{"id":47152,"date":"2026-01-23T10:00:00","date_gmt":"2026-01-23T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/446684-se-potencia-la-lluvia-de-dolares-y-caputo-se-asegura-extender-la-paz-cambiaria"},"modified":"2026-01-23T10:00:00","modified_gmt":"2026-01-23T10:00:00","slug":"ypf-y-cordoba-potencian-la-lluvia-de-dolares-y-caputo-se-asegura-extender-la-paz-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47152","title":{"rendered":"YPF y C\u00f3rdoba potencian la lluvia de d\u00f3lares y Caputo se asegura extender la paz cambiaria"},"content":{"rendered":"
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La paz cambiaria y la racha compradora de d\u00f3lares por parte del Banco Central parece que tendr\u00e1 larga vida: YPF acaba de terminar la emisi\u00f3n de otro bono en d\u00f3lares con el que consigui\u00f3 u$s550 millones<\/strong> y en los pr\u00f3ximos d\u00edas la provincia de C\u00f3rdoba volver\u00e1 al mercado internacional de deuda con el objetivo de captar m\u00e1s de u$s500 millones para refinanciar deuda anterior, a plazos m\u00e1s largos que los que consigui\u00f3 en la colocaci\u00f3n de julio del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

En lo que va de enero, el BCRA acumula u$s904 millones en compras de reservas<\/strong><\/a> y el tipo de cambio oficial retrocede 1,8%. Adem\u00e1s de la estacionalidad positiva en la demanda de pesos y las liquidaciones del agro, un factor fundamental para esta din\u00e1mica ha sido la oferta extraordinaria de divisas<\/a> proveniente de la seguidilla de emisiones de deuda corporativa y provincial en moneda extranjera que se desat\u00f3 tras el triunfo electoral de Javier Milei en octubre.<\/span><\/p>\n

El mercado de d\u00f3lar futuro anticipa una larga calma cambiaria<\/h2>\n

La emisi\u00f3n de t\u00edtulos de deuda en moneda extranjera es clave para la plaza cambiaria porque aumenta la oferta de divisas: buena parte de esos fondos ingresa al pa\u00eds en la medida en que los emisores de los bonos (empresas o provincias) los necesiten para afrontar compromisos en pesos y los liquidan en el mercado oficial de cambios.<\/p>\n

Esto explica parte del desempe\u00f1o cambiario de los \u00faltimos meses, con el tipo de cambio oficial en relativa calma<\/strong> y el BCRA con margen para comprar d\u00f3lares y recomponer las reservas.<\/p>\n

En las operaciones del mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex, este jueves las negociaciones de d\u00f3lar mayorista para los pr\u00f3ximos meses tuvieron bajas de hasta 16 pesos, respecto a los valores negociados el d\u00eda previo<\/span>.<\/p>\n

As\u00ed, para fines de enero se convalid\u00f3 un tipo de cambio de $1.437,5, un descenso de 6 pesos respecto al mi\u00e9rcoles. En tanto que para fin de febrero se estipul\u00f3 un valor de $1.474<\/strong> (baja de 8 pesos), mientras que para el \u00faltimo d\u00eda de marzo, el precio se negoci\u00f3 a $1.512,5, por lo que descendi\u00f3 $10,5 frente a la jornada anterior.<\/p>\n

Analizando plazos m\u00e1s largos, tambi\u00e9n se observan ca\u00eddas en los precios pactados: para la finalizaci\u00f3n de diciembre, el precio esperado por la City es de $1.850, que representa un retroceso de 14 pesos<\/strong> en base a lo esperado el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n

Cu\u00e1ntos d\u00f3lares ya ingresaron al pa\u00eds por las emisiones de bonos<\/h2>\n

En di\u00e1logo con iProfesional<\/strong>, los analistas de GMA calculan que desde el triunfo de Milei en las legislativas de octubre hasta la semana pasada la emisi\u00f3n de t\u00edtulos de deuda en d\u00f3lares<\/strong> por parte de empresas y provincias bajo legislaci\u00f3n extranjera asciende a casi u$s8.000 millones. Muy pronto, al sumar las colocaciones de YPF, C\u00f3rdoba y otras de menor relevancia, el monto total se ubicar\u00e1 alrededor de los u$s9.000 millones.<\/p>\n

Las emisiones de estos t\u00edtulos son lideradas por empresas del sector energ\u00e9tico, entre las que se destacan Vista (u$s1.300 millones), Tecpetrol (u$s750 millones), Pluspetrol (u$s500 millones)<\/strong> y Transportadora de Gas del Sur (u$s500 millones). En otros rubros, se destacan las de IRSA (u$s660 millones) y Telecom (u$s600 millones). En el sector p\u00fablico, las de la provincia de Santa Fe y la ciudad de Buenos Aires, por u$s800 millones y u$s600 millones, respectivamente.<\/p>\n

Wladimir Werning, vicepresidente del BCRA, revel\u00f3 en una reciente presentaci\u00f3n ante inversores en Londres que desde las elecciones legislativas las emisiones del sector privado ascienden a u$s6.400 millones<\/strong><\/a>, de las cuales unos u$s2.800 millones ya se liquidaron en el mercado oficial de cambios. Por lo tanto, a\u00fan quedan unos u$s3.600 millones por ingresar y espera que lo hagan de manera progresiva.<\/span><\/p>\n

En la exposici\u00f3n, realizada el lunes pasado y difundida por la autoridad monetaria en las \u00faltimas horas, Werning precis\u00f3 que, si bien se desat\u00f3 una seguidilla de colocaciones de deuda corporativa y provincial en el exterior tras el resultado electoral de octubre, al principio las empresas se demoraron en traer los fondos al pa\u00eds, pero despu\u00e9s empezaron a hacerlo y cree que seguir\u00e1n ofert\u00e1ndolos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n

El equipo de Guardian Capital resalta que el dato que revel\u00f3 Werning (ya ingresaron u$s2.800 millones al mercado local) confirma que parte relevante del financiamiento externo se est\u00e1 transformando en oferta efectiva de d\u00f3lares<\/strong>, lo que en gran medida contribuye al desempe\u00f1o entre estable y bajista que exhibe el tipo de cambio y a la fuerte acumulaci\u00f3n de reservas por parte del Banco Central desde el arranque del a\u00f1o, muy por encima de lo que proyect\u00f3 la entidad cuando anunci\u00f3 el nuevo esquema cambiario y monetario.<\/p>\n

Las empresas argentinas empiezan a alargar los plazos de los bonos<\/h2>\n

“Las empresas van a seguir emitiendo t\u00edtulos de deuda en d\u00f3lares y, de hecho, est\u00e1n empezando a alargar los plazos en las nuevas colocaciones. Hoy el mercado se mueve mayormente a 36 meses, algo muy distinto a lo que ve\u00edamos el a\u00f1o pasado, cuando los bancos sal\u00edan a emitir bonos a 12 meses con tasas cercanas al 6%<\/span>“, afirma Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, en di\u00e1logo con iProfesional<\/strong>.<\/p>\n

Lazzati resalta el cambio de condiciones: ahora, entre las empresas argentinas aparecen emisiones de deuda a 36 meses con rendimientos m\u00e1s altos<\/strong><\/a>. Por ejemplo, se\u00f1ala, esta semana Loma Negra coloc\u00f3 una Obligaci\u00f3n Negociable (ON) a una tasa del 6,5%. Por lo tanto, prev\u00e9 que pr\u00f3ximamente habr\u00e1 m\u00e1s colocaciones de estos instrumentos con tasas de inter\u00e9s en el rango de entre 6% y 8% para plazos de tres a\u00f1os.<\/p>\n

El analista sostiene que las provincias, como ya lo hicieron C\u00f3rdoba, Santa Fe y la ciudad de Buenos Aires, van a seguir captando financiamiento en moneda extranjera. Sobre todo, aquellas que tienen sus cuentas fiscales en orden, como C\u00f3rdoba, que emiti\u00f3 un t\u00edtulo en julio del a\u00f1o pasado (fue la primera en hacerlo tras siete a\u00f1os por fuera de los mercados globales) y ahora lo har\u00e1 de nuevo. Esto, destaca, es positivo para el Gobierno porque implica mayor generaci\u00f3n de d\u00f3lares y profundiza el mercado de financiamiento<\/strong><\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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