{"id":45935,"date":"2025-12-14T15:27:00","date_gmt":"2025-12-14T15:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45935"},"modified":"2025-12-14T15:27:00","modified_gmt":"2025-12-14T15:27:00","slug":"milei-y-caputo-enfrentan-vencimientos-por-us-34-000-millones-con-acreedores-privados-en-los-proximos-dos-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45935","title":{"rendered":"Milei y Caputo enfrentan vencimientos por US$ 34.000 millones con acreedores privados en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os"},"content":{"rendered":"<p>Mientras que el debut del <mark class=\"marker-yellow\">nuevo bono de Luis Caputo <\/mark>no fue prometedor (cay\u00f3 0,5% y su rendimiento subi\u00f3), <strong>la pregunta de cu\u00e1ndo volver\u00e1 a tener acceso al mercado financiero sigue latente.<\/strong>&nbsp; <\/p>\n<p>M\u00e1s a\u00fan con el vencimiento por US$ 4.300 millones de enero del cual se desconoce c\u00f3mo se pagar\u00e1 (se sabe que lo har\u00e1n).&nbsp; <\/p>\n<p>De todas formas,<mark class=\"marker-yellow\"> los vencimientos para los pr\u00f3ximos a\u00f1os de la gesti\u00f3n libertaria son muy abultados, por lo que acceder al financiamiento voluntario ser\u00e1 fundamental.&nbsp;<\/mark> <\/p>\n<ul>\n<li><strong>En 2026 vencen US$ 13.800 millones y en 2027 otros US$ 18.000 millones.<\/strong> En los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os,<strong> Javier Milei tiene que hacer frente a casi US$ 34.000 millones con acreedores privados.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>El dato surge de la consultor&nbsp;1816 que sum\u00f3 (para los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os) los vencimientos del&nbsp; Tesoro y el BCRA con privados, FMI y Club de Par\u00eds. &#8220;Estas cifras ya no lucen tan desafiantes como preelecci\u00f3n, pero dan cuenta de lo importante que es que Argentina vuelva al mercado y que no tengamos un shock externo que afecte la normalizaci\u00f3n del cr\u00e9dito. <strong>La posibilidad de refinanciar la deuda es la diferencia entre que la compra de divisas en el MULC sea una opci\u00f3n de pol\u00edtica econ\u00f3mica o un imperativo para que el soberano siga performing&#8221;, sostiene la consultora 1816.<\/strong> <\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/milei-y-caputo-enfrentan-vencimientos-por-us-34-000-millones-con-acreedores-privados-en-los-proximos-dos-anos.webp\" alt=\"En 2026 vencen US$ 13.800 millones y en 2027 otros US$ 18.000 millones.\"><figcaption><strong>En 2026 vencen US$ 13.800 millones y en 2027 otros US$ 18.000 millones.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n<p>En el desagregado, estos son los vencimientos m\u00e1s relevantes para el a\u00f1o pr\u00f3ximo:&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Bonos en manos de privadas por US$ 7.400 millones<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">FMI (neto de desembolsos) por US$ 2.600 millones<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Club de Paris (CP) por US$ 300 millones<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Otros Organismos Internacionales (ex FMI y CP) por US$ 4.200 millones<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Bopreales por US$ 2.200 millones<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Repos del BCRA por US$ 1.200 millones<\/mark><\/li>\n<\/ul>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Veremos en las pr\u00f3ximas semanas c\u00f3mo se financia Argentina offshore, si es v\u00eda BCRA o v\u00eda Tesoro (en el segundo caso el fisco deber\u00eda luego comprarle d\u00f3lares al Central para poder financiar el pago de Globales y Bonares de enero) y si se requerir\u00e1n garant\u00edas, algo que parece probable de no mediar una compresi\u00f3n adicional del riesgo pa\u00eds (repetimos que los bonos de Argentina han tenido un 2025 flojo en relaci\u00f3n a otros emergentes comparables&#8221;<\/mark>, explica 1816. <\/p>\n<p>Las reservas netas siguen por debajo de su nivel de fin de octubre por la amortizaci\u00f3n del&nbsp;Bopreal y el pago al FMI en noviembre. Para 1816, eso es un reflejo de que refinanciar los servicios de deuda p\u00fablica permite que las reservas no caigan, pero no genera acumulaci\u00f3n de divisas.&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li>&#8220;Para conseguir eso hay que hacer emisiones netas de deuda contra d\u00f3lares (puede ser deuda denominada en d\u00f3lares o pesos) o, m\u00e1s virtuoso, compras no esterilizadas de reservas (por si hiciera falta aclarar: es m\u00e1s virtuoso solo si la demanda de pesos convalida a la emisi\u00f3n de moneda)&#8221;, sostiene.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p>Respecto a esto \u00faltimo, el Tesoro habr\u00eda comprado el jueves alrededor de US$ 220 millones en el mercado, la intervenci\u00f3n m\u00e1s grande en meses. <strong>As\u00ed,<\/strong><mark class=\"marker-yellow\"><strong> Econom\u00eda acumular\u00eda compras por alrededor de US$ 450 millones desde la elecci\u00f3n.&nbsp;<\/strong><\/mark> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mientras que el debut del nuevo bono de Luis Caputo no fue prometedor (cay\u00f3 0,5% y su rendimiento subi\u00f3), la pregunta de cu\u00e1ndo volver\u00e1 a tener acceso al mercado financiero sigue latente.&nbsp; M\u00e1s a\u00fan con el vencimiento por US$ 4.300 millones de enero del cual se desconoce c\u00f3mo se pagar\u00e1 (se sabe que lo har\u00e1n).&nbsp; [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":45936,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/45935"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=45935"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/45935\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/45936"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=45935"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=45935"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=45935"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}