{"id":48523,"date":"2026-03-07T23:22:00","date_gmt":"2026-03-07T23:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48523"},"modified":"2026-03-07T23:22:00","modified_gmt":"2026-03-07T23:22:00","slug":"bueno-para-milei-bueno-para-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48523","title":{"rendered":"Bueno para Milei, \u00bfbueno para los mercados?"},"content":{"rendered":"<p>En el discurso de apertura de sesiones ordinarias fue evidente la intenci\u00f3n del presidente<a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/javier-milei-t1464\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> Javier Milei <\/a>de colocar al<mark class=\"marker-yellow\"> kirchnerismo como el rival a vencer en 2027<\/mark>. La estrategia no es novedosa. <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/mauricio-macri-t154\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mauricio Macri<\/a> la utiliz\u00f3 en 2019 tambi\u00e9n, pero con una diferencia.&nbsp; <\/p>\n<p>Mientras que por aquel entonces mucha gente se\u00f1alaba que era un error &#8220;subir al ring&#8221; a Cristina de Kirchner la realidad es que Macri jam\u00e1s podr\u00eda haber subido al ring a quien nunca se hab\u00eda bajado del mismo.&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li>El kirchnerismo era el rival por derrotar y la duda era si podr\u00eda lograr un acuerdo con el resto del peronismo, cosa que ocurri\u00f3 tras postular como candidato a <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/alberto-fernandez-t1900\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Alberto Fern\u00e1ndez<\/a>.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p>Las circunstancias actuales son diferentes. En 2019 La <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/argentina-t190\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Argentina<\/a> se encontraba en medio de la crisis desatada en abril de 2018, la cual llev\u00f3 a una violenta depreciaci\u00f3n del peso y forz\u00f3 al gobierno de Cambiemos a realizar un duro plan de ajuste en el a\u00f1o previo a la elecci\u00f3n. M\u00e1s a\u00fan, el kirchnerismo de entonces no es el de hoy y la situaci\u00f3n en la que asumi\u00f3 Macri la presidencia no tiene nada que ver con la herencia que recibi\u00f3 Milei de la administraci\u00f3n de <strong>Fern\u00e1ndez-Fern\u00e1ndez-Massa<\/strong>.&nbsp; <\/p>\n<p><strong>En 2019 la perspectiva de un retorno del kirchnerismo era una posibilidad cierta y el miedo a que ello ocurriera era menor al deseo de poner un freno a la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Macri.<\/strong>&nbsp; <\/p>\n<p>Hoy en d\u00eda pareciera que la mayor\u00eda de la opini\u00f3n p\u00fablica puesta a elegir <mark class=\"marker-yellow\">entre un retorno del kirchnerismo y la continuidad de las pol\u00edticas de Milei, optar\u00eda por lo segundo<\/mark>. Falta m\u00e1s de un a\u00f1o y medio para las elecciones y esto podr\u00eda cambiar. Pero hoy, no parece ser el caso. <strong>\u00bfMilei sube entonces al ring al kirchnerismo?&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p>Nuevamente, el kirchnerismo aunque en fase menguante, con su l\u00edder en prisi\u00f3n domiciliaria y con agudas disputas internas, sigue teniendo un poder de fuego electoral nada desde\u00f1able, pero que no es el de anta\u00f1o. <strong>En 2019 el peronismo unificado roz\u00f3 el 49% de los votos<\/strong>; en 2023 hizo en la primera vuelta la peor elecci\u00f3n presidencial de su historia quedando por debajo del 37%. La p\u00e9sima gesti\u00f3n del gobierno del Frente de Todos, hoy <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/union-patria-t5399\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Uni\u00f3n por la Patria<\/a>, agudiz\u00f3 los problemas que el peronismo en general ven\u00eda arrastrando desde el final del segundo gobierno de <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/cristina-fernandez-kirchner-t1494\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner<\/a>.&nbsp; <\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/bueno-para-milei-bueno-para-los-mercados.webp\" alt=\"alberto-fernandez-cristina-fernandez-kirchner-y-sergio-massa\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p>No sabemos en qu\u00e9 condiciones econ\u00f3micas llegaremos a las elecciones de 2027.&nbsp; Pero si el gobierno tuviera que elegir a un rival a derrotar \u00bfqu\u00e9 preferir\u00eda? \u00bfuna fuerza nueva no vinculada al fracaso del kirchnerismo? \u00bfo a un candidato kirchnerista? La opci\u00f3n es obvia: ha pasado muy poco tiempo desde el final del mandato de Alberto Fern\u00e1ndez. <mark class=\"marker-yellow\">El recuerdo del ca\u00f3tico final de su gesti\u00f3n a\u00fan est\u00e1 fresco.<\/mark> Aunque la herencia econ\u00f3mica recibida por Milei fue mucho m\u00e1s pesada que la de Macri, Fern\u00e1ndez dej\u00f3 la vara muy baja y esto ha sido una notable ventaja para Milei respecto de Macri. <\/p>\n<p>\u00c9ste no recibi\u00f3 el gobierno en el contexto de una crisis expuesta, sino de una econom\u00eda con graves desequilibrios, pero que no eran evidentes para la sociedad, que en diciembre de 2015 dif\u00edcilmente hubiera tolerado mansamente la motosierra, como lo hizo en los primeros meses del gobierno de Milei. No hab\u00eda espacio en ese momento para &#8220;sangre, sudor y l\u00e1grimas&#8221;.&nbsp; <\/p>\n<p>\u00bfMantiene vivo Milei al kirchnerismo? A\u00fan en esta etapa de crisis al kirchnerismo no se le han agotado las vidas. <strong>El a\u00f1o pasado obtuvo 47% y 41% en las elecciones legislativas bonaerenses del 7 de septiembre y nacionales del 26 de octubre respectivamente.<\/strong> La provincia da cuenta de un 37% del padr\u00f3n a nivel nacional, lo cual implica que una votaci\u00f3n como la de octubre le otorgar\u00eda un piso de 15 puntos a nivel nacional. <\/p>\n<p>Desde el punto de vista de Milei a la hora de <mark class=\"marker-yellow\">elegir un rival parece claro que &#8220;mejor malo conocido, que bueno por conocer&#8221;.<\/mark> Si llegara al 2027 con un desempe\u00f1o econ\u00f3mico mediocre, el gobierno podr\u00eda apelar al razonamiento de &#8220;\u00bfalguien quiere volver a lo anterior?&#8221;, una estrategia que ha rendido frutos en otros pa\u00edses.&nbsp; <\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/daniel-noboa-t5516\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Daniel Noboa<\/a> fue reelecto como presidente de <strong>Ecuador <\/strong>a pesar de no haber solucionado el problema de la inseguridad. As\u00ed y todo, tener el corre\u00edsmo enfrente le permiti\u00f3 triunfar con comodidad en el ballotage de abril de 2025.&nbsp; <\/p>\n<p>Es evidente que frente a un <strong>escenario en el que a) la mayor\u00eda del electorado no desea la vuelta del kirchnerismo y b) el gobierno llega con poco combustible en el tanque<\/strong>,<strong> un candidato novedoso que no cargue con el lastre de las gestiones kirchneristas es mucho m\u00e1s amenazante para Milei.<\/strong>&nbsp; <\/p>\n<p>Hoy esta posibilidad se ve remota, pero nada puede descartarse en un pa\u00eds en el que la mayor\u00eda de los presidentes han sido verdaderos &#8220;tapados&#8221;. Por ello, el kirchnerismo, a pesar de un potencial piso alto, es el mejor rival que podr\u00eda tener Milei en 2027. <\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/bueno-para-milei-bueno-para-los-mercados-1.webp\" alt=\"milei elecciones\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p>Pero, lo que es bueno para Milei, no necesariamente es bueno para el mercado. Desde el punto de vista del inversor, la mejor elecci\u00f3n presidencial es aquella en la que los candidatos con chances de ganar son pro-mercado y donde ninguno plantea un cambio radical respecto de un esquema de reglas de juego razonable para los est\u00e1ndares del mercado. <strong>La elecci\u00f3n presidencial se vuelve un evento poco relevante para el inversor dado que cualquiera sea el resultado, el valor de los activos no se ver\u00e1 sustancialmente modificado<\/strong> <\/p>\n<p>Por el contrario, el peor escenario es aquel en el que la disyuntiva es entre un aspirante pro-mercado y otro que propone cambios disruptivos. All\u00ed, la elecci\u00f3n se vuelve un evento binario: si triunfa el candidato pro-mercado se produce un rally que reporta cuantiosas ganancias, pero si el resultado es el contrario, las p\u00e9rdidas pueden ser igual o m\u00e1s cuantiosas.&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li>Las PASO de 2019 son un buen ejemplo de ese tipo de elecciones.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ello genera una paradoja: si el principal desafiante de Milei es un candidato kirchnerista, ello probablemente incremente sus chances de ganar. Pero a la vez, el riesgo de que la elecci\u00f3n sea m\u00e1s competitiva de lo esperado puede sembrar un nivel de duda suficiente como para dar lugar a un episodio de volatilidad cambiaria y un aumento en el<a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/riesgo-pais-t1491\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> riesgo pa\u00eds <\/a>en la etapa previa a la elecci\u00f3n, una reedici\u00f3n de lo que vimos el a\u00f1o pasado entre la elecci\u00f3n del 7 de septiembre y la del 26 de octubre.&nbsp; <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En el discurso de apertura de sesiones ordinarias fue evidente la intenci\u00f3n del presidente Javier Milei de colocar al kirchnerismo como el rival a vencer en 2027. La estrategia no es novedosa. 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