{"id":48286,"date":"2026-03-02T22:33:00","date_gmt":"2026-03-02T22:33:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48286"},"modified":"2026-03-02T22:33:00","modified_gmt":"2026-03-02T22:33:00","slug":"inversores-chicos-juegan-corto-asustados-y-los-grandes-juegan-largo-con-compras-de-ocasion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48286","title":{"rendered":"Inversores chicos juegan corto, asustados, y los grandes juegan largo, con compras de ocasi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Con un gran estruendo que se fue aplacando lentamente, el impacto de un en\u00e9simo cap\u00edtulo en la otra vez abierta guerra en Medio Oriente<\/strong><\/a> tuvo hoy, en el debut de marzo, un gran impacto en los mercados<\/strong>. Esencialmente, de arranque, gan\u00f3 el temor de los inversores chicos que juegan de corto, muy asustados, y que se montaron en posiciones refugio, esencialmente el d\u00f3lar global, el oro y las criptomonedas.<\/p>\n

Pero a medida que los husos horarios fueron pasando, los negocios llegaron a Wall Street<\/strong>, donde juegan los peso pesados. Y all\u00ed, conocedores de lo que ha ocurrido decenas de veces en este tipo de conflictos, bancos de inversi\u00f3n grandes como Goldman Sachs, Morgan Stanley y JP Morgan, entre otros, movieron sus fichas jugando m\u00e1s a largo plazo, e hicieron compras de ocasi\u00f3n, considerando que algunos activos ya hab\u00edan bajado demasiado.<\/p>\n

Trump, la duraci\u00f3n del conflicto y el factor petr\u00f3leo<\/h2>\n

Obviamente, nadie conoce el futuro. El Presidente de EE.UU. Donald Trump<\/strong> fue el primero en salir a decir, casi por necesidad, de que la guerra en Ir\u00e1n durar\u00e1 unas cuatro o cinco semanas (necesita que esto sea corto, porque si no las elecciones de medio t\u00e9rmino norteamericanas se le vendr\u00e1n encima, y algo prolongado le puede hacer perder m\u00e1s votos de los que ya est\u00e1 perdiendo).<\/p>\n

Pero el factor principal del d\u00eda no fue ni el d\u00f3lar, ni el oro, ni el Bitcoin, sino un consistente salto para el petr\u00f3leo, que trep\u00f3 casi 6%, hasta US$ 71,10 en la variante WTI y hasta US$ 77,60 en el Brent<\/strong><\/mark>. Y, se sabe, una suba en el petr\u00f3leo catapulta el precio de casi todas las cosas, y eso llega despu\u00e9s de que EE.UU. present\u00f3 el viernes una inflaci\u00f3n mayorista preocupante, con algunos analistas advirtiendo que el IPC norteamericano ir\u00e1 pronto hasta el 4% anual.<\/p>\n

China, Ormuz y el riesgo de escalada global<\/h2>\n

Pero esto tiene otras ramificaciones. Uno de los pa\u00edses que se ve m\u00e1s perjudicado por esta invasi\u00f3n de EE.UU. e Israel a Ir\u00e1n es China<\/strong>, ya que est\u00e1 sufriendo un verdadero embudo. Desde Ir\u00e1n sale, a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz el 20% del petr\u00f3leo mundial. Y de esa cantidad, el 38% del crudo que sale habitualmente de Ir\u00e1n tiene como destino nada menos que a China, por lo que el gobierno del gigante asi\u00e1tico sali\u00f3 a respaldar el r\u00e9gimen iran\u00ed, porque depende de su petr\u00f3leo, para sus bienes y su energ\u00eda.
Por supuesto, lo que m\u00e1s sufri\u00f3 en todo el planeta fue el valor de las acciones, con ca\u00eddas de m\u00e1s del 2% en los mercados asi\u00e1ticos y europeos, pero con bajas mucho m\u00e1s atenuadas, casi mixtas, en las Bolsas americanas, ya que la polea de los grandes bancos de inversi\u00f3n comenz\u00f3 a barrer lo que eran ya precios de remate en muchos papeles.<\/p>\n

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\"Adcap<\/a> <\/div><\/div>\n

Pero, la gran pregunta, que nadie puede responder, es: \u00bfdurar\u00e1 este conflicto cuatro o cinco semanas?<\/strong><\/mark> Hace cuatro a\u00f1os Putin, casi mof\u00e1ndose, dijo que tomar\u00eda Ucrania en tres d\u00edas, y el conflicto ya lleva 4 a\u00f1os y seis d\u00edas. Y hoy, adem\u00e1s, hubo otro elemento que inquiet\u00f3 al mundo: el Presidente franc\u00e9s Emanuelle Macron dijo que Francia se est\u00e1 armando, y desde Mosc\u00fa contestaron inmediatamente: “Los franceses le quieren dar un arma nuclear a Ucrania”.<\/p>\n

Es decir, mientras Trump est\u00e1 diciendo que esto ser\u00e1 un ataque casi rel\u00e1mpago, un toco y me voy, hay algunos analistas que, con m\u00e1s cosmovisi\u00f3n, est\u00e1n diciendo que la Tercera Guerra Mundial<\/strong> ya ha comenzado, y que hay chance de que en las pr\u00f3ximas semanas sucedan cosas completamente inesperadas, con efectos secundarios que ni el propio Trump imagina.<\/p>\n

Argentina frente al temblor externo<\/h2>\n

\u00bfQu\u00e9 efecto tuvo todo este temblor en la Argentina? Podr\u00eda decirse que fue una jornada bastante calma.<\/strong><\/mark> Los precios de todos los d\u00f3lares<\/a> arrancaron marzo para abajo. El Banco Central pudo comprar d\u00f3lares y logr\u00f3 sumar m\u00e1s reservas, el mayor n\u00famero en cinco a\u00f1os. Los bonos actuaron sostenidos y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 (apenas) luego de varias ruedas en ascenso permanente. Y la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3, pero no tanto como otros mercados, aunque las ADR argentinas en NY tuvieron un impacto dif\u00edcil de tragar.<\/p>\n

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\"Alerta:<\/a> <\/div><\/div>\n

En el mercado norteamericano apareci\u00f3 un dato contradictorio: mientras los principales Bancos Centrales mundiales se siguen desprendiendo de bonos de la Fed, para aumentar sus reservas en oro, el precio contado de los t\u00edtulos de la Reserva Federal se achic\u00f3, por lo que hubo suba en bloque las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Pero los inversores generales buscaron al d\u00f3lar como refugio, por lo que en el exterior el billete verde subi\u00f3 contra todo: 1,6% contra el franco suizo, 1,3% en Chile, 1,2% contra el euro, 1% en Jap\u00f3n, 0,8% en Brasil, 0,6% en M\u00e9xico y contra la libra y cedi\u00f3 0,3% en China.<\/p>\n

Inflaci\u00f3n, recaudaci\u00f3n y mercado cambiario<\/h2>\n

A nivel local, hubo algunos datos preocupantes. Por ejemplo, la consultora C&T midi\u00f3 2,9% de inflaci\u00f3n en febrero<\/strong><\/mark> (30,8% anual) y marzo arranca indexado (ya que sube todo, todo, todo). Y, mientras los precios no paran, por baja actividad econ\u00f3mica, debido a bolsillos vac\u00edos, la recaudaci\u00f3n fiscal de febrero cay\u00f3 9% real y sufri\u00f3 su s\u00e9ptima baja consecutiva, con un fuerte descenso en los ingresos por IVA, un impuesto que proviene de manera directa del consumo.<\/p>\n

Pero a pesar de estos malos indicios y de todo lo que pasaba en el mundo, en el mercado cambiario local todos los d\u00f3lares <\/strong>(blue, oficiales y financieros) arrancaron marzo con tendencia a la baja. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1417,21, el BCRA compr\u00f3 US$ 70 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 957 M (a pesar de haber pagado el Bopreal). Y, detr\u00e1s de eso, el d\u00f3lar oficial cay\u00f3 $ 19,87 hasta $ 1417,21, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $ 5 hasta $ 1420, el Senebi baj\u00f3 $ 6,53 hasta $ 1429,18, el MEP baj\u00f3 $ 5,56 hasta $ 1418,57 y el contado con liqui baj\u00f3 $ 7,87 hasta $ 1461,73. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 2% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 5%.<\/p>\n

Adem\u00e1s, como Caputo <\/strong>est\u00e1 empezando a soltar pesos para que haya m\u00e1s dinero en circulaci\u00f3n y cr\u00e9dito m\u00e1s barato, se observ\u00f3 que sigue bajando lento la tasa de los plazos fijos<\/strong>: por plata chica baj\u00f3 de 27,3 a 27,2% anual (21% en bancos grandes y 34% en bancos chicos) y por plata grande baj\u00f3 de 36,1 al 35,9% anual.<\/p>\n

Al mismo tiempo, con m\u00e1s negocios, los bonos argentinos terminaron con una suba m\u00ednima, mientras que el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 5 unidades, hasta 567 puntos b\u00e1sicos, luego de varias ruedas con subas permanentes, desde un piso de 480 puntos hace menos de cinco semanas.<\/p>\n

En papeles privados, luego de bajas del 2% en casi todas las Bolsas asi\u00e1ticas y europeas, finalmente hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow baj\u00f3 0,1%, el S&P subi\u00f3 0,1% y el Nasdaq mejor\u00f3 0,4%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,2% y la Bolsa de M\u00e9xico baj\u00f3 1,2%.<\/p>\n

Bolsas, ADR y commodities<\/h2>\n

Y en el mercado burs\u00e1til local, con una lluvia de balances entrando, los n\u00fameros siguieron siendo negativos, porque la estanflaci\u00f3n se alarga. As\u00ed, con $ 122.987 millones operados en acciones y $ 222.222 millones operados en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,5%. Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron una suba del 7% para Edenor, pero con una baja en bloque del 1 al 11% para Bioceres, Supervielle, BBVA, Macro, Galicia, Loma Negra, Telecom, Central Puerto e IRSA.<\/p>\n

Finalmente, donde m\u00e1s estruendo se observ\u00f3 fue en los commodities. Como dijimos, hubo una potente suba del 5,9% para el petr\u00f3leo<\/strong><\/mark>. En metales preciosos el oro sigui\u00f3 firme, pero la onza se encontr\u00f3 con un recorte significativo. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago hubo bajas para todos los granos, sobre todo para el trigo. En Rosario, el girasol y el ma\u00edz anotaron bajas. Y, por \u00faltimo, el Bitcoin rebot\u00f3 5,6% con subas menores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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