{"id":52823,"date":"2026-06-19T22:39:00","date_gmt":"2026-06-19T22:39:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52823"},"modified":"2026-06-19T22:39:00","modified_gmt":"2026-06-19T22:39:00","slug":"seguimos-standalone-y-el-mercado-argentino-pierde-impulso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52823","title":{"rendered":"Seguimos “standalone” y el mercado argentino pierde impulso"},"content":{"rendered":"

En un d\u00eda poco representativo porque hubo feriado en Wall Street, en conmemoraci\u00f3n al final de la esclavitud, la plaza financiera argentina tuvo muy pocos negocios, d\u00f3lares sostenidos, con un BCRA que compra cada vez menos divisas y pierde reservas. Al tiempo que hubo cierto desaliento ya que Morgan Stanley ratific\u00f3 que el pa\u00eds seguir\u00e1 en la categor\u00eda standalone, al menos hasta fines de 2027, seg\u00fan como sea el resultado electoral presidencial<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

En ese sentido, hubo muy poco volumen operado en todo tipo de t\u00edtulos<\/strong>. Los bonos se defendieron bastante bien, por lo que el riesgo pa\u00eds<\/strong> cedi\u00f3 2 unidades, hasta 429 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, y hay expectativa porque MSCI indic\u00f3 que el martes pr\u00f3ximo seguir\u00e1 dando definiciones sobre c\u00f3mo seguir\u00e1 la calificaci\u00f3n argentina en los pr\u00f3ximos meses<\/strong><\/mark>. Sin embargo, como hoy no hubo novedades, se acentu\u00f3 la toma de ganancias, con la Bolsa de Buenos Aires en baja, con precios en d\u00f3lares en zona de r\u00e9cords hist\u00f3ricos, sin cotizaciones hoy para las ADR por el feriado de Wall Street.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de eso, en el d\u00eda hubo algunos datos desalentadores. Como los d\u00f3lares siguen hacia arriba, alej\u00e1ndose cada vez m\u00e1s de la zona de los $ 1350 de hace dos meses, con el mayorista cerrando hoy ya a $ 1461, con se\u00f1ales de freno en la liquidaci\u00f3n de cosecha de parte de algunos productores que prefieren guardar los porotos de soja en silos-bolsa, como si fueran cajas de ahorro, a la espera de mejor precio para los granos y de un d\u00f3lar oficial m\u00e1s alto.<\/p>\n

Pero como el d\u00f3lar sigue subiendo lentamente (en 19 d\u00edas de junio sube un promedio del 3,5%), contra tasas de inter\u00e9s que pagan menos de 2% mensual, con una inflaci\u00f3n que se ubica en torno a ese nivel, los bancos se vieron obligados a subir las tasas de los plazos fijos, para que la gente no inicie de manera temprana un proceso de dolarizaci\u00f3n<\/strong>: por plata chica se mantuvo en 19,3% anual (14,5% en bancos grandes y 23% en bancos chicos) y por plata grande subi\u00f3 de 24,3 a 24,7% anual.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de todas esas cifras, est\u00e1 empezando a pesar en los inversores locales el desaliento por colocarse en valores locales porque se empieza a comprobar que colocar dinero en valores argentinos termina convirtiendo al ahorrista argentino en una especie de oveja que entra en un corral en el que al final la terminar\u00e1n esquilando. Esto es as\u00ed porque los bancos cobran comisiones duplicadas y porque el Fisco presiona a los que tienen activos locales.<\/p>\n

Esto se comprob\u00f3 hoy en el informe mensual del Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires. Seg\u00fan esa entidad en mayo en el territorio gobernado por Axel Kicillof<\/strong> se hicieron apenas 9068 operaciones, es decir 9,3% menos que en abril y nada menos que 23,1% menos que en mayo 25. Eso, obviamente tuvo un gran impacto en el precio promedio por escritura, que medido en d\u00f3lares cay\u00f3 6,5% contra abril y est\u00e1 9% por debajo del valor de mayo 25.<\/p>\n

Esta depresi\u00f3n en el valor de los inmuebles argentinos est\u00e1 ligada esencialmente a que la corrida cambiaria del a\u00f1o pasado deton\u00f3 las tasas de inter\u00e9s e hizo desaparecer el cr\u00e9dito. Seg\u00fan los escribanos bonaerenses, en mayo sigui\u00f3 bajando la cantidad de operaciones que se realizaron con pr\u00e9stamos hipotecarios, del 22% del total que se logr\u00f3 tocar hace algunos meses, ahora esa participaci\u00f3n se hundi\u00f3 hasta apenas el 12,8%.<\/p>\n

Este momento de desaliento no est\u00e1 ligado s\u00f3lo a la calificaci\u00f3n demorada de Morgan Stanley (que dice que hay 8 cambios imprescindibles para que Argentina deje de ser standalone<\/strong>, descart\u00e1ndose adem\u00e1s una pronta suba de nota para los bonos de las provincias) sino tambi\u00e9n a un bache autoinfligido por el propio Gobierno en una sucesi\u00f3n de tiros en el pie.<\/p>\n

Luego de reunirse durante horas con el Presidente Milei en Olivos, el todav\u00eda jefe de Gabinete Manuel Adorni<\/strong> dijo que deja de ser el vocero presidencial (el puesto ser\u00e1 ocupado por Adri\u00e1n Ravier<\/strong><\/a>). Frente a eso, analistas opositores como el Turco As\u00eds<\/strong> sali\u00f3 a advertir que Patricia Bullrich<\/strong> “emprende el raje”, al afirmar la senadora por ahora de LLA que “este es un gran paso para terminar de destrabar el camino que debe seguir el Gobierno”.<\/p>\n

Pero lo concreto es que todo el arco pol\u00edtico considera que Adorni es un muerto vivo <\/strong>(un zombie en LLA), en un momento en el que en el Congreso todos los intentos del Gobierno se trabaron<\/a>: los dialoguistas est\u00e1n esperando que Milei eche a patadas a Adorni<\/a>, y hay riesgo de que Milei no pueda eliminar las PASO <\/strong>de julio\/agosto del 2027, algo que puede provocar una aceleraci\u00f3n en la corrida cambiaria<\/strong>, tal como le pas\u00f3 a Macri en 2019, con un Hern\u00e1n Lacunza que termin\u00f3 defaulteando (“reperfilando”) la deuda para que Juntos por el Cambio no terminara entregando el Gobierno con una hiperinflaci\u00f3n.<\/p>\n

Hoy, adem\u00e1s, en un d\u00eda confuso, no solo por la ausencia del faro de Wall Street, sino por la reuni\u00f3n fallida entre EE.UU. e Ir\u00e1n en Suiza, volvieron a afirmarse las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,2% anual a 5 a\u00f1os, 4,5% anual a 10 a\u00f1os y 4,9% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior, el d\u00f3lar subi\u00f3 0,6% en Chile, 0,2% en Suiza, no cambi\u00f3 en China y baj\u00f3 0,1% en Brasil y Jap\u00f3n y 0,2% contra el euro, la libra y el mexicano.<\/p>\n

En el mercado cambiario local, en tanto, el blue, el mep, el contado con liqui y los d\u00f3lares oficiales siguen subiendo. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1481,94<\/strong><\/a>, el BCRA compr\u00f3 US$ 50 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria termin\u00f3 perdiendo reservas por US$ 134 M<\/strong>.<\/p>\n

As\u00ed, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $ 11,93 hasta $ 1481,94, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $ 5 hasta $ 1480, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 7,93 hasta $ 1479,14, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $ 11,81 hasta $ 1479,71 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 30,11 hasta $ 1541,48. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 5%.<\/p>\n

La situaci\u00f3n con los pesos se est\u00e1 poniendo confusa. Le llegan a Sturzenegger, a la CNV y a la Caja de Valores denuncias de parte de los inversores que los bancos est\u00e1n cobrando doble comisi\u00f3n en la operaci\u00f3n con t\u00edtulos, y nadie de los responsables reguladores terminan entregando una respuesta: “Promocionan desregulaci\u00f3n de Hojarasca, que son cosas que impactan relativamente en la gente, y cuando se reclama algo que la casta bancaria mantiene el tel\u00e9fono sigue sin respuesta”.<\/p>\n

Frente a eso, mientras los bancos pierden clientes, porque se van al d\u00f3lar y los llevan a cajas de seguridad o al colch\u00f3n, las entidades tienen que volver a subir las tasas de los plazos fijos, sin que los costos de los cr\u00e9ditos se abaraten. Al mismo tiempo, con pocos negocios, muy diversificados, los bonos argentinos pudieron subir otro 0,1% y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 2 unidades hasta 429 puntos b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n

En papeles privados, la bolsa de Nueva York no oper\u00f3 por feriado en homenaje al final de la esclavitud. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 apenas y la Bolsa de M\u00e9xico baj\u00f3 0,7%. Y el m\u00e1s afectado fue el mercado burs\u00e1til local, ya que con $ 60.574 M operados en acciones y $ 44.197 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,3%. Con las ADR argentinas en NY sin operaciones por feriado en EE.UU.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo baj\u00f3 0,4%. Los metales preciosos siguieron en descenso. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n estuvieron d\u00e9biles, por temor a estanflaci\u00f3n global. En Chicago no hubo negocios por el feriado norteamericano. En Rosario solo el trigo estuvo para arriba, con operaciones residuales. Y, por \u00faltimo, el Bitcoin repunt\u00f3 0,5% pero el resto de las criptomonedas no lograron levantar precio.<\/p>\n

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