{"id":51170,"date":"2026-05-04T23:16:00","date_gmt":"2026-05-04T23:16:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=51170"},"modified":"2026-05-04T23:16:00","modified_gmt":"2026-05-04T23:16:00","slug":"a-pesar-del-deterioro-preocupante-de-la-imagen-de-javier-milei-un-banco-ingles-todavia-recomienda-bonos-argentinos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=51170","title":{"rendered":"A pesar del “deterioro preocupante” de la imagen de Javier Milei, un banco ingl\u00e9s todav\u00eda recomienda bonos argentinos"},"content":{"rendered":"

La ca\u00edda de la imagen presidencial que se ve en casi todas las encuestas de opini\u00f3n<\/a> empez\u00f3 a calar en el mundo financiero y ahora hacen n\u00fameros. “A 18 meses de las pr\u00f3ximas elecciones presidenciales, la aprobaci\u00f3n del presidente Milei se ha deteriorado dr\u00e1sticamente”<\/strong><\/mark>, dice EMFI Group<\/strong>, una boutique financiera de Londres que se especializa en mercados emergentes. <\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda, que se especializa en deuda de “alto riesgo” de Am\u00e9rica Latina, titul\u00f3 su \u00faltimo informe con los datos publicados en el \u00cdndice de Confianza Gubernamental (ICG) de la Universidad Torcuato Di Tella<\/a> (UTDT). All\u00ed se conoci\u00f3 que la confianza cay\u00f3 un 12% en abril<\/strong>, registrando cuatro meses consecutivos de descenso y una ca\u00edda interanual del 13%. El \u00edndice se sit\u00faa ahora en 2 puntos, su segundo nivel m\u00e1s bajo desde que Milei asumi\u00f3 el cargo.<\/p>\n

\""Declive
“Declive agudo”: la advertencia de EMFI<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

“Este \u00edndice es el indicador pol\u00edtico m\u00e1s seguido, dada su capacidad para predecir el desempe\u00f1o electoral del partido gobernante. Extrapolando los valores actuales, se estima que la intenci\u00f3n de voto del partido gobernante rondar\u00eda el 38%, un nivel que, seg\u00fan los resultados hist\u00f3ricos, probablemente lo llevar\u00eda a una segunda vuelta”, advierte EMFI.<\/p>\n

La financiera con sede en Londres <\/strong>le atribuye esta tendencia a una combinaci\u00f3n de los recientes resultados econ\u00f3micos y los esc\u00e1ndalos pol\u00edticos. “Durante el \u00faltimo a\u00f1o, la inflaci\u00f3n mensual ha mostrado una tendencia alcista<\/strong><\/mark>, con expectativas para el fin de a\u00f1o 2026 que aumentaron del 20% a principios de a\u00f1o al 29% en la \u00faltima encuesta de expectativas del mercado (REM). Los gastos fijos<\/strong>, como las tarifas y los precios del transporte, han superado la inflaci\u00f3n general, mientras que el crecimiento salarial se ha quedado rezagado<\/strong>, erosionando la renta disponible de los hogares”, remarca el grupo brit\u00e1nico. <\/p>\n

Y subraya que se ha mantenido la prudencia fiscal “pero a costa de recortes en \u00e1reas sensibles como los subsidios y las transferencias a hogares de bajos ingresos”. En el \u00e1mbito pol\u00edtico, destaca la financiera, un nuevo esc\u00e1ndalo de corrupci\u00f3n que involucra al portavoz del Presidente, Manuel Adorni<\/strong><\/a>, se suma a casos anteriores (LIBRA y ANDIS), ambos a\u00fan bajo investigaci\u00f3n.<\/p>\n

“De cara al futuro, hay indicios de que la actividad econ\u00f3mica podr\u00eda estar recuper\u00e1ndose. Los datos de alta frecuencia sobre inflaci\u00f3n y actividad apuntan a una mejora en los resultados mensuales de abril. Las tasas de inter\u00e9s han disminuido considerablemente, con tasas para dep\u00f3sitos ofrecidos por los bancos en el 22%, mientras que los bonos en pesos del gobierno a un a\u00f1o cotizan con un rendimiento del 28,2%, ligeramente por encima de las expectativas de inflaci\u00f3n. El gobierno tambi\u00e9n est\u00e1 intentando impulsar la actividad ofreciendo<\/strong>, por primera vez, cr\u00e9dito a tasas inferiores a los del mercado a trav\u00e9s de su banco comercial p\u00fablico”, explican.<\/p>\n

\n
\"En<\/a> <\/div><\/div>\n

Para EMFI Group, “si bien el deterioro de la confianza es preocupante, el momento a\u00fan no es cr\u00edtico para el pr\u00f3ximo ciclo pol\u00edtico”. Y afirman: “Dado el entorno pol\u00edtico vol\u00e1til de Argentina, mantenemos la cautela al pronosticar un cambio definitivo en la imagen de Milei”. Destacan, adem\u00e1s, que no existen actores externos claros que puedan alterar el equilibrio de poder antes de las elecciones de 2027, y todo apunta a que la contienda ser\u00e1 entre Javier Milei y el gobernador del PBA, Axel Kicillof.<\/p>\n

Desde una perspectiva crediticia, aseguran, el riesgo pol\u00edtico sigue siendo el principal riesgo a la baja, aunque las elecciones a\u00fan est\u00e1n lejos. <\/p>\n

“Por las razones expuestas anteriormente \u2014en particular, las expectativas moderadas y la continua acumulaci\u00f3n de reservas del BCRA\u2014 creemos que es improbable una venta masiva a corto plazo<\/strong>. No obstante, los bonos se han reajustado para reflejar la din\u00e1mica pol\u00edtica negativa de los \u00faltimos meses, compensada parcialmente por una mejora del frente externo”, apuntan.  <\/p>\n

En los \u00faltimos 30 d\u00edas, los bonos obtuvieron una rentabilidad del 2,3%, mientras que en la \u00faltima semana registraron una rentabilidad negativa del 2,2%, por debajo del \u00edndice EM USD High Yield de Bloomberg (3,7% intermensual, -0,4% semanal) y del sub\u00edndice LATAM (3,2% intermensual, 0,3% semanal). <\/p>\n

“Con un buen desempe\u00f1o tanto en el \u00e1mbito fiscal como en el externo, consideramos que el cr\u00e9dito sigue siendo barato en comparaci\u00f3n con sus pares de calificaci\u00f3n crediticia, cotizando 140 puntos b\u00e1sicos por encima de la mediana. Por lo tanto, mantenemos nuestra recomendaci\u00f3n de COMPRA”<\/strong><\/mark>, concluye EMFI.<\/p>\n

\n
\"La<\/a> <\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La ca\u00edda de la imagen presidencial que se ve en casi todas las encuestas de opini\u00f3n empez\u00f3 a calar en el mundo financiero y ahora hacen n\u00fameros. “A 18 meses de las pr\u00f3ximas elecciones presidenciales, la aprobaci\u00f3n del presidente Milei se ha deteriorado dr\u00e1sticamente”, dice EMFI Group, una boutique financiera de Londres que se especializa […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":51171,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/51170"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=51170"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/51170\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/51171"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=51170"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=51170"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=51170"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}