{"id":505,"date":"2022-10-02T19:48:00","date_gmt":"2022-10-02T19:48:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/370464-por-la-inflacion-los-argentinos-huyen-del-peso-que-hara-massa"},"modified":"2022-10-02T19:48:00","modified_gmt":"2022-10-02T19:48:00","slug":"desafio-para-massa-los-precios-no-frenan-y-argentinos-buscan-sacarse-de-encima-los-pesos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=505","title":{"rendered":"Desaf\u00edo para Massa: los precios no frenan y argentinos buscan sacarse de encima los pesos"},"content":{"rendered":"
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La cantidad de pesos circulando creci\u00f3 en septiembre 40% pero la inflaci\u00f3n lo hizo a 85%. El BCRA “ofrece” menos moneda, pero la gente no la quiere <\/p>\n

Por Carlos Keller<\/strong><\/p>\n

02\/10\/2022<\/strong> – 16,48hs<\/p>\n

\"Desaf\u00edo <\/picture> <\/div><\/div>\n
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Recientemente, el vicepresidente del Banco Central, Sergio Woyecheszen, plante\u00f3 de manera descarnada el escenario econ\u00f3mico. En una charla abierta a trav\u00e9s de la red social Twitter, el funcionario reconoci\u00f3 que el “r\u00e9gimen inflacionario est\u00e1 desanclado<\/strong><\/a>“, es decir que el barco est\u00e1 al garete. El funcionario le echa la culpa del problema a la pandemia, a la guerra y a la crisis de la deuda en pesos de junio pasado. \n<\/p>\n

Para el BCRA, a la salida de la pandemia y con el retorno del movimiento de las personas, los precios volvieron a “viajar” a una velocidad crucero de 53% anual (tal cual la hab\u00edan recibido de Mauricio Macri). Con ello, aparentemente, el Gobierno si iba a conformar hasta las elecciones del 2023. Pero en febrero vino la invasi\u00f3n de Rusia a Ucrania y, luego, la crisis de la deuda en pesos con los temores de reperfilamiento termin\u00f3 de desbaratar los planes del entonces ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n.\n<\/p>\n

B\u00e1sicamente, la idea de los funcionarios que rodean a Miguel Pesce en la entidad rectora del sistema financiero es que hay que reconstruir un ancla<\/strong> para un barco que hoy est\u00e1 a la deriva, se estacione en el nivel de inflaci\u00f3n del 7% mensual<\/strong>, algo que va a resultar extremadamente dif\u00edcil, ya que los precios parecen responder a una din\u00e1mica que escapa a la l\u00f3gica t\u00e9cnica. Los argentinos, es decir, los \u00fanicos demandantes de los billetes que imprime el Central, huyen de ellos muy r\u00e1pidamente<\/span>.\n<\/p>\n

Comportamiento defensivo y huida del peso<\/h2>\n

La teor\u00eda monetaria pura sostiene que al retraer la oferta de dinero, la tasa de inflaci\u00f3n deber\u00eda bajar, pero eso no est\u00e1 ocurriendo<\/a>. Seg\u00fan indica la consultora Quantum, la inflaci\u00f3n se encamina a cerrar el a\u00f1o en un rango cercano al 100%. Un fen\u00f3meno asociado a estos niveles de inflaci\u00f3n es que la demanda de dinero cae de manera acelerada. En t\u00e9rminos de oferta y demanda, datos al 16 de septiembre mostraban una base monetaria (dinero en circulaci\u00f3n) creciendo a una tasa anual del 40% y los agregados monetarios M2 (dinero en circulaci\u00f3n m\u00e1s dep\u00f3sitos a la vista) y M3 (dinero en circulaci\u00f3n m\u00e1s dep\u00f3sitos a la vista m\u00e1s dep\u00f3sitos a plazo fijo) lo hacen al 59% y 68%, respectivamente. Pero se estima que en el mismo per\u00edodo la inflaci\u00f3n alcanz\u00f3 el 85%.\n<\/p>\n

“Ca\u00eddas de base y agregados monetarios en t\u00e9rminos reales (incluyendo plazos fijos con devengamiento de tasas reales negativas) son reflejo del comportamiento defensivo y huida del peso a nivel agregado”, se\u00f1ala el reporte de la consultora que dirige Daniel Marx, quien en breve comenzar\u00e1 a trabajar sobre el tema de la deuda asesorando al Gobierno.\n<\/p>\n

Los datos muestran que la inflaci\u00f3n, tal cual lo reconoce el BCRA, est\u00e1 fuera de control<\/strong> y que ello ya obedece a cuestiones emparentadas con la desconfianza del Gobierno, m\u00e1s que a razones t\u00e9cnicas.\n<\/p>\n

\"Pesos\"<\/p>\n

Los pesos queman: los argentinos buscan dolarizar o adquieren bienes. <\/p>\n<\/div>\n

El impacto del d\u00f3lar soja<\/h2>\n

El economista Gustavo Reyes del Instituto de Investigaciones para la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL), plantea que luego de la fuerte emisi\u00f3n de pesos que tuvo que hacer el Banco Central para comprar el “d\u00f3lar soja”<\/a>, la entidad logr\u00f3 esterilizar mediante Leliqs y pases pasivos, aunque para ello tuvo que subir las tasas de inter\u00e9s. Al 20 de septiembre, la base monetaria hab\u00eda ca\u00eddo 2% respecto del mes anterior. Pero advierte que “la contracci\u00f3n monetaria de los \u00faltimos meses no necesariamente se habr\u00e1 de traducir en una desaceleraci\u00f3n significativa de la inflaci\u00f3n”.\n<\/p>\n

Reyes plantea que “contin\u00faa el proceso de huida del dinero dom\u00e9stico” debido a que el dinero circula m\u00e1s r\u00e1pidamente, lo que lleva a incrementar los precios. El analista del IERAL sostiene que, actualmente, est\u00e1n predominando las variables que influyen de manera negativa sobre la inflaci\u00f3n<\/span> (devaluaci\u00f3n, d\u00f3lar libre, precios regulados y salarios) respecto de las que podr\u00edan enfriar (precios externos). “Sin un programa de estabilizaci\u00f3n, el camino hasta las elecciones luce resbaladizo e inestable”, se\u00f1ala Reyes.\n<\/p>\n

Aldo Abram, director de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, considera tambi\u00e9n que existen ya algunos elementos de desconfianza que hacen que la gente busque sacarse de encima m\u00e1s r\u00e1pido la moneda local, ya sea anticipando compras o tratando de dolarizar<\/strong>. No obstante, se\u00f1ala que hay por estos momentos cierta calma. “Hay dos tipos de personas, las que no pueden ahorrar y las que pueden hacerlo. Para estas \u00faltimas, desde que lleg\u00f3 Sergio Massa se abri\u00f3 una lucecita”, explic\u00f3. Es decir, aparecieron algunas opciones para ahorrar en pesos y, por ello, seg\u00fan explic\u00f3 el economista, “se moder\u00f3 la ca\u00edda de la demanda de dinero” en el \u00faltimo mes.\n<\/p>\n

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Para Abram, el problema es la credibilidad, hacia adelante, del modelo. Tanto Massa con su viceministro Gabriel Rubinstein han ganado tiempo, pero tienen que hacer algo luego del “d\u00f3lar soja”. Como se trata de liquidaci\u00f3n de exportaciones anticipada, las reservas van a volver a caer. “La gente es m\u00e1s inteligente que los economistas; si sube el d\u00f3lar, sabe que su dinero pierde valor”, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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