{"id":50357,"date":"2026-04-17T12:00:00","date_gmt":"2026-04-17T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=50357"},"modified":"2026-04-17T12:00:00","modified_gmt":"2026-04-17T12:00:00","slug":"el-desafio-de-milei-entre-una-economia-partida-y-la-urgencia-por-volver-a-ser-profeta-en-su-tierra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=50357","title":{"rendered":"El desaf\u00edo de Milei entre una econom\u00eda partida y la urgencia por volver a ser profeta en su tierra"},"content":{"rendered":"

En el Gobierno quieren dar vuelta la p\u00e1gina. <\/mark> <\/p>\n

Y la urgencia es palpable en despachos oficiales. <\/mark> <\/p>\n

El primer trimestre fue malo a tal punto que el mismo Javier Milei<\/a> empez\u00f3 a pedir “paciencia” y admitir que “no todos est\u00e1n mejor”. Lo dijo m\u00e1s de una vez, toda una novedad para quienes se jactan de ser “el mejor gobierno de la historia argentina”. El sincericidio del Presidente fue la prueba irrefutable de que cierto malestar social<\/strong> por una econom\u00eda que se discute (y mucho) lleg\u00f3 a lo m\u00e1s alto del poder.  <\/p>\n

Los mismos encuestadores que Milei recib\u00eda (de vez en cuando) en la Quinta de Olivos o en la Rosada le marcan el mismo diagn\u00f3stico.  <\/p>\n

Federico Aurelio, el titular de Aresco y uno de los mejor rankeados por el Presidente y con quien tiene di\u00e1logo, es contundente en su an\u00e1lisis: “La cuesti\u00f3n que m\u00e1s preocupa a la gente en su vida cotidiana es claramente la econom\u00eda”. Esa es la respuesta del 60% de los encuestados. Y dice que dentro de los problemas econ\u00f3micos, en primer lugar aparece el empleo<\/a> y luego la inflaci\u00f3n<\/a>. Lo que deber\u00eda ser “el fuerte” de un presidente economista ahora es su debilidad. <\/mark>Nadie es profeta en su tierra.  <\/p>\n

Las frases grandilocuentes del equipo econ\u00f3mico tampoco convencen. Luis Caputo, que est\u00e1 en Washington pasando ingeniosamente la gorra ante organismos multilaterales (Banco Mundial, BID y la CAF) para que le salgan de garante y as\u00ed conseguir  hasta US$ 3.000 millones con inversores privados para pagar los vencimientos de julio (que suman US$ 4.300 millones), prometi\u00f3 que “los pr\u00f3ximos 18 meses ser\u00e1n los mejores de las \u00faltimas d\u00e9cadas”. Tampoco suena realista.  <\/p>\n

Pablo Goldin, director de Macroview (la consultora de Carlos Melconian y Rodolfo Sant\u00e1ngelo), no ve un cimbronazo macroecon\u00f3mico como los que sufrieron los \u00faltimos gobiernos en su tercer a\u00f1o, pero tampoco resultados que consoliden al Gobierno de Milei y el programa.  <\/p>\n

“Hay un nivel de actividad partido. Hay 20% o veintipico de la econom\u00eda que anda bien, la mitad de la econom\u00eda mal, y el resto est\u00e1 flotando. Adem\u00e1s, con una tasa de inflaci\u00f3n que no termina de ceder. Entonces, es esa paradoja. Est\u00e1s camino a un a\u00f1o electoral. Crisis, no. Resultados, tampoco”, advierte.  <\/p>\n

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Va a ser una pel\u00edcula distinta a los terceros a\u00f1os de otros presidentes, dice Goldin, como fueron los casos de Carlos Menem y N\u00e9stor Kirchner. “Eran presidentes que al tercer a\u00f1o, cuarto a\u00f1o de su gobierno, ten\u00edan resultados supercontundentes. Y ten\u00edas a Cristina Fern\u00e1ndez en su segundo mandato, Mauricio Macri y Alberto Fern\u00e1ndez, que a su tercer a\u00f1o de gobierno estaban con crisis macroecon\u00f3mica. Milei no tiene crisis macro, pero tampoco tiene los resultados de Menem y de Kirchner<\/strong>“, explica.  <\/p>\n

“Entonces, est\u00e1s en un gris que no terminamos de saber si vamos hacia una consolidaci\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica del gobierno o si vamos a un a un deshilachamiento pol\u00edtico y del programa econ\u00f3mico que ya va camino al cuarto a\u00f1o y a una elecci\u00f3n”, remarca el director de Macroview. <\/p>\n

Por lo pronto, el Gobierno mantiene la obsesi\u00f3n de bajar la inflaci\u00f3n como sea.<\/strong><\/mark> Estimaciones privadas confirman que en abril el IPC podr\u00eda dar entre 2,3% y 2,5%. La baja del d\u00f3lar y la aspiradora de pesos del Tesoro van en ese camino. Incluso se viene incumpliendo el programa monetario que se anunci\u00f3 a finales del a\u00f1o pasado. Se dec\u00eda que el BCRA<\/a> iba a comprar d\u00f3lares emitiendo pesos, pero que no iba a esterilizarlos.  <\/p>\n

“Todo lo que emite el BCRA para comprar d\u00f3lares es absorbido por el Tesoro y la misma entidad monetaria v\u00eda venta de bonos atados al d\u00f3lar. As\u00ed, el Gobierno mantiene la l\u00f3gica de restringir la cantidad de pesos en la econom\u00eda para minimizar la probabilidad de depreciaci\u00f3n y aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n”, apunta Empiria, la consultora de Hern\u00e1n Lacunza. De hecho, la base monetaria en el a\u00f1o se contrae m\u00e1s de $3 billones. El Tesoro muestra un rollover de m\u00e1s de 100% en las licitaciones. Todo para que no queden pesos.  <\/p>\n

El d\u00f3lar es otra ancla que profundizar\u00e1 el oficialismo para contener los precios y forzar una desinflaci\u00f3n <\/strong>que le permita recuperar protagonismo. El d\u00f3lar minorista est\u00e1 en $1.380 y profundizar\u00eda la tendencia descendiente en las pr\u00f3ximas semanas y meses con la liquidaci\u00f3n de divisas por la cosecha. En el sector esperan que se vendan a raz\u00f3n de US$ 3.500 millones por mes. Esto golpear\u00eda al tipo de cambio en un contexto de encarecimiento en d\u00f3lares notable: inflaci\u00f3n en pesos y tipo de cambio en ca\u00edda en t\u00e9rminos nominales.  <\/p>\n

\"D\u00f3lar\"
 <\/figcaption><\/figure>\n

Algunas cuentas que hacen consultores que trabajan espec\u00edficamente para el C\u00edrculo Rojo (los “enemigos” de Milei) marcan que la din\u00e1mica cambiaria puede ser problem\u00e1tica para los “empresaurios” que no pueden competir. Cuentan que el tipo de cambio postriunfo de LLA, aquella devaluaci\u00f3n de $390 a $800, hoy equivaldr\u00eda -sumando la inflaci\u00f3n acumulada- a un d\u00f3lar de $2.000.<\/mark> <\/p>\n

“\u00bfLa econom\u00eda argentina de 2026 est\u00e1 mejor preparada que la econom\u00eda argentina de 2023 para convivir con un tipo de cambio real tanto m\u00e1s bajo? \u00bfSomos tan diferentes, somos tanto m\u00e1s competitivos, somos tanto m\u00e1s productivos, como para decir que aquel d\u00f3lar no serv\u00eda y este d\u00f3lar que viene ahora s\u00ed sirve?”, se cuestion\u00f3 el economista del C\u00edrculo Rojo.  <\/p>\n

Lo cierto es que la expectativa cambiaria es de bastante calma, al menos en el primer semestre. La apreciaci\u00f3n real ya supera el 12% y podr\u00eda ser peor. Los plazos fijos en pesos pagan menos del 2% mensual pero ese equilibrio monetario ser\u00eda transitorio. Un banquero privado con llegada directa a Santiago Bausili, el titular del Central, prev\u00e9 un d\u00f3lar a $1.700 para finales de a\u00f1o. “Se va a acelerar la depreciaci\u00f3n luego de la liquidaci\u00f3n del agro y vas a tener tasas de inter\u00e9s reales positivas. Pero en el medio todo esto la va a servir al Gobierno para presionar hacia abajo la inflaci\u00f3n”.  <\/p>\n

El Gobierno tratar\u00e1 de volver a enamorar con un garrotazo a la inflaci\u00f3n y un d\u00f3lar barato. Pero no hay medidas para el nivel de actividad. Se discutir\u00e1, entonces, que tonalidad de gris es la econom\u00eda mile\u00edsta.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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