{"id":47307,"date":"2026-01-28T21:41:00","date_gmt":"2026-01-28T21:41:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47307"},"modified":"2026-01-28T21:41:00","modified_gmt":"2026-01-28T21:41:00","slug":"el-tesoro-logro-un-roll-over-del-124-pero-tuvo-que-pagar-tasas-de-hasta-42","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47307","title":{"rendered":"El Tesoro logr\u00f3 un roll over del 124%, pero tuvo que pagar tasas de hasta 42%"},"content":{"rendered":"<div><img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/el-tesoro-logro-un-roll-over-del-124-pero-tuvo-que-pagar-tasas-de-hasta-42.png\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p><strong>La Secretar\u00eda de Finanzas adjudic\u00f3, en su licitaci\u00f3n de t\u00edtulo en pesos, un total de $10,34 billones, habiendo recibido ofertas por $11,17 billones. <\/strong>Esto significa un rollover de 124,20% sobre los vencimientos. Si bien las tasas vienen bajando un poco, todav\u00eda el Gobierno tiene que pagar 42% anual para retirar pesos de la econom\u00eda.&nbsp;<\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Muy buena licitaci\u00f3n: era lo que esperaba. El Tesoro saca pesos del mercado a una tasa razonable, pero no baja&#8221;, apunt\u00f3 el consultor Salvador Di St\u00e9fano.<\/mark>&nbsp; <\/p>\n<p><strong>&#8220;Ma\u00f1ana (por el jueves) deber\u00edamos ver un tipo de cambio m\u00e1s tranquilo, adem\u00e1s sigue la sucesi\u00f3n de colocaciones en el mercado, como la de Mirgor a una tasa muy buena a una tasa del 8,25% anual. El BCRA lleva comprado US$ 1.082 millones, le faltan para llegar a los US$ 1.200 millones, pero no es un imposible, veremos que sucede. <\/strong><mark class=\"marker-yellow\"><strong>Sirvi\u00f3 para bajar el riesgo pa\u00eds. Un mes incre\u00edble para las carteras comitentes&#8221;, agreg\u00f3 el consultor ligado a Javier Milei.<\/strong><\/mark> <\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">Para Grupo SBS, la mirada del mercado estuvo no s\u00f3lo en el nivel de rollover ante una demanda de pesos que estacionalmente comenzar\u00e1 a ceder, sino tambi\u00e9n en las tasas convalidadas y en qu\u00e9 tipo de activos son m\u00e1s o menos demandados y en qu\u00e9 tramo.&nbsp;<\/mark> <\/p>\n<p>El dato central fue la fuerte baja en las tasas de inter\u00e9s, donde las nuevas LECAPs de marzo y julio de 2026 cortaron con una <mark class=\"marker-yellow\">Tasa Efectiva Mensual (TEM)<\/mark> de 2,99% y 2,75% respectivamente, aline\u00e1ndose con la compresi\u00f3n que ven\u00eda mostrando el mercado secundario.&nbsp; <\/p>\n<p>Con tasas que ya perforan el umbral del 3% mensual, la demanda se concentr\u00f3 masivamente en las letras a tasa fija, aunque tambi\u00e9n se adjudicaron <strong>US$ 73 millones<\/strong> en instrumentos Dollar-Linked, reflejando una preferencia clara por activos en pesos ante la expectativa de que el IPC converja hacia la zona del 2% en los pr\u00f3ximos meses. <\/p>\n<p>El Ministerio de Econom\u00eda licit\u00f3 tres Lecap a 45, 182 y 304 d\u00edas, una Boncap a enero de 2027, una letra TAMAR a agosto de 2026, cuatro Boncer a junio de 2026, noviembre de 2026, junio de 2027 y junio de 2028, y un instrumento dollar linked a abril de 2026. Venc\u00edan $9,4 billones, de los cuales se estima que el FGS (el fondo de la Anses) concentraba $2,8 billones. <\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">En la previa, los analistas de la City estimaban que Econom\u00eda iba a intentar mantener un alto nivel de refinanciamiento para ayudar al BCRA que viene comprando reservas (emitiendo pesos para hacerlo), aunque parte de esa liquidez es retirada mediante bonos atados al d\u00f3lar.&nbsp;<\/mark> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Secretar\u00eda de Finanzas adjudic\u00f3, en su licitaci\u00f3n de t\u00edtulo en pesos, un total de $10,34 billones, habiendo recibido ofertas por $11,17 billones. Esto significa un rollover de 124,20% sobre los vencimientos. Si bien las tasas vienen bajando un poco, todav\u00eda el Gobierno tiene que pagar 42% anual para retirar pesos de la econom\u00eda.&nbsp; &#8220;Muy [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":47308,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/47307"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=47307"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/47307\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/47308"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=47307"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=47307"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=47307"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}