{"id":49346,"date":"2026-03-26T13:22:00","date_gmt":"2026-03-26T13:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=49346"},"modified":"2026-03-26T13:22:00","modified_gmt":"2026-03-26T13:22:00","slug":"la-trampa-del-ajuste-perpetuo-ocho-politicas-probadas-para-frenar-el-derrumbe-del-mercado-interno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=49346","title":{"rendered":"La trampa del ajuste perpetuo: ocho pol\u00edticas probadas para frenar el derrumbe del mercado interno"},"content":{"rendered":"

Hay un momento en que los datos dejan de ser estad\u00edsticas y se convierten en diagn\u00f3stico. Ese momento, para la econom\u00eda argentina, lleg\u00f3 en febrero de 2026.<\/p>\n

El consumo masivo se hundi\u00f3 6,3% en t\u00e9rminos mensuales. Los salarios registrados acumulan una p\u00e9rdida real del 7,9% desde el inicio de la gesti\u00f3n vigente \u2014y del 21% al 35% medidos contra los picos de 2017, seg\u00fan el segmento\u2014. La mora bancaria en familias trep\u00f3 al 10,6%, su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de veinte a\u00f1os. La irregularidad crediticia en entidades no financieras supera el 27%. El desempleo cerr\u00f3 el cuarto trimestre de 2025 en 7,5%, con la informalidad laboral avanzando simult\u00e1neamente hasta el 43% de la poblaci\u00f3n ocupada.<\/p>\n

Frente a ese cuadro, el super\u00e1vit fiscal primario y la desaceleraci\u00f3n inflacionaria \u2014logros genuinos del programa\u2014 resultan condiciones necesarias pero estructuralmente insuficientes. La econom\u00eda estabiliz\u00f3 su tablero nominal mientras destru\u00eda sus fundamentos reales. Eso tiene nombre t\u00e9cnico: trampa de ajuste recesivo.<\/p>\n

Por qu\u00e9 la trampa se autoalimenta<\/strong><\/h2>\n

El mecanismo es preciso y verificable en tres vectores simult\u00e1neos.<\/p>\n

La espiral ingreso-consumo<\/strong> opera a trav\u00e9s de la erosi\u00f3n salarial acumulada: con cinco meses consecutivos de p\u00e9rdida real, la demanda de los hogares retrocedi\u00f3 por debajo del umbral de reposici\u00f3n sectorial. La ca\u00edda ya no golpea el gasto discrecional: golpea alimentos. Bebidas sin alcohol cayeron 11,2% en el bimestre; perecederos, 8,6%. Esos no son lujos postergados. Son decisiones de subsistencia.<\/p>\n

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\"Cambios<\/a> <\/div><\/div>\n

La espiral empleo-informalidad<\/strong> opera mediante la reconversi\u00f3n sistem\u00e1tica de empleo registrado hacia monotributo, reduciendo la masa salarial agregada con independencia de lo que negocien las paritarias formales. Cuando el 43% de los ocupados trabaja en negro o por cuenta propia precarizada, la recuperaci\u00f3n nominal de los convenios colectivos alcanza a una porci\u00f3n decreciente de la fuerza laboral efectiva.<\/p>\n

La espiral cr\u00e9dito-mora<\/strong> es la m\u00e1s peligrosa en t\u00e9rminos de inercia institucional. Los hogares que sostuvieron el consumo mediante deuda durante la fase inicial del ajuste llegaron al l\u00edmite de su capacidad de repago. Con mora en entidades no financieras superando el 27% \u2014un n\u00famero que hist\u00f3ricamente precede entre seis y doce meses el deterioro del segmento bancario regulado\u2014, el sistema crediticio dej\u00f3 de lubricar el ciclo econ\u00f3mico para convertirse en su freno.<\/p>\n

A este cuadro se agrega el atraso cambiario<\/strong> como multiplicador silencioso. El crawling peg con velocidad de deslizamiento inferior a la inflaci\u00f3n acumulada genera apreciaci\u00f3n real progresiva que encarece la manufactura dom\u00e9stica en d\u00f3lares, subsidia impl\u00edcitamente las importaciones competitivas y erosiona m\u00e1rgenes exportadores en los complejos textil, metalmec\u00e1nico y de econom\u00edas regionales. La participaci\u00f3n industrial en el PIB cay\u00f3 a registros hist\u00f3ricamente deprimidos. Cada mes de atraso cambiario adicional profundiza una desindustrializaci\u00f3n cuya reversi\u00f3n requiere horizontes de inversi\u00f3n que ning\u00fan ciclo pol\u00edtico de corto plazo puede garantizar.<\/p>\n

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\"Independizarse<\/a> <\/div><\/div>\n

Ocho pol\u00edticas con evidencia internacional verificable<\/strong><\/h2>\n

La buena noticia \u2014relativa, pero real\u2014 es que esta trampa tiene salida. Otros pa\u00edses la atravesaron y documentaron con precisi\u00f3n qu\u00e9 funcion\u00f3. Aqu\u00ed, ocho instrumentos con correlato hist\u00f3rico verificable y traducci\u00f3n directa al contexto argentino.<\/p>\n