{"id":4569,"date":"2023-01-09T14:39:00","date_gmt":"2023-01-09T14:39:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=4569"},"modified":"2023-01-09T14:39:00","modified_gmt":"2023-01-09T14:39:00","slug":"dificilmente-la-brecha-cambiaria-pueda-estar-sostenidamente-por-debajo-del-90","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=4569","title":{"rendered":"“Dif\u00edcilmente la brecha cambiaria pueda estar sostenidamente por debajo del 90%”"},"content":{"rendered":"

“El <\/strong>cepo cambiario<\/strong><\/mark> continuar\u00e1 como m\u00ednimo igual de restrictivo que ahora”<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 el economista Claudio Caprarulo. De esta manera, la brecha cambiaria, que actualmente alcanza el 96% con el blue y el 91% con el CCL, seguir\u00e1 generando distorsiones macroecon\u00f3micas que podr\u00edan elevar sustancialmente los precios. En di\u00e1logo con El Economista<\/strong>, Caprarulo explica una por una las consecuencias de los m\u00faltiples tipos de cambios y da su visi\u00f3n de otras variables claves para el 2023.<\/p>\n

\u00bfCree que el Gobierno podr\u00e1 disminuir la brecha cambiaria? En el caso de que no lo haga, \u00bfqu\u00e9 distorsiones puede seguir generando?<\/strong><\/h3>\n

Dif\u00edcilmente la brecha cambiaria pueda estar sostenidamente por debajo del 90%. <\/strong>Si no hay grandes cambios, va a oscilar entre ese porcentaje y unos puntos porcentuales por encima del 100%. Este es un fuerte incentivo a sacar d\u00f3lares de la econom\u00eda al tipo de cambio oficial v\u00eda importaciones y consumo. Por eso el cepo cambiario continuar\u00e1 como m\u00ednimo igual de restrictivo que ahora y seguramente veamos una nueva versi\u00f3n del d\u00f3lar soja. Adem\u00e1s, tiene como consecuencia principal un nivel de importaciones que a veces no se condice con los niveles de actividad de los distintos sectores porque todos los d\u00f3lares que se puedan tomar al tipo de cambio oficial se van a percibir baratos. Tambi\u00e9n, la brecha imposibilita que entren d\u00f3lares oficiales al sistema. Por ahora, \u00fanicamente el 40% de los precios se ajusta seg\u00fan la evoluci\u00f3n de los d\u00f3lares paralelos pero en tanto y en cuanto esta brecha no se resuelva y la inflaci\u00f3n no empiece a menguar, es probable que m\u00e1s precios empiecen a ajustar de acuerdo a la evoluci\u00f3n de estos.<\/mark><\/p>\n

En lo que respecta a precios, \u00bfcu\u00e1les son las expectativas de inflaci\u00f3n para el 2023? \u00bfQu\u00e9 factores positivos y negativos influir\u00e1n?<\/strong><\/h3>\n

Nuestro escenario base tiene, a diciembre de 2023, una inflaci\u00f3n similar a la de este a\u00f1o: 95,3%<\/strong>. Es un escenario positivo en tanto no contempla nuevos escenarios de shock en la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial y los paralelos. A favor va a jugar si el Gobierno contin\u00faa con el plan de contenci\u00f3n que comenz\u00f3 desde mitad del a\u00f1o pasado dando se\u00f1ales de sostenibilidad fiscal y de tasas de inter\u00e9s reales positivas<\/strong>. En contra, puede jugar la mayor incertidumbre que genera un a\u00f1o de elecciones presidenciales con respectivos impactos en la deuda p\u00fablica y la demanda de d\u00f3lares.<\/p>\n

\u00bfCree que el poder adquisitivo se podr\u00e1 recuperar un poco este a\u00f1o? \u00bfLos salarios le van a ganar a la inflaci\u00f3n?<\/strong><\/h3>\n

Con niveles de inflaci\u00f3n tan elevados, apenas se puede apuntar a que los salarios registrados no pierdan m\u00e1s poder adquisitivo.<\/mark> Mismo si analizamos nuestra historia vamos a ver que desde 1946 cuando la inflaci\u00f3n super\u00f3 el 50%, las probabilidades de aumentar el salario real fueron muy bajas.<\/p>\n

En 2022 el Gobierno logr\u00f3 cumplir con las metas del FMI, \u00bfpiensa que podr\u00e1 hacerlo nuevamente en el 2023? \u00bfCu\u00e1les ser\u00e1n las m\u00e1s dif\u00edciles de cumplir y por qu\u00e9?<\/strong><\/h3>\n

El plan acordado con el FMI es lo m\u00e1s parecido a una hoja de ruta que tiene el Gobierno. Lo complejo va a ser sostenerla en un a\u00f1o de elecciones, donde por ejemplo se plantea un recorte de 0,8% del PIB en el gasto en programas sociales.<\/mark> Pero de nuevo, lo mejor que tiene para ofrecer el equipo econ\u00f3mico este a\u00f1o es garantizar la fr\u00e1gil estabilidad de los \u00faltimos meses y eso no da lugar a desandar el mejor resultado fiscal que se est\u00e1 consiguiendo. De todas formas, para el equilibrio social y tambi\u00e9n para el mercado interno, el ajuste fiscal no puede ni debe caer sobre los que menos tienen.<\/strong><\/p>\n

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\"Lanzan<\/a> <\/div><\/div>\n

\u00bfQu\u00e9 proyecciones de crecimiento hace para este a\u00f1o? \u00bfQu\u00e9 sectores podr\u00edan ser los principales motores? \u00bfEl contexto internacional ayudar\u00e1?<\/strong><\/h3>\n

Desde Analytica proyectamos un crecimiento de 1,6%, con un contexto no favorable por el impacto que genera un menor crecimiento en la econom\u00eda a nivel internacional y principalmente en Brasil, con un incremento estimado muy bajo para este a\u00f1o de apenas 0,9%. <\/strong>Brasil es importante porque tracciona principalmente nuestras exportaciones de manufacturas, fundamental para la industria. Adem\u00e1s, Argentina en el corto y mediano plazo necesita volver a los mercados financieros internacionales, lo cual hoy es imposible. Asimismo, el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria, tanto de la Reserva Federal como del Banco Central Europeo y en el Banco Central de Inglaterra, encarecer\u00e1 el endeudamiento y a su vez, generar\u00e1 que los capitales salgan de los pa\u00edses emergentes y que las inversiones vayan a los pa\u00edses desarrollados. Entonces, el crecimiento va a estar impulsado principalmente por las exportaciones y la<\/strong> inversi\u00f3n en sectores relacionados a las materias primas como hidrocarburos, petr\u00f3leo y miner\u00eda <\/strong><\/mark>mientras esperamos una leve ca\u00edda en el consumo a partir del segundo trimestre del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n

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\"La<\/a> <\/div><\/div>\n
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\"Vuelve<\/a> <\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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