{"id":47936,"date":"2026-02-20T23:32:00","date_gmt":"2026-02-20T23:32:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47936"},"modified":"2026-02-20T23:32:00","modified_gmt":"2026-02-20T23:32:00","slug":"ee-uu-vibra-mientras-la-argentina-tiene-un-super-peso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47936","title":{"rendered":"EE.UU. vibra mientras la Argentina tiene un s\u00faper peso"},"content":{"rendered":"

Desde hace tiempo se califica a pa\u00edses como la Argentina <\/strong>de tener, financieramente hablando, una reacci\u00f3n de “alto beta”<\/strong>, porque nuestra vulnerabilidad econ\u00f3mica y nuestra variabilidad pol\u00edtica hace que las cotizaciones de casi todo se muevan a los saltos, muy hacia arriba o muy hacia abajo, con reacciones excesivas, casi hist\u00e9ricas, frente a lo que suced\u00eda en los grandes mercados mundiales.<\/p>\n

Pero en estos tiempos, en el que la tensi\u00f3n geopol\u00edtica global est\u00e1 cambiando todas las reglas del juego, abandonando la apertura comercial multilateral iniciada tras la Segunda Guerra Mundial, para pasar ahora a acuerdos comerciales muy definidos, con algunas ventajas entre pa\u00edses o bloques supuestamente aliados, se est\u00e1 generando gran tensi\u00f3n, con crisis econ\u00f3mica y pol\u00edtica, tambi\u00e9n en los mercados grandes, donde se producen acontecimientos de tal envergadura que llevan a los analistas a refregarse los ojos, por no creer lo que est\u00e1n viendo<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

En este sentido, el elemento que claramente provoc\u00f3 un vuelco en las finanzas internacionales fue la decisi\u00f3n de la Corte Suprema de EE.UU., que anul\u00f3 los aranceles<\/strong><\/a> <\/strong>decididos por el presidente norteamericano Donald Trump<\/strong>, atacando el foco de estrategia econ\u00f3mica que lleva la Casa Blanca desde hace un a\u00f1o. Y, lo a\u00fan m\u00e1s sorpresivo fue que el propio Trump no se qued\u00f3 quieto ante la decisi\u00f3n del m\u00e1ximo tribunal de la justicia de su pa\u00eds: se\u00f1al\u00f3, de manera contundente “con base en la secci\u00f3n 122, voy a firmar hoy mismo tarifas adicionales del 10% por encima de las vigentes”.<\/p>\n

Esto, que fue una verdadera bomba, lleg\u00f3 luego de dos torpedos que le pegaron de lleno debajo de la l\u00ednea de flotaci\u00f3n a Trump. Hoy temprano se conoci\u00f3 que el PBI del cuarto trimestre de 2025 de EE.UU. mostr\u00f3 una expansi\u00f3n de solo 1,4%, muy por debajo del 2,8% que esperaba el mercado y lejos del s\u00f3lido 4,4% del trimestre anterior.<\/p>\n

Y eso no fue todo: tambi\u00e9n se difundi\u00f3 el \u00edndice PCE norteamericano<\/strong> (que mide la evoluci\u00f3n de los Precios de Gastos de Consumo Personal), algo a lo que le presta much\u00edsima atenci\u00f3n la Reserva Federal a la hora de tomar decisiones. Y este indicador tambi\u00e9n tuvo un resultado malo: el PCE General subi\u00f3 al 2,9% anual, por encima del 2,8% del mes anterior y superando las expectativas del mercado.<\/p>\n

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\"La<\/a> <\/div><\/div>\n

Y el PCE Core (n\u00facleo) escal\u00f3 al 3% anual, superando el pron\u00f3stico de 2,9%, luego de un dato previo de 2,8%. Esto fue porque el mes tuvo una variaci\u00f3n mensual de precios con una suba del 0,4% contra el mes anterior, un salto importante frente al 0,2% registrado previamente.<\/p>\n

As\u00ed, con EE.UU. presentando una pulseada entre Trump y su propia Corte Suprema, m\u00e1s menor crecimiento y m\u00e1s inflaci\u00f3n, determin\u00f3 que el d\u00f3lar global anotara un cambio de tendencia: hab\u00eda subido en las \u00faltimas ruedas y esta vez le toc\u00f3 bajar. Y, si se quiere, lo m\u00e1s notable del caso ya enfoc\u00e1ndonos en lo argentino, es que expertos en comercio exterior empiezan a calcular que 2026 puede llegar a tener el super\u00e1vit comercial m\u00e1s alto de todos los tiempos.<\/p>\n

Hay oferta de d\u00f3lares por todos lados, las cotizaciones de todos los d\u00f3lares apuntan hacia abajo y convierten al peso argentino en la moneda m\u00e1s fuerte en lo que va de este a\u00f1o.<\/strong><\/mark><\/p>\n

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\"Pasan<\/a> <\/div><\/div>\n

De hecho, el d\u00f3lar mayorista<\/a> (el m\u00e1s usado de todos los d\u00f3lares por el volumen que involucra) anot\u00f3 un descenso de $17,50, hasta $1376<\/strong>, lo cual lo coloca en el mismo valor que ten\u00eda hace seis meses, cuando el pa\u00eds sal\u00eda de la derrota electoral bonaerense en manos de Kicillof, el 7 de setiembre pasado. Y al mismo tiempo, el BCRA sigue comprando d\u00f3lares a dos manos y por gran liquidaci\u00f3n de granos y energ\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 ganar muchas reservas. Y el clima fue tan positivo que los bonos volvieron a subir, el riesgo pa\u00eds apunt\u00f3 a la baja, con la Bolsa en alza y las ADR argentinas con mayor\u00eda de subas.<\/p>\n

Con todas esas novedades, todo fue muy ca\u00f3tico. Mientras Trump pelea por colocar en la Fed a un hombre que reemplace de una vez por todas a Jerome Powell, para que la Reserva Federal baje sus tasas de una vez por todas, ocurri\u00f3 todo lo contrario. Siguen firmes las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Y, como consecuencia, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,1% en Jap\u00f3n, no se movi\u00f3 en China y Chile, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro y el franco suizo, 0,3% contra la libra, 0,8% en M\u00e9xico y 0,9% en Brasil.<\/p>\n

Y mientras en el mundo los inversores medios se bajan del d\u00f3lar, en la Argentina ocurre eso, pero m\u00e1s r\u00e1pido. El d\u00f3lar mayorista (el m\u00e1s operado) retrocede tanto que volvi\u00f3 a valores de principios de setiembre (desde ah\u00ed hubo 13% de inflaci\u00f3n). Y, con el d\u00f3lar oficial a $1399,15, el BCRA compr\u00f3 US$ 167 M en el mercado, pero -adem\u00e1s, al final del d\u00eda- la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por nada menos que US$ 1.348 M.<\/p>\n

Eso provoc\u00f3 una baja generalizada en casi todos los d\u00f3lares<\/strong>. El d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $21,05 hasta $1399,15, el blue baj\u00f3 $10 hasta $1430, el Senebi baj\u00f3 $11,15 hasta $1417,64, el MEP baj\u00f3 $5,47 hasta $1403,40, aunque el contado con liqui subi\u00f3 $1,17 hasta $1452,34. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 2% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 6%.<\/p>\n

Al mismo tiempo, luego de emitir su habitual informe sobre el estado de los bancos, el BCRA confirm\u00f3 que el stock de dep\u00f3sitos tanto en pesos como en d\u00f3lares contin\u00faa estancado en los bancos argentinos. En consecuencia, siguen en alza las tasas de los plazos fijos: por plata chica subi\u00f3 de 27,5 a 27,6% anual (21% en bancos grandes y 34% en bancos chicos) y por plata grande subi\u00f3 de 39,4 a 40,7% anual, es decir muy por encima del 26% de inflaci\u00f3n que se espera para este a\u00f1o (con un nuevo aumento en el precio de la carne, un problema que insin\u00faa extenderse para todo el a\u00f1o).<\/p>\n

En medio de todo esto un informe de Bloomberg se\u00f1al\u00f3 que, con el avance laboral, la Argentina se acerca al acceso a los mercados de cr\u00e9dito voluntario. Por eso, con pocos negocios, los bonos argentinos subieron otro 0,3% y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 6 unidades hasta 518 puntos b\u00e1sicos (con analistas reiterando que los t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos pueden tener pronto una suba del 15% en sus valores contado si el riesgo pa\u00eds se llega a acercar a los 400 puntos pronto, algo que no est\u00e1 descartado).<\/p>\n

En papeles privados, a pesar del menor crecimiento del PBI, de la mayor inflaci\u00f3n y de la pelea de Trump con la corte, los norteamericanos no quieren tener d\u00f3lares y prefieren invertir en acciones, por lo que hubo cierre en verde en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow subi\u00f3 0,4%, el S&P tuvo un alza del 0,6%y el Nasdaq mejor\u00f3 0,7%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,9% y la Bolsa de M\u00e9xico subi\u00f3 0,8%.<\/p>\n

Pero, nuevamente, el mercado burs\u00e1til local fue otra vez el mejor de todos, aunque sin tanta fuerza como el jueves. Luego de votada la reforma laboral, y con avance veloz en las comisiones del Senado para que se vote el pr\u00f3ximo viernes, el \u00edndice MerVal sigui\u00f3 repuntando. Con $85.745 millones operados en acciones y $126.603 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,2%. Mientras que las ADR argentinas que se transan en NY terminaron con suba del 1 al 5% para IRSA, Galicia, Cresud, BBVA y Supervielle; con bajas del 2 al 3% para Bioceres y Edenor.<\/strong><\/mark><\/p>\n

Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo termin\u00f3 sin cambios, con idas y vueltas entre EE.UU. e Ir\u00e1n. Los metales preciosos fueron nuevamente para arriba, sobre todo la onza de plata. Persiste tambi\u00e9n el aumento de los metales b\u00e1sicos. En Chicago, el ma\u00edz subi\u00f3, pero el trigo y la soja cedieron. En cambio, en Rosario hubo suba para el girasol, el trigo y el ma\u00edz. Y, por \u00faltimo, tambi\u00e9n hubo suba del 1,3% para el bitcoin, con mejoras superiores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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