{"id":47669,"date":"2026-02-10T22:22:00","date_gmt":"2026-02-10T22:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47669"},"modified":"2026-02-10T22:22:00","modified_gmt":"2026-02-10T22:22:00","slug":"con-inflacion-para-arriba-el-super-peso-no-se-rinde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47669","title":{"rendered":"Con inflaci\u00f3n para arriba, el s\u00faper peso no se rinde"},"content":{"rendered":"

Un economista sueco que lleg\u00f3 a Argentina hace unos d\u00edas, escap\u00e1ndose del fr\u00edo polar de Estocolmo, termin\u00f3 el d\u00eda tartamudeando. “Mi no entiende, c\u00f3mo pueden tener inflaci\u00f3n para arriba, con d\u00f3lar bajando sin parar y acciones y bonos aguantando el chubasco; es como si Od\u00edn los protegiera”.<\/mark> <\/p>\n

Y s\u00ed, el desconcierto de este econometrista es comprensible. <\/strong>El antiguo Indec, que todav\u00eda mide los precios como si a\u00fan ley\u00e9ramos las revistas de Patoruz\u00fa, dictamin\u00f3 que enero tuvo una inflaci\u00f3n del 2,9%, la mayor variaci\u00f3n mensual de los \u00faltimos 9 meses y los precios anualizaron saltan 32,4% anual, el incremento de 12 meses m\u00e1s alto desde agosto del a\u00f1o pasado. <\/p>\n

Sin embargo, como si esa notable modificaci\u00f3n no importara, en una econom\u00eda que adem\u00e1s est\u00e1 pr\u00e1cticamente planchada desde abril del a\u00f1o pasado, el precio del d\u00f3lar en el mercado cambiario argentino se hundi\u00f3 todav\u00eda m\u00e1s. Tanto el blue como el mayorista valen como cuando Axel Kicillof gan\u00f3 su elecci\u00f3n bonaerense el 7 de septiembre: pasaron cinco meses, la inflaci\u00f3n de ese tramo fue del 13,5%, y sin embargo el d\u00f3lar no se movi\u00f3.<\/mark> <\/p>\n

Adem\u00e1s, con un gui\u00f1o incluso de Bank of America, entidad que afirm\u00f3 que la tranquilidad cambiaria continuar\u00e1 todo este a\u00f1o, con el d\u00f3lar global debilit\u00e1ndose, el carry trade sigue con alborozo.<\/strong> Y son tantos los pesos que se juegan a la tasa en pesos que el stock de dep\u00f3sitos en moneda local sigue sostenido, mientras que el stock de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares se planch\u00f3. Y eso ayud\u00f3 a que las tasas se acorten: por plata chica se paga 27,5% anual promedio y por plata grande baj\u00f3 al 36%. <\/p>\n

Frente a esto, con JP Morgan adelantando que en junio estudiar\u00e1 el cambio de calificaci\u00f3n de Argentina<\/strong>, posiblemente sac\u00e1ndola del limbo “stand alone” para volver a incluirla entre la de los pa\u00edses emergentes, los bonos est\u00e1n sin reacci\u00f3n (ya no rinden casi nada y el riesgo sigue r\u00edgido en 509 puntos b\u00e1sicos) y lo mejor del d\u00eda estuvo en la Bolsa local, con suba del 3% para el Merval y avance en bloque de hasta 3,5% para los ADR argentinos que se transan en Nueva York. <\/p>\n

Durante el d\u00eda hubo todo tipo de especulaciones porque se supo que Javier Milei convoc\u00f3 a Luis Caputo y a Santiago Bausili a almorzar en Olivos.<\/strong> Como Google (una empresa que tiene 28 a\u00f1os de vida, naci\u00f3 en 1998) coloc\u00f3 un bono a 100 a\u00f1os, se especul\u00f3 con que el Presidente cambi\u00f3 figuritas con el ministro de Econom\u00eda para ver si, como hizo Ecuador, es hora de empezar a tantear la colocaci\u00f3n de un bono Argentino en d\u00f3lares en Nueva York. <\/p>\n

\"EE\"
 Javier Milei convoc\u00f3 a Luis Caputo y a Santiago Bausili a almorzar en Olivos.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Hasta ahora, Caputo -que siempre dice una cosa y hace otra- vino diciendo que espera que el riesgo baje a 400 puntos para colocar un bono argentino reci\u00e9n en ese momento. El ministro sabe que JP Morgan har\u00e1 la pr\u00f3xima revisi\u00f3n de la nota de Argentina en junio, dentro de cuatro meses. Y si el pa\u00eds logra un ascenso, pedir dinero puede llegar a costar 7% anual, y no 9% como pag\u00f3 Ecuador. <\/p>\n

Ahora, sin soluci\u00f3n de continuidad, Caputo deber\u00e1 enfrentar este  mi\u00e9rcoles el vencimiento de deuda en pesos por $ 9,6 billones, en una licitaci\u00f3n en la que ofrecer\u00e1 4 papeles a tasa fija, 2 papeles a tasa variable, 4 papeles ajustables por CER y hasta una letra vinculada al d\u00f3lar norteamericano.<\/mark> <\/p>\n

Tal como sucede desde que Milei lleg\u00f3 a la Casa Rosada, cada d\u00eda es una lucha, contra un viento de frente diferente. En el mundo la inquietud de los inversores va y viene, esta vez hubo demanda de bonos de la Fed, que anotaron suba en sus precios contado, por lo que hubo una baja de todas las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,7% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,8% anual a 30 a\u00f1os. Y, a pesar de esto, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,7% en Chile, 0,3% en Suiza y contra la libra y 0,2% contra el euro y el real, pero baj\u00f3 0,1% en M\u00e9xico, 0,2% en China y 0,8% en Jap\u00f3n. <\/p>\n

En el mercado cambiario argentino, incre\u00edblemente, mientras la inflaci\u00f3n sigue con el resabio de la corrida cambiaria provocada tras la apertura del cepo y el temor al resultado de las elecciones de medio t\u00e9rmino, todas las cotizaciones del billete verde se siguen pinchando. Con el d\u00f3lar oficial a $1.428,11, el BCRA compr\u00f3 US$ 42 millones en el mercado y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 91 millones.  <\/p>\n

Pero el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $23,58 hasta $1.428,11, el blue baj\u00f3 $5 hasta $1.425, el MEP cay\u00f3 $16,71 hasta $1.431,28 pesos y el contado con liqui baj\u00f3 $12,78 hasta $1.475,26. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa en 1% y la del CCL con el mayorista fue de 5%.<\/strong> <\/p>\n

Este permanente descenso del d\u00f3lar hace que poco a poco haya gente que va vendiendo posiciones, se va a pesos y opta por hacer alg\u00fan tipo de colocaci\u00f3n en moneda nacional. As\u00ed, las tasas de los plazos fijos se angostan: por plata chica se sigui\u00f3 pagando 27,5% anual (21% en bancos grandes y 35% en bancos chicos) pero por plata grande el inter\u00e9s baj\u00f3 de 36,8% a 36% anual. <\/p>\n

Debajo de ese movimiento, el panel de t\u00edtulos p\u00fablicos estuvo como en animaci\u00f3n suspendida. Con analistas, operadores e inversores estudiando qu\u00e9 t\u00edtulos elegir\u00e1n ma\u00f1ana, con pocos negocios, los bonos argentinos terminaron la rueda de hoy pr\u00e1cticamente sin cambios y con el riesgo pa\u00eds subiendo 6 unidades hasta 509 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n

En papeles privados, en EE.UU. sali\u00f3 un dato negativo: se esperaba que las ventas minoristas norteamericanas tuvieran una suba mensual del 0,4%, pero el indicador dio 0%<\/strong>, y ni siquiera datos del Libro Beige de la Fed (con mejor expectativa de inflaci\u00f3n y de mercado laboral) permitieron que la Bolsa de Nueva York evitara un cierre mixto. Tanto que el Dow subi\u00f3 0,3%, pero el S&P baj\u00f3 0,2% y el Nasdaq baj\u00f3 0,3%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,3% y la de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,2%. <\/p>\n

Parad\u00f3jicamente, a pesar del mal dato de inflaci\u00f3n, la tozudez de Caputo en el tim\u00f3n de sus pol\u00edticas empuj\u00f3 una mejor rueda en la Bolsa porte\u00f1a. <\/mark>Con $96.975 millones operados en acciones y $ 153.485 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 3%.<\/strong> Al tiempo que los ADR argentinos en Nueva York anotaron una suba en bloque del 1% al 3,5% para Central Puerto, Pampa E, TGS, Galicia, Loma Negra y Bioceres, con baja del 1% para Edenor. <\/p>\n

Y, finalmente, las commodities est\u00e1n como flotando. El petr\u00f3leo baj\u00f3 1,2%. Los metales preciosos actuaron en descenso. Los metales b\u00e1sicos terminaron mixtos. En Chicago, la soja y el ma\u00edz mejoraron, pero el trigo retrocedi\u00f3. En Rosario hubo bajas fuertes para el ma\u00edz, sobre todo, y algo menores en soja y trigo. Y la mala sinton\u00eda del d\u00eda volvi\u00f3 a estar en el mundo cripto: el Bitcoin baj\u00f3 2% con ca\u00eddas de hasta el 4% en el resto de las criptomonedas, sobre todo el Ethereum. Y debe remarcarse que el ETH cotizaba a US$ 4.800  hace apenas seis meses y ahora est\u00e1 a punto de romper un piso de apenas US$ 2.000. <\/p>\n

  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Un economista sueco que lleg\u00f3 a Argentina hace unos d\u00edas, escap\u00e1ndose del fr\u00edo polar de Estocolmo, termin\u00f3 el d\u00eda tartamudeando. “Mi no entiende, c\u00f3mo pueden tener inflaci\u00f3n para arriba, con d\u00f3lar bajando sin parar y acciones y bonos aguantando el chubasco; es como si Od\u00edn los protegiera”. Y s\u00ed, el desconcierto de este econometrista es […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":47670,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/47669"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=47669"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/47669\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/47670"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=47669"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=47669"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=47669"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}