{"id":46040,"date":"2025-12-17T23:05:00","date_gmt":"2025-12-17T23:05:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=46040"},"modified":"2025-12-17T23:05:00","modified_gmt":"2025-12-17T23:05:00","slug":"con-tension-legislativa-al-mercado-argentino-le-fue-mejor-que-a-los-mercados-externos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=46040","title":{"rendered":"Con tensi\u00f3n legislativa, al mercado argentino le fue mejor que a los mercados externos"},"content":{"rendered":"
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En un d\u00eda en el que el foco de atenci\u00f3n estuvo, sin dudas, colocado en el Congreso<\/strong><\/mark>, con avances para ir votando el Presupuesto, la Inocencia Fiscal y la reforma laboral, con incidentes en torno al Parlamento y con la movilizaci\u00f3n que har\u00e1 la CGT ma\u00f1ana para hacer una gran presi\u00f3n en plena Plaza de Mayo, el mercado argentino perdi\u00f3 el impulso que logr\u00f3 ayer tras el cambio de pol\u00edtica monetaria y cambiaria, pero actu\u00f3 mucho mejor que los mercados externos. <\/p>\n

En materia cambiaria local, los d\u00f3lares oficiales y el blue se mantuvieron sin cambios, pero los tipos de cambio libres financieros subieron y presionan el techo de la banda cambiaria. En tanto, a pesar de que el equipo econ\u00f3mico anunci\u00f3 que empezar\u00e1 a comprar d\u00f3lares, el BCRA perdi\u00f3 reservas, con la autoridad monetaria vendiendo en los contratos futuros y el Tesoro vendiendo en el spot para que la suba del mep y el ccl no sean mayores.  <\/p>\n

En t\u00edtulos p\u00fablicos, en tanto, hubo una generalizada debilidad de bonos internacionales, pero los bonos argentinos subieron apenas, con avance de 8 unidades para el riesgo pa\u00eds. Y, mientras Wall Street y las grandes Bolsas latinoamericanas bajaron de manera consistente, <\/strong>la Bolsa de Buenos Aires resisti\u00f3, al tiempo que las ADR argentinas que se transan en NY operaron con variaciones mixtas<\/strong>.<\/mark> <\/p>\n

En el mercado puro, que est\u00e1n con un ojo en c\u00f3mo marchan las reformas en el Congreso, pero con los dos ojos sobre lo que se negocia con plata concreta. Se advirti\u00f3 que el Gobierno empieza a vender d\u00f3lares para frenar la suba del precio contado y ponerles tambi\u00e9n una rienda a los precios de los contratos futuros.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

Adem\u00e1s, por primera vez desde hace semanas, como los stocks de dep\u00f3sitos tanto en pesos como en d\u00f3lares que hay en los bancos vienen bajando, tuvo que aplicarse una primera suba en la tasa de inter\u00e9s que se paga por los plazos fijos. Por plata chica se sigui\u00f3 pagando 24% anual (con 20,5% en bancos grandes y 27% en bancos chicos), pero por plata grande la renta se tuvo que subir de 30,3 a 30,7%. <\/p>\n

Todo esto se dio adem\u00e1s con algunas luces amarillas. Seg\u00fan el INDEC, la inflaci\u00f3n mayorista se aceler\u00f3 al 1,6% en noviembre (desde 1,1% en octubre), pese a ca\u00edda del d\u00f3lar y precio del petr\u00f3leo. Mientras que la Fundaci\u00f3n de Investigaciones Econ\u00f3micas Latinoamericanas (FIEL) indic\u00f3 que la actividad industrial cae 6,1% anual en noviembre contra noviembre 24. <\/p>\n

La gran inquietud de los analistas es que hay por delante 14 ruedas de negocios para que el Gobierno junte u$s 2800 M<\/strong><\/mark> que no tiene para pagar los cupones y la amortizaci\u00f3n de los Bonares y Globales el 9 de enero pr\u00f3ximo (lo cual requiere la compra de u$s 200 M por d\u00eda). Y, particularmente, en medio de esta escasez, el diputado Miguel Pichetto, que vive del Estado desde hace 40 a\u00f1os, reclam\u00f3 que se suban las dietas de los diputados, que cobran $ 5 M (m\u00e1s todos los gastos de asesores), mientras el 80% de los jubilados cobran la d\u00e9cima parte, menos de 500.000 pesos mensuales.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

La gran discusi\u00f3n, entre operadores, est\u00e1 centrada en que este nuevo esquema, en el que el equipo econ\u00f3mico fija como prioritario el pago de la deuda, en vez de acelerar la desinflaci\u00f3n, mientras que el diario ingl\u00e9s The Economist coincidi\u00f3 con lo que dijeron ayer muchos analistas locales: los cambios sobre el manejo del d\u00f3lar que anunci\u00f3 este lunes el BCRA es un “viaje que a\u00fan no termin\u00f3”.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

Mientras la Argentina tiene una batalla cada d\u00eda, en el exterior sigue la tensi\u00f3n porque la econom\u00eda norteamericana sigue dando se\u00f1ales de dificultades. En ese sentido, el precio contado de los bonos de la Fed baj\u00f3 (alterando todos los ejes del EMBI), por lo que hubo un leve repunte para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,7% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,8% anual a 30 a\u00f1os. Mientras que en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,1% en Brasil, 0,6% en Jap\u00f3n, 0,3% en M\u00e9xico y contra la libra, 0,2% en Chile y 0,1% contra el euro y el franco suizo, sin cambios en China.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

En el mercado cambiario local sigui\u00f3 la presi\u00f3n alcista de los d\u00f3lares bancarios libres, con el Gobierno operando bajo la cuerda para que esa suba no sea mayor. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1474,33, el BCRA no intervino en el mercado \u00fanico de cambios, pero los operadores afirmaron que en el spot el Tesoro vendi\u00f3 d\u00f3lares y que en el Rofex la autoridad monetaria tambi\u00e9n vendi\u00f3 en futuros. <\/p>\n

As\u00ed, al final del d\u00eda, el BCRA perdi\u00f3 reservas por u$s 53 M, por lo que el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 10,50 pesos hasta 1474,33 pesos<\/strong><\/mark>, el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y termin\u00f3 a 1500 pesos, el d\u00f3lar senebi baj\u00f3 1,61 pesos hasta 1485,68 pesos, el d\u00f3lar mep subi\u00f3 15,11 pesos hasta 1516,37 pesos y el contado con liqui subi\u00f3 13,58 pesos hasta 1558,07 pesos. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue sube al 2% y la brecha entre ccl y mayorista sube a 7%. <\/p>\n

Por los cambios en los bonos norteamericanos volvi\u00f3 a darse la paradoja de bonos sostenidos en pesos, pero con riesgo con suba m\u00ednima: con volumen medio, los bonos argentinos subieron 0,3%, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 8 unidades hasta 569 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

En papeles privados, mientras tanto, hubo rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow baj\u00f3 0,4%, el S&P cedi\u00f3 1% y el Nasdaq achic\u00f3 1,6%. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 1% y la Bolsa de M\u00e9xico achic\u00f3 1,1%. <\/p>\n

A nivel burs\u00e1til local, en l\u00ednea con lo que pas\u00f3 con los bonos, las cosas no estuvieron tan mal. Con 122.250 millones de pesos operados en acciones y 166.426 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 0,2%. Al tiempo que las ADR argentinas en NY terminaron con una suba del 1 al 2% para Central Puerto, Cresud y BBVA; con baja del 1 al 1,5% para Pampa E y Loma Negra. <\/p>\n

Finalmente, en commodities, por la intervenci\u00f3n de Trump con barcos de Venezuela, hubo un rebote del 1,3% para el petr\u00f3leo. Frente a esto, los metales preciosos no paran, con suba del oro, pero con salto hasta otro r\u00e9cord para la onza de plata. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n cerraron en alza. En Chicago, el ma\u00edz pudo subir, pero la soja y sobre todo el trigo bajaron. En Rosario tambi\u00e9n subi\u00f3 el ma\u00edz, junto al sorgo, con un paso atr\u00e1s para la soja. Y, por \u00faltimo, a contramano del refugio de los metales preciosos, el Bitcoin baj\u00f3 2,7% con ca\u00eddas de hasta 6% para el resto de las criptomonedas.<\/strong><\/mark> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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