{"id":4705,"date":"2023-01-13T17:58:00","date_gmt":"2023-01-13T17:58:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=4705"},"modified":"2023-01-13T17:58:00","modified_gmt":"2023-01-13T17:58:00","slug":"massa-no-es-messi-goldman-sachs-alerta-que-la-macro-se-esta-volviendo-mas-complicada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=4705","title":{"rendered":"&#8220;Massa no es Messi&#8221;: Goldman Sachs alerta que la macro se est\u00e1 volviendo m\u00e1s complicada"},"content":{"rendered":"<div><img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/massa-no-es-messi-goldman-sachs-alerta-que-la-macro-se-esta-volviendo-mas-complicada.jpg\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p>Ni condenados al \u00e9xito ni al&nbsp;fracaso per se, <strong>Argentina <\/strong>es, para los bancos de inversi\u00f3n m\u00e1s importantes del mundo, un enigma. Despu\u00e9s de que el pa\u00eds volvi\u00f3 a los titulares en los principales medios por haber ganado la <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/mundial-qatar-2022-t3676\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>Copa del Mundo<\/strong><\/a>, poniendo moment\u00e1neamente de lado el desastre econ\u00f3mico que siempre ocup\u00f3&nbsp;cierta cobertura medi\u00e1tica, <strong>algunos incluso le bajan un poco la espuma al <\/strong><mark class=\"marker-yellow\"><strong>bull market<\/strong><\/mark><strong> criollo que se arm\u00f3 desde que <\/strong><a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/sergio-massa-t156\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>Sergio Massa<\/strong><\/a><strong> entr\u00f3 a Econom\u00eda y cuando los activos estaban por el piso.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p>Goldman Sachs, uno de los bancos m\u00e1s importantes del mundo y que recientemente estuvo en el ojo de la tormenta por&nbsp;liderar los despidos en el mundo financiero (ech\u00f3 a 3.200 empleados), realiz\u00f3 un ping pong sobre las tendencias de Latam para el 2023. Claro, Argentina figuraba all\u00ed.&nbsp; <\/p>\n<p><strong>\u00bfQu\u00e9 se pregunt\u00f3 y qu\u00e9 se dijo?<\/strong> <\/p>\n<p>En forma did\u00e1ctica, el economista de GS Alberto Ramos se pregunt\u00f3: <strong>&#8220;Argentina gan\u00f3 la Copa Mundial de la FIFA 2022, \u00bfpuede ahora ganar el juego de reequilibrio macro en 2023?&#8221;<\/strong>. La respuesta de Goldman fue lapidaria: &#8220;No, muy improbable. La imagen macro se est\u00e1 volviendo m\u00e1s complicada, y <strong>Massa no es Messi<\/strong>, incluso con la ayuda del FMI&#8221;.&nbsp; <\/p>\n<p>Para la entidad comandada por David Solomon, se\u00f1ala que<strong> &#8220;las reformas y el ajuste macro son la mejor esperanza despu\u00e9s de las elecciones, en 2024-25&#8221;<\/strong>. Y recuerda que &#8220;el contexto macroecon\u00f3mico de Argentina sigue siendo un caso aparte en Latinoam\u00e9rica&#8221;.&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li>Para Goldman, la pol\u00edtica macro sigue siendo profundamente heterodoxa y las pol\u00edticas fiscales y monetaria laxas en medio de niveles crecientes de represi\u00f3n financiera est\u00e1n conduciendo a desequilibrios macro y financieros m\u00e1s amplios. Y enumera: <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/inflacion-t294\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>inflaci\u00f3n <\/strong><\/a>cercana a los tres d\u00edgitos, moneda cada vez m\u00e1s desalineada, intensas presiones cambiarias y de reservas internacionales, y micro distorsiones crecientes y asignaci\u00f3n ineficiente de recursos debido a una conjunto amplio y creciente de controles distorsionadores de capital, financieros, comerciales, del mercado laboral y de precios.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p>&#8220;La credibilidad de las pol\u00edticas sigue siendo d\u00e9bil y el programa del FMI no ha podido orientar la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica hacia pol\u00edticas m\u00e1s convencionales y reequilibrar la econom\u00eda&#8221;, alert\u00f3 Ramos, el jefe para Latam de Goldman que escribi\u00f3 el informe.&nbsp; <\/p>\n<p>De hecho, el banco estadounidense cree probable que la &#8220;profunda polarizaci\u00f3n pol\u00edtica y social y una elecci\u00f3n presidencial fundamental en octubre de 2023 mantengan alta la incertidumbre y muy bajo el apetito por las pol\u00edticas de ajuste macroecon\u00f3mico&#8221;.&nbsp; <\/p>\n<p>&#8220;Por lo tanto, dada la baja inclinaci\u00f3n manifiesta de las autoridades a adoptar una combinaci\u00f3n de pol\u00edticas m\u00e1s fuerte, es probable que el reequilibrio macroecon\u00f3mico y las reformas tengan que esperar hasta despu\u00e9s de las elecciones (es decir, 2024-2025), e incluso entonces no son un hecho&#8221;, sostuvo, pesimista, Goldman Sachs.&nbsp; <\/p>\n<p>Recientemente otra entidad estadounidense de peso como <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/economia\/citi-el-ajuste-macroeconomico-requerido-masivo-desafio-proximo-gobierno-n59010\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>Citigroup <\/strong><\/a>hab\u00eda salido a plantear con cierto repero lo que habr\u00eda que esperar del escenario local.<strong> &#8220;Argentina probablemente tendr\u00e1 otro duro a\u00f1o, con el gasto p\u00fablico y la inflaci\u00f3n acelerando a medida que se acercan las elecciones&#8221;, dijo, esc\u00e9ptico, la entidad.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p>&#8220;Los inversores estar\u00e1n atentos a un posible cambio en la administraci\u00f3n que podr\u00eda fomentar expectativas positivas. Pero el ajuste macroecon\u00f3mico requerido es masivo y un desaf\u00edo para cualquier gobierno&#8221;, advirti\u00f3 el Citi quien le dice a los clientes que a pesar de la ola de gobiernos de izquierda en la regi\u00f3n (<strong>Lula en Brasil y Gustavo Petro en Colombia<\/strong>) la Argentina -que a menudo va contra la corriente- &#8220;podr\u00eda romper este patr\u00f3n en 2023&#8221;. L\u00e9ase, cree que es m\u00e1s probable que gane la oposici\u00f3n este a\u00f1o. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ni condenados al \u00e9xito ni al&nbsp;fracaso per se, Argentina es, para los bancos de inversi\u00f3n m\u00e1s importantes del mundo, un enigma. 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