{"id":47711,"date":"2026-02-12T22:53:00","date_gmt":"2026-02-12T22:53:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47711"},"modified":"2026-02-12T22:53:00","modified_gmt":"2026-02-12T22:53:00","slug":"tormenta-perfecta-todo-baja-y-no-hay-lugar-donde-meterse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47711","title":{"rendered":"Tormenta perfecta: todo baja y no hay lugar donde meterse"},"content":{"rendered":"

Casi con tort\u00edcolis, moviendo la cabeza de un lado al otro, sin entender los n\u00fameros rojos de todas las pantallas, analistas, operadores e inversores vivieron este jueves una verdadera tormenta perfecta<\/strong>, y lo peor del caso es que hubo algunos expertos que afirman que esto reci\u00e9n empieza<\/strong>.<\/p>\n

De alguna manera, el efecto que provoc\u00f3 notables derrumbes de hasta el 15% en muchas cotizaciones estuvo muy ligado al \u00faltimo dato de gran aumento de empleo en EE.UU.<\/a> y a la posibilidad que la Reserva Federal norteamericana termine todo 2026 sin aplicar ninguna baja en su tasa de inter\u00e9s base, lo cual provoc\u00f3 un des\u00e1nimo en los precios de casi todo.<\/p>\n

Para Argentina, la jornada tuvo un tono agridulce, ya que los d\u00f3lares oficiales y los d\u00f3lares financieros bajaron otro poco, con el blue para arriba, pero con el d\u00f3lar mayorista cotizando a menos de $1.400, un precio que no se ve\u00eda desde que Kicillof gan\u00f3 en la elecci\u00f3n bonaerense del 7 de septiembre pasado.<\/strong><\/mark><\/p>\n

El d\u00f3lar blue<\/a> fue la excepci\u00f3n, subi\u00f3 apenas, porque muchos peque\u00f1os ahorristas empezaron a darse cuenta que con una inflaci\u00f3n mensual cercana al 3% y con un plazo fijo por plata chica que paga poco m\u00e1s del 2%, muchos decidieron cancelar, y volver al canuto. De ah\u00ed que el stock de dep\u00f3sitos se estanca, tanto en pesos como en d\u00f3lares.<\/p>\n

Por lo dem\u00e1s, el BCRA sigui\u00f3 comprando una buena cantidad de d\u00f3lares<\/strong><\/a> (US$ 141 millones), pero por la baja del oro y por compensaciones de comercio exterior, la autoridad monetaria termin\u00f3 el d\u00eda perdiendo reservas, lo cual pone a Reconquista 266 dentro de un ciclo en el que est\u00e1 comprando d\u00f3lares, pero las reservas netas est\u00e1n pr\u00e1cticamente estancadas.<\/p>\n

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\"Fue<\/a> <\/div><\/div>\n

Y con ese marco, con el mundo financiero temblando, los bonos argentinos siguen completamente fuera del radar, por lo que el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 2 unidades, hasta 508 puntos b\u00e1sicos. Y, mientras Wall Street tuvo otro resbal\u00f3n, la Bolsa de Buenos Aires fue la peor de todas, con una ca\u00edda de hasta el 8% para los ADR argentinos que cotizan en Nueva York.<\/p>\n

Fuerte ca\u00edda de las tecnol\u00f3gicas<\/h2>\n

\u00bfC\u00f3mo se explica lo que est\u00e1 pasando? El principio de la movida fue el “Efecto Empleo” en EE. UU., que aleja la posibilidad de una baja en la tasa de la Fed, lo que provoc\u00f3 un repunte del d\u00f3lar contra algunas monedas del mundo que tambi\u00e9n est\u00e1n en problemas. Adem\u00e1s, bajaron ligeramente las solicitudes iniciales de ayuda por desempleo, hasta 227.000 casos, por debajo de los 232.000 pedidos del dato anterior.<\/p>\n

Y, obviamente, como la tasa de la Fed estar\u00e1 sostenida, hubo un desplome en los precios de los metales preciosos, con una ca\u00edda muy importante para la onza de plata, de casi 10%, en una liquidaci\u00f3n en cascada por inversores apalancados que tienen que cubrir posiciones.<\/p>\n

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\"En<\/a> <\/div><\/div>\n

Pero, adem\u00e1s, por si eso no fuera suficiente, el jefe de equipo de salvaguardias de la empresa Anthropic (creadora de la IA Claude) renunci\u00f3 sorpresivamente a su cargo, emitiendo una advertencia inquietante, que se hizo viral inmediatamente: afirm\u00f3 que “el mundo est\u00e1 en peligro”.<\/p>\n

Eso desat\u00f3 una venta en cascada de empresas tecnol\u00f3gicas, que termin\u00f3 afectando a la bolsa de Nueva York, donde hubo una verdadera masacre en las compa\u00f1\u00edas dedicadas exclusivamente al software: Unity y AppLovin perdieron entre 15% y 20%.<\/p>\n

Hay un creciente temor de que la Inteligencia Artificial Generativa est\u00e9 destruyendo el modelo de negocio de estas empresas m\u00e1s r\u00e1pido de lo que se pensaba y eso hizo que los \u00edndices principales de Wall Street resbalaran entre 1 y 2%.<\/p>\n

Los activos argentinos afectados<\/h2>\n

Y por supuesto, en un cl\u00e1sico “vuelo a la calidad”, saliendo de lo riesgoso, el Merval de la Bolsa de Buenos Aires volvi\u00f3 a sufrir otro violento hipo beta, ya que termin\u00f3 cayendo 5,4% en los precios locales, con las ADR argentinos ti\u00f1endo la pantalla de rojo casi absoluto.<\/strong><\/mark><\/p>\n

O sea, lo que se ve ahora es que habr\u00e1 tasas en EE.UU. altas durante m\u00e1s tiempo, eso sostendr\u00e1 algo al d\u00f3lar que ven\u00eda en ca\u00edda libre, y eso termina pinchando la burbuja de metales, petr\u00f3leo, criptos y todo lo que aparezca, sin que haya lugar donde refugiarse.<\/p>\n

Adem\u00e1s de esto, mientras se desarrolla este tsunami, el ministro Luis Caputo sigue haciendo todo lo que se le ocurre para seguir barriendo la basura bajo la alfombra. La Secretar\u00eda de Finanzas convoc\u00f3 a una operaci\u00f3n de conversi\u00f3n de Lelink con vencimiento en febrero para postergar compromisos hacia el mes de abril de 2026.<\/p>\n

La invitaci\u00f3n est\u00e1 dirigida a los tenedores de Letras del Tesoro vinculados al d\u00f3lar estadounidense (Lelink) con vencimiento el 27 de febrero de 2026, identificados con el c\u00f3digo D27F6. A cambio, el Gobierno ofrece una reapertura de las Lelink con vencimiento el 30 de abril de 2026<\/strong> (D30A6), buscando extender el perfil de los vencimientos de corto plazo en un contexto de administraci\u00f3n de pasivos remunerados.<\/p>\n

La recepci\u00f3n de las ofertas se llevar\u00e1 a cabo el mi\u00e9rcoles 18 de febrero de 2026, entre las 11:30 y las 15:00 horas, mediante un sistema de pliego \u00fanico competitivo. Los interesados deber\u00e1n especificar la cantidad de valor nominal en d\u00f3lares y el precio por cada US$ 1000 de la nueva letra. Y la liquidaci\u00f3n definitiva de la operaci\u00f3n se realizar\u00e1 el lunes 23 de febrero de 2026, fecha en la que se acreditar\u00e1n los nuevos instrumentos en las cuentas de los participantes que hayan cumplido con la transferencia de los t\u00edtulos elegibles antes de la fecha l\u00edmite establecida.<\/p>\n

A contramano del movimiento iniciado por China (“sell Am\u00e9rica”), en una rueda repleta de riesgo hubo demanda de bonos de la Fed y, como consecuencia, subi\u00f3 el precio contado de esos valores y se acentu\u00f3 la baja de las tasas largas de EE.UU.:  se pag\u00f3 3,4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. As\u00ed, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,6% en Chile, 0,2% en Brasil y 0,1% contra la libra y el mexicano, no cambi\u00f3 contra el euro, y baj\u00f3 0,1% en Jap\u00f3n y 0,2% en Suiza y China.<\/p>\n

El d\u00f3lar no encuentra piso en Argentina<\/h2>\n

Pero a nivel cambiario local el d\u00f3lar no encuentra piso. El d\u00f3lar mayorista cotiz\u00f3 abajo de $1.400, no pasaba desde fines de setiembre pasado. Y, con el d\u00f3lar oficial a $1.417,46, el BCRA compr\u00f3 US$ 141 millones en el mercado, pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 251 millones.<\/p>\n

Con esto, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $9,88 hasta $1.417,46, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $5 hasta $1.440, el MEP baj\u00f3 $11,81 hasta $1.420,03 y el contado con liqui baj\u00f3 $9,29 hasta $1.469,52. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 2% y la del CCL con el mayorista fue del 5%.<\/strong><\/mark><\/p>\n

En colocaciones de plazo fijo, empiezan a inquietar las consultoras que hablan de una inflaci\u00f3n del 26% para este a\u00f1o, con algunos precios que ponen a la clase media contra la pared (prepagas, expensas, alquileres y tarifas) acerc\u00e1ndose a un ritmo de inflaci\u00f3n anual que supera el 40%. Frente a eso, la tasa de los plazos fijos es un chiste.<\/p>\n

Frente a todo eso, con tasas a vencimiento que ahora para Bonares y Globales est\u00e1n entre 7% y 9% anual (con poca distancia respecto de lo que pagan empresas privadas internacionales con calificaci\u00f3n AAA), los t\u00edtulos p\u00fablicos no seducen. Con pocos negocios, los bonos argentinos bajaron 0,1% y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 2 unidades, hasta 508 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

Ca\u00edda global de las Bolsas<\/h2>\n

En papeles privados, mientras tanto, hubo una dura baja en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow perdi\u00f3 1%, el S&P cedi\u00f3 1,3% y el Nasdaq cay\u00f3 1,9%. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,9% y la de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,6%.
Pero lo peor de todo el espectro estuvo en el mercado burs\u00e1til local. La recesi\u00f3n entrega malos balances y, con $106.402 millones  operados en acciones y $164.804 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires cay\u00f3 5,4%. Al tiempo que los ADR argentinos terminaron con una suba del 1% para Telecom, pero con ca\u00edda en bloque del 2% al 8% para BBVA, Galicia, Supervielle, Macro, TGS, Cresud, Pampa E, Bioceres, YPF, Edenor, IRSA, Central Puerto y Loma Negra.<\/p>\n

Todas las commodities para abajo<\/h2>\n

Y donde m\u00e1s se sinti\u00f3 el temblor este jueves fue en las commodities, que est\u00e1n todas muy negociadas a futuro, con la expectativa de que la Fed baje su tasa, algo que ahora parece que no suceder\u00e1. Por eso, el petr\u00f3leo cay\u00f3 3,2%. Hubo una fuerte ca\u00edda para los metales preciosos, con los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n para abajo. En Chicago, en cambio, el d\u00eda fue positivo, el trigo, la soja y el ma\u00edz mejoraron. Pero en Rosario todos los precios fueron a la baja. Y, lo peor de todo fue el mundo cripto: el bitcoin baj\u00f3 2,4% con desplome de hasta el 5% sobre todo para el Ethereum, que de cotizar a US$ 4.800 ahora vale apenas US$ 1.923 d\u00f3lares, con una ca\u00edda del 60% en apenas seis meses.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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