{"id":52237,"date":"2026-06-05T12:34:00","date_gmt":"2026-06-05T12:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52237"},"modified":"2026-06-05T12:34:00","modified_gmt":"2026-06-05T12:34:00","slug":"energia-y-campo-le-regalan-a-milei-un-exitismo-que-entusiasma-pero-no-cierra-la-incognita-por-el-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=52237","title":{"rendered":"Energ\u00eda y campo le regalan a Milei un exitismo que entusiasma pero no cierra la inc\u00f3gnita por el 2027"},"content":{"rendered":"

“\u00bfD\u00f3nde est\u00e1n los que dec\u00edan que con las bandas cambiarias no se pueden comprar reservas<\/a>? \u00bfD\u00f3nde est\u00e1n los que dec\u00edan que el d\u00f3lar <\/a>estaba atrasado y ahora ven que tenemos un aluvi\u00f3n de exportaciones e ingreso de divisas? \u00bfNo la vio nadie o no la quer\u00edan ver?”. <\/p>\n

El equipo econ\u00f3mico sali\u00f3 a enrostrarles a algunos consultores y empresarios la falta de fe en el modelo mile\u00edsta que goza de una “lluvia” de d\u00f3lares impensada.<\/mark> La compra de US$ 10.000 millones fue festejada en Washington: la vocera del FMI <\/a>Julie Kozack dijo que la Argentina est\u00e1 cerca de cumplir la meta de acumulaci\u00f3n de reservas del a\u00f1o. Precis\u00f3 que del total adquirido hasta ahora, US$ 7.000 millones quedaron en las arcas oficiales. Mejoran las “netas”, advirtieron. Pero no es lineal: hay que mantenerlas hasta fin de a\u00f1o, un escenario incierto cuando se revierta el boom de liquidaci\u00f3n de divisas. <\/p>\n

Sea como fuere, desde el 5 de enero que el Banco Central no para de comprar d\u00f3lares.<\/strong> Del balance cambiario que public\u00f3 el BCRA, la consultora 1816 hizo una radiograf\u00eda para explicar por qu\u00e9 el Central pudo comprar casi US$ 2.800 millones en abril (luego en mayo compr\u00f3 US$ 2.600 millones): <\/p>\n

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  1. El super\u00e1vit comercial base caja le gan\u00f3 a la compra de d\u00f3lares sin fines espec\u00edficos (lo que incluye compras para atesoramiento, pero tambi\u00e9n para pagar parte de los gastos de turismo) por primera vez en el a\u00f1o.<\/li>\n
  2. La liquidaci\u00f3n neta por ONs y otros pr\u00e9stamos del exterior fue r\u00e9cord para cualquier mes desde 2017, fen\u00f3meno explicado en buena medida por el sector energ\u00e9tico. <\/li>\n<\/ol>\n

    “Todo el mercado esperaba hace tiempo que en alg\u00fan momento la energ\u00eda fuera tan relevante para la balanza de pagos como el agro y lo cierto es que ese futuro ya lleg\u00f3: la oferta neta en el MULC por parte de petr\u00f3leo, gas y miner\u00eda sumados fue en el primer cuatrimestre tan grande como la de cereales y oleaginosas, de alrededor de US$ 8.150 millones cada uno”, se\u00f1ala 1816. <\/p>\n

    En el caso de cerealeras, el 91% de los d\u00f3lares del cuatrimestre fueron aportados v\u00eda exportaciones netas, mientras que en el caso del segmento de petr\u00f3leo, gas y miner\u00eda los d\u00f3lares de comercio exterior representaron solo el 71%: el resto lleg\u00f3 esencialmente de la liquidaci\u00f3n de las ONs. “Estos n\u00fameros dejan m\u00e1s que claro que la energ\u00eda y la miner\u00eda son el futuro, pero tambi\u00e9n el presente y el pasado reciente”<\/strong>, afirma 1816. <\/p>\n

    \"caputo\"
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    El Gobierno se siente ya ganador. Luis <\/mark>Caputo <\/mark><\/a>“sepult\u00f3” a Axel Kicillof con su frase ante empresarios brasile\u00f1os<\/mark> en Buenos Aires: “Puede haber un shock externo, el petr\u00f3leo puede ir a US$ 400, puede haber una guerra mundial o una invasi\u00f3n extraterrestre, que Kicillof no va a ser presidente nunca en su vida en la Argentina.<\/mark> \u00bfEst\u00e1 claro?”. <\/p>\n

    Sobreact\u00faa Caputo porque internamente le transmite a Milei que la econom\u00eda va a terminar convenciendo al votante y el Presidente no tendr\u00e1 problemas para revalidar t\u00edtulos en 2027. Puede ser. <\/p>\n

    Pero es prematuro saber qu\u00e9 puede deparar el a\u00f1o electoral y el oficialismo le hace bullying al gobernador (que ni siquiera contest\u00f3). Ya lo advirti\u00f3 el consultor predilecto de Milei como Federico Aurelio: el kirchnerismo no est\u00e1 muerto. <\/strong>El titular de Aresco repite que ese espacio tiene una intenci\u00f3n de voto del 30%, como n\u00facleo duro, casi inamovible. Mismo porcentaje que el que amas\u00f3 LLA. <\/p>\n

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    Entre los portfolio managers hay optimismo, pero nadie les borra el temor a que vuelva el kirchnerismo. EMFI Group, un fondo de inversi\u00f3n de Londres que invierte en emergentes, lanz\u00f3 una alerta a sus clientes. “A 17 meses de las pr\u00f3ximas elecciones presidenciales, la preocupante tendencia en los \u00edndices de aprobaci\u00f3n del presidente Milei nos lleva a reevaluar nuestra perspectiva sobre el cr\u00e9dito”, afirmaron.<\/p>\n

    El fondo europeo habla de un resultado binario en las pr\u00f3ximas elecciones con resultados extremos. “A pesar del reciente deterioro, los \u00edndices de aprobaci\u00f3n de Milei se mantienen en niveles hist\u00f3ricamente consistentes con la reelecci\u00f3n, y contin\u00faa gozando de un amplio apoyo popular”, apuntan. <\/p>\n

    Con base en esto, le asignan una probabilidad del 60% a la continuidad del gobierno actual,<\/strong> del 35% a la toma del poder por la oposici\u00f3n peronista liderada por Axel Kicillof. Le asignan un 5% de posibilidades a un “outsider” fuera de ese elenco. Los escenarios proyectados de este fondo indican rendimientos totales que van desde el 14% en el mejor de los casos (gana Milei) hasta una ca\u00edda del 17% en el peor de los casos (gana Kicillof), para los bonos argentinos. <\/p>\n

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    El 2027 sigue siendo ciencia ficci\u00f3n. Por ahora incluso el mercado de apuestas como Polymarket, que naci\u00f3 gracias a la generosa financiaci\u00f3n de Peter Thiel <\/strong>(quien eligi\u00f3 a Buenos Aires como una de sus tantas residencias en el mundo), tiene como favorito al Presidente sobre el gobernador de la PBA. <\/p>\n

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