{"id":52929,"date":"2026-06-22T22:41:00","date_gmt":"2026-06-22T22:41:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52929"},"modified":"2026-06-22T22:41:00","modified_gmt":"2026-06-22T22:41:00","slug":"con-un-mundo-titubeante-el-riesgo-pais-argentino-sigue-bajando","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52929","title":{"rendered":"Con un mundo titubeante, el riesgo pa\u00eds argentino sigue bajando"},"content":{"rendered":"

En un d\u00eda en el que inversores, operadores y analistas tuvieron la cabeza puesta m\u00e1s en el partido que Argentina gan\u00f3 en el Mundial de f\u00fatbol<\/a> que en los negocios mismos, aparecieron tres elementos que gobernaron los n\u00fameros: el aviso de Caputo, v\u00eda Bolet\u00edn Oficial, que se viene un REPO por US$ 5.000 M con bancos internacionales<\/strong><\/a>; la insegura sensaci\u00f3n de que termin\u00f3 la guerra en Ir\u00e1n, con un barril de petr\u00f3leo a la baja; y nuevas se\u00f1ales de buen clima en EE.UU., que siguen debilitando el precio mundial de los granos.<\/p>\n

Con ese contexto, siempre considerando la tendencia como si estuviera agarrada con dos dedos (porque desde hace rato las cosas cambian en diez minutos, en cualquier momento), el mercado internacional mostr\u00f3 ciertos signos de titubeos<\/strong> (con refugios de metales preciosos y criptomonedas hacia arriba), al tiempo que la plaza financiera local mostr\u00f3 m\u00e1s presi\u00f3n compradora sobre el blue, que se acerca a $ 1500, con un BCRA que compra algunos d\u00f3lares y puede sumar reservas<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

En l\u00ednea con eso, a 17 d\u00edas del pago de US$ 4.350 M por cupones y amortizaciones de Bonares y Globales (el pr\u00f3ximo 9 de julio), los bonos argentinos siguieron sostenidos<\/strong>, tambi\u00e9n un poco por que ma\u00f1ana Morgan Stanley<\/strong> emite el detalle<\/a> sobre la marcha de la reclasificaci\u00f3n de la nota argentina. Por lo que el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a bajar y se coloca en el nivel m\u00e1s bajo en 8 a\u00f1os y 2 meses, a punto de empezar con 3<\/strong><\/mark>, algo que muy pocos pronosticaban \u00faltimamente.<\/p>\n

Pero las acciones no tuvieron un d\u00eda tan positivo. Primero porque Wall Street est\u00e1 sufriendo una depuraci\u00f3n de papeles tecnol\u00f3gicos, por lo que el Nasdaq volvi\u00f3 a agachar de nuevo. Pero, en lo que tiene que ver con la Bolsa argentina<\/strong>, lo m\u00e1s determinante fue la baja del petr\u00f3leo<\/strong>, y como en el MerVal hay fundamentalmente papeles vinculados a la energ\u00eda, las cotizaciones sufrieron apenas, desde los niveles medidos en d\u00f3lares m\u00e1s altos de toda la historia.<\/p>\n

Sin dudas, a nivel internacional, el dato determinante fue la continuidad en las conversaciones entre EE.UU. e Ir\u00e1n, con un Teher\u00e1n que est\u00e1 consiguiendo todos sus objetivos, ganando adem\u00e1s el control del estrecho de Ormuz, y obligando a Donald Trump<\/strong> a entregar todo lo que el r\u00e9gimen iran\u00ed exigi\u00f3, porque de otro modo hab\u00eda riesgo de que la econom\u00eda norteamericana entrara en un colapso “tal como sucedi\u00f3 en la gran depresi\u00f3n que hubo entre 1929 y 1932”, seg\u00fan dijeron analistas cercanos a la Casa Blanca.<\/p>\n

Por ahora nadie puede asegurar si la paz est\u00e1 lograda por completo, ya que Israel sigue con tensiones en El L\u00edbano por Hezbollah, y porque Teher\u00e1n est\u00e1 con el uranio enriquecido inexpugnable, a pesar de que el vicepresidente norteamericano J.D. Vance<\/strong> afirm\u00f3 que Teher\u00e1n acepta permitir ingreso de inspectores nucleares y supervisar acuerdos de alto el fuego. Con esto, el petr\u00f3leo baj\u00f3 otro 3,3% y eso llev\u00f3 tranquilidad a todas partes.<\/p>\n

A nivel local, adem\u00e1s del aviso de Luis Caputo, a trav\u00e9s del Bolet\u00edn Oficial, que est\u00e1 todo listo para armar un REPO con bancos privados internacionales, garantizado por el Banco Mundial, el BID y la CAF, el INDEC difundi\u00f3 otro dato que gener\u00f3 festejos en el Gobierno: la desocupaci\u00f3n argentina, que en el 1\u00b0T de 2025 hab\u00eda estado en el 8% baj\u00f3 en el 1\u00b0T de 2026 a 7,8%, ratificando que el explosivo desempleo que viene preanunciando la oposici\u00f3n ya en campa\u00f1a electoral no est\u00e1 ocurriendo<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

Pero el gran descenso que viene anotando el petr\u00f3leo, al caer desde los US$ 122 por barril de lo peor de la guerra, en la primera semana de marzo, hasta los US$ 76 promedio de hoy no alcanza para convencer de que la inflaci\u00f3n mundial, con estancamiento econ\u00f3mico, haya sido resuelta. Por lo que, luego del feriado del viernes en EE.UU. (por el d\u00eda del fin de la esclavitud) reci\u00e9n hoy se sinti\u00f3 a pleno la advertencia de Kevin Warsh<\/strong>, desde la Fed, planteando que en los pr\u00f3ximos meses se vendr\u00e1 una suba en la tasa base del banco central norteamericano.<\/p>\n

Por eso hoy, tras la advertencia de Warsh, se concret\u00f3 una fuerte suba de las tasas largas de EE.UU.:  se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,3% anual a 5 a\u00f1os, 4,5% anual a 10 a\u00f1os y 4,9% anual a 30 a\u00f1os. Y eso gener\u00f3 otro pulso de los inversores internacionales hacia el billete norteamericano, ya que en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% contra el euro, 0,3% en M\u00e9xico, 0,2% en Suiza y Jap\u00f3n y 0,1% en Chile, no cambi\u00f3 en China, baj\u00f3 0,1% contra la libra y 0,5% en Brasil.<\/p>\n

En el mercado cambiario local, mientras tanto, como los argentinos tienen instalado en el hipot\u00e1lamo que la forma de ahorrar de manera s\u00f3lida es en d\u00f3lares, en los d\u00edas previos al cobro del aguinaldo<\/a> el blue estuvo en alza, al tiempo que tanto los d\u00f3lares oficiales como los financieros se mostraron mixtos.<\/p>\n

Con el d\u00f3lar oficial a $ 1481,79<\/strong><\/a>, el BCRA <\/strong>compr\u00f3 US$ 50 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 139 M<\/strong>. Y, con eso, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 15 centavos hasta $ 1481,79, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $ 15 hasta $ 1495, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 1,37 hasta $ 1480,51, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $ 3,13 hasta $ 1482,84 y el contado con liqui baj\u00f3 $ 5,01 hasta $ 1536,47. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 5%.<\/p>\n

En los bancos apareci\u00f3 una pantomima de ARCA reclam\u00e1ndole a las entidades por supuestas retenciones de aportes y gastos inflados en Ganancias, cuando los usuarios le est\u00e1n reclamando constantemente, sin respuesta, a Sturzenegger<\/strong>, a la CNV y a la Caja de Valores que el sistema deje de cobrar doble comisi\u00f3n por operar t\u00edtulos. Frente a esto, a pesar de que el d\u00f3lar blue ya muy cerca de $ 1500, hubo una leve baja en la tasa de los plazos fijos<\/strong>: por plata chica se pag\u00f3 19,3% anual (14,5% en bancos grandes y 23% en bancos chicos) y por plata grande baj\u00f3 de 24,7 a 24,6% anual.<\/p>\n

Mientras tanto, a la espera del detalle del informe de MSCI que saldr\u00e1 este martes, para ver si hay alguna sorpresa, los t\u00edtulos p\u00fablicos actuaron en positivo<\/strong>, por ahora con los inversores convencidos de que Argentina ser\u00e1 sacada de la categor\u00eda standalone para pasarla a mercados emergentes reci\u00e9n a fines de 2027, cuando se conozca qu\u00e9 Presidente elegir\u00e1n los argentinos. Con eso, con poco volumen, los bonos argentinos tuvieron una suba m\u00ednima, pero lo importante es que el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 7 unidades hasta 422 puntos b\u00e1sicos, por lo que se ubica en el menor nivel desde abril de 2018, es decir a lo largo de 8 a\u00f1os y 2 meses.<\/p>\n

En papeles privados, los inversores globales no est\u00e1n tan convencidos de que la tensi\u00f3n entre EE.UU., Ir\u00e1n e Israel haya terminado, por lo que los \u00edndices estuvieron de menor a mayor, pero titubeantes. As\u00ed, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow subi\u00f3 0,3%, el S&P baj\u00f3 0,4% y el Nasdaq perdi\u00f3 1,2%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,2% y la Bolsa de M\u00e9xico baj\u00f3 0,9%.<\/p>\n

Y al mercado burs\u00e1til local no le fue bien, aunque debe decirse que los analistas esperaban un d\u00eda bastante m\u00e1s complicado, algo que no ocurri\u00f3. Con $ 78.691 M operados en acciones y $ 207.027 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 0,4%. Mientras que las ADR argentinas que se transan en NY mostraron suba del 2% para Bioceres, pero ca\u00edda en bloque del 1 al 9% para Supervielle, Galicia, Telecom, Edenor, BBVA, Macro, Pampa E, Mercado Libre, IRSA, YPF, Loma Negra y Cresud.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo baj\u00f3 3,3%. Hubo un repunte para los metales preciosos. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago hubo ca\u00edda en todos los granos, especialmente para el ma\u00edz y el trigo. En Rosario, el sorgo mejor\u00f3, peo hubo bajas para la soja y un descenso m\u00e1s fuerte para el trigo. Y, por \u00faltimos, se anot\u00f3 un repunte del 2,1% para el bitcoin con mejoras menores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n

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