{"id":53111,"date":"2026-06-30T14:46:00","date_gmt":"2026-06-30T14:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53111"},"modified":"2026-06-30T14:46:00","modified_gmt":"2026-06-30T14:46:00","slug":"mensaje-del-bcra-al-mercado-de-cara-al-2027-hay-capacidad-de-fuego-por-us-20-000-millones-ademas-de-las-reservas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=53111","title":{"rendered":"Mensaje del BCRA al mercado de cara al 2027: &#8220;Hay capacidad de fuego por US$ 20.000 millones, adem\u00e1s de las reservas&#8221;"},"content":{"rendered":"<p>Se conoci\u00f3 una presentaci\u00f3n de<strong> Vladimir Werning<\/strong>, el VP del <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/bcra-t1187\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Banco Central<\/a>, en un evento realizado en la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, en la que se presentan nuevos datos sobre la &#8220;fase 4&#8221; del programa monetario, donde se plantea un &#8220;cambio estructural&#8221; y una estrategia del BCRA de &#8220;fortalecimiento&#8221;.&nbsp;<\/p>\n<p>El funcionario, un ex <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/jp-morgan-t1504\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">JP Morgan<\/a> en <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/nueva-york-t1922\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Nueva York<\/a>, adelant\u00f3 que el Central est\u00e1 trabajando en su &#8220;capacidad de fuego&#8221; de cara al futuro que, si bien no lo dijo con nombre y apellidos, tiene un claro destinatario: <mark class=\"marker-yellow\">el a\u00f1o electoralmente&nbsp;complicado 2027<\/mark>.&nbsp;<\/p>\n<p>En la presentaci\u00f3n, Werning habla de que el BCRA no s\u00f3lo acumula reservas directamente a trav\u00e9s de compras spot, sino que resetea su &#8220;capacidad de fuego&#8221; con otros 3 instrumentos de liquidez cambiaria que le dan un total de&nbsp;US$ 20.000&nbsp;millones. Y enumera:&nbsp;<\/p>\n<p> \ufeff <\/p>\n<ul>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">El BCRA redujo su posici\u00f3n abierta de futuros cambiarios (lleg\u00f3 a un pico de&nbsp;US$ 8.000&nbsp;millones previo a las elecciones). &#8220;El buen uso del libro de futuros en 2025 permite dotar de credibilidad al futuro uso del instrumento&#8221;, plante\u00f3 Werning.&nbsp;<\/mark><\/li>\n<li>Los<a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/swap-t1202\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> swaps<\/a> de monedas bilaterales activados estar\u00e1n plenamente disponibles hacia mediados de 2026, en comparaci\u00f3n con diciembre de 2023 (cuando hab\u00eda&nbsp;US$ 8.000&nbsp;millones indisponibles por pagos pendientes y falta de garant\u00edas).&nbsp;<\/li>\n<li>Con anticipaci\u00f3n al vencimiento, el BCRA avanza en la refinanciaci\u00f3n de repos con bancos internacionales (vencen&nbsp;US$ 6.000&nbsp;millones).&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p>El VP del Central enfatiz\u00f3 que la compra actual de <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/dolar-t910\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">d\u00f3lares<\/a> del BCRA sucede en un contexto de mayor libertad cambiaria para las empresas y de precios de exportaciones agr\u00edcolas menos favorables. &#8220;<mark class=\"marker-yellow\">Por primera vez en 6 a\u00f1os, hoy existe libertad de pagos para las empresas de importaciones, de deuda y de dividendos<\/mark>. Adem\u00e1s, para estas operaciones se&nbsp;flexibiliz\u00f3&nbsp;el horizonte del pago. El giro de dividendos acumula&nbsp;US$ 2.600 millones&#8221;, explic\u00f3 Werning.&nbsp;<\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/mensaje-del-bcra-al-mercado-de-cara-al-2027-hay-capacidad-de-fuego-por-us-20-000-millones-ademas-de-las-reservas.webp\" data-src-origin=\"https:\/\/statics.eleconomista.com.ar\/2026\/05\/6a1076d841c3d.jpg\" alt=\"bcra - .\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p>Tambi\u00e9n destac\u00f3 el &#8220;importante progreso&#8221; en los pagos de&nbsp;Bopreal. A partir del pago m\u00e1s reciente, ha quedado saneado el 50% del problema de la deuda comercial privada existente en&nbsp;diciembre 2023. &#8220;Las restricciones cambiarias residuales a las empresas no afectan la operatoria de la econom\u00eda real (l\u00edmites a la compra de d\u00f3lares apalancados, atesoramiento de d\u00f3lares en el exterior, operar\/arbitrar divisas en m\u00e1s de un mercado&#8221;, opin\u00f3 el funcionario.&nbsp;<\/p>\n<p> \ufeff <\/p>\n<p>En t\u00e9rminos de la demanda de divisas, en este caso de los particulares, Werning sostuvo que <mark class=\"marker-yellow\">la compra de d\u00f3lares para ahorro &#8220;hoy no genera disrupciones financieras para la econom\u00eda&#8221;<\/mark>.&nbsp;<\/p>\n<p>Por el contrario, enfatiz\u00f3 Werning, se observa que luego de la elecci\u00f3n de octubre 2025, &#8220;el aumento de confianza implic\u00f3 que los depositantes ahorraban dentro del sistema financiero local (onshore) casi un 90% de los d\u00f3lares comprados para atesoramiento en el MULC (US$ 900 millones por mes)&#8221;.&nbsp;<\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/mensaje-del-bcra-al-mercado-de-cara-al-2027-hay-capacidad-de-fuego-por-us-20-000-millones-ademas-de-las-reservas-1.webp\" data-src-origin=\"https:\/\/statics.eleconomista.com.ar\/2026\/06\/6a43d799a43ab.jpg\" alt=\"EE - EE\"><figcaption><strong>La presentaci\u00f3n de Werning<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n<p> \ufeff <\/p>\n<p>&#8220;<mark class=\"marker-yellow\">Estas compras de d\u00f3lares de residentes no reducen las reservas internacionales. Por el contrario, s\u00ed impulsan la intermediaci\u00f3n financiera en d\u00f3lares por v\u00eda del cr\u00e9dito bancario y del mercado de capitales<\/mark>&#8220;,&nbsp;aclar\u00f3.&nbsp;<\/p>\n<p>Finalmente, Werning sostuvo que a medida que avanza el a\u00f1o, es de esperar que la acumulaci\u00f3n de reservas contin\u00fae aline\u00e1ndose al ritmo de la compra de d\u00f3lares que lleva adelante el BCRA.&nbsp;<\/p>\n<p>&#8220;Esto&nbsp;reflejar\u00e1&nbsp;el gran progreso del Tesoro en el programa de refinanciamiento de sus servicios de deuda en d\u00f3lares 2026-27, moderando as\u00ed su demanda por comprar d\u00f3lares con pesos propios&#8221;, afirm\u00f3.&nbsp;<\/p>\n<p>El Tesoro viene priorizando de manera racional las fuentes de financiamiento en d\u00f3lares de menor costo: aprovechando la repatriaci\u00f3n de ahorro en d\u00f3lares de residentes para colocar t\u00edtulos en d\u00f3lares y, aprovechando la disponibilidad de operaciones con garant\u00edas de organismos.&nbsp;<\/p>\n<p> \ufeff <a href=\"https:\/\/www.google.com\/preferences\/source?q=eleconomista.com.ar\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" class=\"ee-google-follow\" readability=\"2\"> <\/p>\n<div class=\"ee-google-follow-icon\"> <img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/mensaje-del-bcra-al-mercado-de-cara-al-2027-hay-capacidad-de-fuego-por-us-20-000-millones-ademas-de-las-reservas.png\" alt=\"Logo de Google\"> <\/div>\n<p> <span class=\"ee-google-follow-top\">Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> <span class=\"ee-google-follow-bottom\">Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> <\/p>\n<p>+ Agregar<\/p>\n<p><\/a> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Se conoci\u00f3 una presentaci\u00f3n de Vladimir Werning, el VP del Banco Central, en un evento realizado en la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, en la que se presentan nuevos datos sobre la &#8220;fase 4&#8221; del programa monetario, donde se plantea un &#8220;cambio estructural&#8221; y una estrategia del BCRA de &#8220;fortalecimiento&#8221;.&nbsp; El funcionario, un ex JP Morgan en Nueva [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":53112,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53111"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=53111"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53111\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/53112"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=53111"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=53111"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=53111"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}