahora. <\/p>\n

Y esto llega, adem\u00e1s, despu\u00e9s del operativo roleo de deuda iniciado por Luis Caputo, con el REPO por US$ 6.000 M con 10 bancos el viernes al 7,67% anual hasta setiembre de 2028, la reestructuraci\u00f3n presentada este lunes para lo que queda de 2026 y 2027. Y un nuevo pr\u00e9stamo anunciado hoy por US$ 3200 M, de los cuales, con garant\u00eda del BM, el BIRF y el MIGA, US$ 2000 M llegaron desde los bancos BBVA y Santander y US$ 1200 M de parte del Deutsche Bank, con una tasa de inter\u00e9s promedio de solo 6% anual gracias a las garant\u00edas de los organismos multilaterales.<\/p>\n

Con todo ese marco, mientras los mercados internacionales muestran gran debilidad, el Gobierno inici\u00f3 hoy el pago de los cupones y la amortizaci\u00f3n de Bonares y Globales, que sumas unos US$ 4350 M que estar\u00e1n depositados en las cuentas de los inversores el lunes<\/strong> (por los feriados de ma\u00f1ana y pasado). Frente a esto, los bonos argentinos reaccionaron con mucha calma y con un riesgo pa\u00eds que cedi\u00f3 apenas en dos unidades, hasta 408 puntos<\/strong><\/mark>, en una jornada en la que los bonos de Chile, Uruguay y Paraguay tuvieron buen resultado, en tanto que los de Brasil, M\u00e9xico, Colombia y Per\u00fa hubo algunos retrocesos.<\/p>\n

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Adem\u00e1s de todo lo que sucede, se conocieron las actas de la Fed, con una informaci\u00f3n que fue tomada muy mal por los mercados, ya que varios de los directores del banco central norteamericano hab\u00edan votado que se deb\u00eda subir la tasa base del dinero norteamericano ya en junio. Y eso lleg\u00f3, adem\u00e1s, con dos novedades positivas para las Argentina desde el Fondo: el Gobierno difundi\u00f3 que Kristalina Georgieva vendr\u00e1 a Buenos Aires a fin de mes, en el marco de una buena relaci\u00f3n con la Argentina, y, sobre todo, despu\u00e9s del buen resultado del 4,4% anual que tuvo el PBI argentino en 2025<\/strong><\/mark>, el Fondo espera que Argentina tenga un crecimiento del 3,5% en 2026 y del 4% en 2028, en una secuencia que no sucede desde hace 18 a\u00f1os.<\/p>\n

Por supuesto, con la suba del precio internacional del petr\u00f3leo la situaci\u00f3n mundial se vuelve nuevamente desafiante. Ormuz puede volver a trabar la comercializaci\u00f3n<\/strong><\/mark>, eso puede mantener la gasolina cara en EE.UU. y ese valor puede ser un pu\u00f1al para la espalda de Trump en la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino, a celebrarse dentro de apenas cuatro meses.<\/p>\n

Ante eso, se acentu\u00f3 hoy la suba de las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,3% anual a 5 a\u00f1os, 4,6% anual a 10 a\u00f1os y 5,1% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,3% en Chile y Jap\u00f3n, 0,2% en M\u00e9xico y 0,1% en China, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro, el franco suizo y el real y 0,3% contra la libra.<\/p>\n

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En el mercado cambiario local, mientras tanto, con tanto roleo de deuda y con buenas perspectivas para las exportaciones, los d\u00f3lares flotan: hubo leve suba para el blue, con financieros mixtos y oficiales en baja<\/strong>. Y con una gran particularidad: el precio local del euro se debilita y la sobre cotizaci\u00f3n que tiene la moneda \u00fanica europea por encima del d\u00f3lar es la m\u00e1s baja en m\u00e1s de un a\u00f1o<\/strong>. Se hab\u00eda llegado a un euro 17,3% m\u00e1s caro que el d\u00f3lar y ahora est\u00e1 apenas 12,3% por encima del billete verde.<\/p>\n

De ese modo, con el d\u00f3lar oficial a $ 1513,22, el BCRA compr\u00f3 US$ 34 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, por los pagos de Bonares y Globales y por la p\u00e9rdida de valor del oro, la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 814 M. En base a esto, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 18 centavos hasta $ 1513,33, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $ 5 hasta $ 1520, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 4 centavos hasta $ 1509,52, el d\u00f3lar mep baj\u00f3 64 centavos hasta $ 1527,78 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 4,37 hasta $ 1581,44. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 0% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%.<\/p>\n

Y con los d\u00f3lares flotando, con el euro debilit\u00e1ndose y con el IPC de CABA a la baja, los inversores no mostraron apuro por sacar sus pesos de los bancos, por lo que no hubo cambios en la tasa de los plazos fijos: por plata chica el premio se mantuvo en 19,4% anual (16% anual en bancos grandes y 23% en bancos chicos) y por plata grandes sigui\u00f3 pagando una renta del 24,3% anual.<\/strong><\/p>\n

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En l\u00ednea con este ambiente particularmente m\u00e1s tranquilo a nivel local que en el mundo, los t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos mostraron pocos negocios, pero muy diversificados, es decir operados en muchos papeles<\/strong><\/mark>. As\u00ed, los bonos argentinos tuvieron una suba m\u00ednima medida en pesos, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 2 unidades, hasta 408 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/p>\n

En papeles privados, las dudas del mundo siguen. Bajaron fuerte las Bolsas asi\u00e1ticas y europeas<\/strong> (sobre todo la de Madrid porque Trump plante\u00f3 que EE.UU. deje de comerciar con Espa\u00f1a por oponerse el gobierno de Pedro S\u00e1nchez a ayudar en Medio Oriente). Y, con eso en el medio, y producto de muchas fusiones de firmas que buscan evitar un desbarranque, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, con baja del 1,1% para el Dow, descenso del 0,3% para el S&P y suba del 0,2% para el Nasdaq<\/strong>. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,8% y la Bolsa de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,1%.<\/strong><\/p>\n

El mercado burs\u00e1til local, mientras tanto, anot\u00f3 una leve toma de ganancias, ya que con $ 97.771 M operados en acciones y $ 179.102 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 0,7%<\/strong><\/mark>. Al tiempo que las ADR argentinas en NY finalizaron con suba del 1 al 2% para Bioceres, YPF y Telecom, pero con baja del 1 al 3% para BBVA, Supervielle, Galicia, Loma Negra, IRSA y Macro.<\/p>\n

\ufeff <\/p>\n

Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo subi\u00f3 3,2%<\/strong><\/mark> (coloc\u00e1ndose otra vez en el eje de todas las presiones). Pero como los inversores se refugian en el d\u00f3lar y en las tasas m\u00e1s altas de la Fed, los metales preciosos dieron marcha atr\u00e1s. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago, todos los granos bajaron, especialmente el ma\u00edz y no tanto el trigo<\/strong>. En Rosario hubo suba para la soja (para que los productores la saquen de los silos) con mermas para el trigo y el girasol. Y, por \u00faltimo, el bitcoin baj\u00f3 3%, con descensos mayores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n

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