{"id":47000,"date":"2026-01-16T13:34:00","date_gmt":"2026-01-16T13:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47000"},"modified":"2026-01-16T13:34:00","modified_gmt":"2026-01-16T13:34:00","slug":"como-termino-el-credito-en-2025-y-que-se-espera-para-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=47000","title":{"rendered":"C\u00f3mo termin\u00f3 el cr\u00e9dito en 2025 y qu\u00e9 se espera para este a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

El cr\u00e9dito promete continuar este a\u00f1o la recuperaci\u00f3n que viene registrando desde el piso al que hab\u00eda ca\u00eddo en el primer trimestre de 2024. No obstante, la intensidad de esa tendencia al alza estar\u00e1 supeditada al nivel en que finalmente se acomoden las tasas de inter\u00e9s. <\/strong><\/mark><\/p>\n

“En principio, la din\u00e1mica para este a\u00f1o asoma similar a la del primer semestre de 2025, cuando hubo un crecimiento fuerte de los cr\u00e9ditos”, dijo a El Economista<\/strong> Guillermo Barbero, socio de First Capital Group. <\/p>\n

“Sin embargo, de mantenerse las tasas por arriba del 20% anual, eso ser\u00eda delicado para l\u00edneas como el cr\u00e9dito comercial dado que algunas empresas lo podr\u00edan absorber pero a otras se les puede hacer cuesta arriba, adem\u00e1s de que si bien es un nivel que se puede manejar para un cr\u00e9dito prendario, no es el ideal”, agreg\u00f3. <\/p>\n

Luego de un fuerte crecimiento en el segundo semestre de 2024 que impuls\u00f3 una expansi\u00f3n en torno al 50% en ese a\u00f1o, los cr\u00e9ditos al sector privado sostuvieron la din\u00e1mica ascendente en 2025 con un salto cercano al 30%. No obstante, ese crecimiento estuvo lejos de ser lineal. <\/p>\n

“Durante el a\u00f1o pasado se observaron dos din\u00e1micas bien diferenciadas en el mercado de cr\u00e9dito”<\/strong>, respondieron a El Economista<\/strong> desde la Gerencia de Estudios Econ\u00f3micos del Banco Provincia. <\/p>\n

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\"D\u00f3lar<\/a> <\/div><\/div>\n

“En la primera mitad del a\u00f1o, los pr\u00e9stamos a las empresas crecieron m\u00e1s de 10% en t\u00e9rminos reales y los destinados a las familias, alrededor del 25%; en cambio, en la segunda parte del a\u00f1o se registr\u00f3 un escenario de mayor estancamiento, con un crecimiento punta a punta de apenas 1% en el cr\u00e9dito a empresas y cercano al 4% en el cr\u00e9dito a familias”, a\u00f1adieron.<\/p>\n

\"BCRA\"
 <\/figcaption><\/figure>\n

Esa brusca desaceleraci\u00f3n obedeci\u00f3 a la volatilidad que registraron las tasas de inter\u00e9s a partir del segundo semestre<\/strong>. A la desordenada eliminaci\u00f3n de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), que gener\u00f3 episodios de turbulencia cambiaria, le siguieron los efectos t\u00edpicos de la incertidumbre electoral en Argentina. “La inestabilidad pol\u00edtica se contagi\u00f3 al sector financiero: a partir de julio, ante la proximidad de las elecciones provinciales y nacionales, empez\u00f3 una fuerte desaceleraci\u00f3n del cr\u00e9dito debido a la duplicaci\u00f3n de la tasa pasiva -pas\u00f3 del 30% al 60%-, sumado a que muchas entidades no solo dejaron de entregar nuevos cr\u00e9ditos sino que empezaron a solicitar cancelaciones dado que comenzaron a priorizar la liquidez”, dijo Barbero.  <\/p>\n

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\"\u00bfArgentina<\/a> <\/div><\/div>\n

El segmento que mejor resume los vaivenes del a\u00f1o pasado es el de los pr\u00e9stamos personales<\/strong>. Luego de que m\u00e1s que se duplicaran en t\u00e9rminos reales en 2024 y de que se aceleraran en el primer semestre del a\u00f1o pasado, a partir de entonces pisaron el freno. Tasas de inter\u00e9s elevadas en un contexto de niveles de morosidad hist\u00f3ricamente altos desincentivaron a las entidades financieras a seguir manteniendo el ritmo en el otorgamiento de estos pr\u00e9stamos. <\/p>\n

El escenario fue similar en la operatoria a trav\u00e9s de tarjetas de cr\u00e9dito<\/strong>. Tras una expansi\u00f3n real superior al 30% en 2024, la tasa de crecimiento del a\u00f1o pasado fue de solo la mitad. Si bien la reaparici\u00f3n de las cuotas sin inter\u00e9s y las promociones comerciales impulsaron esta l\u00ednea, ingresos reales deprimidos y niveles de morosidad al l\u00edmite le pusieron un freno abrupto a ese crecimiento a partir de mediados del a\u00f1o pasado. Para peor, a diferencia de lo que sucedi\u00f3 con otras l\u00edneas de cr\u00e9dito, los pr\u00e9stamos dirigidos a financiar el consumo de las familias no dieron se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n en el \u00faltimo bimestre del a\u00f1o, a\u00fan con la incertidumbre electoral ya despejada.   <\/p>\n

En l\u00ednea con una actividad econ\u00f3mica que, m\u00e1s all\u00e1 del arrastre estad\u00edstico, registr\u00f3 un crecimiento d\u00e9bil entre puntas (diciembre de 2025 versus diciembre de 2024), los pr\u00e9stamos comerciales conformaron la cartera que menos aport\u00f3 al incremento general del cr\u00e9dito el a\u00f1o pasado. <\/p>\n

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\""No<\/a> <\/div><\/div>\n

Seg\u00fan First Capital, el aumento real fue del 10,6%. “La raz\u00f3n de esa expansi\u00f3n moderada es que si bien hay sectores que est\u00e1n demandando cr\u00e9ditos, hay otros que siguen castigados”, dijo Barbero. <\/p>\n

La l\u00ednea de cr\u00e9ditos prendarios, en tanto, se expandi\u00f3 en algo m\u00e1s del 35% real en 2025<\/strong>. Sin embargo, ese promedio anual esconde que en el \u00faltimo trimestre se registr\u00f3 una disminuci\u00f3n en t\u00e9rminos reales debido al bajo patentamiento de autos en ese per\u00edodo. Por \u00faltimo, el segmento que tuvo el crecimiento m\u00e1s explosivo fue el de los cr\u00e9ditos hipotecarios: saltaron 173,9% en t\u00e9rminos reales durante 2025, de acuerdo a First Capital. <\/p>\n

“El crecimiento de los cr\u00e9ditos hipotecarios es muy fuerte, aunque todav\u00eda sobre bases insignificantes”<\/strong><\/mark>, dijo Barbero. “Son cr\u00e9ditos que por ahora solo est\u00e1n acompa\u00f1ando el aumento de metros cuadrados de, por ejemplo, una familia que aspira a pasar de un departamento de dos ambientes a otro de tres, o de quien quiere mudarse de una zona perif\u00e9rica a otra m\u00e1s categorizada”, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n

La tasa, clave<\/strong><\/h2>\n

Para este a\u00f1o, las expectativas son, en principio, favorables para el cr\u00e9dito<\/strong>. “Hacia el cierre del a\u00f1o pasado, especialmente en diciembre, se observ\u00f3 una recuperaci\u00f3n incipiente, en parte por factores estacionales, que se mantienen en los primeros meses de este a\u00f1o y que podr\u00eda continuar en el escenario base”, se\u00f1alaron desde el Banco Provincia. “La clave hacia adelante es que se reduzca la volatilidad y se normalice el corredor de tasas, ya que el cr\u00e9dito es hoy el principal motor del crecimiento econ\u00f3mico en un contexto donde el salario real, el empleo y el gasto p\u00fablico no muestran una expansi\u00f3n significativa”. <\/p>\n

En esa proyecci\u00f3n de crecimiento del cr\u00e9dito en general, al igual que lo que sucedi\u00f3 en 2025 habr\u00e1 este a\u00f1o marcadas diferencias de ritmo entre las distintas carteras. “El incremento de los pr\u00e9stamos comerciales podr\u00eda ser mucho mayor a la tasa de crecimiento de la econom\u00eda”, dijo Barbero. “Los sectores que m\u00e1s est\u00e1n traccionando -campo, miner\u00eda, gas y petr\u00f3leo- van a demandar inversiones que, en gran medida, vendr\u00e1n de afuera, pero que tambi\u00e9n necesitar\u00e1n capital de trabajo y ah\u00ed van a requerir del auxilio del sistema financiero con pr\u00e9stamos”, agreg\u00f3.<\/p>\n

En cuanto a los cr\u00e9ditos prendarios, si se cumplen los pron\u00f3sticos del gobierno y la inflaci\u00f3n termina desaceler\u00e1ndose con fuerza a partir del segundo semestre, la venta de autos podr\u00eda tomar mayor velocidad<\/strong>. En cambio, de confirmarse el consenso de los analistas en torno a un piso del 20% de inflaci\u00f3n y tasas positivas para este a\u00f1o, el ritmo podr\u00eda ser similar al de 2025. En tanto, el desaf\u00edo de los cr\u00e9ditos hipotecarios para 2026 pasar\u00e1 por empezar a financiar la primera vivienda. <\/p>\n

Por \u00faltimo, nada indica que las l\u00edneas vinculadas con el consumo vayan a crecer con fuerza. Con niveles de morosidad en los pr\u00e9stamos a los hogares que treparon en octubre pasado al record de 7,8% -tres veces m\u00e1s que un a\u00f1o atr\u00e1s, seg\u00fan se desprende de los \u00faltimos datos del Banco Central-, el foco de las entidades estar\u00e1 puesto m\u00e1s en reducir ese riesgo que en otorgar nuevos pr\u00e9stamos. “La recuperaci\u00f3n de ese segmento en 2026 depender\u00e1 de tres elementos fundamentales: que la tasa se vaya acomodando hacia abajo, que los plazos se estiren y que los bancos reordenen a los clientes que estaban en mora para que vuelvan a ser clientes regulares”, se\u00f1al\u00f3 Barbero.<\/p>\n

Banco Galicia, por ejemplo, increment\u00f3 en 2025 el n\u00famero de clientes que accedieron a pr\u00e9stamos personales, adem\u00e1s de acompa\u00f1ar la reactivaci\u00f3n de los pr\u00e9stamos hipotecarios para el acceso a la primera vivienda y lanzar una nueva l\u00ednea de cr\u00e9ditos prendarios para financiar bienes durables. Sin embargo, el cambio de condiciones oblig\u00f3 a pisar el freno. <\/strong><\/mark><\/p>\n

“Durante el segundo tramo del a\u00f1o, comenzamos a graduar la expansi\u00f3n, priorizando una originaci\u00f3n responsable, con foco en el equilibrio entre cuotas, ingresos y plazos”, se\u00f1al\u00f3 a El Economista<\/strong> Roc\u00edo Cosentino, Marketing Sr Manager en Banco Galicia. “Este enfoque nos deja un mercado m\u00e1s sano de cara a 2026”. <\/p>\n

La estrategia de Banco Galicia para este a\u00f1o apunta a la digitalizaci\u00f3n como motor para escalar el acceso al financiamiento y, en paralelo, al desarrollo de un portafolio diversificado que incluye pr\u00e9stamos personales de distintos montos y l\u00edneas subsidiadas en sectores espec\u00edficos.<\/p>\n

Banco Comafi, en tanto, pondr\u00e1 el foco en los pr\u00e9stamos comerciales. “Que el nivel de tasas empiece con un 3 o un 4 adelante implica para muchas empresas una oportunidad para financiar el crecimiento de la actividad”, dijo a El Economista<\/strong> Silvio Margaria, director comercial de Banco Comafi. <\/p>\n

“En sectores ganadores como el agro, petr\u00f3leo y gas, y miner\u00eda, hace mucho sentido financiar el proceso de inversi\u00f3n en renovaci\u00f3n de maquinarias y veh\u00edculos con el <\/strong>leasing<\/strong><\/i>, una herramienta en la que el banco es l\u00edder y en donde vamos a poner el foco este a\u00f1o”, agreg\u00f3.<\/strong><\/p>\n

En tanto, las expectativas tambi\u00e9n son optimistas en otras l\u00edneas<\/strong>. “Con el ingreso de las marcas de autos chinas y nuevos acuerdos que pueden hacer bajar los impuestos en el sector automotriz, los cr\u00e9ditos prendarios tienen muy buenas expectativas para este a\u00f1o”, dijo Margaria. “En tanto, hist\u00f3ricamente cuando la inflaci\u00f3n cae por debajo del 30% anual, en Argentina vuelve el endeudamiento familiar vinculado al consumo, aunque esa recuperaci\u00f3n la vemos m\u00e1s hacia el segundo semestre”. <\/p>\n

\"pesos\"
 <\/figcaption><\/figure>\n

Con otro a\u00f1o de crecimiento del PIB por delante y una econom\u00eda que a\u00fan est\u00e1 sub bancarizada -el ratio pr\u00e9stamos\/PBI ronda 10%, lejos del que se registra en pa\u00edses vecinos como Chile y Brasil-, las condiciones para que el cr\u00e9dito siga recuper\u00e1ndose parecen \u00f3ptimas. Sin embargo, el nivel de las tasas de inter\u00e9s tendr\u00e1 la \u00faltima palabra. <\/p>\n

“La din\u00e1mica del cr\u00e9dito aparece hoy m\u00e1s condicionada por el nivel de las tasas de inter\u00e9s que por las expectativas sobre la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda; es decir, su expansi\u00f3n depende menos de que las familias anticipen mayores ingresos o de que las empresas proyecten un aumento de ventas, y m\u00e1s de que el financiamiento resulte accesible”, dijeron en el Banco Provincia. <\/p>\n

“La normalizaci\u00f3n de este escenario luce desafiante con el actual nivel del tipo de cambio, que obliga a restringir los niveles de liquidez para mantener un peso apreciado en un marco de escasez de reservas”<\/strong>, concluyeron.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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