{"id":50396,"date":"2026-04-17T22:12:00","date_gmt":"2026-04-17T22:12:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=50396"},"modified":"2026-04-17T22:12:00","modified_gmt":"2026-04-17T22:12:00","slug":"se-reabrio-ormuz-y-se-reconfiguraron-todos-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=50396","title":{"rendered":"Se reabri\u00f3 Ormuz y se reconfiguraron todos los mercados"},"content":{"rendered":"

Este viernes les entreg\u00f3 a los mercados una clara se\u00f1al de distensi\u00f3n<\/strong><\/mark>. En el exterior funcion\u00f3 la presi\u00f3n de EE.UU. sobre los puertos iran\u00edes, tanto que el estrecho de Ormuz fue reabierto<\/a> y eso provoc\u00f3 una inmediata ca\u00edda vertical de casi 10% para el petr\u00f3leo<\/strong> y una rueda de festejo en las Bolsas<\/strong>, tanto en Wall Street como en Europa.<\/p>\n

Al mismo tiempo, con el fuerte retroceso del crudo (que luego de haber llegado a US$ 120 por barril en lo peor del conflicto, ahora cay\u00f3 hasta menos de US$ 85 en la versi\u00f3n WTI y a US$ 91 en el Brent), se produjo un dr\u00e1stico giro en las posiciones consideradas como refugio: el valor mundial del d\u00f3lar, que hab\u00eda mostrado m\u00e1s resistencia, volvi\u00f3 a retroceder contra casi todas las monedas<\/strong>. Al tiempo que tanto el oro, como la onza de plata y las criptomonedas volvieron a encontrar la senda de la recuperaci\u00f3n.<\/p>\n

En la Argentina, mientras tanto, se est\u00e1 jugando un partido completamente diferente. La presi\u00f3n de la guerra nos favorec\u00eda porque manten\u00eda enarbolados los precios internacionales de lo que m\u00e1s exportamos. Pero ahora que hay un atisbo de paz, todo lo ligado al petr\u00f3leo, el gas, los minerales o los granos pierde momentum. Y, junto con eso, el Gobierno tiene que activar un “plan B”<\/strong><\/mark>, completamente diferente, buscando reactivar la econom\u00eda, en l\u00ednea con la puerta del cr\u00e9dito internacional que se empieza a abrir, con las garant\u00edas que consigui\u00f3 Luis Caputo<\/strong> para colocar bonos<\/a> con respaldo del Banco Mundial, el BID y otros organismos multilaterales.<\/p>\n

As\u00ed, mientras la Bolsa de Nueva York sigue sumergida en una fiesta, con r\u00e9cord tras r\u00e9cord en sus principales \u00edndices, el mercado argentino mantuvo la tranquilidad con los precios del d\u00f3lar<\/strong>. El BCRA volvi\u00f3 a comprar d\u00f3lares en el mercado local y pudo sumar una interesante cantidad de reservas. La baja de tasas de inter\u00e9s hace que los fondos de inversi\u00f3n se empiecen a bajar del carry trade, pas\u00e1ndose a los bonos, que volvieron a ganar precio. Pero la \u00fanica asignatura pendiente sigui\u00f3 siendo la Bolsa porte\u00f1a y las ADR argentinas en NY, que -tras un marzo excelente- est\u00e1n sufriendo un abril a la baja, ya que en el \u00edndice MerVal hay una alta participaci\u00f3n de petroleras y gas\u00edferas.<\/p>\n

Mientras tanto, Luis Caputo<\/strong> sigue trabajando en Washington con todo su equipo econ\u00f3mico y consigui\u00f3 que el Banco Interamericano<\/strong> de desarrolle aporte una garant\u00eda por US$ 550 M <\/strong>para que Argentina puede emitir deuda. Con esto, m\u00e1s la colocaci\u00f3n de los Bonares 27 y 28, se acaban de conseguir US$ 4000 M efectivos que cubren casi \u00edntegramente el pago de los cupones y la amortizaci\u00f3n de Bonares y Globales que deben pagarse el 9 de julio, dentro de 12 semanas.<\/p>\n

Mientras tanto, trabajando a todo vapor, ahora m\u00e1s para sacar a la econom\u00eda local del estancamiento, quiz\u00e1s enfoc\u00e1ndose un poco menos en la prioridad de bajar la inflaci\u00f3n, se siguieron tomando medidas importantes. De hecho, hoy se tomaron dos decisiones de magnitud, una que demuestra la intenci\u00f3n de seguir guardando m\u00e1s basura barrida bajo la alfombra y otra que le sigue dando fondos a los bancos para que contin\u00fae la baja de la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n

Por un lado, la Secretar\u00eda de Finanzas invit\u00f3 formalmente a los tenedores de LELINK con vencimiento el 30 de abril de 2026 (D30A6) a participar en una operaci\u00f3n de conversi\u00f3n voluntaria para canjear ese papel por el Bono del Tesoro Nacional vinculado al d\u00f3lar estadounidense (TZV26) con vencimiento el 30 de junio de 2026. La recepci\u00f3n de ofertas para este canje se har\u00e1 el pr\u00f3ximo martes, con una participaci\u00f3n m\u00ednima de VNO US$ 10.000. En este caso “no se pagar\u00e1n comisiones” por la transacci\u00f3n. Y, definitivamente, este canje busca extender los plazos de vencimiento de la deuda soberana de corto plazo, limpiar abril y patearlo para junio.<\/p>\n

Y, por otra parte, hoy el BCRA redujo los requisitos de efectivo m\u00ednimo para los bancos con el fin de inyectar liquidez al sistema y dinamizar la actividad econ\u00f3mica<\/strong><\/mark>. En detalle, se decidi\u00f3 bajar la integraci\u00f3n diaria m\u00ednima permitida a las entidades financieras del 75% al 65%, una medida que profundiza el sendero de normalizaci\u00f3n iniciado en 2025.<\/p>\n

Esta flexibilizaci\u00f3n se complementa con la eliminaci\u00f3n de los plazos m\u00ednimos y m\u00e1ximos para los bonos elegibles que los bancos utilizan como respaldo, ampliando el universo de activos disponibles para transformar en liquidez regulatoria. Esta adecuaci\u00f3n ayuda a los bancos en el manejo de la liquidez y a reducir la volatilidad de la tasa de inter\u00e9s”, lo que facilita un mayor margen para el otorgamiento de pr\u00e9stamos al sector privado. El ajuste normativo responde a los compromisos asumidos en la segunda revisi\u00f3n del programa con el FMI y busca estabilizar el mercado tras la ca\u00edda en la demanda de dinero registrada el a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Mientras la baja del petr\u00f3leo reconfiguraba todas las estrategias globales, los inversores norteamericanos est\u00e1n pendientes del inminente nombramiento de Kevin Warsh como nuevo titular de la Reserva Federal, en reemplazo de Jerome Powell, cuyo mandato termina dentro de cuatro semanas.<\/p>\n

Como Warsh fue impulsado por Trump, y como Trump busca reimpulsar la econom\u00eda norteamericana, ahora con la baja del petr\u00f3leo y de la gasolina, y luego con una baja en la tasa base de la Fed, hoy las tasas largas de EE.UU. bajaron fuerte: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,8% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,8% anual a 30 a\u00f1os. Y, en l\u00ednea con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% en M\u00e9xico y 0,1% contra el euro y la libra, pero luego baj\u00f3 0,1% en China, 0,2% en Brasil y Suiza, 0,4% en Jap\u00f3n y cay\u00f3 0,9% en Chile.<\/p>\n

A nivel local, mientras tanto, a pesar de que el BCRA compra d\u00f3lares a dos manos y de que las tasas de los plazos fijos son muy negativas contra la inflaci\u00f3n, los d\u00f3lares del mercado cambiario argentino siguen flotando, completamente tranquilos. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1389,01, el BCRA compr\u00f3 US$ 95 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 160 M.<\/p>\n

En respuesta a ese movimiento, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $ 9,67 hasta $ 1389,01<\/strong><\/a>, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $ 5 hasta $ $ 1410, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 6,66 hasta $ 1399,27, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $ 8,63 hasta $ 1411,63 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 9,01 hasta $ 1458,20. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 2% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 7%.<\/p>\n

Pero hubo un dato sorpresivo: como se empiezan a ver cancelaciones de plazos fijos porque las tasas son muy negativas contra la inflaci\u00f3n (se paga menos del 2% mensual contra un IPC del 3,4% en marzo, y quiz\u00e1s un 2,5% en abril) se produjo el primer rebote en tasas de los plazos fijos en varias semanas: por plata chica se sigui\u00f3 pagando 21,6% anual (16% en bancos grandes y 25% en bancos chicos) pero por plata grande el inter\u00e9s subi\u00f3 de 25,4 a 25,7% anual.<\/p>\n

Mucho de ese dinero que est\u00e1 saliendo de los pesos no van al d\u00f3lar directo, sino a t\u00edtulos dolarizados, que todav\u00eda tienen tasas a vencimiento cercanas al 10% anual y que ahora empiezan a tener pr\u00e9stamos garantizados por organismos internacionales para que el roleo de esa deuda se pueda hacer con tasa mucho m\u00e1s bajas. Por eso, con doble volumen, los bonos argentinos subieron 0,4% y el riesgo pa\u00eds se mantuvo en 518 puntos b\u00e1sicos, pero analistas estiman que en pocos d\u00edas se podr\u00e1 quebrar el piso cr\u00edtico de 500 puntos<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

En papeles privados, mientras tanto, la ca\u00edda del petr\u00f3leo significa gasolina m\u00e1s barata en EE.UU., menos inflaci\u00f3n y econom\u00eda con m\u00e1s impulso. Por lo que se anotaron nuevos r\u00e9cords hist\u00f3ricos en los principales \u00edndices en la Bolsa de Nueva York, ya que el Nasdaq avanz\u00f3 1,1%, el Dow subi\u00f3 1,5%, el S&P trep\u00f3 1,8%. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,6% y la Bolsa de M\u00e9xico subi\u00f3 1,1%.<\/p>\n

En cambio, el mercado burs\u00e1til local, muy empetrolado y con muchas gas\u00edferas cotizando, se mantuvo en un pantano. Con $ 93.320 M operados en acciones y $ 301.312 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,2%. Al tiempo que las ADR argentinas en NY mostraron suba del 2% para Mercado Libre, pero luego baja en bloque del 1 al 4% para Bioceres, YPF, TGS, Pampa E, Central Puerto, Galicia, Edenor, Loma Negra y Supervielle.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, todo empez\u00f3 una reconfiguraci\u00f3n de posible post guerra. Se anot\u00f3 una ca\u00edda del 9,8% para el petr\u00f3leo<\/strong>. Los metales preciosos estuvieron para arriba. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago hubo mejoras para la soja y el ma\u00edz, pero baja para el trigo. En Rosario hubo bastante tranquilidad, con subas suaves, con los productores analizando si es conveniente liquidar ahora lo que queda de la gran cosecha de trigo y empezar a vender la notable cosecha gruesa. Y la confirmaci\u00f3n del d\u00eda fue la recuperaci\u00f3n cripto, con suba del 3,6% para el Bitcoin, con alzas incluso mayores para el Ethereum.<\/p>\n

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\"Despu\u00e9s<\/a> <\/div><\/div>\n
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\"El<\/a> <\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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