{"id":46535,"date":"2026-01-01T15:51:00","date_gmt":"2026-01-01T15:51:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=46535"},"modified":"2026-01-01T15:51:00","modified_gmt":"2026-01-01T15:51:00","slug":"caputo-decidio-como-va-a-ser-el-repo-para-pagar-el-9-1-faltan-detalles-menores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=46535","title":{"rendered":"Caputo decidi\u00f3 c\u00f3mo va a ser el repo para pagar el 9\/1: “Faltan detalles menores”"},"content":{"rendered":"

Luis Caputo se cans\u00f3 de esperar y el anuncio de un pr\u00e9stamo repo con un grupo de bancos es inminente para pagar el 9\/1.<\/strong>  <\/p>\n

La versi\u00f3n circul\u00f3 con mucha fuerza entre las mesas de dinero, en el \u00faltimo d\u00eda de mercado del 2025, despu\u00e9s de un mercado cambiario con mucha actividad en los \u00faltimos d\u00edas y con ventas oficiales que disminuyen el stock de d\u00f3lares para pagar la deuda.  <\/p>\n

El Tesoro ten\u00eda casi US$ 1.900 millones en tenencias en el BCRA al comenzar la semana, pero las ventas terminaron por bajar considerablemente ese “colchoncito”. L\u00e9ase, Caputo qued\u00f3 m\u00e1s lejos de los US$ 4.300 millones de enero con plata propia.<\/mark> <\/p>\n

Pero el Gobierno cocina algo que, a esta altura, es evidente.<\/strong>  <\/p>\n

Sorprendi\u00f3 el llamado a un canje de deuda intra-sector p\u00fablico entre el Tesoro y el BCRA, algo que est\u00e1 en marcha. Eso vuelve a alimentar los rumores sobre un repo con bancos privados en el corto plazo. El Bolet\u00edn Oficial incluy\u00f3 un canje que, en general, suele apuntar a facilitar el rollover de las tenencias de deuda en pesos del BCRA, dado que la autoridad monetaria tiene vedado el acceso directo a las licitaciones primarias. Sin embargo, esta vez el esquema luce distinto. <\/p>\n

En concreto, el Tesoro ofrece los Bonares 2035 y 2038 (AL35 y AE38) a cambio de instrumentos CER a 2027 y 2028 (TZXD7 y TZX28), en v\u00edsperas del vencimiento que el Tesoro enfrenta por US$ 4.210 millones el pr\u00f3ximo 9 de enero. <\/strong> <\/p>\n

Portfolio Personal Inversiones (PPI) dice que bajo el supuesto de las tenencias estimadas del BCRA en estos bonos CER (excluyendo la din\u00e1mica de diciembre, en donde entendemos que el FGS fue el principal actor de la licitaci\u00f3n) y a precios de mercado secundario, la asignaci\u00f3n podr\u00eda rondar los US$ 2.300 millones (equivalentes a unos US$2.900 millones de valor nominal en AL35 y AE38).<\/p>\n

“Nuestra lectura es que esta operatoria podr\u00eda estar vinculada al repo . De acuerdo con nuestras estimaciones, el tama\u00f1o del canje luce consistente para cubrir el pago de enero, especialmente si se tiene en cuenta que los dep\u00f3sitos del Tesoro en d\u00f3lares ascienden a US$1.900 millones (al 23 de diciembre)”, apunta.<\/mark> <\/p>\n

\"Luis
Luis Caputo. Imagen hecha con IA.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Seg\u00fan Romano Group, con el canje recientemente hecho al BCRA de t\u00edtulos en pesos por Bonares, el pago de enero quedar\u00eda de esta manera:  <\/p>\n

    \n
  • FGS: US$ 500 millones. <\/li>\n
  • BCRA: US$ 200 millones. <\/li>\n
  • Privado Onshore: US$ 1.620 millones<\/li>\n
  • Privado Offshore: US$ 2.080 millones<\/li>\n<\/ul>\n

    De ah\u00ed que el rumor m\u00e1s fuerte es que habr\u00e1 un repo por US$ 2.000 millones que es lo que hay que pagarle a los bonistas del exterior. No est\u00e1 claro, por ahora, si el repo  ser\u00e1 encarado por el BCRA o el Tesoro. <\/strong>No est\u00e1 definido, dicen en pasillos oficiales. Esperar\u00e1n hasta los \u00faltimos d\u00edas para decidir la combinaci\u00f3n. “El mercado ya sabe que la plata va a estar, son detalles menores lo que falta”, deja trascender Econom\u00eda. <\/p>\n

    Lo cierto es que Caputo quiere tomar el menor monto posible de estos bancos porque finalmente el riesgo pa\u00eds (por ende el precio de los bonos) no mejor\u00f3 lo suficiente: siguen en torno a 570 puntos b\u00e1sicos. Eso hizo inviable volver al mercado internacional e incluso colocar otros bonos en d\u00f3lares entre inversores locales. Le hicieron saber al ministro que no hab\u00eda inter\u00e9s de los bancos y las compa\u00f1\u00edas de seguros por otro “Bonar 29” que, adem\u00e1s, no fue un gran negocio para aquellos que lo compraron. <\/mark> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Luis Caputo se cans\u00f3 de esperar y el anuncio de un pr\u00e9stamo repo con un grupo de bancos es inminente para pagar el 9\/1.  La versi\u00f3n circul\u00f3 con mucha fuerza entre las mesas de dinero, en el \u00faltimo d\u00eda de mercado del 2025, despu\u00e9s de un mercado cambiario con mucha actividad en los \u00faltimos d\u00edas […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":46536,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/46535"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=46535"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/46535\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/46536"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=46535"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=46535"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=46535"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}