{"id":46567,"date":"2026-01-02T22:25:00","date_gmt":"2026-01-02T22:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=46567"},"modified":"2026-01-02T22:25:00","modified_gmt":"2026-01-02T22:25:00","slug":"buen-arranque-de-2026-a-una-semana-del-pago-a-bonistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=46567","title":{"rendered":"Buen arranque de 2026, a una semana del pago a bonistas"},"content":{"rendered":"

A apenas una semana del pago de cupones y amortizaci\u00f3n de Bonares y Globales<\/a>, y con el desaf\u00edo de iniciarse tres cambios importantes en la estructura financiera local (liberaci\u00f3n de cuentas CERA, fin del cepo a dividendos nuevos e inicio de techo de la banda cambiaria indexada), el mercado argentino arranc\u00f3 el primer d\u00eda h\u00e1bil de 2026 con el pie derecho<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

Como era de esperarse, con el techo de la banda cambiaria<\/strong> ajust\u00e1ndose<\/a> desde este viernes seg\u00fan IPC -2 (es decir 2,5% a lo largo de todo enero), hubo alguna presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares oficiales y financieros, con subas de hasta 20 pesos, pero el blue se mantuvo sin cambios y, por compensaciones de fin de mes m\u00e1s liquidaciones del trigo, las reservas pudieron subir en nada menos que US$ 1934 millones, sin que el BCRA haya realizado ninguna compra en el mercado \u00fanico de cambios.<\/p>\n

Tal como nos tiene Luis Caputo<\/strong> acostumbrados, con movimientos de br\u00f3ker, muy oscuro, algo que le quita confianza al manejo econ\u00f3mico, en el mercado se dijo a lo largo de todo el d\u00eda que el Tesoro estuvo realizando diferentes operaciones. Y los contratos de d\u00f3lar futuro estuvieron todos para arriba, con subas m\u00e1s cortas en enero y febrero, pero incrementos ya consistentes (de m\u00e1s del 40% anual) para fines de este a\u00f1o.<\/p>\n

Por supuesto, las pr\u00f3ximas ruedas seguir\u00e1n atravesando momento de intervenci\u00f3n e incertidumbre, hasta que el 9 de enero Caputo finalmente pague la deuda con los bonistas<\/strong><\/mark>, se vea con eso en qu\u00e9 nivel quedaron las reservas del BCRA y se sepa fundamentalmente con qu\u00e9 pag\u00f3 el compromiso: con d\u00f3lares juntados en los \u00faltimos meses con super\u00e1vit fiscal<\/a>, si hubo alg\u00fan REPO con bancos internacionales o si se recurrir\u00e1 otra vez al swap de EE.UU., del que ya se activ\u00f3 el 12,5%.<\/p>\n

Tambi\u00e9n hubo mucho inter\u00e9s por saber cu\u00e1l era el movimiento de los US$ 20.000 millones que quedaron libres este viernes de las cuentas CERA (abiertas especialmente durante el blanqueo de julio de 2024). Y la primera gran reacci\u00f3n se vio en los bancos, que salieron a pleno a competir, ofreciendo tasas de plazo fijo en d\u00f3lares con un rendimiento del 5% anual, algo completamente inusual en la Argentina.<\/p>\n

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\"Todos<\/a> <\/div><\/div>\n

Con los d\u00edas, cuando se difunda el stock de dep\u00f3sitos, que siempre viene con alg\u00fan retraso, se podr\u00e1 conocer oficialmente cu\u00e1l fue la direcci\u00f3n de todo ese dinero. Pero por lo que se vio en la reacci\u00f3n que tuvieron tanto los bonos como las acciones argentinas, una peque\u00f1a gota de toda esa masa de dinero apunt\u00f3 hacia ese tipo de colocaciones.<\/p>\n

Tambi\u00e9n hubo una gran competencia en los bancos para atraer los pesos. Por eso, volvieron a subir las tasas de los plazos fijos en moneda local<\/strong>: por plata chica subi\u00f3 de 23,8% a 24,6% anual (20,5% bancos grandes y 28% bancos chicos) y por plata grande subi\u00f3 de 31,7% a 33% anual, estos \u00faltimos ya m\u00e1s en l\u00ednea con la inflaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

Al respecto, las consultoras ofrecieron diferentes estimaciones, desde el 2,3% para diciembre en LCG, hasta 2,5% en Analytica, EcoGo y L&P, con un c\u00e1lculo del 2,6% para la consultora C&T. M\u00e1s all\u00e1 de estas diferencias, se observa que todo 2025 concluy\u00f3 con una inflaci\u00f3n del orden del 31% anual, un dato que pocos creen, ya que prepagas, tarifas de servicios, naftas y transporte soportaron subas anuales bastante m\u00e1s altas<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

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\"Caputo<\/a> <\/div><\/div>\n

As\u00ed y todo, en medio del suspenso por el pago del 9 de enero, tanto los bonos como las acciones argentinas tuvieron un buen debut de 2026. Los bonos ganaron terreno e hicieron bajar al riesgo pa\u00eds hasta 553 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, a mil\u00edmetros de romper el piso logrado el 9 de enero de 2025. Y las acciones, que hab\u00edan estado en el infierno en 2025, iniciaron el 2026 en el cielo, ya que el Merval, tanto en pesos como en d\u00f3lares, fue el mejor de todos.<\/p>\n

Con focos de tensi\u00f3n pol\u00edtica en cada vez m\u00e1s puntos del planeta, la situaci\u00f3n econ\u00f3mica global no est\u00e1 clara en ninguna parte. Y, detr\u00e1s de eso, las tasas largas de EE.UU. arrancaron el a\u00f1o en alza: se pag\u00f3 3,5% anual a 1 a\u00f1o, 3,7% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,9% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,5% en Chile, 0,2% contra el euro y el yen y 0,1% contra la libra y el franco suizo, no cambi\u00f3 en China y baj\u00f3 0,4% en M\u00e9xico y 1,2% en Brasil.<\/p>\n

En el mercado cambiario loca, m\u00e1s all\u00e1 del estreno del techo de la banda viajando seg\u00fan el IPC de noviembre, con el d\u00f3lar oficial a $ 1479,28, el BCRA no intervino en el mercado de cambios. Pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 1934 millones, un poco por compensaciones de fin de mes y otro poco por liquidaciones de la cosecha fina.<\/p>\n

As\u00ed, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 4,23 pesos hasta 1479,28 pesos<\/strong><\/a>, el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y cerr\u00f3 a 1530 pesos, el dolar senebi subi\u00f3 12,01 pesos hasta 1504,01 pesos, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 19,25 pesos hasta 1502,76 pesos y el contado con liqui subi\u00f3 13,04 pesos hasta 1540,74 pesos. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue bue del 3% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 5%.<\/p>\n

En t\u00edtulos p\u00fablicos, con muy pocos negocios, los bonos argentinos subieron 0,3% y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 18 unidades, hasta 553 puntos b\u00e1sicos, y los operadores estiman que, si el pago del 9 de enero se llega a completar sin usar el swap del secretario del Tesoro de EE.UU. Scott Bessent, es posible que pronto veamos un riesgo inferior a los 500 puntos.<\/strong><\/mark><\/p>\n

En papeles privados, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que se anot\u00f3 una suba del 0,6% para el Dow, alza del 0,1% para el S&P y baja del 0,1% para el Nasdaq. Mientras que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,4% y la Bolsa de M\u00e9xico baj\u00f3 0,3%.<\/p>\n

En el mercado burs\u00e1til local, con 60.672 millones de pesos operados en acciones y 135.126 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 2,5%. Y las ADR argentinas en NY cerraron con suba del 5% para Bioceres y baja del 1 al 3% para Supervielle, Mercado Libre, Macro, Cresud, Central Puerto y Pampa E.}<\/p>\n

Finalmente, los bruscos movimientos anotados por los commodities reflejan que hay desconcierto generalizado en los inversores. El petr\u00f3leo baj\u00f3 1,6%. Hubo toma de ganancias en metales preciosos, sobre todo una contundente paliza de casi 9% para la onza de plata. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago los granos estuvieron en general d\u00e9biles. En Rosario, el ma\u00edz pudo asomar la cabeza, pero luego hubo bajas para la soja, el girasol y sobre todo el trigo. Y, por \u00faltimo, se anot\u00f3 una suba del 1,9% para el bitcoin con mejoras de hasta el 4% para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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