{"id":53177,"date":"2026-07-02T13:33:00","date_gmt":"2026-07-02T13:33:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53177"},"modified":"2026-07-02T13:33:00","modified_gmt":"2026-07-02T13:33:00","slug":"el-banco-central-administra-la-suba-del-dolar-con-un-ojo-en-la-inflacion-de-julio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53177","title":{"rendered":"El Banco Central administra la suba del d\u00f3lar con un ojo en la inflaci\u00f3n de julio"},"content":{"rendered":"<p><strong>El Banco Central sali\u00f3 a administrar la suba del d\u00f3lar.<\/strong> La autoridad monetaria volvi\u00f3 a vender contratos de d\u00f3lar futuro y a liquidar bonos dollar linked. El Gobierno sabe que el tipo de cambio en el segundo semestre ser\u00e1 m\u00e1s alto que el actual, <mark class=\"marker-yellow\">pero busca que el deslizamiento no sea muy fuerte.<\/mark>&nbsp;<\/p>\n<p>En junio, el d\u00f3lar subi\u00f3 5%. Por encima de una inflaci\u00f3n que, se estima, fue inferior al 2%. <strong>M\u00e1s all\u00e1 de pulverizar las ganancias de carry trade, a Luis Caputo le preocupa que el alza del billete juegue en contra para la desinflaci\u00f3n. <\/strong>Julio ser\u00e1 clave para ver qu\u00e9 pasa con los precios posajuste del d\u00f3lar.<mark class=\"marker-yellow\">&nbsp;&#8220;Hay algunos precios que si el tipo de cambio sube, van a tener que subir&#8221;, detect\u00f3 un consultor privado.&nbsp;<\/mark><\/p>\n<ul>\n<li>&#8220;El d\u00f3lar&nbsp;empez\u00f3 bastante m\u00e1s tomador el mi\u00e9rcoles. Nuevamente, $40 de brecha entre spot y MEP&nbsp;fue el techo&#8221;, dice Nicol\u00e1s Cappella, trader de Invertir en Bolsa (IEB).<strong> &#8220;Creemos que la estacionalidad cambiaria y los $3 billones que lanzaron por el punto Anker&nbsp;son la causa de la demanda de tipo de cambio&#8221;, apunta el operador.&nbsp;<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>BCRA sigui\u00f3 vendiendo fuerte el bono D31L6 (Letra del Tesoro Nacional de la Rep\u00fablica Argentina, ajustada a la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial (d\u00f3lar linked) que vence en julio. Y despu\u00e9s remat\u00f3 con el&nbsp;D31S6 que vence en septiembre.&nbsp;<\/p>\n<p> \ufeff <\/p>\n<p><strong>Portfolio Personal Inversiones (PPI) dice que en base a c\u00e1lculos propios de datos monetarios y volumen operado de d\u00f3lar link de junio, &#8220;podemos asumir que al menos la mitad corresponder\u00eda a intervenci\u00f3n del BCRA&#8221;.&nbsp;<\/strong><\/p>\n<p>Al respecto, dice PPI, los datos monetarios m\u00e1s frescos, al 26\/06, muestran una contracci\u00f3n monetaria de $839.000 millones, consistente con ventas del BCRA en el mercado secundario de US$ 572 millones de VN de la D31L6 el 25\/06, equivalente a 83,8% del volumen operado. &#8220;De esta manera, estimamos que al 25\/06 la intervenci\u00f3n en d\u00f3lar link acumul\u00f3 US$1.772 millones en junio entre el&nbsp;TZV26, el D30S6 y la D31L6&#8221;, afirma la ALyC.&nbsp;<\/p>\n<p>Esto hace incluso que el BCRA compre pocos d\u00f3lares: el mi\u00e9rcoles tan solo&nbsp;US$ 25&nbsp;millones (US$ 45&nbsp;millones en d\u00eda anterior). Si bien el BCRA ya acumula en el a\u00f1o m\u00e1s de&nbsp;US$ 11.000&nbsp;millones comprados por el mercado de cambios, y en junio no fren\u00f3 la din\u00e1mica, hay un desaf\u00edo para mantener la intensidad: <strong>del promedio diario del a\u00f1o de casi&nbsp;US$ 100&nbsp;millones, junio marc\u00f3&nbsp;US$ 68&nbsp;millones.&nbsp;<\/strong><\/p>\n<p> \ufeff <\/p>\n<p>&#8220;El dato muestra que, si bien la entidad todav\u00eda mantiene capacidad de acumulaci\u00f3n, la combinaci\u00f3n de mayor liquidez en pesos, vencimientos dollar-linked y demanda de cobertura cambiaria empieza a exigir una administraci\u00f3n m\u00e1s activa entre spot, futuros y curva linked. En s\u00edntesis, la inyecci\u00f3n de pesos logr\u00f3 normalizar las tasas de corto plazo en un contexto en el que el BCRA sigue interviniendo para evitar que la presi\u00f3n se traslade con mayor intensidad al tipo de cambio oficial&#8221;, dice el banco CMF.&nbsp;<\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">El Gobierno va a seguir interviniendo para que la suba del billete sea administrada. <\/mark>Vladimir Werning, el VP del BCRA, ya hab\u00eda dicho que limpiaron los contratos de futuros para intervenir de ser necesario. Hablaba de un poder de fuego en conjunto (sumando Repos y dem\u00e1s) de US$ 20.000 millones. A eso le suman as reservas, y a eso el blindaje que aport\u00f3 el Tesoro de EEUU.&nbsp;<\/p>\n<p><strong>El mercado le cree: el contrato a diciembre en el mercado de d\u00f3lar futuro est\u00e1 en $1.655. Ser\u00eda una suba del 10% desde los valores actuales. No hay sobresaltos a la vista.&nbsp;<\/strong><\/p>\n<p> \ufeff <a href=\"https:\/\/www.google.com\/preferences\/source?q=eleconomista.com.ar\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" class=\"ee-google-follow\" readability=\"2\"> <\/p>\n<div class=\"ee-google-follow-icon\"> <img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/el-banco-central-administra-la-suba-del-dolar-con-un-ojo-en-la-inflacion-de-julio.png\" alt=\"Logo de Google\"> <\/div>\n<p> <span class=\"ee-google-follow-top\">Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> <span class=\"ee-google-follow-bottom\">Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> <\/p>\n<p>+ Agregar<\/p>\n<p><\/a> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Banco Central sali\u00f3 a administrar la suba del d\u00f3lar. La autoridad monetaria volvi\u00f3 a vender contratos de d\u00f3lar futuro y a liquidar bonos dollar linked. 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