{"id":48035,"date":"2026-02-23T22:46:00","date_gmt":"2026-02-23T22:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48035"},"modified":"2026-02-23T22:46:00","modified_gmt":"2026-02-23T22:46:00","slug":"trump-redobla-su-apuesta-y-milei-no-se-queda-atras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=48035","title":{"rendered":"Trump redobla su apuesta y Milei no se queda atr\u00e1s"},"content":{"rendered":"

El \u00faltimo lunes de febrero signific\u00f3 una dura estocada para los mercados, con creciente temor de los inversores y una nueva b\u00fasqueda de refugio en los metales preciosos<\/strong>, que retoman cotizaciones alcistas, a pesar de tener precios en las nubes. <\/p>\n

El foco del problema est\u00e1 alojado, desde el viernes en EE.UU. El indicador que mide el crecimiento de la econom\u00eda norteamericana mostr\u00f3 una clara desaceleraci\u00f3n. El principal \u00edndice que mide la inflaci\u00f3n estadounidense dio para arriba, en la zona del 3% anual, con expertos anticipando que se va a 4%.<\/mark> <\/p>\n

Pero el principal fen\u00f3meno que provoc\u00f3 el actual cimbronazo surgi\u00f3 de una decisi\u00f3n de la conservadora Corte Suprema de EE.UU., que declar\u00f3 ilegales a los aranceles de Donald Trump. As\u00ed, acostumbrado a ladrar y a pelear con el mundo, el presidente republicano redobl\u00f3 su apuesta: acepta lo que le impuso la Corte, pero us\u00f3 el art\u00edculo de una ley de hace medio siglo para ponerle 15% de arancel a todo el mundo, en algo que rige desde ma\u00f1ana. <\/p>\n

Este recurso del titular de la Casa Blanca benefici\u00f3, casi sin querer, a pa\u00edses como China, India y Brasil, a los que Trump les hab\u00eda puesto aranceles m\u00e1s altos. Pero <\/strong>pate\u00f3 todo el tablero<\/strong><\/mark> e incluso pone en una nebulosa a lo que suceder\u00e1 con el acuerdo comercial que acord\u00f3 Washington con la Argentina, con un elemento que de momento es una decisi\u00f3n en desarrollo.<\/strong> <\/p>\n

Wall Street estornuda y la Argentina se engripa<\/strong><\/h3>\n

Este gran golpe sobre la mesa de Trump en las narices de su propia Corte Suprema, termin\u00f3 afectando a los negocios de la Bolsa de Nueva York. Por lo que los analistas empiezan a advertir que el perjuicio es doble, ya que no est\u00e1 sufriendo s\u00f3lo Wall Street, sino tambi\u00e9n Main Street, es decir la econom\u00eda real. <\/p>\n

Y obviamente, cada vez que Wall Street estornuda, el mercado argentino se resfr\u00eda o hasta se agarra una gripe. El impacto que hubo en NY provoc\u00f3 una dura ca\u00edda en bloque para las ADR argentinas que cotizan en ese mercado, gener\u00f3 una fuerte ca\u00edda en la Bolsa de Buenos Aires, bajaron los bonos y el riesgo pa\u00eds se coloc\u00f3 53 puntos por encima del piso de siete a\u00f1os <\/strong>que se consigui\u00f3 hace apenas cuatro semanas. <\/p>\n

Milei redobla la apuesta y tensiona el frente industrial<\/strong><\/h2>\n

Este duro baj\u00f3n para los papeles argentinos no intimid\u00f3 al Presidente Milei, que, casi imitando a la firmeza de Trump, la Casa Rosada tambi\u00e9n fue por m\u00e1s: mientras se negocia qu\u00e9 pasar\u00e1 con Fate, la empresa de neum\u00e1ticos de Javier Madanes Quintanilla<\/strong>, el Gobierno anunci\u00f3 que le elimina el arancel del 28% al aluminio chino. <\/p>\n

Es cierto que no es para todas las variantes de ese producto, pero es una forma de mostrarle los dientes a Madanes, que es el due\u00f1o de Aluar, la \u00fanica productora de aluminio en la Argentina.<\/mark> <\/p>\n

El Gobierno, por distintos canales, se quej\u00f3 diciendo que el momento para anunciar el cierre de Fate, tras 20 a\u00f1os de crisis, hab\u00eda sido elegido a prop\u00f3sito <\/strong>para ensuciar la cancha antes de la reforma laboral. <\/mark> <\/p>\n

Y ahora, que el Senado se prepara para darle aprobaci\u00f3n definitiva el viernes, Milei le devuelve al due\u00f1o de Fate la eliminaci\u00f3n del arancel a una parte del aluminio chino, afectando a Aluar<\/strong>, que hoy cay\u00f3 6,7% en la Bolsa, con varias empresas hundi\u00e9ndose m\u00e1s que eso.<\/mark> <\/p>\n

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La mega planta de Aluar en Puerto Madryn.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

D\u00f3lar en baja, carry trade en alza y r\u00e9cord de reservas<\/strong><\/h2>\n

Y por si toda esta situaci\u00f3n no fuera suficiente, con todas las malas nuevas dentro de EE.UU. los inversores mundiales siguieron abandonando posiciones d\u00f3lar, por lo que el billete estadounidense sigui\u00f3 bajando contra casi todas las monedas. Y en la Argentina eso no fue excepci\u00f3n: absolutamente todos los tipos de cambio siguieron bajando, y de manera consistente.<\/strong> <\/p>\n

Para entender la baja debe decirse que el d\u00f3lar mayorista descendi\u00f3 hasta $1370, el menor valor desde principios de setiembre de 2025, en un movimiento absolutamente extra\u00f1o ya que a lo largo de los \u00faltimos seis meses en la Argentina se acumul\u00f3 una inflaci\u00f3n del orden del 14% (bien o mal medida), lo cual significa que todos los productos argentinos se est\u00e1n encareciendo en d\u00f3lares con una velocidad sorprendente. <\/p>\n

Pero como el d\u00f3lar cae afuera, a pesar de que economistas como Pablo Gold\u00edn (de Econviews) advierte que los peque\u00f1os ahorristas siguen comprando d\u00f3lares a dos manos<\/strong>, las grandes empresas y la colocaci\u00f3n de ON en el exterior <\/strong>hacen que todos los d\u00f3lares bajen, que el BCRA compre d\u00f3lares, que las reservas suban y que estemos llegando al cierre del mes de febrero con una ganancia del 8% mensual en d\u00f3lares para los que se animaron a hacer carry trade con tasa en pesos. <\/p>\n

En suma, mientras en EE.UU. sufre lo financiero y lo real, en la Argentina est\u00e1n sufriendo los t\u00edtulos, la actividad econ\u00f3mica y el empleo, mientras tenemos un pulso alcista para la moneda local que convierte al peso argentino en la moneda m\u00e1s fuerte del mundo en lo que va de 2026, algo absolutamente inesperado e incomprensible.<\/mark> <\/p>\n

En medio de este tembladeral, la secretar\u00eda de Finanzas <\/strong>present\u00f3 su men\u00fa para la licitaci\u00f3n de deuda en pesos de este mi\u00e9rcoles, d\u00eda en el que hay un vencimiento cercano a los $8 B. Seg\u00fan la propuesta, habr\u00e1 cinco t\u00edtulos ajustables por inflaci\u00f3n (CER), en dos tramos, uno competitivo y otro no competitivo. En este caso los papeles ofertados ser\u00e1n una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 15 de mayo de 2026 (nuevo), una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 31 de julio de 2026 (X31L6 – reapertura), una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 30 de noviembre de 2026 (X30N6 – reapertura), un bono del tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de junio 2027 (TZX27 – reapertura) y un bono del tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de junio 2028 (TZX28 – reapertura). <\/p>\n

Al mismo tiempo se ofrecer\u00e1n dos papeles ajustables por d\u00f3lar oficial<\/strong>, que deben suscribirse en pesos: un bono del tesoro nacional en d\u00f3lares estadounidenses cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de junio de 2027 (nuevo) y un bono del tesoro nacional en d\u00f3lares estadounidenses cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de junio de 2028 (nuevo).  <\/p>\n

Y, en una especie de novedad, tambi\u00e9n se ofrecer\u00e1 un papel en d\u00f3lares a ser suscripto con d\u00f3lares estadounidenses: un bono del tesoro nacional en d\u00f3lares estadounidenses 6% con vencimiento 29 de octubre de 2027″ (BONAR 2027 – nuevo).<\/strong> <\/p>\n

Tasas, bolsas y criptos: rojo global y castigo local<\/strong><\/h2>\n

En medio del temblor de los mercados, hubo inter\u00e9s por comprar bonos de la Reserva federal, por lo que persisti\u00f3 el retroceso de las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Al tiempo que en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,7% en M\u00e9xico y 0,1% en Chile, no cambi\u00f3 en China, baj\u00f3 0,1% contra el euro y la libra, 0,2% en Brasil y Suiza y 0,3% en Jap\u00f3n.<\/strong> <\/p>\n

Pero en el mercado cambiario argentino, los que esperan una lluvia de d\u00f3lares por la inminente cosecha gruesa, siguen soltando las divisas. Por lo que, con el d\u00f3lar oficial a $1391,69, el BCRA compr\u00f3 US$95 M en el mercado y, al final del d\u00eda, por operaciones de comercio exterior (liquidaci\u00f3n de la cosecha fina m\u00e1s suba del oro) la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por nada menos que US$373 M, alcanzando un nuevo r\u00e9cord bruto de los \u00faltimos cinco a\u00f1os.<\/mark> <\/p>\n

As\u00ed, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $7,46 hasta $1391,69, el blue baj\u00f3 $5 hasta $1425, el Senebi se hundi\u00f3 $14 hasta $1403,64, el MEP baj\u00f3 $8,56 hasta $1394,84 y el contado con liqui baj\u00f3 $7,32 hasta $1445,02. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 2% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 5%.<\/strong> <\/p>\n

Pero atenci\u00f3n: los que est\u00e1n especulando con el “carry trade”, que ya le ganaron tres rounds a Luis Caputo, est\u00e1n empezando a decidir qu\u00e9 hacen con este cuarto combate. Por eso, para que los pesos no se vayan de los bancos, la tasa de los plazos fijos sigue firme<\/strong>: por plata chica se sigue pagando 27,6% anual (21% en bancos grandes y 34% en bancos chicos), pero por plata grande las entidades tuvieron que sufrir su premio de 40,7 a 41% anual. <\/p>\n

Con este contexto, por tener tasas a vencimiento ya poco atractivas, de entre 8% y 10% anual, pero con mucho riesgo, los t\u00edtulos p\u00fablicos operaron con bajo volumen, por lo que los bonos argentinos perdieron 0,2% y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 19 unidades hasta 537 puntos b\u00e1sicos.<\/mark> <\/p>\n

En papeles privados, hubo rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que se anot\u00f3 una baja del 1,7% para el Dow, un descenso del 1,1% para el Nasdaq y un achique del 1% para el S&P. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,8% y la Bolsa de M\u00e9xico achic\u00f3 1,1%. <\/p>\n

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Y, nuevamente, acostumbrados a nuestro hist\u00e9rico “beta”, la Bolsa argentina fue nuevamente la peor de todas. Con $81.460 millones operados en acciones y $160.244 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires cay\u00f3 3,8%.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Y, nuevamente, acostumbrados a nuestro hist\u00e9rico “beta”, la Bolsa argentina fue la peor de todas. Con $81.460 millones operados en acciones y $160.244 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires cay\u00f3 3,8%.<\/strong> Mientras que las ADR argentinas en NY mostraron una dura ca\u00edda en bloque del 2 al 7% para Mercado Libre, BBVA, Supervielle, Loma Negra, Macro, Bioceres, Pampa E, Edenor, IRSA, Central Puerto, Telecom, Galicia, Cresud, TGS e YPF. <\/p>\n

Finalmente, en commodities, hubo una baja del 0,3% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos siguen avanzando, convirtiendo sobre todo a la onza de plata en la reina del baile. Los metales b\u00e1sicos, en cambio, estuvieron en baja por expectativa de un mundo con menor crecimiento. En Chicago, la soja baj\u00f3 apenas y no hubo cambios en el resto de los granos. En Rosario hubo retroceso para la cotizaci\u00f3n tanto de la soja como del girasol. Y, en una nueva decepci\u00f3n, el mundo cripto sufre: el Bitcoin cay\u00f3 4,8%, hasta su peor valor en 19 meses, con derrumbes de hasta el 7% para el resto de los valores de ese panel.<\/mark> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El \u00faltimo lunes de febrero signific\u00f3 una dura estocada para los mercados, con creciente temor de los inversores y una nueva b\u00fasqueda de refugio en los metales preciosos, que retoman cotizaciones alcistas, a pesar de tener precios en las nubes. El foco del problema est\u00e1 alojado, desde el viernes en EE.UU. El indicador que mide […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":48036,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48035"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=48035"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48035\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/48036"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=48035"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=48035"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=48035"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}