{"id":47616,"date":"2026-02-08T20:55:00","date_gmt":"2026-02-08T20:55:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47616"},"modified":"2026-02-08T20:55:00","modified_gmt":"2026-02-08T20:55:00","slug":"trilema-economico-argentino-reservas-inflacion-y-empleo-en-tension-tras-acuerdo-con-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47616","title":{"rendered":"Trilema econ\u00f3mico argentino: reservas, inflaci\u00f3n y empleo en tensi\u00f3n tras acuerdo con EE.UU."},"content":{"rendered":"

La firma del tratado comercial bilateral entre Argentina y Estados Unidos<\/strong> el jueves 5 de febrero marc\u00f3 un punto de inflexi\u00f3n que evidencia las tensiones inherentes al programa econ\u00f3mico del gobierno de Javier Milei<\/strong>.  <\/p>\n

El acuerdo rubricado por el canciller Pablo Quirno<\/strong> y el representante comercial estadounidense Jamieson Greer consolid\u00f3 un alineamiento geopol\u00edtico con Washington pero expuso asimetr\u00edas estructurales que plantean interrogantes sobre la distribuci\u00f3n territorial y sectorial de costos versus beneficios. <\/p>\n

\"Milei
El acuerdo rubricado por el canciller Pablo Quirno y el representante comercial estadounidense Jamieson Greer consolid\u00f3 un alineamiento geopol\u00edtico con Washington<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

El an\u00e1lisis de indicadores macroecon\u00f3micos durante esta semana cr\u00edtica revela que la econom\u00eda argentina enfrenta un trilema imposible de resolver simult\u00e1neamente: acumular reservas internacionales mediante compras en el mercado cambiario, retomar convergencia inflacionaria hacia un d\u00edgito anual y recuperar dinamismo de la actividad econ\u00f3mica con inclusi\u00f3n social.<\/mark> Estos tres objetivos presentan contradicciones que dificultan su consecuci\u00f3n en contexto de restricciones estructurales persistentes. <\/p>\n

Asimetr\u00edas comerciales profundizan brecha entre sectores<\/strong><\/h2>\n

El tratado bilateral firmado el 5 de febrero contiene desequilibrios significativos en las concesiones arancelarias. Argentina eliminar\u00e1 grav\u00e1menes en 5.600 posiciones con 82% de productos en tarifa cero, seg\u00fan datos de la Oficina del Representante Comercial estadounidense.  <\/p>\n

\"Donald
Donald Trump<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

En contraposici\u00f3n, Washington reducir\u00e1 aranceles en apenas 950 l\u00edneas con \u00fanicamente 36% libres de impuestos. Estados Unidos suprimir\u00e1 tarifas para 1.675 productos argentinos permitiendo recuperar exportaciones estimadas en 1.013 millones de d\u00f3lares, mientras Buenos Aires reducir\u00e1 o eliminar\u00e1 aranceles en 221 posiciones principalmente vinculadas a bienes de capital e insumos productivos.<\/mark> <\/p>\n

La distribuci\u00f3n sectorial de beneficios evidencia concentraci\u00f3n en ramas intensivas en capital.<\/strong> Agroindustria, miner\u00eda, hidrocarburos y servicios financieros \u2014identificados como ganadores del modelo econ\u00f3mico vigente\u2014 explican \u00fanicamente 9,2% de puestos registrados del sector privado. Industria manufacturera, construcci\u00f3n y comercio minorista \u2014clasificados como perdedores\u2014 representan aproximadamente 45% de empleos en blanco pero enfrentan competencia de importaciones y debilidad de demanda dom\u00e9stica. <\/p>\n

Esta configuraci\u00f3n genera tensi\u00f3n pol\u00edtica que complica la ratificaci\u00f3n congresional del acuerdo.<\/mark> Sectores ganadores son poco demandantes de mano de obra y est\u00e1n concentrados geogr\u00e1ficamente. Sectores perdedores son intensivos en empleo, distribuidos homog\u00e9neamente en el territorio y constituyen la base social de gobiernos provinciales particularmente de oposici\u00f3n. La sostenibilidad del programa econ\u00f3mico depender\u00e1 de la capacidad del gobierno para gestionar estas contradicciones distributivas. <\/p>\n

Controversia metodol\u00f3gica sobre medici\u00f3n de inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

La salida de Marco Lavagna de la direcci\u00f3n del Indec el lunes 2 de febrero gener\u00f3 debate sobre la postergaci\u00f3n del nuevo \u00cdndice de Precios al Consumidor. Lavagna hab\u00eda permanecido m\u00e1s de seis a\u00f1os al frente del organismo estad\u00edstico, designado durante el inicio de la presidencia de Alberto Fern\u00e1ndez. Su desvinculaci\u00f3n ocurri\u00f3 inmediatamente antes de que el ministro Luis Caputo confirmara la postergaci\u00f3n indefinida del IPC basado en la Encuesta Nacional de Gastos de Hogares 2017-2018.<\/mark> <\/p>\n

La actualizaci\u00f3n hab\u00eda sido comprometida con el Fondo Monetario Internacional. El Informe de Pol\u00edtica Monetaria del BCRA destac\u00f3 que el nuevo \u00edndice aumentar\u00eda significativamente la cantidad de precios relevados mejorando la representatividad. La nueva canasta otorgar\u00eda mayor ponderaci\u00f3n a servicios p\u00fablicos y transporte \u2014rubros bajo control directo del gobierno nacional\u2014 permitiendo modular el impacto estad\u00edstico de ajustes tarifarios sobre la medici\u00f3n general.<\/strong> <\/p>\n

La ponderaci\u00f3n de vivienda, agua, electricidad, gas y combustibles aumentar\u00eda de 9,0% a 12,4%. Transporte pasar\u00eda de 11,0% a 14,3%, comunicaciones de 2,8% a 5,1%, educaci\u00f3n de 2,3% a 3,1%. Alimentos y bebidas disminuir\u00eda de aproximadamente 35% a 30% reflejando cambios estructurales en patrones de consumo de hogares argentinos durante la d\u00e9cada intermedia.<\/mark> La decisi\u00f3n de mantener la canasta vigente refleja preferencia por continuidad metodol\u00f3gica en contexto pol\u00edticamente sensible donde modificaciones podr\u00edan interpretarse como manipulaci\u00f3n estad\u00edstica. <\/p>\n

Banco Central acumula divisas con pasivos contingentes<\/strong><\/h2>\n

El BCRA complet\u00f3 24 jornadas consecutivas con saldo comprador acumulando m\u00e1s de US$ 1.400 millones<\/strong> en lo que va de 2026<\/mark>, representando m\u00e1s del 13% de la meta anual fijada. El jueves 5 de febrero la entidad adquiri\u00f3 US$ 126 millones<\/strong>, el mi\u00e9rcoles 4 compr\u00f3 US$ 44 millones<\/strong>, el martes 3 se hizo de US$ 57 millones<\/strong>. Durante las ruedas mencionadas el monto total adquirido ascendi\u00f3 a US$ 1.423 millones<\/strong> en sinton\u00eda con el inicio de la denominada fase 4 del programa econ\u00f3mico vigente. <\/p>\n

Las reservas internacionales experimentaron fluctuaciones significativas. El martes 3 de febrero alcanzaron US$ 45.673 millones<\/strong> tras incremento diario de US$ 564 millones<\/strong> por avance de cotizaciones encabezadas por salto del oro que escal\u00f3 6,7% en jornada \u00fanica.  <\/p>\n

Sin embargo, el mi\u00e9rcoles 4 cayeron a US$ 45.417 millones<\/strong> con baja diaria de US$ 256 millones<\/strong>, y el jueves 5 descendieron nuevamente a US$ 44.750 millones<\/strong> con ca\u00edda de US$ 667 millones<\/strong>. Al cierre semanal las reservas se situaron por debajo del umbral de US$ 45.000 millones<\/strong> evidenciando volatilidad inherente a acumulaci\u00f3n mediante mecanismos de valuaci\u00f3n de activos internacionales m\u00e1s que de compras netas efectivas. <\/p>\n

\"caputo
La estrategia del BCRA genera pasivos contingentes preocupantes. <\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

La estrategia del BCRA genera pasivos contingentes preocupantes. <\/strong>La autoridad monetaria compra d\u00f3lar spot mientras ofrece cobertura cambiaria al sector privado mediante venta de futuros y t\u00edtulos indexados. La contracara del sector privado incrementando su posici\u00f3n larga es el BCRA que incrementa su posici\u00f3n corta vendiendo instrumentos que tiene en cartera. Si el tipo de cambio experimenta depreciaci\u00f3n significativa, las p\u00e9rdidas por posici\u00f3n corta podr\u00edan neutralizar parcialmente el beneficio de mayores reservas brutas. <\/p>\n

Compromisos en propiedad intelectual modifican r\u00e9gimen de patentes<\/strong><\/h2>\n

Argentina deber\u00e1 someter al Congreso antes del 30 de abril de 2026 el Tratado de Cooperaci\u00f3n en materia de Patentes firmado en Washington el 19 de junio de 1970. El Poder Ejecutivo tendr\u00e1 obligaci\u00f3n de derogar las resoluciones 118\/2012, 546\/2012 y 107\/2012 que regulan criterios de patentamiento en invenciones qu\u00edmico-farmac\u00e9uticas, y la resoluci\u00f3n 283\/2015 que regula patentamientos de biotecnolog\u00eda. <\/p>\n

El gobierno tendr\u00e1 que desmontar el sistema actual por el cual se otorgan patentes y elaborar uno nuevo.<\/mark> En Argentina las patentes de invenci\u00f3n duran 20 a\u00f1os contados desde el momento en que una empresa la solicita. Se suele demorar el otorgamiento para acotar el plazo de exclusividad, pasando as\u00ed a dominio p\u00fablico antes y permitiendo que laboratorios sin desarrollo propio puedan usar las f\u00f3rmulas.  <\/p>\n

En caso de patentes de semillas implicar\u00eda limitar el uso de semilla propia que hacen los productores, restringiendo la cantidad que pueden guardar de su propia cosecha para volver a sembrar.<\/strong> <\/p>\n

Argentina tambi\u00e9n se compromete a remitir al Poder Legislativo antes de fines de 2027 siete tratados internacionales<\/strong> incluyendo el Convenio sobre distribuci\u00f3n de se\u00f1ales portadoras de programas transmitidas por sat\u00e9lite, el Tratado de Budapest sobre reconocimiento internacional del dep\u00f3sito de microorganismos, el Acta de Ginebra del Arreglo de La Haya relativo al Registro Internacional de dibujos y modelos industriales, el Protocolo del Arreglo de Madrid sobre Registro Internacional de Marcas, el Tratado sobre Derecho de Patentes, el Tratado de Singapur sobre Derecho de Marcas, y la Convenci\u00f3n Internacional para Protecci\u00f3n de Obtenciones Vegetales. <\/p>\n

Aranceles al acero y aluminio persisten sin fecha de eliminaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

Donald Trump mantiene aranceles del 50% sobre acero y aluminio invocando la Secci\u00f3n 232 de la Ley de Expansi\u00f3n Comercial estadounidense, normativa que habilita al Poder Ejecutivo a imponer restricciones cuando las importaciones son consideradas amenaza para la seguridad nacional. El canciller Quirno afirm\u00f3 que Estados Unidos ratific\u00f3 su compromiso de revisar oportunamente estos aranceles, aclarando que los acuerdos son din\u00e1micos y que Washington est\u00e1 negociando con cantidad importante de pa\u00edses simult\u00e1neamente.<\/strong> <\/p>\n

Los datos de la International Trade Administration evidencian la asimetr\u00eda del tratamiento arancelario. <\/mark> <\/p>\n

Entre septiembre de 2024 y febrero de 2026, Estados Unidos import\u00f3 36,2 millones de toneladas de acero: Canad\u00e1 provey\u00f3 6,1 millones (16,9%), Brasil 4,9 millones (13,5%), M\u00e9xico 3,9 millones (10,8%) y Corea del Sur 3,5 millones (9,7%), contra apenas 255.461 toneladas colocadas por Argentina (0,7% del total). <\/p>\n

\"acero\"
Entre septiembre de 2024 y febrero de 2026, Estados Unidos import\u00f3 36,2 millones de toneladas de acero: Argentina aport\u00f3 apenas 0,7% del total.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Las tarifas impuestas pr\u00e1cticamente eliminaron las colocaciones argentinas. En enero de 2026 fueron apenas 27.745 toneladas, menos del 0,2% de las compras norteamericanas, y en febrero se reducen a cero.  <\/p>\n

    \n
  • En aluminio<\/strong>, desde julio de  2024 hasta enero de 2026 Estados Unidos import\u00f3 7,95 millones de toneladas. Argentina despach\u00f3 235.873 toneladas, lo que representa 2,9% del total mientras que en enero de 2026 registr\u00f3 \u00fanicamente 10.600 toneladas, 2,6% de las 415.000 importadas por el mercado norteamericano.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

    Producci\u00f3n industrial cierra 2025 con desempe\u00f1o heterog\u00e9neo<\/strong><\/h2>\n

    El Indec public\u00f3 el jueves 6 de febrero el \u00edndice de producci\u00f3n industrial manufacturero de diciembre de 2025 evidenciando retroceso interanual del 3,9% mientras el acumulado de enero a diciembre cerr\u00f3 con aumento del 1,6% respecto de igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior. La din\u00e1mica mensual tambi\u00e9n reflej\u00f3 leve contracci\u00f3n: seg\u00fan la serie desestacionalizada la producci\u00f3n mostr\u00f3 en diciembre variaci\u00f3n negativa del 0,1% frente a noviembre.<\/strong> <\/p>\n

    Entre divisiones que mostraron resultados positivos se destacaron industrias met\u00e1licas b\u00e1sicas con crecimiento del 7,4% interanual y 2,7% en el a\u00f1o, impulsadas por mayor producci\u00f3n de aluminio primario, hierro y acero. Veh\u00edculos automotores registraron suba del 2,5% en diciembre aunque acumularon ca\u00edda del 6,6% en a\u00f1o completo. Madera, papel, edici\u00f3n e impresi\u00f3n creci\u00f3 4,6% interanual y acumul\u00f3 alza del 3,8%. Refinaci\u00f3n de petr\u00f3leo registr\u00f3 aumento del 4,0% en diciembre y acumul\u00f3 suba del 2,2% anual. <\/p>\n

    Entre sectores que presentaron resultados negativos se destacaron textiles que cayeron 10,5% en diciembre y acumularon descenso del 14,3% en el a\u00f1o. Equipos y aparatos de radio, televisi\u00f3n y comunicaciones registraron ca\u00edda del 10,9% en \u00faltimo mes y 9,1% anual. Caucho y pl\u00e1stico descendi\u00f3 5,8% interanual en diciembre. Maquinaria y equipo cay\u00f3 4,2% mensual y 6,6% anual. La industria manufacturera tuvo incidencia negativa de 2,7% siendo el sector que mayor impacto negativo gener\u00f3 en la variaci\u00f3n del PIB de diciembre.<\/mark> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    La firma del tratado comercial bilateral entre Argentina y Estados Unidos el jueves 5 de febrero marc\u00f3 un punto de inflexi\u00f3n que evidencia las tensiones inherentes al programa econ\u00f3mico del gobierno de Javier Milei.  El acuerdo rubricado por el canciller Pablo Quirno y el representante comercial estadounidense Jamieson Greer consolid\u00f3 un alineamiento geopol\u00edtico con Washington […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":47617,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/47616"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=47616"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/47616\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/47617"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=47616"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=47616"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=47616"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}