{"id":48075,"date":"2026-02-24T22:49:00","date_gmt":"2026-02-24T22:49:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48075"},"modified":"2026-02-24T22:49:00","modified_gmt":"2026-02-24T22:49:00","slug":"con-buenos-indicadores-la-casa-rosada-ve-luz-al-final-del-tunel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48075","title":{"rendered":"Con buenos indicadores, la Casa Rosada ve luz al final del t\u00fanel"},"content":{"rendered":"

Mientras el Gobierno de Javier Milei <\/strong>sigue avanzando como una aplanadora en el Congreso, incluso desplazando hoy al kirchnerismo de un puesto clave en el Senado, la econom\u00eda argentina mostr\u00f3 tambi\u00e9n en esta jornada una serie de indicadores muy positivos que provocaron amplias sonrisas en la Casa Rosada.<\/strong> <\/p>\n

Indec, escribanos y granos: triple se\u00f1al positiva desde la econom\u00eda real<\/strong><\/h2>\n

Hubo n\u00fameros para todos los gustos. El Indec difundi\u00f3 el \u00edndice de actividad econ\u00f3mica, con un importante repunte en diciembre, que lo lleg\u00f3 a conseguir un avance del 4,4% para todo 2025.<\/strong>  <\/p>\n

Los escribanos de la provincia de Buenos Aires <\/strong>dieron los n\u00fameros de enero, con suba vertical en cantidad de escritura y con notable mejora del precio promedio en d\u00f3lares de cada operaci\u00f3n.  <\/p>\n

Y, como si eso fuera poco, el otro trampol\u00edn del d\u00eda fue un gran incremento para el precio de los granos en Rosario<\/strong>, luego de una lluvia que lleg\u00f3 justo a tiempo para que la cosecha gruesa quede garantizada con un rendimiento en zona de r\u00e9cords.<\/mark> <\/p>\n

Main Street festeja, Wall Street responde con cautela<\/strong><\/h2>\n

Todos estos buenos elementos de la econom\u00eda real, contrastaron un poco con lo que pas\u00f3 en el mundo financiero. O sea, para el caso argentino, Main Street festej\u00f3, mientras que Wall Street respondi\u00f3 bien<\/strong><\/mark>, pero con una reacci\u00f3n apenas tibia<\/strong>. Al tiempo que los bancos debieron subir m\u00e1s la tasa de inter\u00e9s de los grandes inversores para que no se bajen del carry trade.  <\/p>\n

Todo en un d\u00eda en el que el s\u00faper peso argentino se baj\u00f3 un poco del tope del podio, ya que recuperaron precio todos los d\u00f3lares. Mientras el BCRA sigue comprando d\u00f3lares y aumentando reservas.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

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\u00bfFin de la estanflaci\u00f3n? Paritarias y consumo en el centro del debate<\/strong><\/h2>\n

M\u00e1s all\u00e1 de todo esto, la discusi\u00f3n de analistas y economistas sigue trabada en el mismo lugar: con la mejora de diciembre y todo, tenemos a una econom\u00eda argentina que punta contra punta, entre mayo y febrero muestra se\u00f1ales de estanflaci\u00f3n, porque el consumo sigue en niveles muy bajos.  <\/p>\n

Y la expectativa es que, a partir de ahora, con el inicio de las paritarias, se abandone el retraso de los salarios del \u00faltimo cuatrimestre<\/strong> y que durante el trimestre abril-junio el pa\u00eds tenga nuevamente una econom\u00eda en movimiento, con consumo algo m\u00e1s tonificado y con expectativa de que la desinflaci\u00f3n vuelva a instalarse. <\/p>\n

Trump modera aranceles y se mueven las tasas de EE.UU.<\/strong><\/h2>\n

En el mundo, mientras tanto, se volvi\u00f3 a ver de qu\u00e9 modo los ladridos iniciales de Donald Trump<\/strong> terminaron aplac\u00e1ndose algo a la hora de concretar las decisiones.  <\/p>\n

Despu\u00e9s de anunciar que le aplicar\u00eda aranceles del 15% a todo el mundo para los que le vendan productos a EE.UU., la tasa de importaci\u00f3n norteamericana ser\u00e1 de solo 10% y por un per\u00edodo limitado, hasta el 23 de julio pr\u00f3ximo.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

Con esa movida, apareci\u00f3 un leve repunte para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Mientras que en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,7% en Jap\u00f3n y 0,1% contra el euro, no cambi\u00f3 contra la libra, pero baj\u00f3 0,1% en Brasil y en Suiza, 0,4% en M\u00e9xico y China y 0,6% en Chile, por lo que a nivel promedio el billete norteamericano sigue perdiendo valor. <\/p>\n

D\u00f3lares en alza, carry trade en duda y tasas m\u00e1s altas<\/strong><\/h2>\n

En el mercado cambiario argentino, mientras tanto, con el d\u00f3lar oficial a $ 1.399,59, el BCRA compr\u00f3 US$ 48 M en el mercado y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por apenas US$ 28 M. <\/strong> <\/p>\n

Por eso, con algunos grandes inversores empezando a mostrar intenciones de desensillar del carry trade, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $7,90 hasta $1.399,59, el blue subi\u00f3 $5 hasta $1.430, el Senebi subi\u00f3 $4,84 hasta $1.408,48, el MEP subi\u00f3 $9,45 hasta $1.404,29 y el CCL subi\u00f3 $4,12 hasta $1.449,14. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 2% y la brecha entre el CCLy el mayorista fue del 5%.<\/mark> <\/p>\n

Fue tan marcada la decisi\u00f3n de algunas empresas de empezar a colocar sus pesos en otra posici\u00f3n que los bancos se vieron obligados a seguir afirmando la tasa de los plazos fijos: por plata chica se sigui\u00f3 pagando 27,6% (21% en bancos grandes y 33% en bancos chicos) y, pero por plata grande tuvieron que elevar el premio de 41 a 43,3%<\/strong>, cuando las consultoras vienen especulando con que la inflaci\u00f3n de todo este a\u00f1o puede llegar a estar algo arriba del 26% anual. <\/p>\n

Boom inmobiliario en d\u00f3lares y mirada puesta en la deuda<\/strong><\/h2>\n

La decisi\u00f3n de muchos tenedores de fondos pareci\u00f3 destinada a invertir en inmuebles. El Colegio de Escribanos de la provincia de Buenos Aires<\/strong> ya dio sus n\u00fameros de lo que pas\u00f3 en enero, y los n\u00fameros fueron mejor que lo esperado.  <\/p>\n

En territorio gobernado por Axel Kicillof<\/strong>, en enero se hicieron 6.496 escrituras, 66,2% menos que en diciembre, pero 13% m\u00e1s que en enero de 2025. <\/mark> <\/p>\n

Y lo m\u00e1s llamativo fue el gran repunte de las propiedades en moneda dura, ya que cada escritura promedio se hizo en d\u00f3lares 33% por encima del mal dato de diciembre y 26% m\u00e1s que en enero de 2025. <\/p>\n

Caputo lanza el BONAR 2027 y apunta a US$ 2.000 millones<\/strong><\/h2>\n

A partir de esto, por supuesto, todos los ojos estuvieron revisando qu\u00e9 hacer en la licitaci\u00f3n de deuda en pesos y en el nuevo intento por colocar un bono en d\u00f3lares en el mercado local de parte del ministro Luis Caputo<\/strong>, que por el momento no ve propicia la oportunidad para colocar deuda dolarizada en NY porque tendr\u00eda que pagar una tasa de inter\u00e9s muy alta. <\/p>\n

Como consecuencia de esto, el ministro Luis Caputo ha lanzado una nueva estrategia financiera que incluye un nuevo bono en d\u00f3lares (Hard Dollar<\/strong>) dise\u00f1ado para cubrir los vencimientos de deuda del 9 de julio pr\u00f3ximo. Este instrumento es distinto a los anteriores (como los Bopreales para importadores o los bonos del blanqueo) y tiene caracter\u00edsticas espec\u00edficas para inversores. Se trata de un bono del tesoro en d\u00f3lares con vencimiento en octubre de 2027 (al borde de la elecci\u00f3n presidencial) que se denominar\u00e1 BONAR 2027<\/mark>: ofrece un cup\u00f3n del 6% anual, con la particularidad de que los intereses se liquidan de forma mensual.<\/strong> <\/p>\n

Con este papel Caputo busca recaudar hasta US$ 2.000 M, de a unos US$ 200 M por quincena, y se usar\u00e1n para pagar parte de los US$ 4.200 M que vencen el pr\u00f3ximo 9 de julio por los Bonares y Globales surgidos por la reestructuraci\u00f3n que hizo Mart\u00edn Guzm\u00e1n en agosto de 2020. <\/strong><\/mark> <\/p>\n

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El presidente Javier Milei en Davos, junto a Karina Milei, Quirno, Caputo y Sturzenegger.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Caputo lanza este papel porque los bancos est\u00e1n inundados de d\u00f3lares parados, que a lo sumo consiguen tasas de plazo fijo del 5,5% anual, en el mejor de los casos, obligando al que se anima a inmovilizar dinero por un a\u00f1o. De fondo, como los d\u00f3lares del colch\u00f3n no est\u00e1n yendo a los bancos ni con la ley de inocencia fiscal, Caputo busca que el d\u00f3lar salga del modo ahorro y pase a ser d\u00f3lar modo consumo.<\/strong> <\/p>\n

Licitaci\u00f3n en pesos, riesgo pa\u00eds y mercados en verde<\/strong><\/h2>\n

Esta apuesta del ministro de Econom\u00eda <\/strong>comenzar\u00e1 ma\u00f1ana, en un d\u00eda en el que la secretar\u00eda de Finanzas colocar\u00e1 papeles para intentar rolear un vencimiento cercano a los $ 8 billones. Seg\u00fan la propuesta que se hizo este lunes, habr\u00e1 cinco t\u00edtulos ajustables por inflaci\u00f3n (CER), en dos tramos, uno competitivo y otro no competitivo.  <\/p>\n

En este caso los papeles ofertados ser\u00e1n una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 15 de mayo de 2026 (nuevo), una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 31 de julio de 2026 (X31L6 – reapertura), una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 30 de noviembre de 2026 (X30N6 – reapertura), un bono del tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de junio 2027 (TZX27 – reapertura) y un bono del tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de junio 2028 (TZX28 – reapertura). <\/p>\n

Al mismo tiempo se ofrecer\u00e1n dos papeles ajustables por d\u00f3lar oficial, que deben suscribirse en pesos: un bono del tesoro nacional en d\u00f3lares estadounidenses cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de junio de 2027 (nuevo) y un bono del tesoro nacional en d\u00f3lares estadounidenses cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de junio de 2028 (nuevo). <\/p>\n

Y, mientras se destaca que no habr\u00e1 posibilidad de tomar papeles a tasa fija, en una especie de novedad, tambi\u00e9n se ofrecer\u00e1 como dijimos antes un papel en d\u00f3lares a ser suscripto con d\u00f3lares estadounidenses: espec\u00edficamente un bono del tesoro nacional en d\u00f3lares estadounidenses 6% con vencimiento 29 de octubre de 2027 (BONAR 2027 – nuevo). <\/p>\n

Con todo ese marco, el panel de t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos sigui\u00f3 operando con pocos negocios, pero los bonos argentinos pudieron subir 0,3%, aunque el riesgo pa\u00eds -que es entregado por JP Morgan<\/strong> con un d\u00eda de atraso- subi\u00f3 8 unidades hasta 545 puntos b\u00e1sicos, cada vez m\u00e1s lejos del nivel que se necesita para acceder al cr\u00e9dito voluntario internacional. <\/p>\n

En papeles privados, como Trump retrocedi\u00f3 y tendr\u00e1 sus aranceles del 10% por un trecho no demasiado largo, hubo una rueda en verde en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,7% para el S&P, alza del 0,8% para el Dow y avance del 1,1% contra el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,2% y la Bolsa de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,5%. <\/p>\n

Y, esta vez, el mercado burs\u00e1til local reaccion\u00f3 en positivo. Con $ 66.454 millones operados en acciones y $ 136.821 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,4%. <\/strong><\/mark>Mientras que las ADR argentinas que se transan en NY anotaron una suba en bloque del 1 al 6% para BBVA, Bioceres, Edenor, IRSA, Macro, Telecom, Central Puerto, Supervielle, Mercado Libre, Pampa E, Loma Negra, YPF y Galicia. <\/p>\n

En tanto que los commodities mostraron muchos movimientos, y con tendencia diferente a las de las \u00faltimas ruedas. El petr\u00f3leo baj\u00f3 0,5%. <\/strong>Los metales preciosos tambi\u00e9n estuvieron en baja. En cambio, los metales b\u00e1sicos fueron firmemente para arriba.  <\/p>\n

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  • En Chicago<\/strong>, la soja tuvo un buen d\u00eda, pero el ma\u00edz y el trigo bajaron. En Rosario<\/strong>, hubo suba para el sorgo, el trigo, el girasol y la soja, aunque con baja para el ma\u00edz. <\/li>\n<\/ul>\n

    Y, por \u00faltimo, hubo una nueva baja del 0,4% para el Bitcoin, con descensos levemente m\u00e1s altos para el resto de las criptomonedas.<\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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