{"id":49115,"date":"2026-03-20T22:29:00","date_gmt":"2026-03-20T22:29:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=49115"},"modified":"2026-03-20T22:29:00","modified_gmt":"2026-03-20T22:29:00","slug":"la-guerra-escala-marea-roja-en-las-bolsas-y-super-peso-argentino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=49115","title":{"rendered":"La guerra escala, marea roja en las Bolsas y s\u00faper peso argentino"},"content":{"rendered":"

En respuesta a los bombardeos de Ir\u00e1n a las instalaciones de cinco pa\u00edses \u00e1rabes que hay en el Golfo P\u00e9rsico<\/a>, el Presidente norteamericano Donald Trump<\/strong> redobl\u00f3 la apuesta y le advirti\u00f3 al r\u00e9gimen iran\u00ed que “podr\u00eda destruir el yacimiento de South Pars de Ir\u00e1n (uno de los mayores de gas y condensados del mundo) con una fuerza y poder nunca vistos”, con esto escal\u00f3 la guerra y tanto el petr\u00f3leo como el gas volvieron a anotar un nuevo salto<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

Al mismo tiempo, el titular de la Casa Blanca llam\u00f3 “cobardes” a los aliados de la OTAN por su falta de apoyo en la guerra con Ir\u00e1n y, como la Uni\u00f3n Europea es petr\u00f3leo dependiente, al tiempo que EE.UU. es un exportador neto, la diferencia de precios entre la versi\u00f3n del petr\u00f3leo norteamericano y la versi\u00f3n del petr\u00f3leo de mar del norte se estir\u00f3 a m\u00e1ximos que no se ve\u00eda desde el a\u00f1o 2013, con el con el WTI a US$ 98,40 y el Brent a US$ 112,60.<\/p>\n

Este hervidero energ\u00e9tico, con la casi total seguridad de que, aunque la guerra terminara ma\u00f1ana no habr\u00eda normalizaci\u00f3n de cotizaciones del barril de crudo por al menos seis meses, agudiz\u00f3 la expectativa de un mundo con m\u00e1s inflaci\u00f3n, tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y estancamiento econ\u00f3mico. Y eso gener\u00f3 una generalizada aversi\u00f3n al riesgo, con marea roja en todas la Bolsas del mundo, con una particularidad: el d\u00f3lar global subi\u00f3 en todo el mundo, al tiempo que los activos de reserva como metales preciosos y criptomonedas siguieron perdiendo terreno<\/strong>.<\/p>\n

Por supuesto, el encarecimiento de petr\u00f3leo est\u00e1 empezando a generar diferentes reacciones. En general hay pa\u00edses como EE.UU. que transfiere de manera inmediata la suba a los surtidores de las estaciones de servicio, por lo que el gal\u00f3n de gasolina super\u00f3 los 4 d\u00f3lares promedio, una cotizaci\u00f3n que seg\u00fan los analistas termina condenando al gobierno de turno a perder indefectiblemente la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino (o sea, en noviembre Trump perder\u00eda el dominio de las dos c\u00e1maras del Congreso). Al tiempo que hubo pa\u00edses de Europa, como Espa\u00f1a o Italia, que le est\u00e1n quitando temporalmente impuestos a las naftas, y empiezan a subsidiar a los consumidores pa\u00edses que ya de por s\u00ed tienen d\u00e9ficits fiscales importantes.<\/p>\n

El traslado a los centros de venta es muy diferente seg\u00fan cada lugar.<\/strong> Mientras el petr\u00f3leo sube 43% en lo que va de marzo, en los surtidores de EE.UU. la suba se acerca al 26%, en Espa\u00f1a es casi 20%, en Alemania 16% y en Argentina 13%<\/strong>. Y especialistas del sector afirman que si el petr\u00f3leo Brent sigue colocado durante unas semanas m\u00e1s arriba de US$ 100, seguramente veremos en las estaciones de servicio argentinas una suba adicional del 12 o 14%, lo cual ser\u00eda un detonante para la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Por supuesto, esta condici\u00f3n de guerra tiene econ\u00f3micamente costados a favor y en contra para la Argentina<\/strong><\/mark>. Como est\u00e1n subiendo el petr\u00f3leo, el gas, los minerales y los granos, todo eso complicar\u00e1 a las familias con m\u00e1s inflaci\u00f3n<\/strong>, pero todo eso tiene retenciones y la Argentina recibir\u00e1 gruesos d\u00f3lares extras<\/strong>, que podr\u00edan significar un agregado de unos US$ 12.000, lo cual simplificar\u00eda el pago de la deuda<\/strong> de este a\u00f1o y parte del enorme vencimiento que hay para 2027.<\/p>\n

Frente a todo esto, mientras los bonos de la Fed siguen perdiendo valor contado, con tasas a vencimiento cada vez m\u00e1s altas, el d\u00f3lar global escala, pero en la Argentina sigue para abajo, por lo que la moneda local est\u00e1 pasando a convertirse en el s\u00faper peso argentino de lo que va de 2026. Y eso lleg\u00f3 con una gran compra de d\u00f3lares de parte del BCRA<\/strong> (US$ 172 M), en un d\u00eda en el que adem\u00e1s logr\u00f3 sumar reservas (US$ 106 M).<\/p>\n

Pero, al tiempo que todas las bolsas del mundo anotaron fuertes bajas, con algunos casos resonantes, el d\u00eda tampoco result\u00f3 alentador para los t\u00edtulos argentinos. Los bonos no levantan cabeza, el riesgo pa\u00eds escal\u00f3 otras 9 unidades hasta 623 puntos b\u00e1sicos<\/strong><\/mark>, el mayor nivel desde mediados de diciembre<\/a>. Y a la Bolsa de Buenos Aires tampoco le fue bien, con ca\u00edda en bloque de hasta el 7% para las ADR argentinas que cotizan en NY.<\/p>\n

Adem\u00e1s, esta posici\u00f3n de d\u00f3lar local d\u00e9bil y existencia de s\u00faper peso, est\u00e1 cambiando la direcci\u00f3n de los dep\u00f3sitos que hay en los bancos, ya que el stock de dep\u00f3sitos privados en d\u00f3lares empez\u00f3 a bajar, mientras que el stock de dep\u00f3sitos a plazo fijo en pesos vuelve a estar en crecimiento, con muchos inversores haciendo carry trade, gan\u00e1ndole al d\u00f3lar, pero perdiendo claramente contra la capacidad de compra, porque las tasas est\u00e1n en la zona del 2,4% mensual, al tiempo que se espera para marzo un IPC cercano al 3%<\/strong>.<\/p>\n

Toda esta situaci\u00f3n de guerra, que de fondo tiene la puja sideral entre EE.UU. y China, lleg\u00f3 adem\u00e1s con un detonante peligroso. Luego de que hayan aparecido fondos de inversi\u00f3n que empezaron a armar corralitos para evitar salidas masivas de determinadas colocaciones, empiezan a aparecer condiciones posiblemente pol\u00edtico estrat\u00e9gicas que van llevando a la emoci\u00f3n del mercado a un nivel completamente diferente.<\/p>\n

Por ejemplo, hizo algo de ruido una movida inesperada, ya que Harvard enfrenta un demanda del Departamento de Justicia por presuntas violaciones de derechos civiles. Pero lo que hizo volar la cabeza burs\u00e1til del d\u00eda, y colocar a Wall Street en estado de emergencia fue que un papel tecnol\u00f3gico clave como Super Micro Computer terminara hoy con un hundimiento del 33% en su cotizaci\u00f3n. Esto sucedi\u00f3 porque el Departamento de Justicia de los Estados Unidos acus\u00f3 hoy a SMC y proces\u00f3 a tres personas vinculadas a la empresa, entre ellas un cofundador (Yih-Shyan Liaw) y un gerente de ventas en Taiw\u00e1n, por presuntamente evadir controles de exportaci\u00f3n para enviar tecnolog\u00eda de inteligencia artificial hacia China.<\/p>\n

Es decir, las derivaciones empiezan a tomar ribetes inesperados. Con la ca\u00edda del oro y el freno en las criptomonedas, los bancos centrales del mundo, que colocaron parte de sus reservas en esos valores, est\u00e1n viviendo situaciones de stress porque esos activos est\u00e1n perdiendo entre 15 y 20% de sus valores respecto de sus picos. Sin embargo, con todav\u00eda importante venta de bonos de la Fed, est\u00e1 bajando el precio contado de estos valores y, como consecuencia, las tasas largas de EE.UU. suben m\u00e1s: se pag\u00f3 3,8% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4% anual a 5 a\u00f1os, 4,4% anual a 10 a\u00f1os y 4,9% anual a 30 a\u00f1os. Y eso determin\u00f3 una generalizada suba del d\u00f3lar global, que subi\u00f3 1,8% en Brasil, 1,6% en Chile, 1,3% en M\u00e9xico, 1% en Jap\u00f3n, 0,7% contra la libra y 0,2% contra el euro, no cambi\u00f3 contra el franco suizo y baj\u00f3 0,2% en China.<\/p>\n

Y debe advertirse que Brasil enfrenta situaciones que empieza a inquietar. Cuando faltan siete meses para la elecci\u00f3n presidencial en la que Lula juega su lugar, siguen los ecos del colapso del Banco Master Brasil y de Will Bank (su brazo digital): hay demandas por u$s 7.000 M de unos 800.000 inversores y fondos de pensi\u00f3n. Con ese contexto, el ministro de Hacienda de Brasil Fernando Haddad anunci\u00f3 su renuncia. Las reservas de efectivo de Brasil se reducen mientras el Tesoro intensifica las intervenciones en el mercado. Y, adem\u00e1s, el multimillonario Batista negocia el rescate del magnate sider\u00fargico brasile\u00f1o.<\/p>\n

En la Argentina, con virtual estancamiento econ\u00f3mico con inflaci\u00f3n persistente, el mercado cambiario est\u00e1 absolutamente anestesiado.<\/strong><\/mark> A las puertas del inicio de la liquidaci\u00f3n de una cosecha gruesa que viene con arcas m\u00e1s que llenas, el blue y los tipos de cambio oficiales siguieron bajando, aunque los d\u00f3lares financieros repuntaron apenas. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1414,02<\/strong><\/a>, el BCRA compr\u00f3 US$ 172 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 106 M.<\/p>\n

Frente a eso, con los que hace carry trade festejando, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $ 2,64 hasta $ 1414,02, el d\u00f3lar blue bajo $ 5 hasta $1425, el d\u00f3lar senebi baj\u00f3 $ 2,23 hasta $ 1423,30, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $ 2,60 hasta $ 1421,94 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 4,97 hasta 1473,99. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%.<\/p>\n

As\u00ed, con Caputo liberando liquidez de manera escalonada y destrabando otra capa del cepo, ya que desde mayo las empresas subsidiarias ubicadas en la Argentina podr\u00e1n empezar a girar dividendos en tres etapas. Y, con ese marco, sigue bajando la tasa de los plazos fijos: por plata chica baj\u00f3 de 25,7 a 25,2% anual (21% en bancos grandes y 30% en bancos chicos) y por plata grande baj\u00f3 de 30,8 a 30% anual.<\/p>\n

En l\u00ednea con esta tendencia, la morosidad por cr\u00e9ditos no bancarios super\u00f3 el 27% y genera preocupaci\u00f3n en el mercado. Y apareci\u00f3 una advertencia de Wells Fargo sobre la vuelta de Argentina a los mercados de deuda. Todo eso sigue colocando en un pantano a la realidad de los t\u00edtulos p\u00fablicos: con menos negocios, los bonos argentinos subieron 0,1%, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 otras 9 unidades, hasta 623 puntos b\u00e1sicos, el mayor desde mediados de diciembre 25.<\/p>\n

En papeles privados, con este notable desequilibrio energ\u00e9tico y esta gran tensi\u00f3n geopol\u00edtica global, hubo otra rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, con descenso del 1% para el Dow, del 1,5% para el S&P y del 2% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 2,2% y la Bolsa de M\u00e9xico baj\u00f3 1,8%.<\/p>\n

Y al mercado burs\u00e1til local tampoco le fue bien. Con $ 140.599 M operados en acciones y $ 227.832 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,6%. Mientras que las ADR argentinas en NY mostraron una baja en bloque del 1 al 7% para Bioceres, IRSA, Central Puerto, Supervielle, BBVA, Edenor, Pampa E, TGS, Telecom, Galicia, Macro, Mercado Libre y Cresud.<\/p>\n

Finalmente, lo que marca el comp\u00e1s de todo este momento es lo que ocurre con los commodities<\/strong>. El petr\u00f3leo salt\u00f3 6,5%. Los metales preciosos se alejan de sus r\u00e9cords. Los metales b\u00e1sicos terminaron mixtos. En Chicago hubo bajas para todos los granos, especialmente para el trigo (la postergaci\u00f3n de la reuni\u00f3n entre Trump y Xi caus\u00f3 decepci\u00f3n). En Rosario hubo subas para la soja, el girasol y el sorgo, pero baja para el ma\u00edz. Y, por \u00faltimo, el Bitcoin termin\u00f3 casi sin cambios, pero hubo bajas de hasta el 6% para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n

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\"Caputo<\/a> <\/div><\/div>\n
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\"Volatilidad<\/a> <\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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