{"id":48792,"date":"2026-03-13T22:08:00","date_gmt":"2026-03-13T22:08:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48792"},"modified":"2026-03-13T22:08:00","modified_gmt":"2026-03-13T22:08:00","slug":"la-guerra-dio-vuelta-todo-hay-claros-ganadores-y-perdedores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48792","title":{"rendered":"La guerra dio vuelta todo: hay claros ganadores y perdedores"},"content":{"rendered":"

Con costos y estrategias absolutamente desiguales, la Guerra en Ir\u00e1n<\/strong> se sigue desarrollando y frente a un mundo que siente riesgo de entrar en estanflaci\u00f3n a la vuelta de la esquina, estos pocos d\u00edas de bombardeos y de bloqueo del Golfo P\u00e9rsico, en el estrecho de Ormuz, est\u00e1 dejando grandes ganadores y perdedores.<\/p>\n

Hasta fines de enero el mundo presentaba un cuadro de situaci\u00f3n bien concreto: d\u00f3lar mundial en baja, r\u00e9cords sucesivos tanto para el oro como para la plata y para varias Bolsas del planeta, criptomonedas para abajo, con granos y metales b\u00e1sicos en tendencia pr\u00e1cticamente lateral, es decir con pocas variantes.<\/p>\n

Pero entre febrero y lo que va de marzo, todas las variables se dieron vuelta. Lo que tuvo m\u00e1s impacto fue, naturalmente el petr\u00f3leo, que casi duplic\u00f3 su valor de 55 a 102 d\u00f3lares por barril<\/strong><\/mark>. Pero adem\u00e1s del petr\u00f3leo hay otras variables inesperadas que tambi\u00e9n est\u00e1n muy para arriba: hay suba consistente para los granos y llamativo avance del d\u00f3lar mundial contra casi todas las monedas<\/strong><\/mark>. Al tiempo que los bonos de todas partes est\u00e1n en general d\u00e9biles, las Bolsas est\u00e1n perdiendo casi todo lo que hab\u00edan ganado \u00faltimamente. E, inesperadamente, lo que est\u00e1 resucitando es el Bitcoin y otras criptomonedas.<\/p>\n

Ahora bien, para sorpresa de propios y extra\u00f1os, otro de los valores que incre\u00edblemente est\u00e1 siendo muy beneficiado en todo este escenario es nada menos que el peso argentino. A nivel local todos los d\u00f3lares siguen muy flojos, pese a la inflaci\u00f3n persistente<\/a>. Al punto que en lo que va de 2026 el d\u00f3lar sube casi 3% contra el euro, 2% contra el yen y la libra y 1,6% en Chile, Pero el billete verde cede 0,1% en M\u00e9xico, 1,5% en China, 3% en Brasil y tiene un notable derrape del 4,5% en Argentina.<\/p>\n

Y, mientras el d\u00f3lar oficial<\/a> retrocede en el mercado local, los que est\u00e1n haciendo carry trade con tasas de entre 2,1 y 2,4% mensual se est\u00e1n alzando por ahora con grandes ganancias en d\u00f3lares. Pero, como contracara, esos fondos est\u00e1n perdiendo terreno contra la inflaci\u00f3n. O sea, los que tienen pesos en los bancos est\u00e1n ganando si hacen la cuenta en d\u00f3lares, pero van perdiendo poder de compra, en una jugada que nadie puede asegurar cu\u00e1nto tiempo m\u00e1s va a durar.<\/p>\n

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\"JP<\/a> <\/div><\/div>\n

El pulso de hoy fue el mismo. A nivel internacional el petr\u00f3leo sigui\u00f3 mandando, con una nueva suba.<\/strong><\/mark> Y, atado a los petrod\u00f3lares, ya que cada vez m\u00e1s barriles se transan en moneda norteamericana, el d\u00f3lar global volvi\u00f3 a avanzar en todas partes. Mientras que a nivel local los d\u00f3lares estuvieron mixtos, con el BCRA comprando d\u00f3lares, pero perdiendo reservas (por oro en baja y pago de deudas). En tanto que los bonos se movieron poco, pero el riesgo sigue firme<\/strong>. Y, al comp\u00e1s de otro d\u00eda rojo en Wall Street y Bolsas de todas partes, la Bolsa porte\u00f1a tambi\u00e9n sufri\u00f3, con una ca\u00edda en bloque de hasta el 14% en las ADR argentinas en NY.<\/p>\n

La situaci\u00f3n de un petr\u00f3leo tan firme, y sin que nadie pueda asegurar cu\u00e1nto tiempo m\u00e1s va a durar el conflicto, el precio de la gasolina sigue subiendo en EE.UU. y la inflaci\u00f3n norteamericana tiene riesgos de volver a subir. Al punto que la herramienta CME FedWatch (una aplicaci\u00f3n que anticipa lo que puede pasar con los fondos federales norteamericanos) determin\u00f3 que la probabilidad de recorte de tasas en la Fed es consistente reci\u00e9n a partir de diciembre, dentro de nueve meses.<\/p>\n

Con ese indicador en el medio, hubo una extra\u00f1a ruptura en las tasas de EE.UU., ya que bajaron las m\u00e1s cortas, pero subieron las m\u00e1s largas: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,9% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,9% anual a 30 a\u00f1os. Y eso determin\u00f3 que en el exterior el d\u00f3lar terminara subiendo 1,6% en Brasil, 0,9% contra la libra, 0,8% contra el euro, 0,7% en M\u00e9xico y Suiza, 0,4% contra el yen y baj\u00f3 0,1% en Chile.<\/p>\n

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\"Incertidumbre<\/a> <\/div><\/div>\n

Sin embargo, mientras el d\u00f3lar global se sigue afirmando, el mercado cambiario local sigue horizontal, como si la alta inflaci\u00f3n de febrero<\/a> y lo que se espera para marzo no tenga ninguna importancia. Con el d\u00f3lar oficial a $1415,85, el BCRA compr\u00f3 US$ 45 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 190 M (por oro en baja y pago a organismos).<\/p>\n

Y los d\u00f3lares locales tuvieron distintas respuestas<\/strong>. El d\u00f3lar oficial cedi\u00f3 $3,23 hasta $1415,85, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $5 hasta $1415, el d\u00f3lar senebi baj\u00f3 $0,72 hasta $1428,44, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 $7,31 hasta $1422,72 y el contado con liqui salt\u00f3 $12,44 hasta $1472,22. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 0% y la brecha entre ccl y mayorista fue del 5%.<\/p>\n

Despu\u00e9s del IPC de febrero y de la buena licitaci\u00f3n de deuda del jueves<\/strong><\/a>, persiste una lenta baja de la tasa de los plazos fijos<\/strong><\/mark>: por plata chica el premio baj\u00f3 de 26,5 a 26,4% anual (21% en bancos grandes y 32% por plata chica) y Por plata grande se sigui\u00f3 pagando 35,8% anual.<\/p>\n

En t\u00edtulos p\u00fablicos, mientras tanto, el panel sigue en zona de resistencia. Con buen volumen, los bonos argentinos subieron 0,3%, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 23 unidades hasta 584 puntos b\u00e1sicos, siempre muy lejos de poder acceder al cr\u00e9dito voluntario internacional.<\/p>\n

En papeles privados, producto de la incertidumbre y de la posibilidad de estanflaci\u00f3n global, hubo otro d\u00eda en rojo en la Bolsa de Nueva York, con baja del 0,3% para el Dow, descenso del 0,6% para el S&P y baja del 0,9% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,9% y la Bolsa de M\u00e9xico baj\u00f3 0,6%.<\/p>\n

Y esta vez el mercado burs\u00e1til local tampoco se salv\u00f3. Con $72.058 millones operados en acciones y 195.359 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,9%. Al tiempo que las ADR argentinas en NY anotaron una baja en bloque del 1 al 14%<\/strong><\/mark> para Bioceres, Supervielle, BBVA, Macro, Galicia, Edenor, Telecom, Loma Negra, Central Puerto, IRSA, Pampa E y Mercado Libre.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de todos estos n\u00fameros, lo que manda sobre toda la tendencia es el precio de los commodities. Hubo una nueva suba del 1,6% para el petr\u00f3leo, con el WTI a 97,60 d\u00f3lares y Brent a 102 d\u00f3lares. Los metales preciosos fueron para abajo. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n estuvieron en descenso. En Chicago el trigo peg\u00f3 un salto, con fue d\u00eda para el ma\u00edz, pero mal resultado para la soja. En Rosario solo sonri\u00f3 el sorgo, con alza m\u00ednima para el trigo y bajas para el girasol y el ma\u00edz. Y, por \u00faltimo, el Bitcoin subi\u00f3 otro 1,8%, rompiendo una resistencia clave, con mejoras incluso m\u00e1s importantes para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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