{"id":52463,"date":"2026-06-09T22:31:00","date_gmt":"2026-06-09T22:31:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52463"},"modified":"2026-06-09T22:31:00","modified_gmt":"2026-06-09T22:31:00","slug":"montana-rusa-el-trading-reina-con-incertidumbre-entre-los-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52463","title":{"rendered":"Monta\u00f1a rusa: el trading reina, con incertidumbre entre los inversores"},"content":{"rendered":"

En otro d\u00eda signado por una volatilidad incierta, con muchas cotizaciones mundiales cayendo y recuperando, pero con otras finalizando directamente hundidas, este cierre de la tensi\u00f3n geopol\u00edtica mundial que no termina nunca est\u00e1 generando ganancias millonarias en los tradings que se mueven r\u00e1pido y gran inseguridad en la mayor parte de los inversores<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

Desde la situaci\u00f3n internacional se vivi\u00f3 hoy un momento desconcertante por conocerse que Ir\u00e1n hab\u00eda derribado un helic\u00f3ptero norteamericano, aunque luego volvi\u00f3 a hablarse por en\u00e9sima vez de un acercamiento para terminar el conflicto. Por lo que el precio del petr\u00f3leo -que comanda toda la tendencia actual- termin\u00f3 nuevamente para abajo<\/strong><\/mark>, volviendo al valor que ten\u00eda a principios de marzo, ni bien EE.UU. elimin\u00f3 al ex l\u00edder supremo iran\u00ed Al\u00ed Jamenei, el 28 de febrero.<\/p>\n

Pero tambi\u00e9n hubo otros dos detonantes que movieron todo el tablero, esta vez de la Inteligencia Artificial. Por un lado, hubo una gran sorpresa porque la calificadora Piper Sandler le baj\u00f3 la recomendaci\u00f3n a Nvidia, pas\u00e1ndola de “sobre ponderar” a “neutral”<\/strong>. Y, al mismo tiempo, cay\u00f3 como un balde de agua fr\u00eda el precio fijado por los bancos norteamericanos para el lanzamiento este viernes de SpaceX, la empresa de Elon Musk.<\/p>\n

Los analistas consideran que ese valor fijado para SpaceX es muy caro<\/strong>. Tambi\u00e9n hay inquietud entre los inversores porque ven demasiado apuro en las empresas tecnol\u00f3gicas por salir a colocar acciones en el mercado<\/strong>. Es inminente la llegada de Open AI y Anthropic, con un escenario en el que muchos consideran que las tecnol\u00f3gicas tienen precios de burbuja. As\u00ed, en lo peor de la rueda de hoy, el \u00edndice Nasdaq que aglutina a esos valores lleg\u00f3 a perder casi 3%<\/strong>, en la segunda peor ca\u00edda desde abril del a\u00f1o pasado, pero en la parte final de la rueda los \u00e1nimos se tranquilizaron y todo termin\u00f3 en rojo, pero no tan profundo.<\/p>\n

A nivel local, la situaci\u00f3n fue bastante m\u00e1s tranquila, pero expectante por la licitaci\u00f3n de deuda que realizar\u00e1 ma\u00f1ana el ministro Luis Caputo<\/strong><\/a>, con la intenci\u00f3n de tomar en el mercado local otros US$ 300 M en el Bonar 2028 (AO28), pero adem\u00e1s el objetivo de barrer la mayor parte de los vencimientos cortos, entregando papeles que en su mayor\u00eda terminar\u00e1n entre 2028 y 2030, es decir despu\u00e9s de la elecci\u00f3n presidencial de octubre de 2027.<\/p>\n

As\u00ed, luego del gran repunte que anotaron los d\u00f3lares oficiales y financieros en las \u00faltimas cuatro semanas (con una suba del 8%), hoy esos valores retrocedieron apenas, pero el que se puso a tono fue el d\u00f3lar blue, que hab\u00eda quedado muy atrasado y que, ahora, a las puertas del cobro del aguinaldo, anot\u00f3 un salto de nada menos que $ 20<\/strong><\/mark>. En un d\u00eda en el que el BCRA pudo comprar m\u00e1s d\u00f3lares y recuperar reservas<\/strong>. Con bonos d\u00e9biles y riesgo pa\u00eds hacia arriba<\/strong>. Pero con la Bolsa porte\u00f1a repuntando, con buena reacci\u00f3n para las ADR argentinas en NY.<\/p>\n

Esto lleg\u00f3 con novedades positivas y negativas. Por un lado, la agencia Fitch mejor\u00f3 la calificaci\u00f3n de CABA y de 4 provincias argentinas<\/strong>: les subi\u00f3 la nota a los t\u00edtulos de Ciudad de Buenos Aires hasta AAA(arg) y modific\u00f3 las calificaciones de las provincias de Santa Fe, C\u00f3rdoba, Neuqu\u00e9n y Chaco<\/strong> debido a sus m\u00e9tricas de liquidez y solvencia. Y, a contramano, el INDEC confirm\u00f3 que anotaron una ca\u00edda anual los niveles de actividad tanto en la construcci\u00f3n como en la industria manufacturera.<\/p>\n

Esta lucha argentina por estabilizar las variables y tratar de reactivar la econom\u00eda real se produce a una semana de que Kevin Warsh<\/strong> celebre en la Reserva Federal de EE.UU. su primera reuni\u00f3n mensual como nuevo Presidente del organismo, en reemplazo de Jerome Powell<\/strong>. El mercado, que a principios de a\u00f1o esperaba que la Fed bajar\u00eda las tasas, ahora est\u00e1 convencido de que la subir\u00e1 una vez antes de fin de a\u00f1o y que no habr\u00e1 bajas probablemente hasta fines de 2027.<\/p>\n

Mientras eso sucede, se acortaron hoy las distancias entre las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,8% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,2% anual a 5 a\u00f1os, 4,5% anual a 10 a\u00f1os y 5% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,1% en Brasil, Suiza y Jap\u00f3n, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro y el mexicano, 0,2% en China, 0,3% contra la libra y 0,5% en Chile.<\/p>\n

En el mercado cambiario local, mientras tanto, el blue peg\u00f3 un salto, pero los d\u00f3lares oficiales y financieros retrocedieron<\/strong><\/a>. As\u00ed, en lo que va de junio todos los d\u00f3lares ya suben m\u00e1s que lo que paga la tasa de inter\u00e9s en todo un mes, lo cual est\u00e1 generando un cambio de posici\u00f3n en los que ven\u00eda haciendo carry trade en pesos para ganar en d\u00f3lares.<\/p>\n

De ese modo, con el d\u00f3lar oficial a $ 1463,83<\/strong>, el BCRA compr\u00f3 US$ 121 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 34 M<\/strong><\/mark>. Y con eso el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 34 centavos hasta $ 1463,83, el d\u00f3lar blue salt\u00f3 $ 20 hasta $ 1460, el d\u00f3lar senebi baj\u00f3 $ 1,22 hasta $ 1465,56, el d\u00f3lar mep baj\u00f3 $ 6,70 hasta $ 1457,70 y el contado con liqui baj\u00f3 $ 5,62 hasta $ 1514,14. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 5%<\/p>\n

A pesar de la reacci\u00f3n que tuvieron los d\u00f3lares m\u00e1s operados en las \u00faltimas semanas, las tasas de los plazos fijos siguen en descenso: por plata chica el premio baj\u00f3 hoy del 19,6 a 19,5% anual (15% en bancos grandes y 23,5% en bancos chicos) y por plata grande el inter\u00e9s descendi\u00f3 de 24,1 a 23,9% anual.<\/p>\n

Tal como adelantamos en la columna de ayer, el Gobierno realiza este mi\u00e9rcoles una nueva licitaci\u00f3n de deuda en pesos y d\u00f3lares<\/strong>, con canje de t\u00edtulos elegibles. Con esta operaci\u00f3n se busca postergar vencimientos hasta m\u00e1s all\u00e1 de la presidencial de 2027, para limpiarle el camino a Milei, ofreciendo papeles que vencen entre 2028 y 2030<\/strong><\/mark>, buscando renovar vencimientos por $ 5,3 B y, al mismo tiempo colocar otro tramo de Bonar 2028 (AO28) por US$ 300 M, esta vez sin que entre en el men\u00fa el Bonar 2027 (AO27), que deber\u00e1 ser pagado por la actual administraci\u00f3n.<\/p>\n

En la operaci\u00f3n de ma\u00f1ana se ofrecen 3 t\u00edtulos duales (CER\/TAMAR +3%): UN bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo), un bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 14 de diciembre de 2029 (nuevo) y un bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 28 de junio de 2030 (nuevo)<\/p>\n

Tambi\u00e9n se presentan dos papeles d\u00f3lar linked: una letra del tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 31 de agosto de 2026 (nueva) y un bono del tesoro nacional vinculado al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo)<\/p>\n

Y, como dijimos, habr\u00e1 un papel a suscribir \u00fanicamente en d\u00f3lares: un bono del tesoro nacional en d\u00f3lares estadounidenses 6% con vencimiento 31 de octubre de 2028 (AO28 – reapertura).<\/p>\n

Y, como elemento destacado, al mismo tiempo se hace un canje del bono del tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de junio de 2026 para ser cambiado por uno de tres papeles: un bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo), un bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 14 de diciembre de 2029 (nuevo) y bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 28 de junio de 2030 (nuevo).<\/p>\n

Y tambi\u00e9n se har\u00e1 un canje del bono del tesoro nacional en pesos a tasa dual con vencimiento 30 de junio de 2026 a ser cambiado por uno de dos papeles: un bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo) o un bono del tesoro nacional en pesos dual CER \/ TAMAR con vencimiento 14 de diciembre de 2029 (nuevo).<\/p>\n

Ante la operaci\u00f3n que se realizar\u00e1 ma\u00f1ana, el mercado de t\u00edtulos p\u00fablicos tuvo hoy una rueda con menos negocios, en la que los bonos argentinos cedieron apenas, con un riesgo pa\u00eds que subi\u00f3 4 unidades hasta 498 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, 12 unidades m\u00e1s que el piso tocado el jueves pasado, d\u00eda en el que el EMBI argentino fue de apenas 486 puntos, el menor de la era Milei y el m\u00e1s bajo desde mayo de 2018<\/a>.<\/p>\n

En papeles privados, despu\u00e9s de la peor consideraci\u00f3n de Nvidia y de la ola de ofertas de acciones nuevas, los \u00edndices de la Bolsa de Nueva York ca\u00edan muy fuerte hasta media rueda, pero la baja del petr\u00f3leo tranquiliz\u00f3 y en definitiva el Dow subi\u00f3 0,2%, el S&P avanz\u00f3 0,3% y el Nasdaq termin\u00f3 con una baja de s\u00f3lo 1%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,7% y la Bolsa de M\u00e9xico baj\u00f3 0,5%.<\/p>\n

El mercado burs\u00e1til local, tal como viene sucediendo \u00faltimamente, volvi\u00f3 a sonre\u00edr. Con $ 99.792 M operados en acciones y $ 280.676 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,3%. Al tiempo que las ADR argentinas en NY anotaron una suba en bloque del 3 al 6% para Loma Negra, Macro, Supervielle, BBVA, Telecom y Galicia.<\/p>\n

Todo esto se coron\u00f3 con un d\u00eda ciertamente enloquecido para los commodities. El petr\u00f3leo finalmente baj\u00f3 3,4%. los metales preciosos estuvieron en descenso, al punto que la onza de plata cay\u00f3 al peor valor de este a\u00f1o. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n estuvieron para abajo. En Chicago hubo subas suaves para todos los granos, especialmente para el trigo. En Rosario, la soja subi\u00f3 muy firme, seguida por mejoras para el ma\u00edz y el girasol, pero hubo bajas para el sorgo y el trigo.<\/p>\n

Y otro de los canales que dej\u00f3 a los inversores con la boca abierta fue lo sucedido en el mundo cripto: el Bitcoin perdi\u00f3 2,9%, pero el Ethereum baj\u00f3 m\u00e1s del 3% y cay\u00f3 a su peor valor de los \u00faltimos cinco a\u00f1os, desde 2021 que no val\u00eda apenas US$ 1652, cuando tuvo momentos en los que cotiz\u00f3 por arriba de los US$ 4500.<\/p>\n

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