{"id":45571,"date":"2025-12-02T22:50:00","date_gmt":"2025-12-02T22:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45571"},"modified":"2025-12-02T22:50:00","modified_gmt":"2025-12-02T22:50:00","slug":"rumores-ante-un-caputo-que-es-mas-broker-que-ministro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45571","title":{"rendered":"Rumores ante un Caputo que es m\u00e1s broker que ministro"},"content":{"rendered":"
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Con el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo<\/strong> manejando al mercado como un broker, con secretismo absoluto y deslizamiento de rumores para generar tendencias, la plaza financiera argentina tuvo hoy un d\u00eda en el que los d\u00f3lares estuvieron levemente para arriba, con suba de reservas en el BCRA, bonos en alza, riesgo pa\u00eds con baja m\u00ednima y cierta debilidad para las acciones argentinas, tanto en Buenos Aires como en Nueva York.<\/strong> <\/p>\n

Lo que m\u00e1s recorri\u00f3 el “run run” de las mesas tuvo que ver esencialmente con dos cuestiones.<\/strong>  <\/p>\n

El d\u00eda se inici\u00f3 con cierto escepticismo porque faltan apenas cuatro semanas para fin de a\u00f1o, se ve como casi un imposible que el BCRA pueda sumar las reservas acordadas con el FMI, por lo que los operadores suponen que no se podr\u00e1 cumplir la meta y eso imposibilitar\u00e1 que la Argentina acceda al cr\u00e9dito extra por US$ 1.000 millones que el Fondo tiene como incentivo para que la autoridad monetaria concrete un paso absolutamente decisivo para afrontar probables shocks, externos o internos, por venir. <\/p>\n

Pero con el correr de las horas empez\u00f3 a crecer un rumor que nadie termina de confirmar.<\/strong> Se dice que se est\u00e1 avanzando en el Repo con los cinco bancos que est\u00e1n en l\u00ednea con la negociaci\u00f3n con el secretario del Tesoro de EE.UU. Scott Bessent: JP Morgan, Citi, Santander, Goldman Sachs y Bank of America. Hasta el lunes se dec\u00eda que el cr\u00e9dito, que con garant\u00eda de EE.UU. iba a ser barato y por US$ 20.000 millones, ser\u00eda por US$ 5.000 millones, con una tasa de casi 9% anual, pero ahora se afirma que la cantidad ser\u00eda superior.<\/mark> <\/p>\n

Si ese Repo aumentado se formulara, se podr\u00eda realizar una jugada doble de parte de Caputo: por un lado, pagar sin problemas (sin perder reservas) los cupones y la amortizaci\u00f3n de capital de Bonares y Globales del pr\u00f3ximo 9 de enero, pero adem\u00e1s se afirma que el cr\u00e9dito ser\u00eda superior a los US$ 4.300 millones que vencen ese d\u00eda, y que habr\u00eda espacio para que el Tesoro haga una recompra de Bonares y Globales de 2029 y 2030, que son los que pagan deuda de capital en enero.<\/mark> <\/p>\n

Adem\u00e1s de esa cuesti\u00f3n, se registr\u00f3 que hay una distorsi\u00f3n en los bancos que est\u00e1 poniendo de muy mal humor al equipo econ\u00f3mico. <\/strong> <\/p>\n

Caputo y el titular del BCRA Santiago Bausili abrieron el grifo de pesos, abarataron la tasa de pol\u00edtica monetaria y achicaron encajes, para que las entidades financieras bajen r\u00e1pido las tasas. <\/mark> <\/p>\n

Pero por ahora solo se ve un descenso pronunciado en lo que se paga en plazos fijos<\/strong>, sin que se haya movido casi nada lo que se cobra por cr\u00e9ditos, algo decisivo para que se recupere la actividad econ\u00f3mica, y vuelva a subir la recaudaci\u00f3n, que tuvo una baja real en noviembre. <\/p>\n

Hoy, de hecho, por plata chica los bancos grandes pagaron 22% anual en plazos fijos a 30 d\u00edas (27,6% promedio y 31% de m\u00e1ximo en los bancos chicos), mientras que por plata grande la tasa baj\u00f3 de 36,4% a 35,7% anual. <\/strong> <\/p>\n

Y como la inflaci\u00f3n viene sostenida desde mayo, el stock total de dep\u00f3sitos en pesos est\u00e1 en retroceso, mientras que el stock total de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares sube m\u00e1s, hasta un nuevo r\u00e9cord, con los inversores esperando que de un momento a otro Caputo termine aceptando lo que todo el arco de economistas le reclama: que saque las bandas, que deje flotar al d\u00f3lar y que, con un billete m\u00e1s caro, pueda sumar m\u00e1s reservas en Reconquista 266. <\/p>\n

Esta situaci\u00f3n de sinton\u00eda fina, nada urgente, que va experimentando la econom\u00eda argentina, viene rodeada por un contexto internacional absolutamente vol\u00e1til, que mueve precios de manera escandalosa: a una semana de que Jerome Powell, de la Fed, defina si bajar\u00e1 o no otra vez su tasa base, los inversores apalancados salen y entran en activos en masa, y una prueba de ese movimiento es lo que est\u00e1 pasando con el Bitcoin, que en los \u00faltimos 30 d\u00edas cay\u00f3 de US$ 109.000 a US$ 83.000, para recuperarse hoy de manera vertical, orient\u00e1ndose nuevamente a los US$ 92.000. <\/p>\n

En realidad, todo est\u00e1 girando en torno al violento cambio de pol\u00edtica monetaria que se est\u00e1 realizando en Jap\u00f3n, algo que est\u00e1 poniendo en riesgo al gigantesco carry trade que se hace usando al yen como base. <\/strong>Y con Trump pidi\u00e9ndole a Bessent que “eche ya al antediluviano de Powell”. Esto determin\u00f3 una nueva baja contado en los precios de los bonos de la Fed y una consecuente suba de sus tasas a vencimiento. <\/p>\n

En n\u00fameros, se siguen afirmando las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,7% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Y, detr\u00e1s de eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,3% en Jap\u00f3n, no cambi\u00f3 contra la libra y el yuan, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro, 0,2% en M\u00e9xico y Suiza, 0,5% en Brasil y 0,8% en Chile. <\/p>\n

En el mercado cambiario local, mientras tanto, con el d\u00f3lar oficial a $1.478,71, el BCRA no intervino en el mercado de cambios, pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por US$ 106 millones. <\/mark> <\/p>\n